轉發原標題：ArkStream Capital研究報告：PayFi如何開啟加密貨幣支付的新篇章

TL;DR

1. 隨著穩定幣市場不斷擴大，加密貨幣支付不太可能完全取代傳統貨幣系統。
2. PayFi的真正影響在於促進加密貨幣資產的應用和創新在實際應用中。
3. Solana 在 PayFi 或加密貨幣支付領域可能不是唯一的玩家；Ton Network 和 Sui，憑藉其獨特優勢，可能成為強有力的競爭對手。
4. 支付金融（PayFi）行業具有廣闊的增長潛力，作為一個多方位、創新應用，潛在的市值可能達到數十億美元。

近年來，加密貨幣支付領域發展迅速。起初被視為灰色市場工具的小眾領域，現在被主流玩家接受。像Stripe這樣的主要金融技術公司已經收購了Bridge這樣的穩定幣平台，而PayPal和Visa等行業巨頭也正在積極進入這一領域。最近，PayFi的概念引起了相當大的關注。

在這份報告中，ArkStream Capital通過關注PayFi如何推動這一領域並揭示其未來方向，探索加密貨幣支付行業。

加密貨幣支付領域

自比特幣於2008年創立以來，加密貨幣支付已從技術愛好者之間的小規模交易轉變為全球商家接受的廣泛商業應用。這一轉變現在正在朝向合規性和多元、基於平台的支付生態系統發展。隨著技術日益成熟和應用案例擴展，加密貨幣支付正逐漸融入傳統金融系統，為用戶提供高效、低成本、透明和去中心化的支付解決方案，標誌著金融科技創新的新浪潮。

這場革命的核心是穩定幣，它們作為加密貨幣和法定貨幣之間的橋樑，為通過穩定價值存儲和高效鏈上流通來推動加密貨幣支付的普及奠定了基礎。研究穩定幣市場可以洞察整個加密貨幣支付格局。

穩定幣市場概況

圖片: https://visaonchainanalytics.com/

圖片：https://defillama.com/stablecoins

毫無疑問，加密貨幣支付的普及直接與穩定幣市場相關。 上面的圖表（顯示穩定幣供應量和市場份額）顯示，全球穩定幣供應量已經長期增長。 USDT 和 USDC 主導了穩定幣行業，佔據了總市場的 90%，其中 USDT 領先 70%，並呈現穩定增長。

對於USDT和USDC的鏈上分佈進行的分析顯示，USDT在13條鏈上發行，其中最大的分佈在Tron上，佔總發行量的50%以上，其次是以太坊和Solana。前四個鏈幾乎佔了USDT總發行量的99%。相反，USDC的分佈較為集中，近92%發行在以太坊上，其次是Solana、Tron和Polygon。

這些發現表明，以太坊和索拉那仍然是穩定幣應用的主要平台。穩定幣市場的持續增長，加上傳統支付巨頭進入該領域，表明加密貨幣支付行業開始發展出一個可行的“支付規模”系統，證明了市場對穩定幣支付的認可。

為了更好地了解加密貨幣支付的機制，我們將接下來檢視加密貨幣支付解決方案的四層架構，這確保了加密貨幣交易的安全性、可擴展性和用戶體驗。

加密貨幣支付解決方案

加密貨幣支付解決方案採用了四層架構，如圖所示，以便實現安全、可擴展和用戶友好的支付。

圖片：https://www.galaxy.com/insights/perspectives/the-future-of-payments/

結算層：這是區塊鏈的基礎基礎設施，包括第1層網路和通用的第2層解決方案，如樂觀和Arbitrum。這些網路在速度、可擴展性和隱私/安全性等方面略有不同。從根本上說，它們用於出售區塊鏈空間。

資產發行層: 負責創建、維護和贖回穩定幣，此層旨在讓穩定幣與法定貨幣或一籃子錨定資產保持掛鉤。發行者通過投資於穩定收益資產（如國庫券）來獲利。與傳統支付中的中介機構不同，穩定幣發行者不會對每筆使用其穩定幣的交易收取費用。一旦在鏈上發行，穩定幣可以自保管並且在不收取任何額外費用的情況下轉移給資產發行者。

上/下匝道層: 作為區塊鏈和法定貨幣之間的橋樑，入口/出口提供商使區塊鏈上的穩定幣和法定銀行系統中的資金之間的轉換成為可能。大多數平台可分為兩類：B2C 和 C2C。

介面/應用程式層: 這一層提供支持加密貨幣支付並利用前端交易量的流量作為核心收入模型的客戶端軟件界面。

加密貨幣支付行業的現狀

傳統支付巨頭擁抱加密貨幣

隨著加密貨幣市場的擴大和ETF的批准，傳統支付巨頭和本地加密貨幣項目正在積極開發和擴大相應的產品。例如，Visa在2023年將USDC結算擴展到Solana，為跨境支付和即時結算提供了更有效的解決方案。

借助之前介紹的四層架構，Visa正在通過多層合作來構建其加密貨幣支付生態系統：

1. 資產發行層: Visa與Circle合作，使用USDC作為符合規定且穩定的支付穩定幣。
2. 入口/出口層: 通過與加密貨幣.com 的合作夥伴關係，Visa 支持法幣和加密貨幣的資金流動。
3. 應用層: Visa為像Worldpay和Nuvei這樣的收單機構提供USDC結算選項，使商戶能夠靈活處理加密貨幣支付。
4. 結算層Visa選擇Solana作為區塊鏈基礎設施，利用其高並行處理能力、穩定可預測的費用和快速的區塊確認時間，以有效地促進鏈上結算。

通過這種整合，Visa正在擺脫對傳統銀行結算系統的依賴。這一轉變使用戶可以直接在區塊鏈網絡上使用USDC進行結算，消除中間商，縮短結算時間，降低成本。這種做法不僅突顯了加密貨幣支付對傳統系統的轉型潛力，還指向了未來全球支付網絡的新模式。

今年，PayPal還選擇Solana作為其PYUSD支付的新公共區塊鏈，並積極推廣基於區塊鏈的支付方式。PayPal的副總裁強調了Solana在高通量和低延遲方面的表現，將其定位為加密貨幣支付的理想基礎設施。儘管傳統巨頭可能在區塊鏈技術方面缺乏與Web3支付創新者相比的本地專業知識，但他們龐大的用戶基礎和建立的行業資源使他們能夠迅速進入和競爭加密貨幣支付市場。

本地加密貨幣項目

相反，本地加密貨幣支付項目正在以更具創新性的方式推進。例如，讓我們來看看幣安生態系統中一些專注於加密貨幣支付的項目。

Ripple用於B2B跨境交易

Ripple 迄今已籌集了近 3 億美元，得到知名風險投資公司 a16z、Pantera、Polychain 和 IDE 的支持。目前，Ripple 擁有近 6 百萬活躍帳戶，並在 50 個國家擁有超過 300 家機構合作夥伴。

XRP是瑞波網路的原生代幣，瑞波幣作為第1層區塊鏈運行，通過提供去中心化的支付結算和資產交換平臺，專注於B2B市場。通過與全球銀行的合作，瑞波幣正在努力建立一個CBDC生態系統。

Ripple使用RPCA共識算法。其建立在XRP帳本上的RippleNet基礎設施包括解決方案，例如xCurrent、xVia和xRapid，旨在增強跨境資金轉移效率和流動性。通過這些技術，Ripple與像美國銀行和瑞士信貸這樣的傳統金融機構合作。與傳統的SWIFT系統相比，Ripple大幅降低了成本和交易時間，在幾秒鐘內完成交易，交叉邊境支付費用不到傳統支付的1%。

根據統計，Ripple 每天處理約 150,000 筆交易，擁有逾 10,000 名每日活躍用戶。然而，其發展過程遇到困難，包括一項長期的證券交易委員會訴訟，指控未註冊證券發行。最近，證券交易委員會撤銷了對 Ripple 的案件。

Alchemy Pay 加密貨幣支付

Alchemy Pay從DWF和CGV等投資公司籌集了1000萬美元，最近通過與Samsung Pay的虛擬卡合作引起了公眾的關注。

Alchemy Pay已經開發了一種混合支付架構，將鏈上和鏈下處理結合在一起，並整合了基礎支付協議，如閃電網絡、狀態通道和雷電網絡。鏈上層管理分類帳項目和數據存儲，而鏈下層處理驗證和對賬，這些是需要大量計算的任務。這種結構使Alchemy Pay能夠提供一系列定制解決方案，包括入/出金服務、快速NFT購買、加密信用卡和加密支付選項。

圖片：https://alexablockchain.com/alchemy-pay-to-transform-crypto-payment-with-its-new-product/

根據第三方編制的ACH生態圖，Alchemy Pay的生態系統整合了四個關鍵領域：支付、商戶網絡、DeFi和可信資產。其合作夥伴包括币安、Shopify、Visa和QFPay等行業巨頭。這凸顯了Alchemy Pay在整個付款價值鏈上的廣泛存在。

與 XRP 不同，後者主要用作加密貨幣交易媒介，而 Alchemy Pay 的代幣 ACH 則旨在為用戶在每筆交易上提供現金回饋獎勵。這提供了類似信用卡的獎勵機制，增強了實際支付情境，建立了用戶忠誠度。

ArkStream相信，傳統行業巨頭憑藉其豐富的資源和全球網絡，以及本地加密支付項目憑藉其去中心化框架和代幣經濟，以不同的方式推動著行業的發展。傳統參與者提供強大的市場影響力和監管優勢，而加密本地項目則以其技術創新和快速迭代脫穎而出。最近，Stripe通過收購Bridge在加密領域創下了最大的收購紀錄。預計他們將通過合作，利用傳統行業在資源整合和可擴展運營方面的優勢。通過結合加密的創新機制，他們將推動整個支付行業走向數字化和增強成本效率。

加密貨幣支付領域的問題

1. 不穩定的交易成本：雖然加密貨幣支付最初旨在減少傳統支付系統中的中間商和成本，但在實際應用中，它們並不總是比傳統選項更便宜。在網絡擁擠時，費用往往會急劇上升，特別是在主要區塊鏈上。相比之下，像信用卡或第三方平台這樣的傳統支付方式往往具有更穩定的費率，商家通常會為日常交易支付費用，這使它們更具吸引力。

2. 有限的處理能力：在區塊鏈的去中心化和共識機制確保透明度和安全性的同時，也限制了網絡容量。由於必須在全球節點之間達成共識，交易速度受區塊大小和區塊時間的限制。儘管第2層擴展解決方案（例如閃電網絡）、更高效的跨鏈通信和分片技術提供了潛在的突破，但即使像Solana這樣的高性能網絡也難以匹敵傳統巨頭如Visa的每秒交易量（TPS）。對於高頻率、低價值的交易，當前的加密貨幣網絡面臨著重大瓶頸。

3. 缺乏應用場景：儘管加密貨幣支付可以促進基本交易、轉帳和跨境支付，但它們在主流金融市場中缺失，這些市場上的業務應用（如借貸、保險、租賃、眾籌和資產管理）仍然依賴傳統金融。加密貨幣支付在這些領域的採用仍然微不足道。

ArkStream 將此歸因於加密行業在反覆運算技術和應用程式時傾向於優先考慮現有加密使用者而不是更廣泛的市場需求。例如，Alchemy和Visa都繼續專注於開/關坡道，加密轉帳卡和加密P2P支付。ArkStream建議，為了實現大規模採用，項目必須滿足加密生態系統以外的使用者需求，特別是通過啟用更廣泛的用例來構建全面的加密支付生態系統。Solana 基金會主席 Lily Liu 認識到這一差距，並於 2024 年 4 月在香港舉行的 Web3 嘉年華上引入了“PayFi”的概念，旨在應對這些挑戰並推動加密支付的廣泛採用。

PayFi：Web3支付的新篇章

PayFi介紹

PayFi到底是什麼？

PayFi不是一個獨立的概念，而是一個創新的應用，它集成了Web3支付、DeFi和現實世界資產（RWA）。

1. RWA通過資產代幣化，RWA在區塊鏈上實現1:1價值轉移，並利用智能合約來結構交易和結算過程。
2. DeFi著重於鏈上經濟創新和去中心化傳統金融產品，DeFi引入了自動做市商、閃電貸款和流動性挖礦等概念，以交易作為其主要功能。
3. Web3 支付：這側重於使用加密貨幣作為支付媒介，以提高傳統金融系統的效率，例如跨境匯款和加密支付卡。

PayFi與RWA、Web3 Payments或DeFi並不完全相同。根據ArkStream的說法，其真正價值在於推動數字資產在現實世界的應用。具體而言，PayFi基於RWA和Web3 Payments的基礎，將DeFi的創新應用擴展到實際的現實世界使用案例中。

圖片: https://www.feixiaohao.com/news/12951184.html

PayFi背後的兩個核心概念是:

1. 現實世界資產（RWA）的代幣化: 為了在鏈上整合傳統支付場景，PayFi的基礎在於將現實世界的資產進行代幣化。通過使用低風險、穩定的資產作為第一個代幣化目標，PayFi利用DeFi確保資本透明度、高流動性、多樣化應用和高回報。RWA進一步擴大了可用資產類別的範圍，為投資者提供穩定的錨定回報來源。
2. 解鎖時間價值: PayFi的另一个关键概念是通过智能合约和区块链的去中心化特性，最大化货币的时间价值，以最小的成本实现效率。这使用户可以在无需中介的应用程序中管理和投资资金，例如链上闪电信用市场、分期付款系统和自动投资策略。目标是最大限度地减少机会成本，使资金能够迅速重新进入市场以进行再投资或其他用途。

我們可以通過一個專注於由於利率損失而產生的機會成本的簡單模型來量化PayFi創造的價值:

讓P成為支付金額，和r利率。假設傳統的跨境支付需要3天，而加密貨幣支付只需要3分鐘，我們將機會成本計算如下:

• 機會成本（傳統支付） = P × r × 3
• 機會成本（加密貨幣支付） = P × r × (3/1440)

從這個基本分析可以看出，機會成本差距隨著預付金額和利率的增加而擴大。這樣的效率提升在高頻率、大額交易和不斷增加的利率環境中尤為顯著。

PayFi的區塊鏈選擇

目前，許多加密貨幣支付項目都定位在Solana上，這已成為PYUSD的主要平台，市場份額達到64%，遠超過以太坊的36%。符合MiCA標準的穩定幣，如EUROC和EURC，也正在整合進入Solana生態系統。

為什麼傳統金融和加密原生專案都傾向於Solana？主要原因包括其高性能區塊鏈、資本流動性和人才流動性。

• 高性能區塊鏈Solana的高吞吐量是其核心優勢之一，在區塊鏈生態系統中的每秒交易數(TPS)在頂尖水平。其獨特的共識機制和低燃料費用使其比大多數第二層解決方案更高效。
• 資本流動性Solana的生態系統已經確保了610億美元的抵押資本。來自頂級風險投資公司a16z和Polychain Capital的投資進一步增強了其市場信心和競爭優勢。
• 多元化應用生態系統Solana的應用範圍從Sanctum借記卡和Helium SIM卡到Solana自己的移動設備，超越了大多數其他以用戶為導向的區塊鏈。

儘管許多第二層項目（例如Optimism、zkSync、閃電網絡）和諸如Polygon、即將推出的Monad和Aptos等鏈聲稱具有高TPS和可擴展性，數據顯示大多數第一層和第二層網絡甚至無法實現Solana所記錄的TPS的一小部分。

圖片：https://l2beat.com/scaling/activity

儘管 Solana 自 2020 年主網上線以來經歷了幾次重大安全干擾，ArkStream 認為在短期內任何區塊鏈都很難從根本上取代 Solana。然而，我們認為 Sui 和 TON 是新興的區塊鏈，開始展示出獨特的優勢，為加密貨幣支付的未來提供了更多選擇。

Sui：平行處理+創新生態系統

Sui作為新一代區塊鏈，利用DAG架構和並行處理。與Solana專注於高頻交易和DeFi不同，Sui專注於減輕大規模用戶交互中的網絡瓶頸。這也解釋了為什麼GameFi和更複雜的合約可能會從Sui的並行處理能力和可擴展性中受益。

雖然 Sui 尚未吸引大規模的資本投資，其記錄的最高 TPS 不到 Solana 的一半，但它得到了一個在支付和去中心化應用方面具有豐富經驗的開發團隊的支持。這種專業知識可能會吸引更多創新項目在其生態系統內進行開發。對於 PayFi 來說，Sui 的並行處理能力可能在需要高用戶參與度的應用中提供顯著優勢。

TON：社群 + 付款橋接

TON起源於Telegram為大規模社區溝通和小額頻繁支付而優化的平台。與Sui和Solana的技術方法不同，TON專注於低延遲和高可擴展性。它具有可以處理大量微交易的分片架構。TON已經集成到Telegram的用戶生態系統中。

TON的最大潛力在於其龐大的用戶基礎，擁有9億月活躍用戶和小程序功能的支持。TON作為Web2和Web3之間的橋樑，為像PayFi這樣的支付項目提供了一個廣闊的現成市場，通過社交支付和微支付的領域。

圖片: https://www.techflowpost.com/article/detail_19707.html

盡管Solana目前在加密貨幣支付市場上處於領先地位，包括PayFi，在其經過驗證的高性能、豐富的DeFi生態系統和資本支持的基礎上，隨著技術不斷進步，加密貨幣支付的未來可能會朝著多鏈環境發展。Sui的平行處理能力和獨特應用以及TON在社交支付方面的廣泛影響力，都有望成為重塑現有加密貨幣支付格局的關鍵力量。

就 PayFi 項目開發人員是選擇 Sui 還是 TON，決定可能取決於具體的產品需求、市場定位和 GTM 策略。然而，多鏈共存和多樣的應用場景的未來無疑為 PayFi 項目提供了更多機遇。

商業模式和實際應用

PayFi的概念首次於2024年4月提出，相關項目仍然很少。我們將當前的PayFi項目分為兩個主要軌道：跨境貿易和信用金融。

Huma Finance

產品概述: Huma Finance目前是PayFi行業的焦點，主要針對C端消費者和中小型企業（SMEs）提供PayFi應用。其最近收購的公司Arf旨在解決跨境支付中預付資本的流動性問題。

Arf的使命是解決跨境支付預融資的流動性和及時性問題。通過Arf平台，買家和賣家可以避開傳統的銀行預融資或信用證要求，這在國際交易中往往至關重要。Arf通過在鏈上向企業提供穩定幣，而無需預付款，創建了一個鏈上流動性網絡。使用Arf服務的公司只需要支付相關費用，並在約定的還款日期與Arf結算。

圖片：https://x.com/arf_one

Huma Finance的主要焦點圍繞著“立即購買，永不付款”的概念，這是由Lily Liu創造的術語。其核心思想是，客戶可以將即將到來的應收款項作為抵押品。Huma的協議將這些應收款項進行了數字化，使客戶能夠從貸款池中借款，而區塊鏈上的智能合約則強制執行還款。這種方法的潛在用例還包括貿易融資、中小企業信貸，甚至國際學費支付。

技術架構Huma Finance的PayFi Stack包括六個層次：交易、貨幣、保管、融資、合規和應用。這個全面的Stack涵蓋了從交易處理到資產管理、融資和合規的所有內容，使整個過程——從貸款申請和資產評估到資金調度和最終支付——能夠在統一的生態系統中處理。通過自動化、去中心化和分層技術集成，PayFi大大簡化了複雜的借貸和支付過程，提高了效率，同時降低了成本。

數據分析: 迄今為止，Huma Finance已處理了總額10億美元的貸款，並且沒有任何記錄的違約。作為PayFi領域的領先參與者，Huma Finance已籌集了3800萬美元的資金。

PayFi的期貨市場

在介紹了相關的PayFi項目之後，我們還考慮了這些應用在區域市場上的潛力。ArkStream認為PayFi在全球范圍內具有巨大的大眾采用潛力，早期應用不一定局限於發達市場（例如美國、新加坡和歐洲）。新興市場可能同樣提供了巨大的機遇。

• 已開發國家的市場策略在发达国家，PayFi 可以通过整合 DeFi 创新来补充现有的数字支付系统。发达国家有更清晰的监管框架和政策支持，导致像 USDC、PYUSD 和 EUROC 这样的稳定币得到广泛使用。找到一个合适的入口点，例如与零售商、电子商务平台和跨境金融服务合作，创建低成本、更高效的加密货币支付渠道，可以加速 PayFi 市场的增长。
• 新興市場中的機遇在傳統金融服務有限的地區，PayFi的去中心化和跨境能力可以填補空白，為無銀行帳戶的人提供金融服務，提供加密貨幣小額貸款或快閃貸款。在尼日利亞和阿根廷等通貨膨脹嚴重的國家，或者非洲、東南亞和拉丁美洲等傳統金融基礎設施不完善的地區，穩定的PayFi解決方案可能比在發達國家實現規模擴大更快。

ArkStream的觀點是，PayFi應該採用雙軌市場方法：在發達國家，重點應該是增強現有應用和建立合作夥伴關係，而在新興市場，目標應該是推動加密支付、PayFi解決方案和跨境匯款的採用。

成長前景

儘管PayFi是一個相對較新的概念，並且在現有項目中有限，但ArkStream認為在目前的情況下，PayFi有著強大的未來增長潛力。加密貨幣支付項目的發展和外部經濟環境對PayFi都是有利的。

近年來由美國加息推動的全球高利率環境，增加了對債券相關產品的興趣，很多加密貨幣市場的人轉向使用代幣化債券作為穩定支撐和相對高流動性的選擇。

根據RWA.XYZ的數據，2024年初代幣化的美國國庫市場從7.7億美元增長到2024年8月1日的19.16億美元，增幅達到了顯著的248%。

圖片：https://app.rwa.xyz/

隨著美國宣布降息，美國國債收益率持續下降，導致投資者對這些債券的依賴程度降低。因此，這些資金正在尋找新的投資機會。投資者正在轉向提供可持續價值和穩定回報來源的資產。

PayFi的日益重要性与RWA模型完美契合。目前，RWA领域的总锁定价值已达到60亿美元，并且还在不断增长。RWA的本质是通过令牌化将现实世界的资产（如债券、应收账款和供应链金融资产）上链，为投资者提供多样化选择，同时提供更高的资产流动性。

這裡有三個潛在的RWA資產:

1. MakerDAO RWA提供像房地產和應收款項這樣的代幣化傳統資產，利用 DAI 作為穩定幣，以滿足鏈外資本需求和鏈上流動性。目前在 RWA 協議中以鎖定的總價值（TVL）位居榜首。

2. 黃金法幣提供了一個以黃金為支撐的代幣，讓投資者可以通過加密貨幣獲得對黃金的投資，而無需持有實物黃金。

3. Ondo Finance在鏈上提供風險分層的金融資產，如美國國債和企業債券，讓投資者根據風險偏好配置資金。在美國國債收益率下降的情況下，Ondo的企業借貸產品可能與投資者的偏好相符。

結論

目前，PayFi 領域的項目數量相當有限，大多數仍處於早期開發階段。因此，我們的重點是在 PayFi 解決方案的創新上。

從商業模式的角度來看，PayFi 結合了各種已經建立起來的行業，包括加密貨幣支付（如 Ripple 和 Stellar）、去中心化金融借貸（例如 AAVE、Compound）和 RWA（例如 MakerDAO RWA、Ondo Finance）。這些行業已經證明了它們的商業模式，並展示了市場需求和增長潛力。通過交叉參照這些領域的市值，我們認為作為一個綜合模型，PayFi 在增長方面有著巨大的潛力。考慮到這些領域領先項目的市值已經達到數十億到數千億美元的規模，我們有理由預計 PayFi 的市值可能會超過這些限制，並實現多個應用場景，如跨境支付、供應鏈金融和企業融資。

從產品角度來看，未來的PayFi項目應該專注於在特定支付場景中優化效率和用戶體驗。PayFi仍然是少數真正的藍海市場之一，但仍然缺乏廣泛的應用。我們鼓勵更多開發者利用現有的加密貨幣支付技術，關注全球市場和現實需求，推動創新。

例如，在Token2049上，我們觀察到TADA與TON網絡的合作，通過整合加密貨幣支付和利潤分享降低了載客平台的費用，使其在行業中脫穎而出。同樣，Ether.Fi通過其現金業務推進加密貨幣支付卡，不僅允許用戶花費加密貨幣資產，還允許他們使用權益贏麵來還款。

這些突破顯示出PayFi在全球市場中的巨大潛力。項目團隊不應僅僅專注於尋找鏈上資本的高收益機會，還應該提高PayFi的可用性，將價格和產品優勢定位於進一步增加加密貨幣市場滲透率。

我們預見到新型金融產品的出現，這對於傳統金融系統來說將會難以實現，例如：

• 即時貸款: 通過PayFi平台，用戶可以通過抵押加密貨幣來獲取貸款，可能獲得比傳統金融更好的條件。
• 早期支出和投資用戶可以提前消費或投資，而不會產生債務。
• 高收益、流動資金通過權益抵押和流動權益抵押，用戶可以實現超過10％的收益率，同時保持資產流動性。
• 鎖定產品的預付利息: 用戶可以在到期前將金融產品的利息用作流動資金。

這些創新產品充分利用了「時間就是金錢」的概念，最大限度地發揮了資金的時間價值。很明顯，PayFi不僅僅是一個理論建構，也不僅僅局限於小眾愛好者；它是加密貨幣和傳統金融之間的一個實際和創新的橋樑。作為一個長期投資者，ArkStream認識到了PayFi的潛力，甚至展望了一個未來，銀行可能會變得過時。

DeFi與現實世界應用的協同作用在這些情景中突顯了PayFi在提高資本效率方面的巨大潛力。ArkStream認為PayFi有著無限的長期前景。

參考

https://visaonchainanalytics.com/

https://defillama.com/stablecoins

https://www.galaxy.com/insights/perspectives/the-future-of-payments/

https://usa.visa.com/solutions/crypto/deep-dive-on-solana.html

https://usa.visa.com/solutions/crypto/deep-dive-on-solana.html

https://www.explinks.com/blog/web3-payment-research-report/

https://alexablockchain.com/alchemy-pay-to-transform-crypto-payment-with-its-new-product/

https://www.feixiaohao.com/news/12951184.html

https://l2beat.com/scaling/activity

https://www.techflowpost.com/article/detail_19707.html

https://x.com/arf_one

https://app.rwa.xyz/treasuries

ArkStream Capital 是一家加密貨幣基金，擁有一級市場和流動性策略，由本土加密貨幣愛好者創立。該基金專注於投資 Web3 原生和尖端創新，致力於支持 Web3 創始人並培育獨角獸成長。自 2015 年以來，ArkStream Capital 團隊在加密貨幣領域活躍，成員來自麻省理工學院、斯坦福大學、瑞士銀行聯合銀行、安永、騰訊、谷歌等頂尖機構。他們的投資組合包括超過 100 家區塊鏈公司的投資，包括 Aave、Sei、Manta、Flow、Fhenix、Merlin、Avail、Space and Time。

網站:https://arkstream.capital/
Medium:https://arkstreamcapital.medium.com/
Twitter：https://twitter.com/ark_stream

聲明:

1. 這篇文章是從[ArkStream Capital]. 轉發原標題“ArkStream Capital Research Report: How PayFi Unlocks a New Chapter in Crypto Payments”。版權屬於原作者[James Zhu]. 如果您有任何異議，請聯繫Gate 學習團隊，團隊將根據相關程序盡快處理。

2. 免責聲明：本文所表達的觀點和意見僅代表作者本人，並不構成任何投資建議。

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