前言

DYOR（Do Your Own Research） 是一个币圈流行词，意思是自己进行加密货币项目的研究、分析。对于任何有志于加入加密货币市场的人士而言，自行学习相关知识、进行加密货币项目研究都是至关重要的。

下面，我们将为您介绍为什么DYOR十分重要，以及如何自己进行研究。

什么是DYOR

DYOR这一概念并非币圈独有，但相较于传统金融市场而言，DYOR在加密市场上也许更为重要。

随着区块链行业的增长，数以千计的项目被创建出来，令人眼花缭乱。区块链带来了去中心化、无监管的自由，但也给各式骗局的出现提供了空间。这些骗局或以光鲜亮丽的表象惑众，或以高收益率作为诱饵，极易造成财产损失。

加密历史上最大的庞氏骗局

在2016年末，加密货币平台Bitconnect通过IC0（首次代币发行）的方式以0.17美元的价格发行了2,800万枚平台币BBC。Bitconnect鼓励用户使用比特币等加密资产换取BBC，继而借出BBC以赚取高额收益。平台称使用了”交易机器人“与”波动性交易软件“等技术，能够提供每日1%的极高收益，同时推出分销机制，推荐新用户便可获取高额佣金。

在短短一年之内，BBC价格攀升至历史高位463美元，成为市值排名12的加密货币。但好景不长，随着骗局逐渐败露，2018年1月16日，Bitconnect平台宣告关闭，BBC价格单日跳水92%。

图源：Coinmarketcap

Bitconnect是加密货币历史中最为著名的高收益庞氏骗局之一，据统计共计造成了高达34.5亿美元的损失。在2017年11月，以太坊创始人Vitalik便曾直言指出Bitconnect是一场骗局。但大量投资人被纸面上的高额收益冲昏头脑，并未意识到收益背后的巨大风险。实际上，倘若深入研究Bitconnect平台及其代币运行机制，不难发现项目的庞氏本质。

「自己」做研究

面对加密市场鱼龙混杂的现状，单纯依赖意见领袖或社区推荐便做出决定是否可行呢？答案是否定的。

在互联网上存在着各类错误信息和误导信息，某些信息可能是恶意项目方的虚假宣传，某些KOL可能本就不怀好意。在强烈的FOMO情绪影响下，社区也可能因为狂热而失去理性。因此，用户必须自行研究，判断信息可靠性，才能不被人蒙蔽地作出决定。

如何自己进行项目研究

DYOR与基本面分析密不可分，也即使用多种方法、从多种角度综合判断某个项目的发展前景。对于项目研究来说，通过学习与实践逐步形成自己的项目研究框架是至关重要的。一般来说，判断某一项目是否可靠、是否具有前景可以从至少以下几个角度出发。

项目与人员

访问项目官网，下载项目白皮书，查看项目发展路线图并且了解项目方成员。
通过审阅项目官网、白皮书和路线图，理解项目的基本运作机制，思考这一项目具有什么创新之处，是否解决了某种目前存在的问题。你也可以使用SWOT（优势，劣势，机会和威胁）等传统方式对于项目的优缺点进行系统的分析。不过请注意，务必以批判的态度看待这些项目，堆砌大量新潮术语并不意味着项目具有发展前景。
此外，你可以在官网寻找项目方成员信息，了解成员是否已经实名，并且从社交媒体等渠道了解他们之前的经历。

代币经济

在分析项目情况时，需要着重分析项目的代币经济。具体来说，需要了解代币最初如何分配，代币供应量，代币增发情况，代币有何生态功能，项目方的收益从何而来等问题。

链上数据

与传统经济所不同的是，区块链具有完全公开透明的特点，相关运行数据可以轻易地在Etherscan等网站上查询到。对于DeFi项目而言，TVL（总锁仓价值）是最为重要的链上数据。其他链上数据如活跃地址数、交易所存量、网络价值与交易量比率（NVT）等也都是重要的分析指标。

“聪明钱”和巨鲸

“聪明钱”指项目是否获得风投机构的真实投资，获得了大量机构投资的项目往往可靠程度相对较高。

巨鲸则指大量持有某种代币的钱包地址。同样由于区块链的透明性，任何一笔交易都可以在网络上被查询到。在Twitter等社交媒体上，存在着类似Whale Alert这样监控巨鲸钱包转账情况并播报的账号。巨鲸动向往往可以在一定程度上反映出项目的未来趋势。

关于基本面分析了解更多，请参见我们的学院文章：《什么是加密货币的基本面分析？》

结语

秉着对于自己资产负责任的态度，任何人都应该在投资之前自行进行充分的研究。或许在你的加密之旅上，有很多“老师”或“高手”想为你提供建议、指引，但你要知道，没有什么能取代DYOR。

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