萨尔瓦多的比特币之路

[TL; DR]

🔹 萨尔瓦多计划将加密货币合法化，并引入火山债券。
🔹 通过火山债券筹集的部分资金将用于在孔查瓜火山附近建设比特币之城。
🔹 萨尔瓦多总统Nayib Bukele认为，由于比特币未来将反弹，萨尔瓦多没有从比特币项目中损失任何资金。
🔹 由于该国执行比特币为国家法币的政策，与国际货币基金组织（IMF）进行的13亿美元融资方案谈判陷入停滞，因此萨尔瓦多可能无法履行其国际金融义务。




引言
萨尔瓦多于2021年9月7日采用比特币作为法定货币，成为首个使用比特币为法定货币的国家。因此，许多国家和分析人士希望了解该国迄今为止将比特币用作交易媒介和投资资产的运行情况。本文将探讨萨尔瓦多从采用比特币作为法定货币开始取得的成功和限制。

萨尔瓦多为何采用比特币作为法定货币

萨尔瓦多采用比特币作为本国法定货币有数个原因。主要原因是萨尔瓦多总统Nayib Bukele认为，加密货币等数字资产有能力改变国家经济，因为许多人都可以轻松使用这些数字资产。

该国之所以选择比特币，是因为它是市值排名第一的加密货币。因比特币是一种去中心化货币，世界各地的萨尔瓦多人都能以低廉和方便的方式将该货币汇往本国。

另一个原因是，萨尔瓦多是一个现金经济体，因为近70%的居民无法享有银行服务。因此，该国领导人认为这类群体将很容易接受和使用比特币。

第三，领导人认为使用比特币可减少国家对美元的依赖。他们还认为，采用比特币将吸引外国投资，在该国创造就业机会，并改善公民的福利。

一旦国家落地实施相关规定，萨尔瓦多将开始购买比特币。

萨尔瓦多持有的比特币

在2022年6月30日购买更多比特币后，萨尔瓦多总共拥有2381比特币。总的来说，该国已花费超过1.03亿美元购买比特币。虽然比特币平均价格为43,357美元，但估计净价值不到4000万美元。由于比特币目前的价格约为1.7万美元，萨尔瓦多的账面价值损失超过6000万美元。

然而，比特币项目的总成本远高于1.03亿美元。例如，还有一个1.5亿美元的信托基金用于将比特币转换为美元。还有1.2亿美元用于奖励下载Chivo钱包的公民。可以说，该国在比特币项目上总共花费了至少4.25亿美元。

采用比特币作为法定货币对萨尔瓦多经济的影响

对于比特币作为萨尔瓦多法定货币的效果，人们对其褒贬不一。总体来说，悲观主义者认为该项目注定失败，而乐观主义者则认为比特币在未来会反弹，因此没有损失。

不过，不幸的是，自2021年11月以来，比特币价格已下跌了70%以上。在萨尔瓦多于2021年购买比特币后，比特币价格下降了55%。尽管该国面临诸多经济挑战，但它并没有归因于比特币项目。

例如，萨尔瓦多的债务与国内生产总值的比率为87%，表明该国受到国际债务的沉重打击。然而，比特币项目的总成本仅占其国家预算的0.5%左右。考虑到该国经济价值超过290亿美元，因此到目前为止，它在比特币项目上花费的4.25亿美元似乎微不足道。

采用比特币作为法定货币对国家有何不利影响

采用比特币对该国主要在两个方面受到负面影响。首先，它在履行对国际贷款机构的财政义务方面面临问题。其次，自采用比特币作为法定货币以来，其信用评级已严重恶化。

信用评级
由于采用比特币作为法定货币，该国的信用评级很低。评级机构如Filch给萨尔瓦多的信用评级很差的主要原因是涉及比特币的相关风险。因为比特币的波动性很大，很大可能会给萨尔瓦多经济带来风险。因此，很少有国际贷款机构愿意向萨尔瓦多提供信贷额度。

使该国信用评级恶化的原因是它使用了许多高折扣率债券。因此，由于信用评级较差，该国只能以20%至25%的高额利率获得信贷额度。

第二，使用比特币作为国家货币，使该国与国际货币基金组织（IMF）就一笔13亿美元贷款的谈判陷入停滞，该贷款原本计划用于弥补其财务缺口，包括偿还国际贷款机构的贷款。国际货币基金组织表示，只有该国停止使用比特币作为国家货币后，才会继续谈判。

据其国际金融义务显示，萨尔瓦多预计将在2023年1月偿还6.67亿美元，在2025年再偿还10亿美元。因此，如果没有信贷额度，该国可能会对这些金融债券产生违约。

比特币监管和火山债券
熊市及其当前的金融挑战并没有阻止萨尔瓦多追求其比特币愿景。目前，它已制定一些促进比特币项目推进的方法，如引入火山债券和创建一个适当的监管框架来管理和规范该国加密货币和其他数字资产的使用。

火山债券
萨尔瓦多计划推出价值10亿美元的比特币支持的债券，息票为6.5%。大约一半通过债券筹集的资金将用于购买比特币，其余资金将用于建立比特币之城。
有趣的是，萨尔瓦多计划在筹集资金5年后出售一些火山债券。国家的目标是在比特币侧链网络(Liquid network)上创建债券。
为了在该国创建债券和扩大加密货币的应用规模，萨尔瓦多正在部署一项使之成为可能的立法法案。经济部长已将该法案提交国会审议。

比特币之城
如上所述，萨尔瓦多计划在该国东南部靠近孔查瓜火山的地区建立比特币之城。该城市将由比特币资助，需要大约30万比特币。值得注意的是，它的电力来自火山的地热能。

Bukele认为，投资比特币很安全

萨尔瓦多总统Bukele和财政部长Alejandro Zelaya都坚信，该国的比特币项目没有产生任何损失。他们认为，只有出售其所持比特币时，才会产生损失。

正如上述推文所示，Bukele认为该国在购买和持有比特币方面没有任何损失。

结语

简而言之，萨尔瓦多并没有从2021年9月启动的比特币项目中获得多少好处。相反，比特币的价格从那时起便逐渐下跌。与此同时，国际货币基金组织正在敦促萨尔瓦多放弃使用比特币作为法定货币，以便通过该组织获得财政援助。

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作者：Gate.io研究员Mashell C. 译者： Joy Z.
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