引言

1 月 11 日，BTC ETF 终于通过了 SEC 的批准，目前 11 支 BTC ETF 正式在美股市场上线交易，可谓是加密史上的里程碑时刻。伴随着比特币减半周期的到来，比特币生态有望焕发更大的活力。

2023年，数字资产领域涌现了新的概念——铭文，铭文的兴起主要受益于比特币生态中的一系列协议，其中以 Ordinal 协议为代表的 ORDI，一度成为铭文领域的领军者。

然而，铭文之所以能够崭露头角，更多地得益于 Fair Launch这一理念。以 ORDI 为例，其发行模式摒弃了预挖和私募，将代币平等地分发给社区成员，激发了广泛的社区参与。这种公平发行的模式在很大程度上推动了铭文的普及。

铭文市场背景

市场背景

自 2023 年 1 月以来，比特币的 Ordinals 协议催生了一场在比特币链上的狂潮，影响深远。众多BRC20、Ordinals 资产涌现，带来了一场“散户”的狂欢。BRC20 协议的铭文项目采用Fair Launch 模式，使得所有筹码均由散户自行铸造，消除了机构、项目方，带来了真正的公平。其中 Ordi 铸造成本约为 1 刀一张，上线 Gate交易所之后，涨至 30000 刀一张，随着2023年末ORDI的价值不断被发掘，其价格也是涨到接近90000刀一张，有些早期铭刻的用户也借此机会实现财富自由。

这种夸张的涨幅不仅推动了 BRC20 协议的火爆，还吸引了众多 Ordinals 玩家纷纷加入 BRC20 的阵营。

数据概览

然而，这也导致了比特币链上 Gas 的不断攀升，根据Mempool.space3年期区块费率数据显示，在2023年5月和2023年11月，区块费率直线飙升，最低确认 Gas 在最高峰时甚至飙升至 600 s/vb，创下了过去三年内的最高水平。

来源：https://mempool.space/graphs/mining 2024.1.14

而根据Mempool.space3年期区块总费用数据显示，在2023年5月和2023年11月，都出现了单日区块总费用接近3.5BTC，为3年来最高记录。

来源：https://mempool.space/graphs/mining 2024.1.14

从 Inscriptions 的铸造数据来看，铸造数量趋于稳定，保持在较高的数量。

来源：https://dune.com/cryptokoryo/brc20 2024.1.14

赛道解析

本文将盘点热门公链龙头铭文，一起来看看这些铭文的市场表现。

比特币链

Ordinals

2023年1月，比特币开发者Casey Rodarmor发布了Ordinals协议，这是一个基于比特币的资产发行协议，主要由Ordinals序数理论和Inscription铭文两个核心组成部分构成。

具体来说，Ordinals 协议利用了聪上独一无二的特性，将单一的序号进行了扩展，加入文本、图像、视频和合约等数据。从而使得每个聪都成为了一个独特信息的载体，并将数据存储在比特币链路上，从而保证其不可篡改性。

BRC20协议

2023年3月8日，匿名开发者Domo基于Ordinals协议推出了BRC-20，这是一个类似于ERC-20的比特币生态代币发行协议。Brc20 的特殊点在于它是一组带有固定规则和格式的 JSON 文本类铭文。$ORDI是Domo部署的第一个BRC-20代币，以$ORDI为例，它规定了协议规则，名称，每张数量以及最大数量。然而，BRC-20需要依赖第三方索引在BTC链下记录账本，这给系统增加了额外的工作量，成为系统的一个薄弱点。

https://ordinalscan.net/inscription

Atomical

Atomicals是一个构建在比特币网络上的协议，其目的是在比特币网络上实现各种数字物品的创建、转移和升级，包括原生数字NFT、游戏NFT、数字身份、域名和社交网络等。同时，该协议还支持创建可交换的Token，使得在比特币网络上可以进行Token的发行和交易。

该协议以比特币的最小单位聪作为Token的基本单位，每个聪的UTXO代表一个独立的Token，即1个Token等于1聪。通过将UTXO与Token绑定，Atomicals协议成功规避了Ordinals链下索引的复杂性，并提高了整个系统的去中心化程度。

然而，目前Atomicals仍然面临一些问题，其中一个显著的问题是在ARC20 Token的铸造过程中引入了工作量证明（POW），铸造者需要运行比特币网络全节点才能参与铸造。尽管这确保了铸造的公平性和去中心化程度，但由于较高的技术门槛，也限制了大多数人的参与。此外，底层技术的不完善导致了用户在进行比特币转账时容易丢失ARC20 Token。

以太坊铭文

Ethscriptions

Ethscriptions 是一种替代智能合约和 L2 的协议，允许用户在以太坊 L1 上以低成本共享信息和执行计算。它通过将规则应用于以太坊调用数据来绕过智能合约存储和执行，实现了去中心化计算。2023 年 8 月，Ethscriptions 引入了虚拟机（ESC VM），以增强其功能，使其成为通用计算引擎。

来源：https://dune.com/tyler3/ethscription-indexer 2024.1.14

Dune 数据显示，截至 2024 年 1 月 14 日，Ethscriptions 铭文序号超 359.3 万，总用户数超 16.5 万人，累计交易笔数超 32 万笔。从日活跃用户和铭文日增数量来看，自 2023年10 月份后 Ethscriptions 以较为稳定的速度增长。

iERC20

iERC20 是一种新的基于以太坊的代币协议，它提供了一种低成本的代币生态系统，允许任何人在其上部署、铸造和交易代币。

iERC20 协议的独特之处在于，它不仅开发了 Swap 功能，还集成了 EVM 跨链功能，构建了以太坊铭文和传统 Layer2 之间的桥梁。这一特性使得协议能够引入更多主流币和稳定币，从而扩大铭文生态的TVL，为整个系统提供了更多的发展可能性。此外，iERC20协议还引入 PoW 以及DPOS 挖矿使得IERC20更加去中心化和民主化。这一策略有望为以太坊生态的发展带来新的动力。

来源：https://x.com/EthinscXYZ/status/1745254515169997173?s=20

Solana 链

Solana 链首个铭文系的代币 SOLS是基于类似 Ordinals 协议 BRC20 的 SPL-20 创建的，总量为 21000 张。SPL20同样是一组带有固定规则和格式的 JSON 文本类铭文。它与BRC20的不同之处在于，它改变了“P”字段的协议名称“P”:“spl-20”。

来源： https://www.libreplex.io/fairlaunch/deployments

虽然 Sols 的铸造流程相对复杂，但依旧非常火爆，除了采用了铭文刻在 NFT 的创新形式，还通过铸造、双锁、迁移到验证的多个环节筛选增加了铭文有效性。NFT 平台 Magic Eden 数据显示，截至 2024 年 1 月 14 日，Sols 位列交易榜第三，地板价42.43 SOL（成本 0.1 SOL），总交易量 59.08 万枚 SOL。

来源：https://magiceden.io/marketplace/sols_spl20?activeTab=items

AVAX链

AVAL 是基于 ASC20 的铭文，总量为 2100 万张，获得了 Ava Labs CEO Emin Gun Sirer 关注支持。ASC20同样是一组带有固定规则和格式的 JSON 文本类铭文。它与BRC20的不同之处在于，它改变了“P”字段的协议名称“P”:“asc-20”。

来源：https://docs.avaxmarket.xyz/

据DeFiLlama 数据显示，仅 12 月 20 日一天，Avalanche 网络就产生了 972 万美元的收入，大多来自于社区在铭文铸造中消耗的 gas 费用。

来源：https://defillama.com/chain/Avalanche 2024.1.14

SUI链

ISSP 是 SUI Network 上首个集铭文 Launchpad、Marketplace 和 Swap 于一体的基建项目，依托 Sui Network 独特的铭文系统对象模型的天然优势，初步在 Sui Network 上推出了 Sui-20 标准协议铭文，并通过完善基建让更多的开发者和社区参与到 Sui Network 铭文生态建设中，共同推动 Sui Network 生态发展。ISSP 使用 Sui 链节点自带的 indexer 索引铭文数据，获得最高性能最稳定的铭文使用体验。同时，ISSP 支持铭文无缝对接 CEX，无需 CEX 额外的开发对接铭文协议。

来源：https://issp.io/

Polygon

首个 Polygon 铭文 pols 是基于 PRC-20 铸造，该代币协议是基于 Ordinals 协议，总量为 2100 张，也是首个 EVM 链上的铭文。pols 的场外价格曾一度飙涨，甚至被在二手交易平台闲鱼出售。

据DUNE平台显示，PRC-20的热度一度令Polygon网络GAS飙升，2023年11月16日，单日消耗GAS达到最高，为8.8万。

来源：https://dune.com/satsx/pols-exclude-internal-tx

其他 POW 链

Dogechain

Drc-20 协议是狗狗币链上基于 Ordinals 的协议，其功能类似于比特币链，但是由于其低廉的转账费用，以及极强的 meme 属性，受到大家欢迎。

$UNIX 是第一个基于 UTXO 的狗狗币交换，支持铭文之间的交易。目前持有者36200人，总交易量109576。

来源：https://unielon.com/drc20/UNIX

小结

综合而言，在这次铭文热潮中，尽管各大公链平时宣扬的数据看起来非常亮眼，但在铭文的冲击下，那些一直标榜高速、低成本、高性能的公链相继遭遇了挫折，表现不尽如人意，在极端压力测试下呈现出真实水平。

值得注意的是，比特币和以太坊却表现的非常稳健。尽管它们的主网会面临拥堵，交易费用也会飙升，但在执行交易的过程中，它们一直保持着良好的运行状况。

总结

尽管投资者们在财富效应的推动下纷纷涌入铭文生态，但铭文所体现的公平分发和先到先得等特性也使其面临着一系列挑战，其中包括高昂的网络费用和脚本问题。此外，当前市场上的大多数铭文仍然依赖于机构支持、社区参与以及Meme文化等因素来激发市场情绪，同时也面临着应用叙事疲软、基础设施不足和流动性匮乏等长期困境。虽然对于铭文价值的争议尚未平息，但创新者们始终在前行，铭文领域也将迎来更为广阔的可能性。