Bifrost 概述

Bifrost是Polkadot(波卡)生态系中的一个去中心化金融中心和流动质押平台。因为Bifrost是波卡生态的平行链，所以在了解Bifrost项目之前，先简单了解一下波卡生态。

波卡(Polkadot)，一个通往多链发展的项目

Polkadot(波卡) 是Layer 0 区块链，主要是为Layer 1 提供安全性和安全性扩展的基础架构协定。波卡生态是一个多链的架构，透过模组化、中继链、平行链等架构来做到共享安全性，以及链与链之间的互通性。

与一般运行在公链上的dApp不同，在波卡链的设定中，对于每种特殊应用，都可以建构一条特定的区块链，所以，所有附加到Polkadot 的Layer 1 区块链都叫平行链。

平行链是一种特定于应用程式的资料结构，它是全域一致的，采用区块链的形式，但并没有规定它们一定要是区块链。中继链是波卡的中心链，不支援智能合约，主要协调整个系统，包括平行链。

平行链可以由中继链的验证器进行验证，因为与中继链并行运行，所以叫平行链，而Bifrost就是波卡生态中的其中一个平行链应用，主要是为解决质押资产流动性的问题。

什么是Bifrost

Bifrost是Polkadot生态中专为所有区块链量身定制的Liquid Stake应用链，利用去中心化的跨链互操性，让用户能够灵活的跨多个链获得质押奖励和DeFi收益，以此来提高流动性和安全性。

可以把Bifrost理解为衍生性商品发行人，为所有质押资产提供流动性，在原始资产的抵押期内发行相应的影子资产。同时，影子资产是一种可替代的Token，可以在不同的DEX、矿池、协议和跨链中流通。

Bifrost，为了释放质押流动性的全链LSD协议

随着公链采用PoS共识机制越发普及，通过PoS机制而产生的质押(Staking)收益每年已超过25亿美元。 DeFi 和 Staking两种机制的交互叠加产生了无穷的可组合型，而Bifrost要解决的就是在这样PoS生态系统下存在的问题：

• 质押奖励与DeFi收益的竞争
• 代币流动性与系统安全性互斥
• 参与跨链活动则丧失Staking收益

针对以上问题，Bifrost 的解决方案vToken（liquid staking voucher，流动质押凭证Token）可让用户将 PoS 代币转换为 vToken，从而同步获得质押流动性和质押奖励，跨链场景下无障碍。

什么是LSD协议？

Liquid Staking Derivatives，简称 LSD，是一种流动性质押衍生品。主要作用是DeFi 把质押的代币变成衍生品进行交易。

在传统金融，银行定存若要是提前解约赔点利息就行，但在区块链金融中的质押，若是将加密货币锁定就是真锁定了，通常要7-28天才能赎回，没到你设定的质押周期是无法解除的。

一般衍生品交易是在中心化交易所CEX完成，同时CEX的衍生品交易(合约&期货)和质押是两个不同的项目，同一笔资金无法同时质押又用来做衍生品交易。此外，在以太坊升级后，节点需要质押大量的ETH用来验证以太坊网络的交易，若是能够变成衍生品，那么这会是市场中相当大的一笔热钱。

LSD 解决DeFi的流动性问题

在加密货币领域，代币价格通过做市决定。 CEX等传统交易平台以来做市商、Taker和订单簿进行交易，而在DeFi，像是Uniswap等DEX采取的是自动做市商(AMM)协议运作，AMM价格由智能合约计算，而非人为控制订单簿。

这些AMM协议依靠流动性提供者将资产注入流动性资金池中，促成买卖双方交易。成为流动性提供者( Liquidity provider，简称LP)，即可获得 LP 代币，有时也叫流动池代币( liquidity pool tokens)。

然而，由于某些代币只能在一个交易所上使用，因此流动性一直是DeFi领域的课题。所以，LSD 要解决的并不是质押代币的流动性问题，而是帮助去中心化交易所DEX和DeFi提供衍生品交易，这样会给DeFi提供更高的流动性。

公链的格局，从单链、多链到全链

底层区块链网络的发展就像手机产业发展初期，作业系统百花齐放，众多公链相互竞争TVL和用户，尽管以太坊虽有60%左右的市占率，但仍有另一半呈现碎片化的发展。

链上锁仓量分布。资料来源：DefiLlama

应用程式可以选择和自身业务相符的某条链进行部署，也能选择部署在多条链上，但尽管如此，也还是为Web3生态带来了分裂，用户体验和流动性的分裂：

用户体验的分裂：用户需要操作多个步骤，准备很多Gas fee

流动性的分裂：同一份流动性无法同时存在于多条链上，DeFi协议每上到一条新链，流动性就会重启而降低整体效率。

因此，一个新的全链应用架构正在被探索，这种模式有点像是总店+分店的模式，应用程序的主要部署是放在一条链上，就像是一个总店，然后给其他链提供一个能远程访问的模块，如此就能实现终端用户之间的交互，就像一个个分店。

且因共享一个主体，总店与分店各自的安全成本也能共享，当扩张越大，外部攻击者的成本就相对提高，而这些总店与分店的安全性也就更高。

为什么Bifrost是全链LSD协议？

Bifrost 项目本就是为了释放质押流动性而开发，所以针对的不只有单一链而是多链，且链与链之间要能互动与操作。

而在Bifrost所铸造的 vToken 本身就是一种跨链资产，透过XCM技术能实现在不同的DEX、矿池、协议和跨链中流通。

什么是Bifrost Native Coin(BNC)

Bifrost Native Coin(BNC) 是Bifrost 区块链网络的原生代币。 Bifrost是Polkadot生态中专为所有区块链量身定制的Liquid Stake应用链，基于Substrate框架开发的多链连接器，通过利用交叉共识消息(XCM)，可以为多条链提供跨链流动性质押服务，主要是为解决PoS(Proof of Stake 权益证明)共识系统中的流动性和安全性的问题。利用去中心化的跨链互通性，让用户能够灵活的跨多个链获得质押奖励和DeFi收益，以此来提高流动性和安全性。

公链采用PoS共识机制越发普及，通过PoS机制而产生的质押(Staking)收益每年已超过25亿美元。 DeFi 和 Staking两种机制的交互叠加产生了无穷的可组合型，而Bifrost要解决的就是在这样PoS生态系统下存在的问题：Staking 与 DeFi 的收益竞争、代币流动性与系统安全性互斥、参与跨链活动则丧失Staking收益

(具体问题描述可参见 Biftost Finance白皮书的项目背景）

因此Bifrost 为Polkadot中继链、平行链及Polkadot桥接的异构链提供标准化升息衍生资产。通过发行代币衍生资产 vToken，以及将质押和应用行为从互斥关系改为上下兼容，从而兼顾流动性和安全性。

Bifrost 如何运作

Bifrost 专案整体基本可以分为三部份：Bifrost Network、Bifrost Finance 和 Bifrost Native Coin（BNC）。

• Bifrost Network (链) - 是整个Bifrost生态系统的核心，基于Substrate框架构建的公共区块链，建立在Polkadot和Kusama网络上，所以是波卡的平行链。
• 比弗罗斯特金融 (项目) - 是Bifrost Network 上的子项目，专注于提供流动性和跨链质押服务，使用户能够在质押期间仍然可以使用加密货币参与DeFi应用。
• Bifrost Native Coin（原生代币$BNC）- 是Bifrost Network的核心代币，主要作用是支付交易费用、参与治理以及作为跨链资产抵押品。

Bifrost与其他链不同的是它本身能盈利，所以在接下来的内容会从这三个部份拆解Bifrost是如何运作，如何实现模组化、可扩展、去中心化、标准化、安全性及高收益。

Bifrost Network 系统结构

区块链底层架构

前面提到，同一笔资金无法同时质押又用来做衍生品交易，因为在传统结构设计上他们是互斥的，所以从区块链的结构上，Bifrost 在质押层与应用层之间提供了一个中间抽象层，「抽象」是一个软体术语，指的是把复杂的细节向用户隐藏起来，让用户用起来无感，更容易使用。让原本构建在公链底层架构上的质押行为与应用层行为由并列互斥的关系，变成上下兼容的关系，由此解决Staking和DeFi跨链活动互斥的问题，如下图所示。

(截图自Bifrost白皮书)

技术结构

Substrate和XCM是支持Bifrost跨链互操的两个核心技术，增强流动性质押的互通性。

Substrate用于建立区块链的模组化框架。 Polkadot是一个异构分片网络，由一条中继链和众多平行链组成，这些都在 Substrate 上建立并行执行的单独区块链，使用Substrate构建的链很容易连接到其他平行链。

XCM (Cross-Consensus Messaging) 跨共识讯息传递，也叫全共识消息，是一种用语共识系统之间传递意图的语言，目的是让不同共识系统能够相互沟通。 XCM来自Polkadot生态系统，是一种讯息格式，而不是协议。 XCM的跨共识讯息传递功能，支援Stake Liquid 协定（SLP）和 Slot Auction Liquid 协定（SALP），增强了 LSD 衍生品与各种平行链的互通性。

Bifrost 利用Substrate 技术和跨共识讯息格式(XCM) 在九个区块链（包括以太坊、Polkadot、Kusama 和Moonbeam）上提供更快、更便宜且高度可互操作的跨链流动性质押。

比弗罗斯特金融

Bifrost 作为全链LSD先驱，为LSD提供标准化、去中心化的跨链流动性，目前主要应用在两种场景：质押 与 波卡插槽竞拍(流动性众贷)

(截图自https://bifrost.io/）

SLP - Staking Liquidity Protocol 质押流动性释放协议

质押是一种基于PoS（权益证明）共识机制的区块链操作，为了维持区块链的运作与安全，需要将大量的加密货币质押在链上，被质押的币会被锁定，解除质押通常需要7 至28 天的等待期。尽管质押能带来收益，但币在质押期间无法参与其他操作。

透过 Bifrost 的协议，能释放质押币的流动性，同时享有质押收益。 Bifrost 将质押的币铸造成流动质押代币(Liquid Staking Token，简称LST) vToken 作为质押凭证(Voucher Token)，持有 vToken 不仅可以领取质押收益，还能在 DeFi 操作中使用。这不仅提高了资产的利用率，还提供了额外的收益机会。

目前支持9个区块链质押，包含Polkadot、Kusama、Ethereum、Filecoin、Moonbeam、Bifrost、Moonriver、Astar、Manta。其中 vDOT、vKSM、vGLMR、vMOVR、vBNC、vASTAR 都是波卡生态的LST资产。

Bifrost 从vToken 的Staking 收益中会抽佣10%，但vToken 的收益率在大多数时候都高于竞品。

（截图自BifrostBifrost：探索全链 Liquid Staking 的前景与多维增长空间（上））

vToken 赎回

一般来说，当使用者发起赎回vToken 时，SLP 模组需要申请解质押对应数量的原Token，并在解锁等待期结束后，把这些原Token 回传给使用者。 不同于PoS 链的解锁等待期，例如Polkadot 为28天，Kusama 为7 天，Ethereum 没有固定的解锁等待期，取决于队列中等待解锁的ETH 数量。和大多数LST 协定一样，Bifrost 的vToken 支援使用者以Swap 的方式实现快速赎回。 还提供了vToken/Token 的Stabel Pool 降低兑换产生的价格影响。

vToken 的派息

不同的LST资产的派息方式会不同，主要分为三种：Claim、Rebase和Reward Bearing，而Bifrost 采用的是Reward Bearing。

Reward Bearing 是指在让收益包含在生息资产中。这种派息方式打破了生息资产与其基础资产的1:1 汇率，让汇率随着收益不断增加而即时变化。

举例，期初用户A 质押了1 个ETH，获得1 个vETH，过了一段时间，由于Staking 产出收益， 1 个ETH 变成了1.05 个ETH , 那么此时1 vETH 则可以赎回1.05个ETH。随着Staking 收益的累积，一个vETH 可以赎回的ETH 数量不断增加，vETH 对ETH 的汇率提升。如果发生Slash，则汇率降低。

汇率变动意味着赎回率和铸币率都在变化。当协议目前的赎回率是1 个vETH 可以赎回1.05个ETH 时，协议质押1.05个ETH，才能获得1 vETH。

Reward Bearing 模式把Staking 派息和Slash 导致的质押资产变化，转化为了汇率的变化。在这种机制下， LST 代表了从质押开始到当前时点累积的本金和收益总和。

（内容截取自Bifrost Blog《一文盘点LST Staking》）

SALP - Slot Auction Liquidity Protocol 插槽竞拍流动性释放协议

波卡的网路结构包括中继链和平行链，透过插槽连接共享网路安全性。由于插槽数量有限，必须透过竞拍取得。参与竞拍需将代币锁定一年或两年，无法提前解锁。

SALP 协议帮助用户参加 Kusama 和 Polkadot 的群众贷款拍卖，允许用户在参与波卡插槽竞拍时提前释放流动性。 SALP 发行的 LSD 形式是 vsToken (vsDOT/vsKSM) 或 vsBond 衍生品作为凭证，代表用户在特定平行链中的股权和赎回条件，原始代币锁定在链上。

但vsToken 可随时交易并在锁定期结束时赎回原始资产，而 vsBond 则象征特定平行链和租赁时间。 SALP 利用债券市场，将特定的 vsToken 和 vsBond 合并进行1:1赎回。

vsKSM 回购销毁

每个SALP 众贷都要求用户手动赎回其底层DOT (KSM)，如果不这样做，vsBond 将过期并产生折扣率，Bifrost 使用未赎回的底层DOT (KSM) 来回购vsDOT (vsKSM) 并销毁他们维持vsDOT/DOT (vsKSM/KSM) 的长期健康价格。回购销毁结构如下：

• 将 75% 未兑换的 DOT (KSM) 回购为 vsDOT (vsKSM)
• 剩余 25% DOT (KSM) 归 Bifrost 金库

（此内容参考 Bifros Docs SALP的vsKSM回购销毁机制）

(截图自https://bifrost.io/）

Bifrost Native Coin (BNC) 用途

Bifrost Native Coin (BNC)是 Bifrost 协议背后的核心代币。治理代币持有者和协议利益相关者之间的协调对于成功的去中心化治理至关重要，而 BNC 是促进这种协调的工具。 BNC 或 veBNC 可用于参与 Bifrost 的 OpenGov 投票。

BNC 在 Bifrost 协议中有多种用途，主要包含三方面：

1. 交易和支付：用于在 Bifrost 平台上进行交易和支付手续费。
2. 质押和收益分配：用于质押以获取 Staking 收益，并作为收益分配的工具。
3. 治理和投票：持有者可以参与平台的治理和决策过程，包括提案投票等。

Bifrost作为Polkadot和Kusama的平行链，共享Polkadot和Kusama所提供的共识安全性及社群用户。只有在Bifrost共识安全的成本不低于原PoS网络时，Bifrost协议在客观条件下才能为其他PoS网络提供质押流动性。 Bifrost Native Coin (BNC) 的基础架构主要是围绕以下4个方面设计的：

1. 多链支持与跨链互操作性： Bifrost 区块链平台本身就是一个多链生态系统，主要为不同的区块链网络之间提供流动性和互操作性。 BNC 作为该系统的核心代币，支持在多个平行链和中继链之间进行操作，使其成为一个具有高流动性的资产。
2. 衍生资产与流动性激励： BNC 用于激励各类衍生品（如 vToken 和 vsToken）的创建和持有，并通过提供交易流动性和执行交易打包来促进生态系统的活跃度。这些激励措施包括对衍生品流动性提供者的奖励，以及对 Collator 节点的支持。
3. 治理和激励机制： BNC 作为 Bifrost 网络的治理代币，持币者可以参与链上治理，包括议会选举、技术委员会选举、国库拨款和公投等。这些治理机制确保了 Bifrost 生态系统的去中心化运作和社区参与。
4. 经济模型设计： Bifrost 的经济模型设计以去中心化和降低使用成本为基本原则，并通过有效的激励机制来促进生态系统的健康发展。 BNC 作为网络中的主代币，用于支付手续费、参与治理、抵押以及捕获质押收益等。

Bifrost 产品及生态系

Bifrost 生态系统由三个主要主题组成：

1. 去中心化金融
2. 聚合器
3. NFT

去中心化金融

Biport：多合一网络钱包，目前开放手机安卓系统下载及Google Chrome

BiFi：Bifrost Finance 是一个借贷平台，目前支援原生EHT、USDC、BNB、MATIC和USDT

BiFiX：这是一个处于测试阶段的去中心化挖矿和保证金交易所。

Owly：去中心化的每日保证金交易平台。它目前在 Klaytn 网路上运行。他们称为 Owl 的系统向使用者提供策略卡，使用者可以参与现成的策略。

聚合器

ChainRunner Q：连接通用区块链生态系统，将所有服务集中在一个平台上，让用户轻松使用区块链和所有服务。它整合了来自 DeFi 等多个网路的服务，并为用户提供了一种简单、轻松的方式在单一统一平台上使用它们。

NFT

BMall： Bifrost NFT市场

（截图自Bifrost 应用市场 |布洛克侦察兵）

BNC 团队与投资方

团队背景

Bifrost于2017 年由两位教授和另一位在金融和电脑科学领域拥有丰富经验的创始人Dohyun Pak、Jonghyup Lee 和Changhyun Yoo 创立，目标是开发一个多链中间件平台，使开发人员能够在多种协议。

Bifrost 推出了许多去中心化金融（DeFi）产品，包括BiFi、BiFi X、ChainRunner、Biport，现在专注于利用 BIFROST 专有的多链技术在他们的网路内建立多链生态系统。

在 2019 年从韩国一些最大的股权公司（包括韩国投资合作伙伴有限公司、STIC Ventures和其他知名投资者）获得 330 万美元种子资金后，BIFROST 最近筹集了 840 万美元。

投资机构

Bifrost 投资方如下图：

（截图自Rootdata）

BNC 核心&经济机制

Bifrost 的经济模型为实现完全去中心化、降低使用成本、抵抗传统Staking机制中可能的高额 Slash 风险，并设计出可交易同质化的 vToken 类资产与 vsToken 类资产。 Bifrost 的公链与其他公链的区别在于其系统本身是可以盈利的，支援的 PoS 公链与质押资产越多，盈利能力就越强。部分盈利会用于回购 BNC。

价值捕获

BNC 的价值支撑不仅来源于公链必须具备的基础能力，例如价值储存与转帐能力、部署智能合约应用的能力，还包括从支援的 PoS 公链与质押资产中获得的盈利。 Bifrost 将预留一定比例的 BNC 作为支付平行链卡槽竞拍或以平行线程方式运行的成本，这使得网路产生的价值更易被其用户所捕获和分享。

激励模型

Bifrost 的 BNC 代币用于对多种行为进行激励，包括铸造和持有 vToken、vsToken、提供交易流动性、执行交易打包等。 Bifrost 预留了一部分 BNC 作为 Slash 保险基金，以保护 Bifrost 生态系统持续健康发展。 vToken 铸币挖矿作为 BNC 重点分发环节，将有总量 22.5% 的 BNC 用于奖励铸造 vToken 的用户。

分配结构与解锁期

BNC 的分发目标是让 Bifrost 网路更加去中心化、激励 Staking 衍生品 vToken 的流动性市场。 Bifrost 将预留 50% 的代币作为整个生态系统的激励，包括 vToken 铸币挖矿(激励)、PLO 卡槽租赁、Collator 节点激励，Slash 风险保证金，Oracle 使用及跨链成本等。为保障 Bifrost 功能开发、上线及生态系统的发展，不同部分的 BNC 分配将有着不同比例的锁定时间。

$BNC 代币分配

（截图来自Cryptorank）

$BNC代币总供应量为8000万颗。目前已解锁40%，有60% 未追踪，其中代币分配如下：

生态系统 80%

创办人及团队 20%

基金会 10%

第一轮种子 6%

第二轮种子 4%

私募轮 3%

行销与社区 3%

铸造空投 2%

战略轮 2%

$BNC 代币释放

$BNC在TGE(代币生成事件)时的初始流通供应量为720万。 代币释放行程如下（来源自 Cryptorank）：

（截图来自 Cryptorank）

创始人&团队 - 20%，1600万BNC

• 6个月锁定期，线性解锁24个月，每月4%

种子轮 第1轮 - 6%，480万BNC

• 代币发行 25%
• 10个月线性解锁，每月7.5%

种子轮 第2轮 - 4%，320万BNC

• 代币发行 25%
• 10个月线性解锁，每个月7.5%

私募轮 - 3%，240万BNC

• 代币发行 30%
• 10个月线性解锁，每月7%

行销与社区 - 3%，240万BNC

• 代币发行 100%52年锁定期

铸造空投(Mint Drop) - 2%，16万BNC

• 代币发行 100%52年锁定期
• 「Mint Drop」是 Bifrost 推出的一系列刺激 vToken 铸造的活动。 Mint Drop 的 BNC 激励措施没有归属。

战略轮 - 2%，160万BNC

• 代币发行 30%
• 10个月线性解锁，每月7%

未追踪- 60%，4800万BNC

• 生态系50%(4000万BNC)，基金会10%(800万BNC)
• 数据不可用，代币可随时解锁

Bifrost可以怎么使用？

由于Bifrost是波卡的平行链，所以在使用前要先有波卡钱包。可以到波卡钱包（这里）申请钱包。关于Bifrost平台的用法，以下整理了5种方式：

1. 有币想质押
2. 没币，想直接买vToken
3. 拿vToken参与DeFi
4. 在波卡平行链中跨链转帐
5. 参与波卡插槽竞拍

具体的使用方法，可以参考每日币研《跨链生态波卡上的全链 LSD 协议｜Bifrost / BNC 币介绍》

Bifrost作为全链LSD协议有何优势？

Bifrost作为质押赛道中的全链先驱，有很多优势，包含易集成性、统一流动性、可扩展性、XCM的赋能。

相比全链架构，多链部署容易存在不易集成和流动性分裂的问题。同样也支持在多条链上铸造LSD的Lido、Rocket Pool 、Frax Finance 等LSD协议，但采用的是多链的部署方式，因此不能称之为全链应用。

（此内容参考自 Bifrost Blog《在众多 LST 协议中，Bifrost 为何独树一帜》）

总结

Bifrost Native Coin (BNC) 作为 Bifrost 协议的核心代币，独特的经济模型和技术架构，有效解决了 PoS 系统中的流动性和安全性问题。通过提供中间抽象层、平行链结构和跨链交互模块，Bifrost 为多个 PoS 公链提供了可靠的质押资产流动性解决方案。同时，BNC 的多种用途和经济机制设计，确保了系统的长期稳定运行和生态发展。