MicroStrategy股票（MSTR）：為什麼下跌這麼多？21st Capital首席運營官解釋

以其積極的比特幣收購策略而聞名的商業智能公司MicroStrategy Inc.（納斯達克代碼：MSTR）在12月份見證了其股價的瀑布式下跌，從本月初的487.47美元下降到2024年12月31日的309.42美元，下跌超過20%。

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這種急劇的下降引發了投資者對造成市場低迷的因素的質疑，特別是在同一時期比特幣本身也經歷了顯著的回調。

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週一，21世紀資本聯合創始人兼首席運營官Sino G.在X上發文，談到了MSTR股價下跌，強調了MicroStrategy的市場表現與比特幣價格動態之間的密切相關性。他強調了MicroStrategy修改後的淨資產價值（mNAV）對比特幣情緒的敏感性，解釋說股票往往會在比特幣上漲期間表現優異，但在橫盤或熊市中表現不佳。Sino將mNAV描述為一種在比特幣價格停滯或下跌期間收縮的衡量標準，使MSTR對加密貨幣情緒變化非常敏感。

Sino在他的帖子中指出，一些投資者過於樂觀，認為MSTR可以脫離比特幣的下跌。他駁斥了這種信念是“一廂情願的想法”，重申MicroStrategy的商業模式本質上將其表現與比特幣的價格波動聯繫在一起。據Sino稱，MSTR的波動性是一把雙刃劍：它在比特幣的牛市中放大了收益，但在熊市或盤整市場中放大了損失。

Sino將MicroStrategy比作一個“將法定貨幣轉換為比特幣的機器”，解釋稱該公司的策略通過以溢價發行股份收購更多的加密貨幣，有效地將貨幣能量轉移到比特幣中。他認為，這種方法可以讓純比特幣持有者隨著時間捕捉到溢價，因為MSTR的活動間接受益於比特幣本身。然而，他警告稱不要因FOMO驅動的對MSTR的投資，敦促投資者仔細考慮股票對比特幣情緒和市場條件的高敏感性。

這是MicroStartegy股票下跌的關鍵因素：

套現和比特幣情緒：在12月初比特幣創紀錄的漲勢之後，許多投資者進行了套現，導致比特幣價格和像MSTR這樣的比特幣相關股票出現了回調。Sino的分析強調了在這些時期mNAV的收縮直接影響了MSTR的股價。

美聯儲鷹派立場：美聯儲12月會議發佈的聲明和支持材料表明，由於通脹擔憂，美聯儲對未來降息採取了更為鷹派的立場，這削弱了投資者對風險資產的興趣。這一發展導致加密貨幣和科技股的拋售壓力增加，進一步拖累了MSTR。

關於槓桿的擔憂：一些分析師和投資者對MicroStrategy過度依賴槓桿來資助其比特幣購買表示擔憂。儘管這種策略在牛市中放大了收益，但在市場下跌時也增加了公司的風險敞口。潛在的財務壓力加劇了對該股票的看跌情緒。

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