O anteriorOs artigos exploraram os sistemas de pagamento tradicionais e as vantagens únicas do blockchain, juntamente com os desafios atuais nos pagamentos de cripto. Esta última parcela analisa as tendências emergentes e inovações que poderiam superar esses obstáculos. Das soluções não custodiais à integração DeFi, esses desenvolvimentos poderiam remodelar fundamentalmente a transferência de valor na era das criptos.

4. Tendências

4.1 A Ascensão das Soluções Não Custodiais

Nos últimos dois anos, surgiram inúmeros designs de contas inovadores, gradualmente desmantelando as barreiras anteriores. Em breve, os usuários não precisarão mais converter suas criptomoedas em moeda fiduciária antecipadamente.

Bloqueio de Recurso - Instrumentos para evitar gastos duplicados
Implementações: MPC, TEE, Contrato Inteligente, etc.
Problemas resolvidos: Gastos duplos, Latência

Um bloqueio de recurso é um instrumento projetado para ajudar os usuários a fazer compromissos críveis em relação às atividades de suas contas. Ele permite que os usuários garantam que sua conta irá ou não se envolver em comportamentos específicos, potencialmente com base em certas condições. Uma das aplicações mais comuns é a prevenção de gastos duplos, onde os usuários podem garantir credibilidade de que não gastarão os mesmos ativos em sua conta mais de uma vez. Essa garantia permite que os provedores de serviços prossigam com as próximas etapas antes mesmo que a transação seja totalmente liquidada ou finalizada.

Bloqueio de Recursos Pode Melhorar a Experiência do Usuário em Grande Escala

Eu tirei o termo do artigo de pesquisa da Frontier, mas essas implementações já eram amplamente utilizadas na indústria muito antes do One Balance ser introduzido.

Caso1 - StablesMoney

Por exemplo, a Stables Money, uma emissora de cartões com sede na Austrália, mantém os fundos dos usuários on-chain até que os pagamentos sejam feitos. O Stables utiliza carteiras MPC, onde as chaves privadas são divididas em três fragmentos gerenciados separadamente pelos usuários, Stables e Fireblocks, um dos maiores provedores de custódia. Quando um pagamento é iniciado, o Stables facilita a co-assinatura, inicia a transação e a confirma com a rede de cartões instantaneamente. Enquanto isso, eles atualizam o saldo do usuário em seu próprio banco de dados antes mesmo que a transação seja finalizada on-chain. Quando o usuário inicia uma transação subsequente, o Stables verifica o saldo do usuário em relação aos seus registros internos, rejeitando qualquer tentativa de gasto duplo. Sob essa configuração, a única maneira de os usuários dobrarem os gastos é ignorando os Stables e conspirando com os Fireblocks dentro de uma janela curta, o que é altamente improvável. No entanto, essa abordagem ainda é centralizada e, teoricamente, Stables e Fireblocks poderiam conspirar para roubar os fundos dos usuários.

Caso 2 - Gnosis Pay

Gnosis Pay adota uma abordagem diferente, priorizando a descentralização em relação à eficiência. No sistema do Gnosis Pay, as transações são categorizadas em transações com cartão e transações sem cartão, sendo que estas últimas geralmente são iniciadas diretamente através de carteiras pelos usuários. As transações com cartão são confirmadas instantaneamente, enquanto as sem cartão estão sujeitas a um atraso - um período de espera de três minutos, durante o qual qualquer transação com cartão anteriormente iniciada geralmente é liquidada e notificada aos provedores. Essa escolha de design também ajuda a mitigar o risco de gastos duplos maliciosos de forma efetiva.

Gnosis Pay implementou esse método adicionando um "módulo de atrasodesenvolvido pela Zodiac em cima de uma conta SAFE padrão. Esta solução é sutil e elegante, mas também muito específica, o que resulta em eficiência e flexibilidade limitadas. Por exemplo, se um usuário precisar realocar fundos rapidamente para evitar uma liquidação, um período de espera de três minutos poderia ser fatal. Também vale mencionar que este tipo de processamento de transação não suporta todas as transações com cartão, como reversões complexas ou reembolsos atrasados.

Uma trava de recurso também pode ser programada para operar sob condições específicas. Por exemplo, no cenário de compra de NFT cross-chain mencionado pela Frontier, os fundos bloqueados poderiam ser reivindicados por qualquer solucionador que apresente uma prova de cumprimento válida ou serem devolvidos ao usuário após um período de validade definido. Atualmente, a experiência de transação cross-chain melhorou significativamente entre L2s e cadeias rápidas, mas com uma trava de recurso, os tempos de espera podem ser minimizados, mesmo ao fazer a ponte a partir da mainnet.

resource_lock: {

trava: 1500 USDC, cumprir: DeGods #12345, expiração: bloco Solana 245547084

}

Origem: Tecnologia de Ponta

Este exemplo demonstra que um bloqueio de recurso tem aplicações versáteis e não deve se limitar apenas a pagamentos ou transações entre cadeias.

Outro método de implementação que certamente vale a pena explorar envolve o uso de TEEs. Dentro de um TEE, um bloqueio de recurso seria totalmente programável e altamente eficiente. Ao incorporar uma rede descentralizada e mecanismos robustos de comprovação, muitas das preocupações relacionadas à centralização e à colusão poderiam ser amenizadas. Se implementado corretamente, essa abordagem também poderia alcançar um alto grau de segurança.

Os bloqueios de recursos podem introduzir suposições adicionais de confiança, mas quando implementados corretamente, têm o potencial de desbloquear uma infinidade de casos de uso que atualmente são inviáveis e melhorar significativamente a experiência do usuário. A maior vantagem desse conceito reside em sua capacidade de permitir que a próxima ação prossiga como se a anterior já tivesse sido concluída, eliminando assim muitas das fricções que normalmente prejudicam a experiência do usuário. Essencialmente, “ele separa o cumprimento da liquidação”, disse Frontier.

Um emissor de cartão pode confirmar uma transação como se já tivesse sido liquidada. Um solucionador pode avançar fundos para o usuário na cadeia de destino como se os ativos já estivessem bloqueados na cadeia de origem.

Imagine um futuro no qual não apenas os usuários, mas também os solucionadores, market makers e outros provedores adotem bloqueios de recursos com um padrão uniforme e interoperável. Em um cenário como esse, todo o processo - desde a inicialização de uma transação até o roteamento, realização e confirmação dela - poderia ocorrer instantaneamente. Isso finalmente traria uma experiência de uso de cripto instantânea, de baixo custo e enriquecida, em pé de igualdade com a Web2.

Confirmação rápida - Confirmações de transação quase instantâneas
Implementações: cadeias de alta performance, pré-confirmação, etc.
Problemas resolvidos: Duplo gasto, Latência

Outra abordagem para lidar com a finalidade e a latência é possibilitar confirmações rápidas. Um método viável é desenvolver cadeias de alto desempenho e estáveis, onde até mesmo grandes volumes de transações podem ser liquidadas em tempo real. Quando uma transação é liquidada em milissegundos, provedores e comerciantes recebem um resultado definitivo instantaneamente, tornando extremamente difícil para mesmo atacantes sofisticados realizar gastos duplos ou explorar o sistema. Equipes como MegaETH e outras estão trabalhando ativamente nesse sentido.

Alternativamente, na mainnet ou com base em rollups, pré-confirmações podem alcançar resultados semelhantes se implementadas efetivamente. A pré-confirmação permite que os proponentes L1 optem por uma nova ramificação de fornecimento, alocando parte do espaço do bloco e comprometendo-se a incluir certas transações com antecedência, antes que o bloco inteiro seja construído e transmitido pela rede. Projetos como Commit Boost, Luban e Chainbound estão entre aqueles que realizam o design e a engenharia abrangentes necessários para tornar isso uma realidade.

Contas de Contrato Inteligente - Lógica personalizada e função enriquecida definida por contratos inteligentes
Implementações: Zerodev, Particle, etc.
Problemas resolvidos: Assinatura & Gerenciamento

A experiência de assinatura geralmente é direta ao usar aplicativos nativos de cripto para pagamentos, pois uma carteira está embutida e as transações são assinadas quando os usuários selecionam "pagar agora" ou "transferir". No entanto, isso se torna um desafio para os designers de cartões não custodiados, que devem pedir aos usuários que deslizem seus cartões e aprovem as transações separadamente. A Tangem está desenvolvendo um produto que combina uma carteira de hardware e um cartão de pagamento, mas essa abordagem requer fabricação personalizada, o que aumenta os custos.

Além disso, como a curva de assinatura usada pela maioria das blockchains mainstream hoje, Secp256k1, não é integrada ou suportada pela maioria dos fabricantes de dispositivos móveis, as chaves privadas para EOAs geralmente são mantidas e utilizadas em um nível de software, em vez de alavancar enclaves seguros dedicados usados para gerenciamento de chaves moderno em dispositivos móveis. Isso impõe riscos adicionais para os usuários de aplicativos de pagamento móvel.

Além disso, a curva de assinatura usada pela maioria das blockchains mainstream hoje, Secp256k1, não é integrada ou suportada pela maioria dos fabricantes de dispositivos móveis. Como resultado, as chaves privadas para EOAs são tipicamente gerenciadas no nível de software, em vez de aproveitar as enclaves seguras usadas na gestão moderna de chaves móveis, o que introduz riscos adicionais para os usuários de aplicativos de pagamento.

Também há uma crescente demanda por controles de acesso a pagamentos detalhados. Por exemplo, as empresas podem querer conceder acesso aos funcionários apenas durante viagens de negócios, com limites específicos de gastos. Os pais podem querer permitir que seus filhos usem um cartão para fins específicos sob certos limites.

Para atender a essas necessidades, contas de contratos inteligentes estão sendo ativamente desenvolvidas por várias startups. Essas contas permitem que os usuários deleguem deduções de saldo a outros em seu nome, com a capacidade de especificar limites de gastos, restrições de tempo e outros detalhes granulares.

Pay Master - Permitindo o pagamento de gás para outros ou em tokens alternativos
Implementações: Biconomy Paymaster, Pimlico Paymaster, etc.
Problemas resolvidos: Taxas de Gás

Abstrair as taxas de gás da experiência do usuário é crucial para tornar a tecnologia blockchain mais acessível e amigável ao usuário.

Resumindo acima em um gráfico:
Barreiras para pagamentos criptográficos não custodiais e primitivas que ajudam

4.2 Integração com Protocolos Defi

Os usuários estão buscando cada vez mais produtos de pagamento que se integrem perfeitamente com os protocolos Defi, oferecendo oportunidades de rendimento e gerenciamento sofisticado de ativos de forma confiável.

O sistema de pagamento tradicional, apesar de sua complexidade, essencialmente gira em torno de apenas duas instruções básicas: débito e crédito. Como a Holyheld descreve em seu whitepaper:

“... Entre o consumidor e o produto existem inúmeros intermediários, cada um executando, transmitindo ou transmitindo uma instrução simples. Em cada etapa, há uma reconciliação de instruções de débito e crédito. Não é possível programar ou enriquecer tais instruções...”

Para acessar ferramentas e oportunidades adicionais de gerenciamento de ativos, os usuários são obrigados a recorrer a instituições separadas e terceiros. Essa dependência de registros isolados e mantidos independentemente introduz custos e fricções significativos.

Defi foi criado para resolver esses problemas. Embora ainda esteja em seus estágios iniciais, o Defi já introduziu uma variedade de oportunidades de rendimento on-chain, incluindo:

• Staking e restaking - Ganhar rendimento ajudando a operar uma blockchain ou protocolo.
• Taxas de LP - Gerando receita ao fornecer liquidez onde a profundidade ou imediatidade importam
• RWA - rendimento proveniente da transferência de fundos on-chain para ativos off-chain
• CeDefi - receita proveniente da transferência de fundos on-chain para estratégias off-chain

Além disso, estamos presenciando o desenvolvimento de numerosas ferramentas de automação, combinações, derivativos e estratégias construídas em cima desses protocolos. O próximo passo lógico é fechar a última milha integrando aplicativos de pagamento com os protocolos Defi. Isso permitiria aos usuários armazenar, gerenciar e gastar seus ativos de forma perfeita e confiável em uma única conta.

Caso1 - Etherfi

Em parceria com a Scroll, a Etherfi lançou recentementeum cartão de crédito "real", que se alinha perfeitamente com esta missão. Atualmente, Etherfi é mais conhecido como um protocolo LRT construído em cima da EigenLayer. No entanto, com a introdução do Cash, os usuários poderão obter a capacidade de emprestar e gastar stablecoins contra suas posições de staking usando cartões de crédito Visa emitidos através da plataforma. Os saldos pendentes nesses cartões podem ser automaticamente pagos com os juros gerados a partir de seus staking. Etherfi também oferece Liquid, que fornece vaults com estratégias Defi automatizadas. Os usuários simplesmente depositam seus tokens, e nos bastidores, a vault aloca fundos em várias posições Defi.

Caso2 - RoboSaver, por outro lado, a Onchainification Labs defende uma abordagem não custodial. Eles lançaram uma versão alfa deRoboSaver, um módulo de contrato inteligente projetado para instalação na conta inteligente Safe que sustenta cada cartão Gnosis Pay. Este módulo permite aos usuários depositar o saldo ocioso em protocolos Defi como Balancer ou Aura, onde ele gera rendimentos e coleta taxas de troca. Quando o saldo do cartão cai abaixo de um certo limite, o RoboSaver retira automaticamente ativos do pool para recarregar o cartão. Os contratos já foram implantados e um saque foi realizado com sucesso desencadeadodurante um experimento onde eles compraram um café.

Aqui estão dois produtos ou recursos que eu acredito terem o maior potencial imenso:

1. Permitindo que os usuários peguem emprestado e paguem com stablecoins contra suas posições de stake/restake (assim como o Etherfi Cash está fazendo):
   Staking é uma pedra angular no mundo cripto, frequentemente visto como o equivalente a uma taxa livre de risco. Oferece simplicidade e rendimentos previsíveis, atraindo um número significativo de participantes e ativos substanciais. Muitos stakers, especialmente investidores grandes (baleias), podem apreciar ter um cartão para uso diário.
   Pode parecer um cartão de crédito, mas pode ser estruturado de forma única ao incorporar um modelo de pool de liquidez entre usuários e emissores. Dessa forma, os emissores não precisariam usar seus próprios fundos para transações, permitindo que os ativos sejam liquidados prontamente.
   Alternativamente, poderíamos aproveitar protocolos de empréstimo existentes como AAVE ou Compound. A equipe da Holyheld realizou testes internos para linhas de crédito usando wstETH (Lido) e o módulo de delegação V3 da AAVE. Embora o sistema funcione como pretendido, há uma limitação significativa: a delegação de crédito da AAVE suporta apenas uma abordagem de 'tudo ou nada'. Isso significa que é impossível delegar apenas uma parte da posição ou uma quantia específica. O Compound enfrenta o mesmo problema.
2. Permitindo que os usuários mantenham e paguem com ativos geradores de rendimento (livres de risco):
   É irônico que a maioria dos usuários de cripto - desde investidores de varejo até a maioria das instituições profissionais - continue emprestando fundos para Tether e Circle sem receber nenhum rendimento em troca. Em um mundo altamente digitalizado, os usuários deveriam estar experimentando mais transparência e justiça, e não uma exploração contínua por entidades centralizadas. RWAs, especialmente stablecoins que geram rendimentos, estão prontas para iterar nas existentes. A importância de uma stablecoin livre de risco e que gere rendimentos não pode ser subestimada, já que títulos e tesourarias têm sido por muito tempo os veículos de investimento preferidos em muitas partes do mundo. Eles são altamente padronizados, fáceis de entender e respaldados por nações soberanas. Muitas pessoas possuem USDT ou USDC como uma alternativa digital ao dólar, principalmente porque oferece uma proteção melhor contra a inflação do que a moeda fiduciária de seu próprio país. Naturalmente, esses usuários também gostariam de obter uma taxa de juros livre de risco sobre seus ativos. No entanto, a adoção ainda é baixa, e isso pode ser atribuído a dois fatores principais:
   • Desafios on-chain: Os padrões atuais para tokens que geram rendimentos não são facilmente integrados aos sistemas existentes, criando atrito.
     Para que um token seja considerado uma stablecoin, seu valor deve permanecer estável, mas os ativos que apoiam esses protocolos RWA, como treasuries e títulos, se valorizam ao longo do tempo. Para passar esse valor de volta aos usuários, mantendo o preço do token estável, muitas stablecoins com rendimento, como USDM by Mountain e STBT by Matrixport, usam um modelo de token rebase. Esse modelo ajusta os saldos de todos os detentores proporcionalmente usando um rebaseFactor para refletir o valor acumulado. Embora seja um design caprichado, ele ainda não ganhou suporte generalizado de protocolos Defi, carteiras e exchanges centralizadas, onde o padrão ERC-20 mais simples ainda domina. Além disso, esses protocolos normalmente acionam o processo de rebase uma vez por dia, o que pode criar oportunidades de arbitragem para os comerciantes e levar a flutuações de preços que muitos usuários consideram indesejáveis. Uma solução possível é transmitir recompensas bloco a bloco, o que poderia ajudar a suavizar as flutuações de preços. No entanto, essa abordagem incorreria em custos significativos de gás, e o potencial de arbitragem ainda permaneceria.
   • Desafios fora da cadeia: Emitir esses tipos de ativos poderia potencialmente expor projetos a riscos legais significativos, especialmente da SEC, pois eles podem ser considerados "títulos não registrados".
     Por isso, muitos desses projetos excluem explicitamente os residentes ou cidadãos dos EUA de seus serviços. Esses protocolos frequentemente investem tempo e recursos consideráveis no desenvolvimento de estruturas legais para garantir que os usuários possam recuperar seus ativos, mesmo que o próprio protocolo falhe (falência remota). No entanto, até que nova legislação seja aprovada ou algum caso de precedente seja decidido, a perspectiva legal para esses projetos permanece incerta.
3. Outro fator-chave na criação de uma criptomoeda amplamente adotada é a construção de uma rede abrangente de suporte bancário globalmente distribuída. Enquanto a integração é importante, garantir um processo de saída suave para comerciantes ou instituições é ainda mais crítico. A Tether alcança isso através de uma rede de distribuidores, enquanto a Circle aproveita sua conformidade e fortes relacionamentos com vários bancos. Novos participantes no mercado precisarão determinar suas próprias estratégias. Para RWAs, ter acesso a liquidez profunda, como a oferecida por empresas como a BlackRock, pode ser crucial.

No futuro próximo, os sistemas de pagamento serão integrados de forma perfeita a todo o ecossistema Defi. Os indivíduos terão acesso a uma ampla gama de veículos de investimento, ferramentas de gestão e estratégias, tudo a partir de uma conta unificada.

Além disso, os pagamentos em criptomoeda serão cada vez mais integrados aos sistemas financeiros tradicionais. Atualmente, os bancos emissores são os primeiros a adotar criptomoedas porque gerenciam as etapas iniciais do fluxo de fundos e estão mais a jusante no fluxo de informações. Uma vez que esses emissores lidam com a conversão entre cripto e moeda fiduciária, outros participantes, como redes de cartões e bancos adquirentes, podem operar sem precisar estar cientes da criptomoeda envolvida.

No entanto, no longo prazo, podemos esperar que a criptomoeda seja integrada mais a jusante no fluxo de fundos - ou, inversamente, mais a montante no fluxo de informações - devido à sua eficiência e custo-benefício, com menos conversões necessárias. Já vimos Visa e MasterCard explorando ativamente a integração de criptomoedas em suas redes e trilhos de pagamento tradicionais, sinalizando uma mudança definitiva no setor. Da mesma forma, Stripe's movimento recentepara permitir pagamentos com stablecoins reforça ainda mais essa tendência.

Conforme a adoção de criptomoedas cresce, mais fundos permanecerão na cadeia para gerenciamento seguro e conveniente, bem como para aproveitar melhores oportunidades de rendimento, com conversões para moeda fiduciária ocorrendo apenas quando necessário.

5. Considerações Finais

5.1 Como os pagamentos de cripto deveriam funcionar idealmente?

Embora o futuro exato permaneça incerto, podemos vislumbrar um cenário ideal com base no conhecimento e nas tendências atuais.

No futuro, o processo de fazer pagamentos de cripto deve ser tão fácil e rápido quanto os pagamentos digitais de hoje. Os clientes só precisariam ter uma breve interação com o comerciante, semelhante ao que fazemos atualmente com códigos QR, NFC ou autenticação biométrica. Essa interação simples permitiria que o comerciante identificasse a conta abstrata ou inteligente do usuário, alimentada pelos primitivos discutidos na seção 3.2.1.

Um processador de pagamentos, atuando como um dos poucos intermediários neste sistema simplificado, lidaria com uma série de verificações de segurança em nome do comerciante e do usuário. Essas verificações podem incluir verificação de identidade, confirmação de saldo, conformidade com a legislação anti lavagem de dinheiro (AML), detecção de fraude e controle de acesso, entre outros. Uma vez que essas verificações forem concluídas com sucesso, a solicitação de pagamento seria encaminhada para a conta inteligente do usuário.

Esta conta inteligente poderia ser usada para manter uma variedade de ativos, como aqueles relacionados a staking, provisão de liquidez, RWA, produtos CeDefi ou outras oportunidades de geração de rendimento e suas combinações. É importante destacar que esses ativos permaneceriam não-custodiais, totalmente controlados pelo usuário. A pré-autorização e o controle de acesso seriam definidos e concedidos por meio de contratos inteligentes, com taxas de gás frequentemente sendo cobertas pelo aplicativo ou provedor de serviços.

Para garantir velocidade e segurança, o sistema poderia aproveitar bloqueios de recursos, confirmações rápidas ou cadeias de alto desempenho. Isso permitiria que processadores de pagamento ou outros provedores de serviços confirmassem transações quase instantaneamente, minimizando o risco de atividades maliciosas. O comerciante receberia notificação imediata do status de conclusão da transação, enquanto o acerto real dos fundos poderia ocorrer instantaneamente ou em um momento posterior. Em última análise, os ativos correspondentes seriam transferidos para a conta do comerciante, encerrando a transação.

Fluxograma de Pagamento de Criptomoedas (Ideal)

Como você pode ter notado, além do processador de pagamento, outro terceiro que os usuários e comerciantes provavelmente precisarão contar é o provedor ou gerente de serviços de conta. Essa necessidade surge porque contas nativas básicas, como EVM EOAs, são insuficientes para oferecer uma experiência suave e gerenciamento complexo. Além disso, uma solução puramente de código aberto pode ter dificuldade em acompanhar a rápida evolução da tecnologia blockchain e as necessidades em constante mudança dos usuários. Uma vantagem chave dos pagamentos cripto, que ajuda a minimizar o número de intermediários e, assim, reduz custos, é que a blockchain unifica o fluxo de fundos e informações em um único livro-razão.

5.2 Unificação, Democratização e Desintermediação

Eras de pagamento

Para resumir todo o artigo:

Os pagamentos com cartão marcaram o início da digitalização das transações financeiras, aproveitando os computadores e a internet para contabilidade e transmissão de informações. Conforme a indústria de pagamentos cresceu e a tecnologia avançou, o processo envolveu um número crescente de intermediários especializados. Os pagamentos digitais avançaram ainda mais essa digitalização, ao utilizar tecnologias emergentes à medida que o uso da internet pelos consumidores se tornou generalizado. Também desintermediou o processo tradicional, abstraindo as interações diretas dos clientes com os bancos.

Blockchain e pagamentos criptográficos levam essa desintermediação a um passo adiante, oferecendo um sistema em que os usuários mantêm o controle de seus ativos ao mesmo tempo em que obtêm acesso a uma ampla variedade de oportunidades de rendimento componíveis e ferramentas de gestão de ativos. Essa tecnologia proporciona uma rede descentralizada e sem permissões, tornando os ativos digitais e a propriedade acessíveis para quase todos no planeta. Ela promove um ambiente transparente e neutro, onde todas as partes podem colaborar sem precisar estabelecer confiança antecipadamente.

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