Sự phát triển của thế giới mã hóa nhanh đến mức việc sáp nhập Ethereum có cảm giác như đã xảy ra từ rất lâu rồi. Tuy nhiên, chỉ mới hơn một năm kể từ khi mạng chuyển đổi hoàn toàn sang sử dụng Proof of Stake (PoS). Về mặt giá cả, giá giao dịch của Ethereum gần bằng với giá giao dịch vào tháng 9 năm 2022 khi quá trình sáp nhập diễn ra, với giá giao dịch của ETH là khoảng 1.600 USD một ngày trước khi sáp nhập. Nhưng đây chỉ là phần nổi của tảng băng chìm, vì nhiều thay đổi đáng kể đã xảy ra kể từ khi Ethereum chuyển đổi. Trong số này, Viện nghiên cứu veDAO sẽ xem xét những thay đổi khác nhau đã xảy ra trong năm kể từ khi sáp nhập Ethereum.

Tiêu thụ năng lượng

Trước khi chuyển đổi, Ethereum đã sử dụng cơ chế đồng thuận tương tự như Bitcoin để xác minh các giao dịch trên chuỗi: Proof of Work (PoW). Nó yêu cầu các thợ mỏ phải cạnh tranh để giải các phương trình toán học phức tạp và để đổi lấy việc tham gia vào quá trình sử dụng nhiều năng lượng, các thợ mỏ đã được khen thưởng. Tuy nhiên, khi Ethereum chuyển sang PoS, điều này có nghĩa là những người xác thực chứ không phải người khai thác cần phải đặt cược Ethereum để đảm bảo an ninh mạng để đổi lấy phần thưởng. Một trong những tác động đáng kể nhất là việc giảm mức tiêu thụ năng lượng của Ethereum. Báo cáo của Viện xếp hạng carbon tiền điện tử (CCRI) chỉ ra rằng năng lượng mà Ethereum sử dụng đã giảm khoảng 99,99% so với trước khi sáp nhập, điều đó có nghĩa là lượng khí thải carbon của Ethereum đã giảm 99,99%.

Tiền điện tử đã trở nên nổi tiếng trên các phương tiện truyền thông chính thống do mức tiêu thụ năng lượng cao. Do đó, các yếu tố môi trường như xếp hạng ESG sẽ là trở ngại cho việc áp dụng tiền điện tử. Các tổ chức tài chính như BlackRock và Fidelity cũng đang chú ý đến các sáng kiến tiền điện tử do những lo ngại về môi trường đối với tiền điện tử. Tuy nhiên, việc sáp nhập Ethereum khiến những tiếng nói đối lập này trở nên vô nghĩa.

Tài sản thế chấp thanh khoản

Kể từ khi hợp nhất Ethereum, số lượng Ethereum đặt cược đã tăng gần gấp đôi. Theo nhà phân tích dữ liệu Dragonfly @hildobby, Bảng điều khiển được tạo trên Dune cho thấy số lượng ETH đặt cược hiện tại trong hợp đồng tiền gửi Ethereum đã vượt quá 26,96 triệu, với tỷ lệ đặt cọc là 22,44%.

Tuy nhiên, việc nâng cấp Ethereum cũng làm dấy lên lo ngại về sự tập trung và kiểm duyệt. Điều này là do mọi người lo lắng rằng quyền kiểm soát xác minh các giao dịch mạng có thể bị cô lập trong tay một số ít, cho dù đó là các công ty như sàn giao dịch hay dự án giúp người dùng dễ dàng gộp tiền và nhận phần thưởng đặt cược hơn. Do Coinbase tài trợ cho một nhóm người dùng Tornado Cash trong vụ kiện chống lại Bộ Tài chính Hoa Kỳ và OFAC (Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài), một số người đặc biệt lo ngại rằng các sàn giao dịch như Coinbase có thể tham gia đặt cược do các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với dịch vụ trộn lẫn Tornado Cash trước khi sáp nhập Ethereum. Do lo ngại rằng các thực thể tập trung sẽ xem xét kỹ lưỡng các giao dịch để duy trì sự tuân thủ, các ứng dụng phi tập trung như Lido Finance đã trở thành lựa chọn tốt hơn về mặt phi tập trung.

Theo dữ liệu của CoinGecko, về mặt token đặt cược thanh khoản, STETH đã hoạt động xuất sắc với mức vốn hóa thị trường là 13,8 tỷ USD. Trong khi đó, Rocket Pool ETH (RETH), token lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường trên thị trường Ethereum, có vốn hóa thị trường là 912 triệu USD.

Mặc dù vậy, khai thác thanh khoản vẫn là nguồn tăng trưởng chính cho tài chính phi tập trung. Khai thác thanh khoản cho phép chủ sở hữu ETH đặt cược mã thông báo của họ để nhận phần thưởng trong khi vẫn có thể tận dụng giá trị của Ethereum bằng cách phát hành và gắn mã thông báo tương ứng với giá của nó. Bất chấp sự suy giảm giá trị tài sản liên quan đến sàn giao dịch phi tập trung kể từ khi hợp nhất, việc khai thác thanh khoản vẫn tiếp tục phát triển mạnh.

Giải pháp mở rộng

Việc hợp nhất không nhằm mục đích cải thiện tốc độ của Ethereum. Theo trang web phân tích L2Beat, TPS trung bình (giao dịch mỗi giây) của Ethereum hầu hết dao động quanh mức 10 kể từ tháng 9 năm ngoái. Tuy nhiên, nó đã đặt nền móng cho những gì sắp xảy ra. Theo tầm nhìn lộ trình Ethereum của Vitalik Buterin được vạch ra vào tháng 7 năm ngoái, “sự đột biến” này là một loạt các nâng cấp được lên kế hoạch sau khi hợp nhất, dự kiến sẽ cải thiện khả năng mở rộng của Ethereum.

Tuy nhiên, ngày càng có nhiều giải pháp mở rộng nhằm giải quyết những hạn chế hiện tại của Ethereum đang xuất hiện trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo dữ liệu từ L2Beat, TPS trung bình giữa tất cả các mạng Ethereum L2 hiện đã vượt quá 50 giao dịch, một sự cải thiện đáng kể so với năm ngoái.

Nhìn chung, tổng số giao dịch trong 30 ngày qua đối với các mạng L2 nổi tiếng zkSync Era, Optimism và Arbitrum Nova đã vượt quá 61 triệu. Con số này gấp đôi số lượng giao dịch Ethereum trong cùng thời gian. Có thể nói, việc sáp nhập bảo mật cơ bản của Ethereum đã thúc đẩy sự xuất hiện liên tục của công nghệ L2 trong thời gian gần đây. Nhìn chung, việc sáp nhập này thực sự đã đặt nền tảng cho khả năng mở rộng nâng cao hơn nữa.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)

Đồng thời, cam kết đã trở thành một điểm nóng về quy định ở Hoa Kỳ và SEC đã điều tra nhiều sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp dịch vụ để giúp người dùng kiếm được phần thưởng mạng.

Kraken đã đạt được thỏa thuận với SEC vào tháng 2, liên quan đến khoản tiền phạt 30 triệu đô la, vì chương trình đặt cược dưới dạng dịch vụ của nó cấu thành một đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký. Các tuyên bố tương tự cũng được đưa ra trong các vụ kiện chống lại Coinbase và Binance về các sản phẩm đặt cược tương ứng của họ. Mặc dù SEC đã trích dẫn một số token làm ví dụ về chứng khoán chưa đăng ký trong vụ kiện chống lại Binance và Coinbase, nhưng một số người đã chú ý và đặt câu hỏi tại sao các cơ quan quản lý không phân loại token PoW là tài sản phát hành bất hợp pháp.

Tuy nhiên, vẫn có sự bất đồng giữa các cơ quan quản lý Hoa Kỳ về cách phân loại Ethereum. Điều này đã dẫn đến một cuộc chiến rõ ràng giữa hai cơ quan quản lý tài chính lớn nhất là SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC): Chủ tịch CFTC Rostin Behnam đã tuyên bố vào tháng 3 rằng ETH là một loại hàng hóa, trong khi Chủ tịch SEC Gary Gensler tuyên bố vào tháng 2 rằng “Mọi thứ ngoại trừ Bitcoin” đều là chứng khoán, nhưng anh ấy đã tránh các câu hỏi về Ethereum vào tháng Tư.

Phần kết luận

Các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum đang nghiên cứu kế hoạch nâng cấp lớn tiếp theo cho Ethereum, được gọi là “Nâng cấp Dencun”. Nó bao gồm việc giới thiệu một tính năng gọi là proto-danksharding, dự kiến sẽ mở rộng Ethereum lên hơn 100.000 giao dịch mỗi giây sau khi được triển khai đầy đủ. Các tính năng khác đang được phát triển, chẳng hạn như trừu tượng hóa tài khoản, sẽ giúp việc quản lý ví được mã hóa trở nên đơn giản như quản lý tài khoản email một cách hiệu quả. Đầu tháng này, Vitalk đã nói về một tính năng có tên “Khách hàng không quốc tịch” trong bài phát biểu của mình tại Tuần lễ Blockchain Hàn Quốc, tính năng này sẽ giúp chạy các nút Ethereum trên điện thoại thông minh.

Nhìn lại, so với sự hỗn loạn và sự sụp đổ của các công ty trên thị trường tiền điện tử vào năm 2022, việc sáp nhập này dường như chỉ là một chú thích trần tục trong lịch sử tiền điện tử. Nhưng trong tương lai, nó có thể là ngọn hải đăng soi sáng hướng đi chung của Ethereum, khơi dậy niềm tin của mọi người rằng Ethereum có thể đạt được những nâng cấp công nghệ lớn này và hoàn thành các mục tiêu đầy tham vọng. Mặc dù Ethereum có thể chậm hơn chúng ta hy vọng nhưng cuối cùng nó sẽ tiếp tục tiến về phía trước trong khi vẫn giữ đúng giá trị của nó.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [cointime]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [Coin Metrics]. Nếu có phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn（gatelearn@gate.io ), và họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.