10x研究預測以太可能在2025年難以取得顯著增長

Thielen提出，解鎖上升似乎是“合乎邏輯的”，他認為以太坊除了其質押機制外缺乏顯著需求

根據CoinMarketCap的數據，自2024年1月1日以來，比特幣上漲了121.4％，而以太坊的回報率為46.3％。

他對預計於2025年初進行的Pectra升級也感到懷疑。

10x研究的首席研究員馬庫斯·蒂倫表示，以太坊在2025年牛市可能不是最佳投資選擇，因為在回報方面可能表現不及比特幣。

其他分析師提到，他們正在等待價格圖表的額外確認，以評估資產的軌跡。“雖然新催化劑的可能性並不排除，但如果以太坊在明年難以產生重大的漲勢，我們不會感到驚訝，” Thielen在12月30日的市場報告中指出。

“我們認識到以太坊的波動性，但我們仍然認為它是一個較弱的中期投資，並預計ETH將在2025年再次落後於BTC，” Thielen說道。“因此，我們對以太坊的立場沒有改變：‘避免’。”

研究部門負責人說了什麼？

Thielen還強調，在2025年監測的關鍵指標之一將是活躍驗證者的趨勢。然而，他指出，驗證者的增長率最近已經轉為負值，在過去30天內下降約1％，這引發了對更多驗證者離開網絡的風險日益增長的擔憂。

Thielen提議，解除質押的上升似乎“合乎邏輯”，他認為以太坊在質押機制之外缺乏顯著需求。然而，其他人對這個觀點持不同意見。

Attestant首席商務官Tim Lowe最近向Cointelegraph分享了一個觀點，即通過改進營銷和提供更具統一的價值主張，以太坊的需求很容易增加，從而自然吸引更多投資者。Lowe認為，以太坊的增長潛力將受到從比特幣的多樣化推動。

顯著的漲幅

自2024年1月1日以來，比特幣已飆升121.4％，而以太坊則錄得了46.3％的回報，根據CoinMarketCap的數據。

2024年1月11日，美國推出現貨比特幣交易所交易基金（ETF），並經歷了高需求，使比特幣價格在兩個月內創下新高。相比之下，當美國以太坊交易所交易基金（ETF）於7月推出時，需求明顯較低，導致該資產的看跌情緒增強。

比特幣ETF在整年內吸引了353億美元的資金流入，而以太坊ETF總計吸引了266億美元。

Thielen評論稱，三月份的鄧肯升級降低了網絡燃氣費用並改善了交易處理，但“來得太晚了六個月”。它錯過了memecoin狂歡的高峰，市場轉向了“更具成本效益”的Solana替代方案。

他對即將到來的 Pectra 升級也持懷疑態度，該升級預計在 2025 年初進行。Thielen 指出："在過去的 19 次升級中，只有兩次對價格產生了顯著的正面影響，並且這些情況都發生在比特幣牛市期間。"

“2024年的三大以太坊催化劑在很大程度上令人失望，整體貢獻甚微，”他補充道。