來自加密 KOL 的 2024 投資經驗總結

撰文：NingNing

總結一下我個人 24 年的投資經驗，就是 Copy 達利歐的全天候投資法則將投資組合分散押注到影響加密市場的每個週期（年內季節性週期、4 年牛熊週期、蓋特納技術創新週期、美林時鐘週期），並且遵循塔勒布的槓鈴策略，重點配置 Bata 賽道的 Alpha 資產和 Alpha 賽道的 Beta 資產。

所以，如今我投資組合中 Alpha 資產以鏈抽象、AI Agent、PayFi 項目為主。這些資產的加入，幫助我的投資組合整體收益率在 12 月輕鬆跑贏大市。在年底為捕捉 25 年 Q1 Alpha 收益進行投資組合再平衡時，我突然意識到我的 Alpha 資產配置邏輯比較單一，單純圍繞技術的「破壞式創新」這一主線邏輯。

特別近期在 Space 聽到 MegaETH 聯創餅兄關於社區 Vibe 的一番言論之後，夜深人靜的時候我臥在床上進行了反思。

在加密投資領域，事實上有兩條投資邏輯，一條是所謂的技術決定論，另一條是社區為王。

通常來說，作為一個非假設的理性人，我一般將社區 Vibe、Cult 文化這些東西統統視作大騙子和小傻瓜為利益共同製造的噪音，不太愛搭理。

但最近由於看好鏈抽象賽道的消費者鏈 Abstract 而入手了胖企鵝 NFT，這讓我第一次作為一個相關者而非旁觀者體驗社區 Vibe。這次體驗讓我感受到久違的社會歸屬感和共同體接納，加上餅兄觀點的啟發，我開始有意突破原來的認知繭房嘗試瞭解有著強烈社區 Vibe 的項目，如 Monad、Sonic SVM、MegaETH、BeraChain 等。

Sonic SVM 是 Sonic 的 Solana L2 Stack 架構 HyperGrid 的第一個實例，它的定位是 Web3 TikTok Chain，目標用戶是 TikTok 上百萬級別的 Z 時代遊戲消費者。

此前，我為 Sonic 寫過一篇投研長推（見轉推），在寫的時候盤主的「分拆盤」理論一直在我腦中浮現。坦率地講，當時的我並沒有意識到消費者鏈 / 社區 Vibe 這些敘事的真實價值，而從技術角度來看，Sonic 的 HyperGrid 雖然 make sense，但遠沒有 Preconf、Based Rollup、並行 EVM 等等這些新 L2 技術原語性感。

但時隔半年之後，再將 Sonic SVM 的運營狀況和社區成熟度與那些有著性感技術原語的 L2 相對比，會發現面向消費者構建與抽象的 Web3 Mass adoption 之間在產品和結果上大如鴻溝的差異。

當前的 Sonic SVM 正在構建一個 TikTok App Layer——SonicX，將向所有通過 TikTok 完成註冊的用戶空投其原生代幣 $SONIC。依託賬戶抽象（Account Abstraction），TikTok 用戶無需單獨配置 Web3 錢包，即可在應用內直接體驗鏈上互動，並在 TikTok 端完成空投領取。

SonicX 通過 TikTok 高級廣告及創作者合作，已吸引超 200 萬用戶在應用內參與遊戲、挑戰與直播，營造近似 Web2 的無縫體驗。此外，Sonic SVM 計劃在 上接入更多遊戲，逐步構建「TikTok Chain」生態，符合條件的用戶可在空投期間獲得代幣獎勵。

TikTok 有 15 億 + 全球用戶， Telegram 有 9 億全球用戶，但 TikTok 的用戶全生命週期價值遠遠高於 Telegram。前段時候 ChillGuy 的瘋狂熱炒，在向我們展示 TikTok 用戶的貨幣化潛力。我們似乎不用擔心會出現之前像 Telegram 小程序那樣的亂象，最終只是用珍貴的加密市場流動性換來一大堆低價值的垃圾用戶。

23 年我在一家小型加密基金工作時，一位前輩告訴我，價值投資中一條主線就是「go to big market」。在完成 0-1 的創新之後，誰能更好地通過快速複製 + 強化增長飛輪佔領更大市場，誰將是最後的勝利者。而現在當 vitalik 都覺得區塊鏈 infra 已經供給過剩的當下，誰能更快走向消費者，誰能更多佔領消費者心智，誰將是下一個時代的 Web3 Infra。