Introducción

Desde el año pasado, los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal han causado turbulencias en los mercados globales y se han convertido en uno de los eventos más seguidos en el mercado. La serie de acontecimientos de riesgo que siguieron, como el Silicon Valley Bank, han tenido un impacto significativo en el mercado. El mercado de las criptomonedas también ha experimentado un mercado bajista prolongado. Este artículo se centrará en el tema de los aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal, explicando qué es un aumento de tasas de interés, las razones de esta ronda de aumentos de tasas de interés, el impacto de los aumentos de tasas de interés y haciendo predicciones de mercado relacionadas con la política monetaria actual de Las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal.

¿Qué es un aumento de la tasa de interés?

La Reserva Federal puede entenderse como el banco central de los Estados Unidos y su política monetaria se anuncia a través de las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Un aumento de la tasa de interés, en términos simples, se refiere a un aumento en la tasa de los fondos federales, lo que refleja el cambio de la Reserva Federal de una política monetaria laxa a una restrictiva. En un ciclo completo de aumento de las tasas de interés, la Reserva Federal llevará a cabo tres operaciones de política monetaria específicas: reducir las compras de activos, aumentar las tasas de interés y reducir su balance. La reducción de las compras de activos se refiere a la reducción gradual del programa de compra de activos de la Reserva Federal, la eliminación gradual de las políticas de flexibilización cuantitativa y la reducción de la cantidad de fondos que fluyen hacia el mercado. El aumento de las tasas de interés se refiere al aumento de la tasa de los fondos federales de Estados Unidos. Reducir el balance se refiere a reducir el tamaño del balance del banco central, principalmente mediante la venta de bonos gubernamentales y valores respaldados por hipotecas (MBS) o permitiendo que los bonos venzan naturalmente, reduciendo así el tamaño de sus activos.

La tasa de los fondos federales es la principal herramienta de política monetaria de la Reserva Federal y se refiere a la tasa de interés a la que los bancos se prestan entre sí en el mercado interbancario de Estados Unidos. Los cambios en esta tasa pueden reflejar sensiblemente la oferta y la demanda de fondos interbancarios. Si esta tasa aumenta, también aumentarán las tasas de interés que los bancos cobran por los préstamos a empresas o individuos, lo que puede aumentar los depósitos, reducir los préstamos, restringir la inversión y el consumo y aliviar el sobrecalentamiento económico. Por el contrario, si se reducen las tasas de interés, las tasas de interés a las que los bancos prestan disminuirán, lo que reducirá el costo del endeudamiento, estimulará los préstamos corporativos y personales y hará que la economía en general sea más activa.

El proceso de subidas de tipos de interés

Desde 1990, la Reserva Federal ha experimentado cuatro ciclos de subidas de tipos de interés. Actualmente estamos en la 5ª ronda, que comenzó en marzo de 2022 y es la más grande de la historia. Todo el proceso de subidas de tipos de interés se muestra en la siguiente tabla.

Fuente de la imagen: https://www.fx168news.com/calendar/169566

Razones para el aumento de las tasas de interés

La principal razón de esta ronda de importantes subidas de tipos de interés es la grave inflación. La causa fundamental se remonta al brote de infección por COVID-19 a principios de 2020, que tuvo un enorme impacto en las economías de Estados Unidos y Europa. En ese momento, el PIB estadounidense cayó un 5% en el primer trimestre de 2020 y un 31,4% en el segundo trimestre, lo que supuso una caída anual del 3,5%, la mayor caída desde la Segunda Guerra Mundial y el primer valor negativo desde 2009. .

Para estimular la economía y mantener un alto nivel de empleo, la Reserva Federal (Fed) redujo significativamente las tasas de interés e impulsó una disminución sustancial de las tasas de mercado, acercándose a las tasas de interés cero. El 15 de marzo de 2020, anunció que el rango de tipos de los fondos federales se reduciría al 0-0,25%, esencialmente tipos de interés cero. Al mismo tiempo, la Reserva Federal compró bonos a través de operaciones de mercado abierto y amplió el tamaño de los activos del banco central, aumentando considerablemente la inyección de moneda base. Esto condujo a un aumento sustancial de la oferta monetaria y a un aumento significativo del déficit público. El balance de la Reserva Federal aumentó de alrededor de 4,1 billones de dólares a 8,9 billones de dólares.

La combinación de diversas políticas condujo a una inflación de dos dígitos en determinados meses. Para que la tasa de inflación volviera al objetivo a largo plazo del 2% (que la Reserva Federal ha fijado como objetivo de inflación a largo plazo), la Reserva Federal tuvo que aumentar significativamente las tasas de interés en el corto plazo.

Fuente de la imagen: https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL

Impacto de los aumentos de las tasas de interés

Mientras la Reserva Federal continúa aplicando una política de aumentos de las tasas de interés, los mercados financieros globales están siguiendo de cerca los cambios de política. El objetivo principal de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal es controlar la inflación. Después de una vigorosa ronda de aumentos de las tasas de interés en 2022, se han hecho evidentes tres efectos principales: primero, muchos países y regiones de todo el mundo han seguido el ejemplo y han aumentado las tasas de interés. En 2022, decenas de bancos centrales de todo el mundo, incluidos la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Banco de la Reserva de Australia y el Banco de Canadá, tomaron medidas para aumentar las tasas de interés. En segundo lugar, es probable que muchos países y regiones experimenten una recesión económica en 2023. En tercer lugar, el valor del dólar estadounidense ha ido aumentando constantemente. Desde el colapso del sistema de Bretton Woods, en cada uno de los ciclos pasados de aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal, con la condición estable de la economía estadounidense, el tipo de cambio del dólar estadounidense ha aumentado.

Al mismo tiempo, el impacto en el mercado de las criptomonedas también es complejo y diverso, y se manifiesta principalmente en los dos aspectos siguientes:

1. Volatilidad del precio de Bitcoin

Los aumentos de las tasas de interés hacen que el dólar estadounidense se aprecie, lo que generalmente conduce a una disminución en el valor de otras monedas, como Bitcoin y otras criptomonedas. Esto se debe a que Bitcoin y otras criptomonedas suelen estar vinculadas al dólar estadounidense, y la apreciación del dólar estadounidense provoca una disminución en el precio de Bitcoin y otras criptomonedas. Por lo tanto, en general, antes de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, Bitcoin suele experimentar una tendencia al alza en el precio. Después de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, el precio del Bitcoin suele mostrar una tendencia a la baja.

2. Volatilidad del sentimiento del mercado de criptomonedas

Los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal pueden afectar el sentimiento de los inversores, influyendo así en el precio de Bitcoin y otras criptomonedas. Si la confianza del mercado empeora, los inversores pueden optar por activos más estables, lo que provocará una caída en el precio de Bitcoin y otras criptomonedas.

En la última reunión de política monetaria de noviembre, la Reserva Federal anunció una pausa en las subidas de tipos de interés. Esta es la segunda vez consecutiva que la Reserva Federal ha optado por pausar las subidas de tipos de interés, y las expectativas del mercado sobre el contacto de la Reserva Federal con esta ronda de subidas de tipos han vuelto a aumentar, empezando incluso a anticipar recortes de tipos por parte de la Reserva Federal a partir de en 2024. El mercado laboral actual y las condiciones económicas en Estados Unidos también respaldan la decisión de la Reserva Federal de hacer una pausa en el camino de las subidas de tipos de interés. Según los últimos datos, las nóminas no agrícolas en Estados Unidos aumentaron en 150.000 en octubre, por debajo de las 180.000 estimadas; Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,2% intermensual y un 4,1% interanual, el menor aumento desde junio de 2021. Esto indica la expectativa del mercado de que la Reserva Federal haya completado esta ronda de aumentos de tasas de interés y haya intensificado los preparativos para un “aterrizaje suave” de la economía estadounidense.

Se puede ver que el ciclo de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal probablemente ya haya completado. Actualmente, el pico de las subidas de los tipos de interés se sitúa en torno al 5%, pero los tipos de interés elevados se seguirán manteniendo durante un tiempo. El presidente de la Reserva Federal, Powell, mantiene una actitud cautelosa y afirma que la atención se centrará en el doble mandato de promover el empleo y mantener la estabilidad de la inflación, y se comprometerá firmemente con el objetivo de inflación del 2%. Si analizamos retrospectivamente el mercado de las criptomonedas, hemos mostrado signos de tocar fondo y recuperarse desde octubre. Entre ellos, influenciado por las expectativas de aprobación del ETF al contado de Bitcoin, el precio de Bitcoin aumentó rápidamente en la segunda quincena de octubre y se espera que el mercado de criptomonedas entre en un nuevo mercado alcista.

Conclusión

Las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal han tenido un impacto significativo en la economía nacional, provocando una caída continua del mercado. Con el fin del ciclo de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, la promoción de la transformación económica a escala nacional y el inicio de un nuevo ciclo de mercado son inminentes, y se espera que el mercado de las criptomonedas entre en un nuevo mercado alcista. Sin embargo, al mismo tiempo, los recortes esperados en las tasas de interés no se producirán de inmediato. La Reserva Federal todavía mantiene una actitud cautelosa a la hora de ajustar su trayectoria de política monetaria y el sentimiento del mercado es cauteloso. Los inversores deben seguir de cerca las tendencias del mercado y planificar sus estrategias de inversión de forma razonable.