sBTC vs WBTC：代币化比特币的对比分析
在加密货币领域，比特币无疑是“王者”。它占据了超过50%的市场份额，并且被广泛认为是最稳健、最去中心化的区块链。
尽管比特币处于主导地位，但其持有者在实际应用中可以利用的流动性却非常有限。目前，参与DeFi的主要方式是将比特币代币化，然后通过跨链桥将其合成资产转移到其他链上。
WBTC（包装比特币）是当前最受欢迎的代币化比特币。全球大约0.7%的比特币通过WBTC锁定在DeFi中。虽然WBTC在市场上表现出了良好的产品契合度，但它在速度、成本和去中心化方面的局限性，使其难以成为完美的解决方案。
sBTC是一种新型代币化比特币资产，由Stacks提供技术支持。它具备1:1比特币背书的特点，计划于2024年12月上线。相比WBTC，sBTC采用了去中心化的设计，目标是通过非托管方式释放比特币超过1.5万亿美元的潜在价值。即使仅开发其中的1%，也将创造出数十亿美元的市场机遇。
需要注意的是，sBTC将以分阶段的方式上线。第一阶段将于2024年12月16日启动，由15名选举产生的签署者负责维护，并支持存款功能；2025年2月将逐步开放提款功能；随后，sBTC的设计将进一步去中心化，采用开放式、轮换机制的签署者网络。
本文主要探讨sBTC在最终阶段的设计，同时也会详细介绍各阶段的去中心化过渡路径。点击此处了解更多详情。
sBTC与WBTC对比概览
什么是 WBTC？
WBTC是一种代表比特币的数字代币，运行在以太坊及其他EVM兼容区块链上，是DeFi中最早且最广泛使用的代币化比特币。
WBTC是一种ERC-20代币，与比特币1:1挂钩。每发行一个WBTC，托管方BitGo和BiT Global都会持有对应的比特币。用户需要通过授权商家网络完成WBTC的买卖。
WBTC的出现，为以太坊生态系统中的去中心化交易所（DEX）和金融应用提供了更大的流动性。同时，它也让比特币持有者能够将比特币作为抵押资产参与DeFi。目前，流通中的WBTC大约有14.7万个，占比特币总供应量的0.7%。
什么是 sBTC？
sBTC是一种即将推出的资产，专为Stacks网络设计，用于在比特币和Web3生态系统之间实现高效、安全的资产流转。作为一种1:1比特币支持的去中心化资产，sBTC的设计详细说明可参考其白皮书。简单来说，sBTC让用户可以在比特币层与其他区块链之间自由转移BTC，同时保证安全性和去中心化。
与WBTC不同，sBTC不依赖中心化托管方，而是由智能合约和一个开放的去中心化验证者网络（“签署者”）共同维护。
所有sBTC交易都直接在比特币链上结算，享有比特币的最终性，完全继承比特币的安全性。
此外，sBTC的使用成本更低，无需支付托管费，且存取BTC的交易费用较少。
sBTC计划于2024年12月启动主网。
协议设计
由于比特币缺乏智能合约支持，用户需要通过一个单独的支持智能合约的区块链，配合相应的存取机制，将比特币用于DeFi或其他应用。这种机制被称为“锚定”或“桥接”，主要实现以下两项功能：
- 存款（Deposit）：用户将BTC存入比特币链，并在智能合约链上获得等量的代币化比特币资产（即“锚入”或“铸造”）。
- 取款（Withdrawal）：用户销毁智能合约链上的代币化资产，并在比特币链上取回等量的BTC（即“锚出”或“销毁”）。
WBTC和sBTC在这两种操作的实现方式上各有不同。
WBTC：中心化比特币锚定
WBTC由 WBTC DAO 和授权商家网络共同维护。只有授权商家能够请求铸造或销毁WBTC，用户需要通过这些商家购买WBTC。具体流程如下：
- 用户向商家提交身份验证；
- 验证通过后，将BTC发送至商家；
- 商家向用户发送等量的WBTC。
所有流通中的WBTC均由 BitGo 和 BiT Global 托管，1:1与BTC挂钩。这两家托管方通过冷存储和多重签名方式保存比特币资产，并且是唯一能够铸造WBTC的实体。
WBTC的储备证明是链上公开的，任何人都可以验证流通中的WBTC是否与托管的BTC数量匹配。当用户希望提取BTC时，他们需要将WBTC发送给商家，商家销毁WBTC并退还等量的BTC，从而确保1:1的挂钩关系。
然而，由于WBTC是一种中心化资产，用户并不直接控制其所持BTC的所有权。这种托管模式增加了第三方风险，体现了“非你的密钥，非你的币”的行业原则。此外，最近加入BiT Global作为托管方的决策 引发争议，因为该公司与加密行业 颇具争议的人物 Justin Sun存在关联。
sBTC：去中心化比特币锚定
与WBTC类似，sBTC同样以1:1的比例与比特币挂钩，但在具体设计上截然不同。sBTC通过一个开放、去中心化的验证者网络（称为签署者）维护，用户的BTC被存入一个多重签名钱包，该钱包由这些签署者共同管理。
Stacks网络采用独特的“转移证明”（PoX）共识机制，允许动态的签署者群体参与。签署者需要抵押一定数量的STX代币并运行节点，来处理sBTC的存取操作，并因此获得PoX生成的比特币奖励。
在sBTC的第一阶段（2024年12月启动）中，社区将选举15名签署者负责管理。未来，sBTC将进一步实现开放的、动态轮换的签署者网络（更多信息，点击此处）。
用户在存入BTC时，sBTC会通过智能合约自动生成并发送等量的sBTC到用户指定的地址，无需经过中间商。提取BTC时，签署者会销毁用户的sBTC，并将BTC发送到用户的比特币地址，从而确保1:1的挂钩。
sBTC与比特币的紧密关联
sBTC与比特币有着独特的深度连接，这体现在以下两个方面：
- Clarity智能合约可以读取比特币链上的状态；
- sBTC与比特币链同步分叉。
对于以太坊上的代币化比特币（如WBTC），当比特币发生分叉或重组时，往往需要依赖预言机或中介来保持状态一致，这可能会造成短暂的操作中断或价格脱钩。
而在sBTC的设计中，由于Stacks内置了比特币预言机，并且sBTC桥会自动随比特币链分叉，因此能够避免上述问题。同时，sBTC享有比特币链上100%的最终性保障，进一步巩固其安全性。
费用比较
WBTC
对于WBTC，商家通常会收取固定费用来将比特币转换为WBTC或将WBTC转换回比特币，这被称为“包装/解包装”费用。此外，商家可能还要求设置最低提现金额。不同商家收取的费用有所不同，且与提现金额有关。由于WBTC是以太坊上的代币，因此任何交易还将包括以太坊的交易手续费（gas费）。
sBTC
与WBTC不同，sBTC没有转换费用，这意味着sBTC对用户来说比WBTC更具成本优势。sBTC没有最低存款/提现金额，但需要注意的是，sBTC的初始发布将有1000 BTC的上限（这个上限将随时间逐步增加）。
由于sBTC是Stacks网络的代币，因此任何交易都将包含典型的STX交易手续费，用于在链上处理交易。
安全性比较
WBTC
WBTC的安全性依赖于其托管方BitGo和 BiT Global，以及参与WBTC DAO的商家和签署者。这种模式带来了对方风险，即交易依赖于中心化的中介方，潜在的风险包括参与者丢失密钥、中介方停业或进行恶意协调、破产等风险。
目前，WBTC已经显示出存在以上风险的迹象。例如，DAO多重签名的几个原始签署者失去控制或变得不活跃。另外，随着BiT Global的加入，社区 对Justin Sun介入WBTC的风险表示担忧，而Coinbase也宣布将在 2024年12月下架WBTC。事实上，自WBTC宣布以来，WBTC的桥接量已经下降了5%。
商家也可能带来对方风险，比如当WBTC交易略有折扣时：两家大型商家（Alameda Research和 3 Arrows Capital）申请破产，从而无法处理新的或现有的桥接请求。不过，WBTC的桥接仍然会恢复。
sBTC
采用了去中心化设计的sBTC，在比特币锚定资产的安全性上迈出了巨大的一步。与WBTC这种托管的桥接资产不同，sBTC没有中央托管方，而是通过签署者网络来维护比特币挂钩，并通过BTC奖励激励他们正常地完成工作。
与其他代币化比特币资产不同，sBTC不依赖固定的联邦系统或多重签名硬件钱包来保持其挂钩，这些设计通常带来更大的对方风险。相反，sBTC通过与Stacks共识协议整合的开放成员网络实现经济安全。
需要再次注意的是，在2024年12月发布的sBTC初版中，sBTC的挂钩将由一组15个受权限控制的签署者维护，这与目前其他代币化比特币资产的设计相似。随着sBTC协议的发展，更多的去中心化功能将被逐步推出，最终实现签署者的去权限化。
最后，sBTC还提供100%比特币最终性，这意味着所有sBTC交易都将在比特币主链上记录。由于这种设计，攻击或“重组”sBTC交易的成本极高，这对于其他代币化比特币资产可能并不适用。
影响力与应用场景
WBTC
目前，WBTC是最受欢迎的代币化比特币资产，已经铸造了超过145,000个WBTC（约合130亿美元），这些WBTC被超过104,000个地址持有，实际上，超过50%的代币化比特币都是WBTC。
目前，您可以在多个生态系统中访问WBTC，并且它与BitGo、BiT Global、Sky（Maker）、Uniswap、Loopring等众多合作伙伴有着紧密的合作关系。
WBTC的主要应用场景是在DeFi平台上进行借贷，如Maker、Curve、Aave等。除了借贷，WBTC持有者还可以通过提供流动性和参与收益农业来赚取奖励和利息。
以下是截至2024年11月27日，WBTC最常见的一些应用场景：
- Aave: 27.8%
- Compound: 7.7%
- Arbitrum: 7.1%
- Sky: 3.2%
- Polygon: 2.6%
有趣的是，尽管缺少本地比特币桥接，WBTC在比特币层上的使用仍然非常普遍。
sBTC
sBTC尚未发布，因此目前无法提供相关的使用统计数据。然而，sBTC的合作伙伴已经显示出强烈的兴趣。Figment、Luganodes、Kiln等已宣布成为社区验证的签署者之一，而Solana和Aptos等生态系统也表达了将sBTC桥接到其网络的意向。
sBTC持有者可以获得BTC奖励，而不是其他代币或积分。
sBTC的主要应用场景与WBTC类似，用户可以进行以下操作：
- 无信任的比特币抵押稳定币贷款
- 链上、非抵押的BTC借贷
- 无信任地部署BTC赚取BTC收益
- BTC DAO国库
- sBTC堆叠池
虽然sBTC持有者的活动和WBTC类似（如借贷、借款、收益农业），但两者的关键区别在于sBTC能够无信任地借款并且持有者能够获得BTC奖励，而不是其他代币或积分。这得益于Stacks独特的共识机制——转账证明（Proof of Transfer）。
考虑到Stacks具有比特币最终性，且sBTC是去中心化的，我们认为sBTC有望利用比特币的潜力，吸引那些希望将BTC用于生产性用途且不妥协安全性的用户。
结论
Stacks的独特特性，包括转账证明（Proof of Transfer）和Clarity编程语言，使其成为理想的比特币智能合约层。而STX代币因其释放的经济激励，在这一层中起着关键作用，推动了开放的矿工和签署者网络建设，进而维护sBTC的挂钩。
这些特性确保Stacks与比特币的去中心化理念高度契合，任何人都能参与其中并作出贡献。
你，准备好深入了解sBTC了吗？
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尽管比特币处于主导地位，但其持有者在实际应用中可以利用的流动性却非常有限。目前，参与DeFi的主要方式是将比特币代币化，然后通过跨链桥将其合成资产转移到其他链上。
WBTC（包装比特币）是当前最受欢迎的代币化比特币。全球大约0.7%的比特币通过WBTC锁定在DeFi中。虽然WBTC在市场上表现出了良好的产品契合度，但它在速度、成本和去中心化方面的局限性，使其难以成为完美的解决方案。
sBTC是一种新型代币化比特币资产，由Stacks提供技术支持。它具备1:1比特币背书的特点，计划于2024年12月上线。相比WBTC，sBTC采用了去中心化的设计，目标是通过非托管方式释放比特币超过1.5万亿美元的潜在价值。即使仅开发其中的1%，也将创造出数十亿美元的市场机遇。
需要注意的是，sBTC将以分阶段的方式上线。第一阶段将于2024年12月16日启动，由15名选举产生的签署者负责维护，并支持存款功能；2025年2月将逐步开放提款功能；随后，sBTC的设计将进一步去中心化，采用开放式、轮换机制的签署者网络。
本文主要探讨sBTC在最终阶段的设计，同时也会详细介绍各阶段的去中心化过渡路径。点击此处了解更多详情。
sBTC与WBTC对比概览
什么是 WBTC？
WBTC是一种代表比特币的数字代币，运行在以太坊及其他EVM兼容区块链上，是DeFi中最早且最广泛使用的代币化比特币。
WBTC是一种ERC-20代币，与比特币1:1挂钩。每发行一个WBTC，托管方BitGo和BiT Global都会持有对应的比特币。用户需要通过授权商家网络完成WBTC的买卖。
WBTC的出现，为以太坊生态系统中的去中心化交易所（DEX）和金融应用提供了更大的流动性。同时，它也让比特币持有者能够将比特币作为抵押资产参与DeFi。目前，流通中的WBTC大约有14.7万个，占比特币总供应量的0.7%。
什么是 sBTC？
sBTC是一种即将推出的资产，专为Stacks网络设计，用于在比特币和Web3生态系统之间实现高效、安全的资产流转。作为一种1:1比特币支持的去中心化资产，sBTC的设计详细说明可参考其白皮书。简单来说，sBTC让用户可以在比特币层与其他区块链之间自由转移BTC，同时保证安全性和去中心化。
与WBTC不同，sBTC不依赖中心化托管方，而是由智能合约和一个开放的去中心化验证者网络（“签署者”）共同维护。
所有sBTC交易都直接在比特币链上结算，享有比特币的最终性，完全继承比特币的安全性。
此外，sBTC的使用成本更低，无需支付托管费，且存取BTC的交易费用较少。
sBTC计划于2024年12月启动主网。
协议设计
由于比特币缺乏智能合约支持，用户需要通过一个单独的支持智能合约的区块链，配合相应的存取机制，将比特币用于DeFi或其他应用。这种机制被称为“锚定”或“桥接”，主要实现以下两项功能：
- 存款（Deposit）：用户将BTC存入比特币链，并在智能合约链上获得等量的代币化比特币资产（即“锚入”或“铸造”）。
- 取款（Withdrawal）：用户销毁智能合约链上的代币化资产，并在比特币链上取回等量的BTC（即“锚出”或“销毁”）。
WBTC和sBTC在这两种操作的实现方式上各有不同。
WBTC：中心化比特币锚定
WBTC由 WBTC DAO 和授权商家网络共同维护。只有授权商家能够请求铸造或销毁WBTC，用户需要通过这些商家购买WBTC。具体流程如下：
- 用户向商家提交身份验证；
- 验证通过后，将BTC发送至商家；
- 商家向用户发送等量的WBTC。
所有流通中的WBTC均由 BitGo 和 BiT Global 托管，1:1与BTC挂钩。这两家托管方通过冷存储和多重签名方式保存比特币资产，并且是唯一能够铸造WBTC的实体。
WBTC的储备证明是链上公开的，任何人都可以验证流通中的WBTC是否与托管的BTC数量匹配。当用户希望提取BTC时，他们需要将WBTC发送给商家，商家销毁WBTC并退还等量的BTC，从而确保1:1的挂钩关系。
然而，由于WBTC是一种中心化资产，用户并不直接控制其所持BTC的所有权。这种托管模式增加了第三方风险，体现了“非你的密钥，非你的币”的行业原则。此外，最近加入BiT Global作为托管方的决策 引发争议，因为该公司与加密行业 颇具争议的人物 Justin Sun存在关联。
sBTC：去中心化比特币锚定
与WBTC类似，sBTC同样以1:1的比例与比特币挂钩，但在具体设计上截然不同。sBTC通过一个开放、去中心化的验证者网络（称为签署者）维护，用户的BTC被存入一个多重签名钱包，该钱包由这些签署者共同管理。
Stacks网络采用独特的“转移证明”（PoX）共识机制，允许动态的签署者群体参与。签署者需要抵押一定数量的STX代币并运行节点，来处理sBTC的存取操作，并因此获得PoX生成的比特币奖励。
在sBTC的第一阶段（2024年12月启动）中，社区将选举15名签署者负责管理。未来，sBTC将进一步实现开放的、动态轮换的签署者网络（更多信息，点击此处）。
用户在存入BTC时，sBTC会通过智能合约自动生成并发送等量的sBTC到用户指定的地址，无需经过中间商。提取BTC时，签署者会销毁用户的sBTC，并将BTC发送到用户的比特币地址，从而确保1:1的挂钩。
sBTC与比特币的紧密关联
sBTC与比特币有着独特的深度连接，这体现在以下两个方面：
- Clarity智能合约可以读取比特币链上的状态；
- sBTC与比特币链同步分叉。
对于以太坊上的代币化比特币（如WBTC），当比特币发生分叉或重组时，往往需要依赖预言机或中介来保持状态一致，这可能会造成短暂的操作中断或价格脱钩。
而在sBTC的设计中，由于Stacks内置了比特币预言机，并且sBTC桥会自动随比特币链分叉，因此能够避免上述问题。同时，sBTC享有比特币链上100%的最终性保障，进一步巩固其安全性。
费用比较
WBTC
对于WBTC，商家通常会收取固定费用来将比特币转换为WBTC或将WBTC转换回比特币，这被称为“包装/解包装”费用。此外，商家可能还要求设置最低提现金额。不同商家收取的费用有所不同，且与提现金额有关。由于WBTC是以太坊上的代币，因此任何交易还将包括以太坊的交易手续费（gas费）。
sBTC
与WBTC不同，sBTC没有转换费用，这意味着sBTC对用户来说比WBTC更具成本优势。sBTC没有最低存款/提现金额，但需要注意的是，sBTC的初始发布将有1000 BTC的上限（这个上限将随时间逐步增加）。
由于sBTC是Stacks网络的代币，因此任何交易都将包含典型的STX交易手续费，用于在链上处理交易。
安全性比较
WBTC
WBTC的安全性依赖于其托管方BitGo和 BiT Global，以及参与WBTC DAO的商家和签署者。这种模式带来了对方风险，即交易依赖于中心化的中介方，潜在的风险包括参与者丢失密钥、中介方停业或进行恶意协调、破产等风险。
目前，WBTC已经显示出存在以上风险的迹象。例如，DAO多重签名的几个原始签署者失去控制或变得不活跃。另外，随着BiT Global的加入，社区 对Justin Sun介入WBTC的风险表示担忧，而Coinbase也宣布将在 2024年12月下架WBTC。事实上，自WBTC宣布以来，WBTC的桥接量已经下降了5%。
商家也可能带来对方风险，比如当WBTC交易略有折扣时：两家大型商家（Alameda Research和 3 Arrows Capital）申请破产，从而无法处理新的或现有的桥接请求。不过，WBTC的桥接仍然会恢复。
sBTC
采用了去中心化设计的sBTC，在比特币锚定资产的安全性上迈出了巨大的一步。与WBTC这种托管的桥接资产不同，sBTC没有中央托管方，而是通过签署者网络来维护比特币挂钩，并通过BTC奖励激励他们正常地完成工作。
与其他代币化比特币资产不同，sBTC不依赖固定的联邦系统或多重签名硬件钱包来保持其挂钩，这些设计通常带来更大的对方风险。相反，sBTC通过与Stacks共识协议整合的开放成员网络实现经济安全。
需要再次注意的是，在2024年12月发布的sBTC初版中，sBTC的挂钩将由一组15个受权限控制的签署者维护，这与目前其他代币化比特币资产的设计相似。随着sBTC协议的发展，更多的去中心化功能将被逐步推出，最终实现签署者的去权限化。
最后，sBTC还提供100%比特币最终性，这意味着所有sBTC交易都将在比特币主链上记录。由于这种设计，攻击或“重组”sBTC交易的成本极高，这对于其他代币化比特币资产可能并不适用。
影响力与应用场景
WBTC
目前，WBTC是最受欢迎的代币化比特币资产，已经铸造了超过145,000个WBTC（约合130亿美元），这些WBTC被超过104,000个地址持有，实际上，超过50%的代币化比特币都是WBTC。
目前，您可以在多个生态系统中访问WBTC，并且它与BitGo、BiT Global、Sky（Maker）、Uniswap、Loopring等众多合作伙伴有着紧密的合作关系。
WBTC的主要应用场景是在DeFi平台上进行借贷，如Maker、Curve、Aave等。除了借贷，WBTC持有者还可以通过提供流动性和参与收益农业来赚取奖励和利息。
以下是截至2024年11月27日，WBTC最常见的一些应用场景：
- Aave: 27.8%
- Compound: 7.7%
- Arbitrum: 7.1%
- Sky: 3.2%
- Polygon: 2.6%
有趣的是，尽管缺少本地比特币桥接，WBTC在比特币层上的使用仍然非常普遍。
sBTC
sBTC尚未发布，因此目前无法提供相关的使用统计数据。然而，sBTC的合作伙伴已经显示出强烈的兴趣。Figment、Luganodes、Kiln等已宣布成为社区验证的签署者之一，而Solana和Aptos等生态系统也表达了将sBTC桥接到其网络的意向。
sBTC持有者可以获得BTC奖励，而不是其他代币或积分。
sBTC的主要应用场景与WBTC类似，用户可以进行以下操作：
- 无信任的比特币抵押稳定币贷款
- 链上、非抵押的BTC借贷
- 无信任地部署BTC赚取BTC收益
- BTC DAO国库
- sBTC堆叠池
虽然sBTC持有者的活动和WBTC类似（如借贷、借款、收益农业），但两者的关键区别在于sBTC能够无信任地借款并且持有者能够获得BTC奖励，而不是其他代币或积分。这得益于Stacks独特的共识机制——转账证明（Proof of Transfer）。
考虑到Stacks具有比特币最终性，且sBTC是去中心化的，我们认为sBTC有望利用比特币的潜力，吸引那些希望将BTC用于生产性用途且不妥协安全性的用户。
结论
Stacks的独特特性，包括转账证明（Proof of Transfer）和Clarity编程语言，使其成为理想的比特币智能合约层。而STX代币因其释放的经济激励，在这一层中起着关键作用，推动了开放的矿工和签署者网络建设，进而维护sBTC的挂钩。
这些特性确保Stacks与比特币的去中心化理念高度契合，任何人都能参与其中并作出贡献。
你，准备好深入了解sBTC了吗？
免责声明：
- 本文转载自【hiro】，版权归原作者【Elena Giralt】所有。如对本文转载有异议，请联系 Gate Learn 团队，他们会及时处理。
- 责任免责声明：本文仅代表作者个人观点，并不构成任何投资建议。
- 本文翻译由 Gate Learn 团队完成。除特别说明外，禁止复制、分发或抄袭本翻译文章。
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