转发原文标题《Speculation: The Light Bulb Moment》

在迷因币（memecoin）赌场和无限游戏的喧嚣和兴奋中，很容易将加密货币简单地视为纯粹的投机。许多人将这轮最近的牛市称为公开的超级赌博、金融虚无主义和虚拟产品。虽然投机肯定会推动大量的活动，但如果将其归类为我们行业的净负面，那就太牵强了。投机和赌博可能是同根生，但远非孪生兄弟。

赌场本身给人一种远离现实的感觉。没有时钟，时间似乎慢如蜗牛。赌场的布局像迷宫一样，使人难以找到方向或离开。你实际上被与现实世界隔离开来，被头奖中奖和大赢家的尖叫声分散注意力（不得不承认，这比发布Phantom钱包截图有趣得多）。享受其中，但不要让赌场的喧嚣分散你对我们行业潜力的关注。

我在拉斯维加斯长大，对高风险游戏并不陌生。我见证了我的家乡在赌徒的支持下快速发展，我们甚至不用缴纳州所得税，因为赌场承担了所有税收。我看到拉斯维加斯成为美国增长最快的城市，吸引了像Zappos和Gusto这样的各类公司，并成为比”罪恶之城”更大的存在。对我们的行业，我有更高远的目标。

一切都是投机

投机不仅仅是高风险投资者或未来学家的领域；现代社会的结构是由投机的线索编织而成的。

哲学家索伦·克尔凯郭尔（Søren Kierkegaard）曾经观察到，”生活只能向后理解；但必须向前生活。”从我们醒来的那一刻起，我们就不断地参与到预测和准备未来事件的过程中。我们的早晨通勤是基于对交通状况和到达时间的推测。我们的着装选择常常反映了对当天天气或社交互动的推测。

在工作场所，项目的规划和资源的分配都是基于对市场趋势和消费者行为的推测预测。甚至我们的社交生活也受到投机的影响，因为在约会应用上的每一次左右滑动都充满了可能性。这种持续预测和适应潜在未来的过程如此深入地融入我们的日常生活，以至于我们常常忽视了它无处不在的影响。

我们永远在与不确定性共舞，利用我们的投机能力来驾驭现代生活的复杂性并塑造我们的现实。更重要的是，在不确定性背后蕴藏着一些最大的机遇。

投机🤝创新

纵观历史，在人类最伟大的技术进步过程中，投机者都是坐享其成。技术进步总是伴随着有远见的人，他们致力于那些当时看似不切实际或遥不可及的概念，这需要预先投入资金和巨大的远见来发展。例如，在15世纪，印刷机并非一夜成功；它之前经历了数十年关于活字印刷变革性力量和知识民主化的猜想。同样，18世纪蒸汽动力的发展也得益于早期对煤矿开采、冶金和发动机设计的投机性投资。这些进程都不是一帆风顺的。

一次又一次，最具影响力的创新都是由勇敢的个人和组织实现的，他们愿意押注未来，通常是在劳动成果实现之前很长时间或经历多次失败之后。在制药领域，青霉素的故事说明了即使是意外的失败也可能导致革命性的突破。亚历山大·弗莱明的发现源于他注意到其中一个培养皿中的霉菌污染杀死了周围的细菌——这在他原本的实验中是一个”失败”，却导致了20世纪最重要的医学发现之一。如果不承认失败在我们最伟大的成功中所扮演的角色，而只是指出一系列的失败，那将是愚蠢的。

以.com热潮为例，在2000年3月到2002年10月期间，1.7万亿美元的价值蒸发。人们可能会简单地挑出Pets.com或随之而来的投机狂热中的任何其他案例，但这样做就错过了重点。.com泡沫为我们现在认为理所当然的现代数字经济、电子商务和社交媒体平台奠定了基础（而这些平台的建立花费了数十年时间）。从更宏观的角度来看，那个时期损失的价值不过是一个小小的波动。

投机在加密货币发展中是件好事

鉴于投机是人类经验的基础，而且近十年来有明显的例子表明，猖獗的投机推动了创新和增长，将整个加密货币行业简化为毫无意义的超级赌博是愚蠢的。没有人关心托马斯·爱迪生的1000次失败或任何最终无效的道路；现在世界上有80亿个灯泡。

过度专注于当前的失败，只会错失良机。随着比特币的价值突破 12 亿美元，加密货币的成功案例已经出现，其他加密货币的价值也将再增加一万亿美元。鉴于黄金是价值 1500 亿美元的资产，我们很容易放大视野，看到我们面前仍是一片充满机遇的蓝海，相比之下，任何失败或失误都显得微不足道。事实上，除比特币之外的所有加密货币都可能归零，而我们仍然拥有巨大的风险投资机会（提示：我们不会归零）。比特币已经进入了普通人的词典，在可预见的未来，由于其简单性、不变性和普遍性，比特币仍将是行业的北极星。

事情必须尝试，钱必须烧掉，人们必须失败，才能迎来 “灯泡时刻”。好消息是，随着比特币在全球范围内的普及和需求的不断增长（尽管许多人竭力扼杀这个行业），我们正朝着正确的方向发展。

你可能会想：“好吧，斯特林，但购买 Smoking Chicken Fish 对加密货币的整体价值托有什么贡献呢？”或者 “嘿，斯特林，索拉纳不是只有 memecoins 吗？它怎么会这么值钱？“或者 ”斯特林，我妻子告诉我，她爱上的年轻气盛早在几年前就死了，你能帮帮我吗？”

首先，加密货币的魅力的一部分是并且永远会与无限游戏相联系，在一个以互联网为先的同步社区中，这一点可能永远不会改变。这些投机性游戏一直吸引着最多的关注，而比特币的主要吸引力一直集中在它能够将财富重新分配给任何愿意相信其长期价值主张的人。这是一个特性，而不是缺陷。

这种投机行为延伸到每个加密货币周期。上个周期，我们看到NFT席卷全球，人们探索了可验证行为和所有权可能有价值的各种方式。创新的瓶颈最终成为基础设施，因为高昂的燃气费使许多早期采用者望而却步，而入门过程中的摩擦让我父母流下了真实的眼泪。不可行的基础设施最终对行业造成了巨大打击，因为新兴的商业模式激励了地毯式撤离，很少有开发者能够执行NFT提供的宏大愿景。当然，有骗局，但也有许多真诚地尝试利用这项技术，而且可验证粉丝身份的故事远未结束。

不过，我希望这些家伙已经结束了。

迷因币不仅因为更广泛的分布、更低廉的价格和更易理解的价值主张而成为更好的投机形式，而且它们还测试了过去几年加密货币基础设施的改进，所有系统都运行得相当顺畅。

考虑到许多机构参与这项技术的最大顾虑是其不可靠性或缺乏林迪效应特性，我们在许多生态系统中看到的无缝活动是理解我们的管道变得多么强大的必要步骤。同样，那些不怕在链上投入1.5万美元并以各种方式损失它的早期用户，在我们为普通人开发解决方案时，是极其宝贵的先驱。

稳定币的出现对去中心化金融产生了深远影响，但它也有自己的青霉素时刻，新兴市场的人们能够获得美元计价的储蓄账户，避免跨境支付和汇款的掠夺性费用，并进入全球市场。全球汇款市场规模达7400亿美元；这些都是有明确胜利路径的巨大机遇。

对于Yellow Card——非洲最受欢迎的交易所，每月交易量达数亿美元——他们的用户并不购买迷因币，而是主要将奈拉和第纳尔兑换成更稳定的USDC或USDT。这种行为延伸到东南亚和拉丁美洲，那里通货膨胀和恶性通货膨胀困扰着这些地区，传统的美元获取受到限制。

支付系统为小企业提供了喘息机会，使其摆脱束缚的金融体系。像Blackbird这样的公司巧妙地抽离了业务中的”加密”元素，全球餐厅之所以选择它们，是因为它们不仅能降低交易成本，还能减少吸引追求奖励的食客的客户获取成本。与此同时，TYB为忠诚度计划带来了全新视角，不仅仅奖励消费者的花费，更注重他们的参与度。相较于传统竞争对手，这些公司在转化率、消费额和客户留存率方面都取得了显著提升。我们首次看到加密技术的应用超越了典型的”加密”用户群体。成功的网络效应会创造巨大价值，那些在这些垂直领域大胆创新的先行者将会收获丰厚回报。

预测市场巧妙利用投机行为，以更好地激励民意调查中的真实性。像Polymarket这样的公司已经开始获得主流认可，仅本月就创下了近5亿美元的交易量。与此同时，Drift最近在Solana上也推出了预测市场。不久的将来，我们很可能会在互联网上任何人争论的地方看到嵌入式的Blinks。

代币化的道路可能会涉及一些乍看起来不可思议的领域。当你意识到几乎一切都可能被代币化时，从碳信用到ETF，从威士忌到食谱，甚至牛都在其列。尽管如此，我们在实现这一愿景上已取得重大进展。Securitize与贝莱德合作推出了BUIDL，将他们的首个代币化基金推向市场。早在此之前，BCAP的早期基金就已经实现了代币化。毕竟，创新需要不断尝试，这场”游戏”必须继续（请原谅，我不愿用”竞技场”这个词）。

超越赌场

一般来说，普遍长期在线的用户群很容易产生情绪波动，而煽情的媒体也在伺机揭露我们这个行业的疯狂，所以我不怪人们在看到最近的活动时变得灰心丧气或虚无主义。加密货币的本质是对现有金融体系的颠覆；你应该感觉到周围的世界正在被打破，而荒诞主义通常是你的亲密伙伴。好消息是，你也可以在解决方案中扮演重要角色。有很多想法正在被尝试，其中很多注定要失败。就这样吧。

加密货币赌场可能看起来像是像素朋克和狗狗主题代币的狂热梦境，但在这种由迷因驱动的疯狂之下，潜藏着真正的、变革性的改变的潜力。所以，无论你是为了技术而来，为了收益而来，还是因为你妻子的男朋友告诉你比特币会涨到10万美元，我们所需要的只是一个灵光乍现的时刻。

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