加密貨幣對財政需求的未見之影響：代幣化如何重新定義市場對衝

美國財政部的報告顯示，通證化資產可能在特別是加密貨幣低迷期間推動對國債的重大需求。

隨著數字資產的增長，財政需求在代幣化的避風港中找到了力量

美國財政部於週三發佈了其2024年第四季度國債籌款諮詢委員會（TBAC）季度報告，研究數字資產（包括比特幣和代幣化）如何影響對美國國債證券和更廣泛市場動態的需求。

該報告調查了金融科技創新如何重塑財政部門的發行，特別是與短線證券有關的部分，並評估了數字資產增長如何影響流動性和套期保值策略。在數字市場擴張的背景下，它探討了機構對比特幣和其他加密資產的投資是否會在市場不穩定時增加對國債的需求，總結：

到目前為止，數字資產的增長對短期國債的邊際增量需求產生了影響。

報告指出：“目前，這主要是通過穩定幣的增加使用和存在來實現的。”並補充說：“機構採用‘高beta’比特幣和加密貨幣可能會導致對國債的未來對衝需求增加，尤其是在加密市場大幅度下跌期間。”報告進一步指出:

加密市場（比特幣）的增長和制度化可能在市場下行波動加劇時為代幣化的國債提供額外的對衝和避險需求。

然而，報告警告說：“難以預測的避險需求。對衝需求可能是結構性的，但取決於國債繼續如何對衝加密貨幣波動的下行風險。”

該報告強調，“代幣化的好處遠遠超出了像比特幣這樣的原生加密資產，並且與其獨立。” 代幣化允許各種資產——從金融工具到現實世界資產——跨越互操作賬本進行代表。通過促進新的經濟效率和聯繫，代幣化可以實現傳統金融和數字資產之間更深層次的整合。如果被廣泛採納，代幣化可能會重塑市場策略，增強靈活的資產管理，並可能推動對國債的需求，使其既成為避險資產，又成為代幣化投資組合的組成部分。