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## [TL; DR]

美国大学法学教授希拉里·艾伦呼吁禁止稳定币，而金融政策和监管专家马塞洛·M·普拉蒂斯则主张引入适当的联邦加密货币法。

联邦稳定币法的三大支柱是备份资产破产保护、发行非银行许可证和直接访问央行账户。

稳定币应该是传统金融服务的补充，而不是与银行竞争。

## 简介

包括 Circle CEO Jeremy Allaire 在内的几位知名分析师认为，美国可能会在今年2024年通过其稳定币加密货币监管法规，这可能决定了数字支付的未来。目前，一项关于稳定币的提案法案，即2023年的“Clarity for Payment稳定币法案”，正在考虑中。

然而，可能会阻碍稳定币监管的评估和批准的是美国总统 [预定于11月5日举行的选举](https://www.gate.io/blog_detail/4135/as-the-us-presidential-election-approaches-is-trump-meme-becoming-a-best-loved-meme "election slated for November 5") 本文的目的是探讨美国在稳定币法律框架推出方面所取得的进展。

## 美国稳定币监管辩论：Marcelo Prates vs. Hilary Allen

美国大学法学教授希拉里·艾伦和金融政策和监管专家马塞洛·M·普拉特斯对加密货币监管问题的观点显示了全球社会在数字资产问题上的分歧。

例如， [Hilary Allen认为稳定币对银行业构成威胁](https://go.skimresources.com/?id=100652X1574425&isjs=1&jv=15.5.0&sref=https%3A%2F%2Fwww.coindesk.com%2Fopinion%2F2024%2F05%2F09%2Fhow-the-us-should-regulate-stablecoins%2F&url=https%3A%2F%2Fpodcasts.apple.com%2Fus%2Fpodcast%2Fbanking-with-interest%2Fid1506774121%3Fi%3D1000654155074&xs=1&xtz=-120&xuuid=c2b55452016114d2809ff4aae8fbc6b2&xjsf=other_click__auxclick%20%5B2%5D "Hilary Allen thinks that stablecoins pose a threat to the banking sector") 并且应该被禁止。艾伦认为，稳定币的更广泛采用可能会导致银行不稳定，到了需要政府救助的地步。

在美国国会推动引入稳定币法律的背景下，艾伦的评论引起了人们的关注。这将决定数字支付的未来。即使国会可能需要更多时间批准新法案，艾伦认为这样的立场给了公众时间支持拟议中的加密货币监管。基本上，她认为“稳定币没有任何重要目的，坦率地说应该被禁止。”

另一方面，Marcelo M. Prates认为，稳定币在经济中非常重要，因为它们促进了金融包容性，具有成本效益，并提高了全球金融经济系统的竞争力。

为了阐明他的观点，他举了一个发展的例子 [欧盟中的电子货币](https://www.gate.io/price/e-money-eur-eeur "e-money in the European Union") 根据Prates的说法，电子货币（电子货币）是过去25年里最伟大的创新之一。基本上，电子货币是由非银行机构发行的货币版本。 [像PayPal](https://www.gate.io/hot_news/detail/88/what-you-need-to-know-when-buying-bitcoin-with-paypal "like PayPal"). 现在，专家将加密货币分类为电子货币，因为它们不是由银行发行的。然而，为了使它们能够正常运作，可能需要明确的监管。

一个很好的例子是欧盟自2000年以来设计了电子货币的使用。欧盟发现拥有电子货币是至关重要的，因为它便利了支付，并且易于访问。它还使得全球范围内的支付更加迅速。基于这一愿景，欧盟为电子货币制定了金融监管。因此，提供安全和受监管的支付工具的金融科技公司也应运而生。

欧盟允许电子货币的原因是通过简化的资金发送和接收方式，提高金融包容性。这是因为这些电子货币转接服务商在发送或接收资金时不需要其客户经历复杂的手续。此外，与银行相比，电子货币服务具有较低的风险和复杂性。例如，为了进行电子货币转账而开设银行账户需要很长时间且过程繁琐。

相反，使用非银行金融服务（如PayPal）发送资金所需的时间和精力很少。对于电子货币，负责机构只需从客户处收到法定货币并将其转换为数字货币，然后可以使用信用卡或借记卡等方法进行虚拟支付。最终，电子货币可以轻松转换回现金。

因此，普拉特斯认为 [稳定币运作](https://www.gate.io/learn/articles/what-is-stablecoin/40 "stablecoins work") 作为存在数十年并被安全使用以促进充满活力的全球支付系统的电子货币，其操作方式基本上都是类似的。因此，大多数现有的电子货币都可以用简单的术语来描述。 [法币支持的稳定币](https://www.gate.io/learn/articles/what-are-the-main-stablecoins/99 "fiat currency-backed stablecoins") 像USDT和 [USDC](https://www.gate.io/learn/articles/what-is-usdc/113 "USDC") 是一种电子货币形式。

因此，支持法定货币支持的稳定币的主要论点是，它们是“电子货币2.0”，可以安全地促进金融交易，就像传统金融电子货币一样。然而，普拉特斯建议美国联邦政府建立稳定币监管的三大支柱，即备份资产破产保护、发放非银行许可证和直接访问中央银行账户，这应该促进金融包容性和稳定币支付系统。这样的监管框架将使稳定币提供商能够在低风险、受监管的金融环境中运营。

阅读也： [LST支持的稳定币：DeFi的新前沿](https://www.gate.io/learn/articles/lst-backed-stablecoins-a-new-frontier-in-defi-innovation-and-opportunity/2200 "LST-Backed Stablecoins: A New Frontier in DeFi")

## 稳定币监管的支柱

如上所述，有效稳定币监管的三个支柱是备份资产破产保护、发行非银行许可证和直接访问中央银行账户。然而，普拉特斯主张需要一项联邦区块链监管，而不是非统一制定和执行的州级货币传输法规。

非银行许可的授予：政府应该向稳定币发行者授予许可证，他们必须为其稳定币保持足够的流动储备。稳定币发行者的角色是从客户处获得现金，持有并发行与他们收到和持有的金额相称的数字资产。由于他们不贷款，因此需要通过拥有100%准备金来确保数字货币的安全。

一旦稳定币提供者始终保持储备，他们就可以执行其他功能。例如，他们可以促进跨境支付和稳定币发行，随着对硬币的需求增加。通过遵守联邦稳定币立法并保护稳定币用户，他们将保持高声誉，从而在加密市场中建立信心。首先，加密货币监管应增强稳定币市场的稳定性。

还需要注意的是，电子货币和数字资产不应该与银行在国际金融汇款领域竞争。因此，中央银行和稳定币应该相互补充。因此，美国的稳定币发行者应该获得类似于欧盟、英国和巴西在其管辖范围内对电子货币提供商所做的非银行许可证。

央行帐户用于备份资产：为了增加透明度并降低风险配置稳定币发行者应该将其储备金存放在央行。因此，他们将把现金转移到央行帐户或者投资于期权等短期低风险工具。因此，降低与储备资产相关的风险的最可靠方法是将其存放在联邦储备系统中。

客户资金的隔离和保护：保护稳定币用户的重要举措是稳定币发行者应该将客户资金与公司资金分开。这意味着如果稳定币失败，公司将不需要破产。此外，在清算时，客户可以迅速取回资金。这是因为破产发行者的债权人将无法侵占客户的资金。

阅读还有： [全球监管格局概览](https://www.gate.io/learn/articles/an-overview-of-the-global-regulatory-landscape-for-virtual-assets/1043 "An Overview of the Global Regulatory Landscape")

## 欧盟和美国的电子货币监管

欧盟和美国都正在最终确定其稳定币监管规定。欧盟有 MiCA，这是数字金融包的一部分，旨在促进区块链和稳定币等创新技术的使用。MiCA 提供了清晰的监管框架，其中包含稳定币的性质和电子货币发行者的责任的详细信息。

另一方面，美国提出了一项名为“支付稳定币透明法案”的提案。如果获得国会批准，该立法将为稳定币的运营提供更清晰的指导方针。例如，所有稳定币发行者将被要求向相关当局注册。此外，他们将受到类似银行的监管，要求他们保持足够的储备金。同样，像美联储理事会（FRB）这样的州监管机构将执行法律并对其进行监督。

## 结论

美国和欧盟正在最终确定其稳定币法律的过程中。虽然欧盟有MiCA，美国也有一项国会尚未批准的法案，即Clarity for Payment Stablecoins法案。金融政策和监管专家马塞洛·M·普拉特斯指出，最好的联邦稳定币法律应该有三大支柱——备份资产破产保护、发行非银行许可证和直接访问中央银行账户。

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<div>作者：Mashell C.，Gate.io研究员
<div class="info-tips">*本文仅代表研究人员的观点，不构成任何投资建议。
<div>*Gate.io保留本文的所有权利。在提到Gate.io的情况下，允许转载本文。对于侵犯版权的情况，将采取法律行动。
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美国和欧盟可能很快会出台稳定币法律，以促进创新但同时保护用户。

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