金融世界正在经历一场彻底的变革。一方面，我们有基于中心化机构、中介和监管的传统金融系统。另一方面，我们拥有一个由区块链、智能合约和点对点网络驱动的去中心化金融系统。两种系统都有各自的优点和缺点。尽管如此，他们也面临着一个共同的挑战：连接和利用数字领域之外庞大且多样化的现实世界资产 (RWA)。

现实世界资产是指任何具有经济价值、能够产生现金流的有形或无形资产，如房地产、艺术品、商品、发票、贷款等。这些资产代表着巨大的市场机会，占据着全球超过 250 万亿美元的财富。然而，它们也面临许多障碍和低效问题，例如流动性不足、交易成本高、缺乏透明度和有限的获取途径。

这就是 RWA 借贷协议发挥作用的地方。它们的目标是通过将 RWA 引入链上并释放贷方和借款方的潜力，弥合传统金融和去中心化金融之间的差距。在本文中，我们将探讨 RWA 借贷协议在加密领域的好处、挑战和潜力。

什么是现实世界资产 (RWA)？

现实世界资产（RWA）是任何具有经济价值并可以产生现金流但不是区块链原生的资产。它们可以是有形的或无形的、物理的或数字的，并且属于各个行业和领域。RWA 的一些示例包括：

• 房地产： 财产、土地、建筑物、抵押贷款等
• 艺术： 绘画、雕塑、数字艺术等
• 大宗商品： 黄金、白银、石油、农作物等
• 发票： 应收账款、贸易融资等
• 贷款： 个人贷款、商业贷款、学生贷款等

RWA 占据了全球财富的 250 万亿美元以上，展现出巨大的市场机会。然而，它们也面临许多障碍和效率低下的问题，包括流动性不足、交易成本高、缺乏透明度和准入有限。这些挑战阻碍了 RWA 充分发挥其潜力并为资产所有者和投资者创造价值，因此需要将其代币化。

什么是代币化的现实世界资产？

代币化的现实世界资产是已转换为代表基础资产所有权或权利的数字代币的 RWA。代币化使 RWA 能够上链并与去中心化金融系统集成。

代币化对于 RWA 有几个好处，例如：

• 流动性： 代币化使 RWA 能够被划分为更小、更易于访问的单位，可以在二级市场或平台上进行交易。这增加了 RWA 的流动性和适销性，而 RWA 通常缺乏流动性且难以出售。
• 效率： 代币化减少了与 RWA 相关的交易成本和摩擦，例如中介、文书工作、验证和结算。这使得 RWA 的转移和兑换更快、更便宜。
• 透明度： 代币化提供了 RWA 的更多可见性和可追溯性，因为代币和交易都在区块链上记录和验证。这提高了 RWA 的数据质量和准确性，以及相关各方的信任和信心。
• 获取： 代币化为 RWA 开辟了新的机会和可能性，全球范围内的投资者和用户都可以访问和利用它们。这使得 RWA 的拥有和参与以及价值的创造和分配民主化。

什么是 RWA 借贷协议？

RWA 借贷协议是一个去中心化平台，可使用 RWA 作为抵押品或信用评估来提供借贷机会。他们的目标是通过将 RWA 引入链上并释放贷方和借款方的潜力，弥合传统金融和去中心化金融之间鸿沟。

RWA 借贷协议的工作原理是对 RWA 进行代币化，并将其发行为代表基础资产所有权或权利的数字证券或代币。然后，这些代币可以用作借用稳定币或其他加密资产的抵押品，或用作信用评估以获得更低的利率或更高的贷款金额。另外，投资者可以借出他们的资本，例如稳定币或以太币，并从使用 RWA 作为抵押品或信用评估的借款人那里赚取利息。

RWA 借贷协议可分为两种类型：抵押和非抵押。

• 抵押 RWA 借贷协议要求借款人存入超过其贷款价值的 RWA 代币作为抵押品。这在违约或发生清算时为贷方提供了安全和保证。抵押 RWA 借贷协议的例子包括 MakerDAO、Centrifuge 和 Ondo Finance。
• 非抵押 RWA 借贷协议不要求借款人存入超过其贷款价值的 RWA 代币作为抵押品。相反，他们依靠其他机制，例如信用评分、声誉系统、社会验证或治理，来评估借款人的信用度和风险状况。这为没有足够 RWA 代币作为抵押品的借款人提供了更灵活和可访问的选择。非抵押 RWA 借贷协议有 Goldfinch、Maple Finance 和 Creditcoin。

各种 RWA 借贷协议介绍

加密货币领域有多种 RWA 借贷协议，每种协议都有特点、优势和挑战。最知名的一些借贷协议有：

Goldfinch

来源：Goldfinch 官网

Goldfinch 是一种去中心化协议，旨在为全球服务不足的市场提供信贷服务。它允许任何人借出或借入加密资产，无需抵押品、中介机构或中心化的批准。

借款人可以通过创建资金池并设定条款和利率来申请贷款。审计员将对借款人进行审计，以确定他们是否有资格获得贷款，如果符合资格，则批准其资金池。然后，贷款人可以审查资金池并决定是否为其提供资金。 Goldfinch 使用声誉系统和治理代币 ($GFI) 来激励良好行为并协调参与者的利益。 Goldfinch 支持各种类型的 RWA，例如太阳能电池板、教育和农业。

Goldfinch 的工作原理

Goldfinch 运营着四个核心部分：借款人平台、高级池、初级池和审计员。

• 借款人平台： 借款人可以在这里申请贷款、提交商业信息并偿还贷款。借款人可以是个人、企业或服务于当地市场的借贷平台。
• 高级池： 贷方可以在这​​里存入 USDC 并从贷款中赚取利息。贷款人还可以对每个借款人的贷款条款和参数进行投票。在还款和风险方面，高级池的优先级高于初级池。
• 初级池： 支持者可以在这里存入 USDC，并获得比高级池更高的回报，但风险也更大。支持者为贷款提供初始资本，并在出现违约时充当高级资金池的缓冲。支持者还可以通过将 USDC 投入初级池来赚取 GFI 代币（该协议的治理代币）。
• 审计员： 审计员是一群值得信赖的个人或组织，对借款人进行尽职调查，验证他们的身份和信誉，并监控他们的贷款表现。审计员通过向协议提供服务来赚取 GFI 代币。

Goldfinch 有哪些优势？

Goldfinch 为协议参与者提供了多项好处，例如：

• 对于借款人来说，Goldfinch 提供了一种获得负担得起且灵活的融资方式，而不受传统贷款系统的障碍。借款人必须在该协议上建立自己的声誉和信用评分，这可以帮助他们在未来获得更大、更便宜的贷款。
• Goldfinch 允许贷方从其加密资产中赚取被动收入，并通过接触现实世界资产来实现投资组合多元化。贷款人通过支持借款人、在社区创造价值和机会来产生社会影响。
• 对于支持者来说，Goldfinch 提供了一种通过承担更多风险并支持协议发展来赚取更高回报和 GFI 代币的方法。支持者通过对提案和参数进行投票，在协议的治理中拥有发言权。
• 对于审计师来说，Goldfinch 提供了一种通过利用他们在贷款领域的专业知识和网络来赚取 GFI 代币和费用的方法。审计员通过进行尽职调查和监控借款人来帮助确保协议的质量和安全性。

Goldfinch 是一项新颖且创新的协议，旨在实现信贷获取民主化并创建更加包容和公平的金融体系。

Maple Finance

来源：Maple Finance 官网

Maple Finance 是一个去中心化协议，使机构投资者能够向企业和个人出借加密资产。它利用智能合约、区块链技术和值得信赖的服务提供商网络来创建一个透明且高效的借贷市场。

Maple Finance 使用基于池的贷款模式来连接机构借款人和贷方。借款人可以从 Maple 的资金池中获取资金，由资金池代表策划和管理。资金池的代表负责进行尽职调查、设定贷款条款和监控还款。贷款人可以通过向资金池提供流动性来赚取利息。 Maple Finance 使用治理代币（$MPL）来奖励矿池代表和贷方。

Maple 的工作原理

Maple 基于三个核心组件运作：池、借贷合同和服务提供商。

• 池： 贷方可以在池中存入稳定币（如 USDC 或 DAI）并从贷款中赚取利息。每个资金池都有一名资金池代表，负责选择和承保借款人、设置贷款条款和参数以及管理资金池的风险和表现。池代表通过其服务赚取费用。
• 借款合同： 借款人可以在这里向资金池请求和接收贷款。每份贷款合同都有特定的利率、期限、抵押品比例和还款计划。借款人可以将贷款用于各种目的，例如营运资金、流动性或增长。借款人需要支付贷款费用。
• 服务提供商： 它们是为协议提供增值服务的实体，如身份验证、信用评分、抵押品管理和债务追偿。服务提供商通过将稳定币投入池中来赚取 MPL 代币（协议的治理代币）。

Maple 有哪些优势？

Maple 为协议参与者提供了多种好处，例如：

• 对于贷方来说，Maple 提供了一种从加密资产中赚取有吸引力的回报并通过接触现实世界资产来实现投资组合多元化的方法。贷款人还可以根据自己的风险偏好从不同的资金池中进行选择。
• 对于借款人来说，Maple 提供了一种获得灵活且易于负担的获取资金的方式，无需中介机构或面临传统贷款系统的低效问题。借款人还可以在该协议上建立自己的声誉和信用记录，这可以帮助他们在未来获得更大且更实惠的贷款。
• 对于服务提供商来说，Maple 提供了一种通过利用他们在借贷领域的专业知识和网络来赚取 MPL 代币和费用的方法。服务提供商还可以通过对借款人进行尽职调查和监控来帮助确保协议的质量和安全性。

Maple 是一种新颖且创新的协议，旨在弥合加密货币与传统金融之间的差距，并创建一个更具包容性和高效的借贷系统。

Centrifuge

来源：离心机网站

Centrifuge 是一种去中心化协议，使用户能够在区块链上对现实世界的资产进行代币化和融资。它允许用户创建代表对实际资产的权益的非同质化代币（NFT），如发票、抵押贷款或版税。用户可以将这些 NFT 用作抵押品，从 Centrifuge 的借贷平台 Tinlake 借入稳定币。Tinlake 使用高级-初级分级系统在贷方之间分配风险和回报。贷款人可以选择投资风险较低、回报较低的高级部分，也可以选择风险较高、回报较高的初级部分。 Centrifuge 使用治理代币（$CFG）来奖励用户和贷方。

Centrifuge 的工作原理

Centrifuge 包含三个部分：Centrifuge 链、Centrifuge P2P 网络和 Centrifuge 应用程序。

• Centrifuge 链： 这是一个权益证明区块链，为协议提供安全性、可扩展性和互操作性。它使用 Substrate 框架，兼容 Polkadot 生态。 Centrifuge 链托管 NFT 注册表、资产发起者和治理模块。
• Centrifuge P2P 网络： 这种点对点网络使用户能够交换与其现实世界资产相关的数据和文档。它使用 libp2p 和 IPFS 提供去中心化且抗审查的存储和通信层。Centrifuge P2P 网络确保数据和文档的隐私性和完整性，以及用户的身份和声誉。
• Centrifuge 应用： 这些是允许用户与协议交互的用户界面和集成。主要应用是 Centrifuge Portal，它是一个基于网络的仪表板，使用户能够创建、管理和资助其 NFT。

Centrifuge 有哪些优势？

Centrifuge 为协议参与者提供了多种优势，例如：

• 对于资产发起者来说，Centrifuge 可以为现实世界的资产提供流动性和融资，无需中介机构或支付高额费用。资产发起者还可以实现资金来源多元化，减少对传统金融机构的依赖。
• 对于投资者来说，Centrifuge 提供了一种赚取有吸引力的回报并通过接触现实世界资产来实现投资组合多元化的方法。投资者还可以根据资产类型、资产发起者和流动性池选择不同的风险和回报状况。
• 对于 DeFi 平台来说，Centrifuge 提供了一种利用现实世界资产扩大用户群和​​抵押品池的方法。 DeFi 平台还可以利用 Centrifuge 链和 Centrifuge P2P 网络来增强其安全性、可扩展性和互操作性。

Centrifuge 是一种新颖的创新协议，旨在弥合现实世界资产与 DeFi 之间的鸿沟。

RWA 借贷协议的优势

RWA 借贷协议旨在通过将 RWA 引入链上并释放贷方和借款方的潜力，弥合传统金融和去中心化金融之间的差距。 RWA 借贷协议对双方都有多项好处，例如：

• 为贷方提供更高、更可持续的收益： 与传统金融或其他 DeFi 协议相比，RWA 借贷协议允许贷方获得更高、更可持续的收益。这是因为 RWA 代表了一个巨大且多样化的资产市场，具有不同的风险和回报状况以及不同的现金流模式。通过向 RWA 提供贷款，贷款人可以利用更广泛、更有利可图的收入来源，并分散和减轻风险敞口。
• 借款人获得更便宜、更灵活的资本： RWA 借贷协议允许借款人获得比传统金融或其他 DeFi 协议更便宜、更灵活的资本。这是因为 RWA 借贷协议不要求借款人超额抵押或出售其资产，这对于某些 RWA 来说可能成本高昂或不切实际。通过从 RWA 借贷协议借款，借款人可以利用其 RWA 获得适合其需求和偏好的资本，并保留其资产的所有权和参与权。
• 为双方提供多元化与创新机会：RWA 借贷协议为双方提供了多样化和创新其投资组合和活动的机会。这是因为 RWA 借贷协议支持属于不同行业和领域的各种类型的 RWA，例如房地产、艺术品、商品、发票、贷款等。通过参与 RWA 借贷协议，双方可以探索和尝试新的用途加密行业的案例和商业模式，并为 RWA 生态系统的成长和发展做出贡献。

RWA 借贷协议面临的挑战

与其他 DeFi 领域一样，RWA 借贷协议也面临着一些挑战和限制，包括：

• 监管和法律的不确定性和复杂性： RWA 借贷协议在不同的司法管辖区和行业中运作，对于 RWA 代币化和借贷具有不同的规则和标准。这给参与者带来了不确定性和复杂性，因为他们必须遵守各种可能不明确或不一致的法规和法律。这也使参与者面临潜在的法律风险和责任，例如纠纷、诉讼或制裁。
• 运营和技术难题及成本： RWA 借贷协议需要大量的运营和技术工作以及资源来验证、评估和保管 RWA。这涉及处理不同类型的 RWA 代币和可能不兼容或集成的平台，还包括依赖可能不可靠或不值得信赖的第三方服务或中介机构，例如审计师、预言机或清算人。这给参与者带来了挑战和成本，因为他们必须确保 RWA 和交易的质量和有效性。
• 安全和信任问题以及权衡： RWA 借贷协议依赖各种机制，例如抵押品、信用评分、声誉系统、社会验证或治理，来评估和减轻 RWA 贷款的风险和欺诈。然而，这些机制可能还不够或不够充分，因为它们可能无法体现 RWA 的真实价值，或者可能会受到操纵或腐败。这给参与者带来了挑战，他们必须在安全和信任以及风险和回报之间取得平衡。
• 可扩展性和互操作性挑战： RWA 借贷协议在扩展和与加密生态系统的其他部分互操作方面面临挑战，因为它们必须处理不同类型的 RWA 代币和可能不兼容或集成的平台。这限制了 RWA 贷款的流动性和可及性，以及 RWA 借贷协议的创新和实验。这也给弥合传统金融和去中心化金融之间的差距带来了挑战，因为它们必须克服技术和文化差异和障碍。

RWA 借贷协议的潜力

RWA 借贷协议具有改变加密货币领域和金融体系的巨大潜力，包括：

• 加密市场中 RWA 的需求和供应不断增长： RWA 借贷协议可以吸引加密货币市场上更多的 RWA 需求和供应，因为它们提供了新的、更好的方式来利用和货币化 RWA。RWA 借贷协议可以吸引各种类型的参与者，例如希望稳定管理闲置资金的加密机构和项目、希望将 RWA 资金池导入其平台的 DeFi 协议以及希望获得 RWA 资金池的传统资产所有者和投资者。加密生态系统的好处和机遇。
• 提高对未受服务和无银行服务社区和个人的金融包容性和赋权： RWA 借贷协议可以改善服务不足和无银行账户的社区和个人的金融包容性和赋权，因为它们可以为这些社区和个人提供原本无法获得的资本和金融服务。RWA 借贷协议可以支持对这些社区和个人具有相关性和影响力的各种类型的 RWA，例如教育、农业、医疗保健或社会影响。 RWA 借贷协议还可以利用区块链和 DeFi 的特点和优势，例如透明度、安全性、效率和民主，来改善这些社区和个人的金融福祉和参与度。
• 通过 RWA 贷款为社会和环境影响以及可持续发展做出贡献： RWA 借贷协议可以通过 RWA 贷款促进社会和环境影响以及可持续性，因为它们可以促进和激励 RWA 的融资和发展，从而对社会和环境产生积极和有意义的影响。

结语

RWA 借贷协议是加密货币领域令人兴奋且前景光明的发展，它们提供了新的、更好的方式来利用 RWA 并从中获利。RWA 借贷协议还代表了传统金融和去中心化金融之间的桥梁，连接并利用数字领域之外庞大且多样化的 RWA 池。