Quando a competição dentro do ecossistema BTC se torna intensa, projetos que buscam liquidez e rendimento externamente se tornam mais dignos de atenção.

O investimento em criptomoedas é uma arte que segue o fluxo de fundos, com pistas alfa muitas vezes escondidas na dinâmica do financiamento da primeira rodada. A pesquisa indica que no primeiro trimestre deste ano, os projetos de financiamento mais concentrados estavam dentro do ecossistema BTC. Por exemplo, o protocolo de participação em Bitcoin Babylon garantiu $70 milhões em financiamento, refletindo o otimismo dos capitalistas de risco em relação a este ponto de acesso do mercado.

No entanto, dentro do ecossistema BTC, a escalabilidade e eficiência de capital do Bitcoin ainda precisam ser melhoradas. Por exemplo, a participação do Bitcoin no DeFi sempre foi baixa, especialmente em comparação com sua enorme capitalização de mercado.

Mas se você pensar de forma diferente e considerar como outros ecossistemas podem se beneficiar da popularidade do ecossistema BTC e como o valor do BTC pode se espalhar, a situação muda significativamente. O capital está sempre fluido. Atualmente, o ecossistema BTC atrai liquidez, mas os ativos raramente fluem para fora.

Ainda existem muitos usuários ativos em outros ecossistemas. Existe uma maneira de estender os rendimentos de ativos BTC e a eficiência de capital a esses outros ecossistemas? Além disso, com expectativas de alta de longo prazo para o BTC e os mineradores mantendo suas moedas, sempre há um custo de oportunidade de ter fundos disponíveis, criando uma necessidade de mais opções geradoras de rendimento.

Portanto, quando a competição dentro do ecossistema BTC se intensifica, projetos que buscam liquidez e rendimento externamente tornam-se mais notáveis. O FBTC, lançado recentemente, é um desses projetos. Ele permite que seus ativos participem de várias fontes de rendimento do Bitcoin através do FBTC, que está vinculado 1:1 ao BTC, independentemente da blockchain em que estão.

Isso também levou ao surgimento de um novo conceito - Omnichain BTC. Em meio ao contínuo crescimento do valor do Bitcoin e à introdução de várias fontes inovadoras de rendimento em Bitcoin, este novo conceito oferece oportunidades adicionais.

Além disso, o projeto é suportado por plataformas líderes de infraestrutura e tecnologia, como Mantle e Antalpha Prime.

Um ativo Bitcoin de cadeia completa como o FBTC tem competitividade de mercado? A que rendimentos potenciais devemos prestar atenção?

wBTC, A Solução Máxima, Não a Solução Ótima

Por que devemos focar em ativos sintéticos como FBTC? Primeiro, vamos examinar a situação atual dos ativos BTC fora do ecossistema Bitcoin.

Da lógica central de 'ativos que precisam fluir para fora', você descobrirá que o exemplo mais proeminente de ativos fluindo para fora é o wBTC (Wrapped BTC), um token ERC-20 na blockchain Ethereum, fixado em 1:1 com BTC. No entanto, recentemente, o wBTC tem estado no centro das atenções devido a uma crise de confiança. A empresa por trás do wBTC, BitGO, anunciou que abriria mão do controle do wBTC, provocando discussões sobre a segurança do controle do wBTC no futuro.

Além dessa controvérsia, o desempenho do wBTC no ecossistema Ethereum, conhecido por seus diversos tipos de ativos e casos de uso maduros de DeFi, também tem sido menos do que estelar.

Dados públicos mostram que, apesar da posição líder do wBTC tanto em montantes de ativos absolutos quanto em quota de mercado em comparação com ativos sintéticos similares de BTC na Ethereum, seu desempenho geral permanece insatisfatório.

Mas isso não significa que wBTC esteja liderando em termos de experiência do usuário, mecanismos e rendimentos.

Em primeiro lugar, o wBTC tem baixa liquidez na cadeia e seu volume de negociação e profundidade em exchanges centralizadas são relativamente baixos. Além da controvérsia de propriedade, a principal preocupação é o baixo rendimento de ativos do wBTC, como sua incapacidade de suportar cenários de rendimento de Bitcoin no ecossistema Babylon e produtos CeDeFi.

Como mostrado no gráfico abaixo, wBTC fica significativamente atrás em retornos de rendimento em comparação com vários ativos criptográficos. Por exemplo, em plataformas como Compound e AAVE, wBTC oferece apenas um retorno de 0.01% - 0.08%.

Claramente, para ativos sintéticos de BTC, wBTC é atualmente a solução máxima, mas não a ótima.

Seja para Ethereum ou outros ecossistemas, a utilização de capital nunca dorme. O mercado sempre exige soluções melhores que desafiem a wBTC, com melhorias necessárias nas seguintes áreas:

• Melhores Rendimentos de Ativos: Fornecendo mais oportunidades de geração de renda.
• Maior Eficiência de Capital e Liquidez: * Minimizando o atrito durante o movimento sintético de BTC e idealmente estabelecendo conexões com mais blockchains.
• Aumento da confiança: Garantindo maior segurança durante a emissão de BTC sintético.

Além disso, no ecossistema relacionado ao BTC, o Valor Total Bloqueado (TVL) representa apenas 4% do tamanho do mercado do token BTC, em comparação com 75% do TVL no ecossistema ETH, onde o tamanho do mercado do token ETH é muito menor.

Mais ativos sintéticos BTC ERC20 enfrentam oportunidades significativas. Esta é a lógica fundamental por trás da existência do FBTC.

FBTC, o pioneiro dos ativos sintéticos BTC de cadeia completa

Se definíssemos o FBTC, seria um novo tipo de ativo sintético que está fixado em 1:1 com BTC e suporta a circulação omnichain do BTC.

Atualmente, o FBTC será executado inicialmente na Ethereum, Mantle e BNB Chain, com planos para expandir para mais redes no futuro.

O que significa ser fixado em 1:1 em BTC? Simplificando, quando você deposita BTC em um endereço fixo, FBTC (por exemplo, no formato ERC20) é gerado em uma proporção de 1:1 em qualquer cadeia de sua escolha. Você pode então usar FBTC para obter rendimentos em vários cenários de DeFi.

Em resumo, as principais vantagens do FBTC são:

• Custódia Multi-Partes: o FBTC utilizará vários fornecedores de custódia MPC (Multi-Party Computation).
• Garantia Técnica e Organizacional: a criação, queima e ponte de cross-chain da FBTC são gerenciadas por uma rede TSS (Threshold Signature Scheme) administrada pelo Comitê de Segurança da FBTC e empresas de segurança.
• Transparência da Reserva: As provas de reserva do FBTC podem ser consultadas em tempo real e são monitorizadas e verificadas por empresas de segurança.
• Utilização do FBTC bloqueado: O FBTC bloqueado pode ser direcionado para utilizar o BTC subjacente como garantia ou participar no staking de Babylon.
• Confiança da Audiência: Construída por entidades bem conhecidas no ecossistema da blockchain e instituições financeiras de Bitcoin com presença de longo prazo, ganhando a confiança de inúmeros mineradores e construtores.
• Tokens de governança como incentivos.

Para compreender o design e a operação do produto FBTC, não precisa mergulhar em detalhes técnicos complexos. Em vez disso, considere três questões-chave:

Onde deposita BTC? Para onde vai o BTC? Quem garante o processo de depósito e levantamento?

O design da FBTC aborda essas perguntas da seguinte forma:

• Endereço de Custódia da Cadeia BTC: Aqui é onde o BTC é depositado.

Para usar o FBTC, o sistema primeiro gera um endereço de depósito de rede Bitcoin para cada usuário qualificado. Esses endereços são controlados por nós multi-assinatura MPC (Multi-Party Computation) (o design de segurança específico desses nós será explicado mais tarde). Depois que um usuário qualificado deposita Bitcoin em seu endereço, o FBTC é emitido para o usuário qualificado correspondente na cadeia de destino. Portanto, a quantidade total de Bitcoin bloqueada nos endereços controlados pelo MPC corresponderá ao fornecimento total de FBTC na cadeia de destino; em outras palavras, um BTC depositado resulta em um BTC bloqueado e um FBTC gerado.

• Contrato Inteligente da Cadeia Alvo: Isso facilita a geração e mapeamento de BTC em vários ecossistemas.

Como o BTC depositado no endereço de depósito é distribuído para a cadeia de destino?

Isso envolve um contrato inteligente de ponte que gerencia ativos para usuários qualificados e lida com a emissão cross-chain de FBTC. Essencialmente, você pode pensar nisso como um contrato inteligente pré-escrito projetado para lidar com o fornecimento e transferência dos tokens de ativos sintéticos relacionados.

• Módulo Off-Chain: Garante que os processos de depósito e emissão funcionem sem problemas.

Com o BTC a entrar no sistema e os contratos a emitir ativos sintéticos para a cadeia de destino, vários papéis são cruciais para o processo. No sistema FBTC, módulos como monitorização de pontes, Gateways TSS, nós TSS e controlo de risco desempenham cada um o seu papel para garantir que todo o processo do BTC para o FBTC (e vice-versa) funcione sem problemas.

Por exemplo, os monitores de ponte rastreiam eventos on-chain em tempo real, como nova emissão, queima e solicitações cross-chain. Os gateways TSS coordenam o processo de assinatura para garantir que as transações sejam concluídas com sucesso. Os nós TSS usam um mecanismo de assinatura distribuída, com cada nó executando módulos independentes de controle de risco para mitigar o risco geral dos ativos.

Mais importante do que a tecnologia é o design e a disposição dos vários papéis envolvidos. No processo descrito, os ativos depositados nos endereços do MPC são na verdade geridos pelos custodiantes, com partes-chave detidas por múltiplas instituições de confiança. A emissão de FBTC é realizada de forma descentralizada sob controlo de risco limitado.

Além disso, nem todos os utilizadores têm o direito de cunhar FBTC. O termo "utilizadores qualificados" refere-se a entidades, instituições e comerciantes que cumprem determinados critérios e estão autorizados a cunhar FBTC. Isto funciona mais como um mecanismo de delegação, onde os comerciantes cunham o FBTC e os utilizadores podem depois subscrevê-lo em vez de o cunharem diretamente.

Atualmente, o site FBTC fornece um ponto de entrada onde os usuários podem trocar FBTC através de diferentes protocolos DeFi. No entanto, a quantidade de FBTC em circulação depende das atividades de cunhagem dos usuários qualificados.

Isto se assemelha a um sistema de aliança pragmática, onde instituições altamente confiáveis formam inicialmente uma aliança para garantir a operação suave e segurança do produto em suas fases iniciais. Posteriormente, o sistema evolui gradualmente para a plena descentralização.

Um exemplo para entender rapidamente a criação e destruição de FBTC

Se os papéis e o design técnico ainda parecem abstratos, vamos olhar para um exemplo específico de como o FBTC é criado e queimado.

Suponha que Alice queira criar 1 FBTC no Ethereum a partir de seu 1 BTC. Aqui está como funciona:

1. Iniciação da Transferência: Alice transfere 1 BTC para o endereço de custódia do MPC fornecido pelo sistema FBTC.
2. Pedido de Cunhagem: Alice interage com o contrato de ponte FBTC na Ethereum para iniciar um pedido de cunhagem de 1 FBTC.
3. Monitoramento de solicitação: O monitor de ponte detecta e monitora em tempo real a solicitação de cunhagem de Alice e a transação de depósito de 1 BTC.
4. Reencaminhamento de pedido: O monitor da ponte envia o pedido de cunhagem da Alice para o Gateway TSS.
5. Assinatura de transação: O Gateway TSS coordena vários nós TSS para assinar a transação. Esses nós usam o algoritmo MPC para gerar uma assinatura de transação, garantindo a validade tanto da transação de depósito quanto do pedido de cunhagem.
6. Criação de FBTC: Uma vez verificados, os tokens FBTC são criados e enviados para o endereço da carteira da Alice na Ethereum.

No exemplo acima, tanto os aspectos técnicos quanto os aspectos de governança garantem a fluidez e a segurança do processo, dos quais os usuários não precisam estar cientes:

Quando um usuário qualificado (como Alice) transfere BTC para o endereço de custódia, este endereço é gerido por vários custodiantes através de um endereço MPC. Isto significa que qualquer levantamento de BTC requer assinaturas de vários custodiantes, impedindo que qualquer custodiante único aceda independentemente ao BTC e, assim, protegendo contra o roubo de ativos.

O monitor da ponte acompanha em tempo real, garantindo que cada passo seja realizado sob estrita supervisão.

O Gateway TSS coordena vários nós TSS para assinar a transação. Esses nós usam o Esquema de Assinatura de Limiar (TSS) para assinar conjuntamente transações, garantindo que a emissão de FBTC ou levantamentos de BTC só sejam concluídos quando todas as condições de segurança e verificação forem cumpridas.

Outra vantagem é que o mecanismo de Mint e Burn torna as transferências cross-chain de FBTC mais fáceis.

Da mesma forma que o processo de cunhagem, se Bob iniciar uma solicitação para transferir 1 FBTC do Ethereum para o BSC:

O contrato de ponte na Ethereum queima 1 FBTC do Bob, reduzindo o fornecimento de FBTC na Ethereum.

O monitor de ponte deteta este evento e envia-o para o Gateway TSS.

O Gateway TSS, em seguida, aciona o contrato de ponte na BSC para confirmar a operação entre cadeias.

Uma vez confirmada a transação, Bob recebe 1 FBTC na BSC.

Este processo segue o mesmo procedimento e medidas de segurança, garantindo que cada operação entre cadeias seja confirmada por vários nós de validação. Isso evita pontos únicos de falha e ações maliciosas, ao mesmo tempo que alcança a transferência contínua de ativos sintéticos BTC entre diferentes redes blockchain.

Melhores recursos criam melhores ativos

Do ponto de vista do design, o design técnico do FBTC não é excessivamente complexo, com princípios claros para entrada e saída. Para ativos sintéticos cross-chain como o FBTC, enquanto a tecnologia e a segurança são requisitos básicos, a capacidade de cobrir os recursos é o limite superior.

Pode-se dizer que melhores recursos levam a ativos melhores: em termos simples, acumular recursos e construir uma ampla rede de cooperação são fundamentais para o sucesso do FBTC ou projetos semelhantes. Em última análise, o FBTC deve ter adotantes, usuários, promotores e a capacidade de mobilizar esses indivíduos e recursos para garantir que suas operações funcionem sem problemas.

Então, o que exatamente é entendido por "recursos"?

O ativo FBTC sozinho não pode se mover por si só. Você precisa atrair e integrar múltiplos parceiros e participantes, incluindo protocolos de finanças descentralizadas (DeFi), pontes entre blockchains, exchanges e provedores de serviços de custódia. O envolvimento e apoio destes parceiros podem aumentar a credibilidade e os casos de uso do projeto, promovendo assim a circulação e aceitação dos ativos FBTC.

Portanto, a questão é se o FBTC pode garantir esses recursos e capacidades.

Para a Mantle, como solução L2, ela se integra naturalmente com vários protocolos DeFi, como empréstimos, mineração de liquidez e exchanges descentralizadas (DEXs), que são partes integrantes do seu ecossistema de cadeia. Isso não apenas oferece mais oportunidades de ganhos para os detentores de FBTC, mas também aumenta os casos de uso e a demanda de mercado para o FBTC.

Atualmente, o FBTC estabeleceu parceria com 24 projetos diversos, demonstrando sua conectividade:

1. Ecossistema Babilónia: solv, pumpbtc, bedrock, rede pell, lombard, satlayer, etc.
2. DeFi on-chain: comerciante moe, agni, dodo, Init, etc.
3. CeDeFi: avalon finance, bouncebit, etc.
4. Novos Projetos de Cadeia como Custodiantes de Ativos: combustível, mezo, bob, botanix, etc.

Para ativos sintéticos cross-chain, esses parceiros iniciais desempenham um papel crucial no lançamento inicial do FBTC, injetando uma quantidade substancial de liquidez no mercado.

O Mantle, detentor de bilhões de dólares em seu tesouro, é conhecido como um importante jogador no espaço L2. É provável que uma parte desses fundos seja usada para parcerias e promoção, o que pode impactar significativamente o crescimento do FBTC. No entanto, até o momento, os canais oficiais não anunciaram programas de incentivo adicionais, portanto, vale a pena monitorar oportunidades potenciais.

Antalpha Prime, um contribuinte chave para o desenvolvimento de infraestrutura do ecossistema BTC, fornece suporte técnico essencial para o crescimento de projetos relacionados ao BTC. Além disso, Cobo, um fornecedor de infraestrutura inicial para FBTC, se destaca em custódia e gerenciamento de ativos digitais com capacidades robustas de segurança e MPC. Essa expertise garante a segurança e confiabilidade do FBTC em termos de custódia e operações cross-chain, impulsionando a credibilidade e transparência do projeto. A Cobo também está entre os custodiantes iniciais para a participação em Babylon.

FBTC foi oficialmente lançado em 12 de julho, e em um mês, sua circulação on-chain cresceu rapidamente para US$ 70 milhões. Olhando para o terceiro trimestre, haverá novas oportunidades de ganhos para os detentores de FBTC. Além de staking ou restaking no Ethereum e Mantle, depositar FBTC em protocolos parceiros com rendimento pode gerar APY através de mecanismos de empréstimo e staking.

O FBTC já foi lançado no BSC, com planos de expansão para outros ecossistemas de blockchain importantes e emergentes. Para incentivar a participação do FBTC, o projeto apresentará em breve a Campanha Ignition Sparkle, prevista para ser lançada no final de agosto, potencialmente preparando as bases para futuros airdrops. Os utilizadores interessados podem visitar o website do projetopara mais detalhes.

Conclusão

Os ativos de cripto estão sempre ativos, e a busca por maiores retornos e liquidez é um impulso interminável. As entidades que oferecem melhores serviços para movimentação de ativos se beneficiarão desse fluxo, assim como os postos de gasolina que veem tráfego constante ao longo das autoestradas e vias rápidas.

FBTC, desde o seu design de produto e planeamento inicial, parece ser um posto de abastecimento para ativos BTC. Ao utilizar uma abordagem sintética cross-chain, o FBTC tem como objetivo ativar e ligar o ecossistema BTC com retornos externos.

No entanto, como em qualquer empreendimento, o sucesso também dependerá das estratégias de mercado e das operações em curso. Construir com segurança, conectar através de uma cadeia abrangente e maximizar retornos são os objetivos fundamentais para FBTC. O futuro parece promissor para esta empreitada.

declaração:

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