上海高級法院將虛擬貨幣視為財產，凸顯了代幣發行中的法律風險

中國的虛擬貨幣具有財產地位，但受到嚴格監管以防止濫用

代幣發行未經批准被視為非法，違反金融和籌款監管規定

涉及虛擬貨幣的合同將受到嚴格審查，如果違反法律可能無效。

上海高級法院明確了虛擬貨幣的法律地位，將其描述為具有財產屬性的虛擬商品。然而，儘管它們得到了法律認可，法院強調，涉及虛擬貨幣的商業活動，包括交易和代幣發行，都受到中國法律的嚴格監管。

高壓的監管環境旨在打擊金融風險，並防止與這些數字資產相關的非法活動。

2017年，一個案例出現了，一個農業發展公司（X公司）試圖通過發行其虛擬貨幣籌集資金。在投資管理公司（S公司）的支持下，X公司簽署了一份"區塊鏈孵化協議"，委託S公司準備白皮書並促進代幣的發行。

儘管支付了人民幣300,000元的服務費，X公司由於意外要求（如開發應用程序）超出協議範圍，無法發行代幣。 X公司感到沮喪，因此採取法律行動終止合同並要求返還付款。

松江區人民法院裁定協議無效，因為計劃的代幣發行構成非法金融活動。法院指出，雙方都沒有資格從事代幣發行，並且該服務違反了金融監管規定。

虛擬貨幣如比特幣在中國並非從根本上是非法的，但它們在投機交易和融資中的使用帶來了重大風險

當局認為，這類活動可能會擾亂金融單子，促進像洗錢和欺詐這樣的非法行為，並危害公共利益。法院強調，代幣發行通常被視為未經授權的公開募資，違反金融監管規定。

法院強調，涉及虛擬貨幣的合同受到嚴格審查。法官的任務是判斷這類協議是否違反強制性法律規定。無效的合同將導致資金返還或賠償，但涉及非法活動的各方可能共同承擔責任。