Cet article explore la question des opportunités d'investissement inégales entre les investisseurs particuliers et les capitalistes de risque sur le marché des cryptomonnaies, ainsi que le potentiel et les limites des plateformes de lancement équitable en tant qu'alternative. Bien que le modèle de lancement équitable tente de fournir des opportunités de participation égales aux investisseurs particuliers, de nouvelles formes d'inégalités telles que l'interférence des robots et les opérations d'initiés existent toujours. Des projets innovants comme Legion et AI-Pool améliorent la transparence grâce à l'évaluation des contributions et à la technologie de l'IA, offrant ainsi des solutions plus durables et ouvrant de nouvelles perspectives en termes d'équité et de confiance au sein de l'écosystème Web3.

1. Introduction

Source : rsuthar94，Dune Analytics

Des plateformes comme Pump.funetDAOS.Funconnaissent une forte croissance sur le marché des cryptomonnaies. Ils ont attiré une attention importante en raison de volumes d'échange élevés et de la participation active des utilisateurs. Contrairement aux ICO et IEO traditionnels, ces plateformes adoptent un mécanisme de lancement équitable, permettant à tous les utilisateurs de participer librement aux investissements en jetons dès le début sans devoir vendre des jetons à des investisseurs en capital à l'avance. Ce modèle a attiré une attention généralisée en permettant aux investisseurs particuliers de participer dès le départ, de partager la valeur et de bénéficier de la distribution équitable des jetons. Cette tendance met en évidence l'exclusion de longue date des investisseurs particuliers des opportunités d'investissement de qualité, tout en suscitant des attentes de marché pour des modèles d'investissement plus inclusifs.

Ce rapport analysera si les plateformes de lancement équitable peuvent efficacement résoudre le problème des opportunités d'investissement inégales pour les investisseurs particuliers et soutenir le développement durable du marché des crypto-monnaies.

2. Investisseurs particuliers et capital-risque : l'origine du conflit

Les opportunités d'investissement inégales entre les investisseurs particuliers et les capitalistes de risque sont un problème de longue date dans les marchés financiers traditionnels, et ce problème persiste également sur le marché des crypto-monnaies. Les capitalistes de risque acquièrent de grandes quantités de jetons à bas prix lors de ventes privées, puis les vendent à des prix plus élevés sur le marché public pour réaliser un bénéfice. Ce processus désavantage les investisseurs particuliers, les obligeant à entrer sur le marché seulement après que les prix aient déjà augmenté, approfondissant ainsi leur insatisfaction quant au manque d'opportunités d'investissement équitables.

MC/FDV pour les jetons émis en 2024 atteint son plus bas niveau en près de trois ans, source : Binance Research

Ce problème est soutenu par des données. Selon la recherche de Binance, le ratio de capitalisation boursière (MC) / évaluation diluée totale (FDV) sur le marché des crypto-monnaies n'a cessé de diminuer, passant de 41,2 % en 2022 à 12,3 % en 2024. Cela indique que la proportion de jetons en circulation sur le marché diminue, tandis que la proportion d'approvisionnement verrouillé augmente. L'offre limitée entraîne artificiellement une hausse des prix des jetons, ce qui profite aux premiers investisseurs comme les capitalistes de risque. Cependant, lorsque de grandes quantités d'approvisionnement verrouillé inondent le marché pendant les périodes de déverrouillage, la surabondance entraîne souvent des chutes de prix, les investisseurs particuliers supportant le poids des pertes. En fin de compte, la tarification gonflée au lancement entraîne souvent des pertes financières pour les investisseurs particuliers.

Dans ce contexte, les investisseurs particuliers sont naturellement attirés par les plateformes de lancement équitable. Ces plateformes émettent tous les jetons dès le début, éliminant les risques liés aux déblocages de jetons et offrant des points de départ égaux pour tous les participants. Ce modèle favorise une distribution équilibrée des jetons et un développement plus sain de l'écosystème, répondant à la demande de participation précoce des investisseurs particuliers.

3. Plateformes de Lancement Équitable : Une Véritable Alternative Équitable ou une Autre Forme de Déséquilibre ?

Les plateformes de lancement équitable ont ouvert de nouvelles opportunités pour les investisseurs particuliers et se sont positionnées comme des alternatives aux modèles d'investissement traditionnels. Cependant, il existe encore un débat sur la question de savoir si ces plateformes résolvent réellement le problème des opportunités d'investissement inégales. En surface, elles créent un environnement équitable où tous les participants commencent sur un pied d'égalité. Cependant, en pratique, de nouvelles formes d'inégalité et de défis ont émergé.

$DRUGS Liste des participants VIP, source: DAOS.fun

Prenons Pump.fun comme exemple, la plateforme est confrontée à des défis posés par des outils automatisés, tels que les bots sniper d'événements de génération de jetons (TGE) et les bots de tendance, qui saisissent souvent les opportunités de trading et poussent les investisseurs de détail à l'arrière-plan. De plus, certains projets sapent l'équité par le biais de mécanismes tels que les listes blanches, en accordant un traitement préférentiel à des groupes spécifiques ou en formant des groupes d'intérêt qui offrent des avantages internes. Ces problèmes érodent l'intention originale des plateformes de lancement équitable. La réalité est que l'inégalité n'a pas été éliminée, elle a simplement pris une forme différente, et les investisseurs de détail continuent de lutter pour obtenir des opportunités de participation équitables. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que ce modèle se répète désormais à un rythme plus rapide. Comme les plates-formes de lancement équitable sautent souvent le processus de diligence raisonnable traditionnel du capital-risque, elles exposent plutôt les investisseurs de détail à des risques plus importants, aggravant ainsi l'inégalité des opportunités d'investissement.

4. Les causes profondes des opportunités d'investissement inégales

Les plateformes de lancement équitable n'ont pas résolu fondamentalement le problème des opportunités d'investissement inégales. Pour vraiment comprendre ce problème, nous devons l'examiner d'un point de vue plus essentiel. Cette inégalité ne se limite pas seulement à l'écart d'opportunité entre les investisseurs particuliers et les capitalistes risque, ni seulement à l'équité des opportunités. Plus important encore, cela menace le développement durable à long terme de tout l'écosystème.

Si un projet se concentre uniquement sur la collecte de fonds, ouvrir des opportunités d'investissement à tous peut en effet avoir du sens. Cependant, les écosystèmes basés sur les jetons ne devraient pas se concentrer uniquement sur la collecte de fonds. Ils doivent croître aux côtés des investisseurs et des participants de l'écosystème, en créant et en développant en permanence de la valeur. Cela nécessite la participation de véritables acteurs qui ne sont pas uniquement préoccupés par les profits à court terme, mais qui sont prêts à contribuer au développement à long terme de l'écosystème.

Dans ce contexte, le rôle du capital-risque est particulièrement crucial. Les investisseurs en capital-risque fournissent non seulement un soutien financier, mais apportent également des réseaux étendus, des ressources humaines et matérielles. Par le biais de la recherche en phase précoce et de la diligence raisonnable, ils valident la stabilité et la fiabilité des projets. Cela explique également pourquoi certaines plates-formes de lancement équitable incitent les participants vérifiés grâce à un accès précoce.

Pour résoudre le problème des opportunités d'investissement inégales, il ne suffit pas seulement d'atteindre un accès égal. La croissance à long terme et le développement durable de l'écosystème nécessitent une solution structurée qui peut identifier et inciter les participants qui apportent des contributions substantielles. Il s'agit d'un défi fondamental que l'écosystème Web3 doit résoudre de toute urgence.

5. Trouver un nouvel équilibre : un écosystème axé sur la valeur

Le marché actuel des crypto-monnaies a basculé vers deux extrêmes : d'un côté, il y a la recherche d'une égalité absolue à travers des modèles de lancement équitable, et de l'autre côté, il y a le modèle traditionnel centré autour d'un petit groupe d'investisseurs chevronnés. Aucun de ces modèles ne reflète pleinement la valeur intrinsèque de l'industrie Web3. Par conséquent, nous devons évoluer vers une stratégie de « sélection des participants axée sur la valeur », qui met l'accent sur l'identification et l'attraction de participants capables de faire des contributions significatives à l'écosystème, en mettant l'accent sur leurs capacités de création de valeur plutôt que de simplement considérer la taille du capital ou les types d'investisseurs. Deux cas récents ont démontré le potentiel de cette nouvelle approche.

5.1. Legion: Plateforme de ronde d'investissement communautaire

Legion, en tant que plateforme d'investissement axée sur la communauté, est dédiée à la sélection d'investisseurs capables de créer une valeur tangible pour l'écosystème. L'objectif de la plateforme va au-delà de la simple collecte de fonds ; elle se concentre sur la création de partenariats durables entre les équipes de projets et les investisseurs.

Le cœur de la plateforme, le système de score de la Légion, évalue de manière exhaustive les investisseurs en se basant sur des données multidimensionnelles telles que l'activité on-chain, l'influence sociale, les contributions GitHub et la reconnaissance de l'équipe du projet. Le système de notation est basé sur la capacité réelle de l'investisseur à contribuer à l'écosystème, plutôt que de simplement prendre en compte ses ressources financières. Les investisseurs doivent soumettre une lettre de motivation et un score de la Légion, décrivant leurs contributions potentielles et leurs plans de participation, ce qui aide à construire un lien de confiance avec les équipes de projet. Cette approche améliore non seulement l'équité des opportunités d'investissement, mais favorise également une interaction plus profonde entre les équipes de projet et les investisseurs. La Légion est à l'avant-garde d'un nouveau modèle d'investissement qui, tout en renforçant la crédibilité du marché des cryptomonnaies, crée également un écosystème axé sur la contribution et animé par la communauté.

5.2. AI-Pool: Une plateforme de lancement équitable basée sur des agents d'IA

AI-Pool est une plateforme de lancement équitable expérimentale basée sur des agents d'IA, proposée par l'utilisateur Skelyle 24 décembre 2024. L'idée a rapidement attiré l'attention et s'est répandue en quelques heures. De nombreux investisseurs ont injecté des fonds dans le projet, atteignant plus de 5 millions de dollars. Note : Compte de Skelya été suspendu en raison d'un rapport de compte faux. La raison spécifique reste floue car elle a été signalée par un tiers. De plus, la plateforme est un projet expérimental précoce et non testé et n'est pas encore stable ou fiable. Cependant, le concept derrière la plateforme reste prometteur.

AI-Pool cherche à résoudre les problèmes des plateformes de lancement équitable existantes grâce à des agents d'IA. Contrairement aux plateformes traditionnelles, qui sont souvent confrontées à des problèmes de fonctionnement centralisé et de délit d'initié, AI-Pool utilise des environnements d'exécution de confiance (TEE) pour garantir la transparence du processus. TEE protège les clés privées des portefeuilles d'IA et assure le fonctionnement autonome des agents d'IA, réduisant ainsi efficacement l'injustice causée par le contrôle centralisé et le délit d'initié.

Bien que AI-Pool soit encore confronté à des défis tels que l'interférence des bots et les pénuries de liquidité, il présente des avantages uniques pour garantir l'équité dans l'émission de jetons et la distribution initiale. Cela offre une nouvelle approche pour résoudre les inégalités de distribution des plateformes centralisées. À mesure que la technologie continue de s'améliorer, on s'attend à ce que AI-Pool devienne un modèle pour renforcer la confiance et la transparence sur le marché des cryptomonnaies.

6. Conclusion

La question des opportunités d'investissement inégales dans le marché de la cryptomonnaie est souvent simplifiée à tort comme un conflit entre les investisseurs particuliers et les capitalistes de risque, mais en réalité, ce n'est que la surface. Qu'il s'agisse du tour KOL qui favorise des groupes spécifiques ou des plateformes de lancement équitable qui ne parviennent pas à atteindre pleinement l'équité, ces exemples révèlent l'inégalité profondément enracinée sur le marché. Les pratiques innovantes de Legion et d'AI-Pool offrent de nouvelles solutions à ces problèmes: Legion filtre les participants précieux par le biais d'un système d'évaluation des données complet, tandis qu'AI-Pool améliore la transparence du processus grâce à des agents d'intelligence artificielle. Les deux projets vont au-delà de simples investissements en capital, présentant une nouvelle direction pour accroître la confiance et la durabilité de l'écosystème.

La valeur fondamentale de l'industrie Web3 réside dans la création d'opportunités équitables et d'un environnement juste pour tous les participants grâce à la décentralisation. Pour atteindre cet objectif, nous devons construire un écosystème équilibré qui élimine les biais, tout en établissant un mécanisme de collaboration qui favorise une interaction positive entre les investisseurs et les équipes de projet. Ces efforts poseront les bases d'un système vraiment décentralisé.

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