Giới thiệu loại coin

Hiện tại, thị trường giao thức cho vay đã trưởng thành, với hơn 330 giao thức cho vay cung cấp nhiều loại sản phẩm. Ethereum, sau một thời gian dài phát triển, đã thiết lập được nền tảng vững chắc cho việc lặp lại và nâng cấp sản phẩm. Các chuỗi công khai khác vẫn đang ở giai đoạn đầu. Để nhanh chóng phát triển hệ sinh thái của họ, cách tiếp cận nhanh nhất và an toàn nhất là sao chép trực tiếp các giao thức hoàn thiện từ Ethereum và thu hút người dùng thông qua phần thưởng khai thác có tính thanh khoản cao. Kết quả là có rất ít sự khác biệt trong các sản phẩm cho vay giữa Ethereum và các chuỗi khác. Sự cạnh tranh chính về tính thanh khoản vẫn xảy ra trong các giao thức Ethereum. Các giao thức cho vay hàng đầu trên Ethereum có thể đảm bảo nguồn tài trợ hàng tỷ đô la, trong khi các giao thức hàng đầu trên các chuỗi khác lại tụt hậu rất xa. Ngoài ra, do “hiệu ứng hút” của các giao thức cho vay hàng đầu, khi các giao thức Ethereum này xâm nhập vào các chuỗi khác, tiền sẽ nhanh chóng tích lũy, dẫn đến giảm thị phần đáng kể cho các giao thức gốc trên các chuỗi đó.

Solana hiện là một trong những chuỗi công khai phổ biến đang trên đà phát triển. Trong hệ sinh thái của mình, lĩnh vực cho vay giữ vị trí lớn thứ hai. Larix, một giao thức cho vay gốc trên Solana, đã được phát triển trong hơn hai năm. Kể từ khi ra mắt, nó đã chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng về mặt phát triển sản phẩm, hợp tác dự án, quy mô cộng đồng và tổng giá trị bị khóa (TVL) trong vòng hai tháng đầu tiên. Bài viết này sẽ giải thích chi tiết về logic sản phẩm, mô hình kinh tế và tình trạng phát triển hiện tại của Larix.

Larix là gì?

Larix là một giao thức cho vay được xây dựng trên chuỗi khối Solana. Nó sử dụng mô hình quỹ gộp và cơ chế lãi suất linh hoạt để tạo ra một quỹ quản lý rủi ro hiệu quả về vốn. Giao thức này cũng kết hợp mô hình phân phối phần thưởng mã thông báo LARIX để cân bằng nhu cầu vay và cho vay trên thị trường, đồng thời cung cấp phần thưởng khai thác cao để tăng tính thanh khoản.

Larix là giao thức cho vay đầu tiên trên Solana được SlowMist kiểm tra bảo mật. Nó được chính thức ra mắt trên mạng chính Solana vào tháng 9 năm 2021 và đưa ra các ưu đãi khai thác thanh khoản ngay sau đó. Larix đã nhận được hỗ trợ từ nhiều tổ chức khác nhau, bao gồm Solana Capital, SolarEcoFund, Huobi Ventures, Distributed Capital, LD Capital và Gate.

Nguồn: https://projectlarix.com/

Mô hình lãi suất

Hiện tại, mô hình chính trên thị trường DeFi là cho vay lãi suất thả nổi, trong đó lãi suất tiền gửi và lãi suất vay dao động dựa trên nhu cầu của người dùng trên thị trường. Larix tuân theo Mô hình lãi suất động phù hợp với các giao thức cho vay chung. Giao thức giới thiệu tham số Sử dụng để kiểm soát những thay đổi về lãi suất. Khả năng sử dụng là tỷ lệ giữa giá trị tài sản đi vay trên tổng giá trị tài sản gửi vào quỹ cho vay. Nhóm đặt ra ngưỡng sử dụng, được gọi là Tỷ lệ Kink. Khi mức sử dụng dưới ngưỡng, lãi suất vay tăng dần khi nhu cầu vay tăng. Mặt khác, khi mức sử dụng vượt quá ngưỡng, lãi suất vay sẽ tăng mạnh để ngăn chặn nhu cầu vay. Do đó, mô hình lãi suất khác nhau ở các phân khúc khác nhau, với sự khác biệt đáng kể về độ dốc.

Nguồn: https://docs.projectlarix.com/interest-rate-model

Lãi suất vay được xác định dựa trên tỷ lệ sử dụng tài sản trong nhóm hiện tại và công thức trong mô hình lãi suất Larix. Mô hình này bao gồm năm cài đặt tham số chính: APY nguồn cung tối đa, APY nguồn cung tối thiểu, APR khoản vay tối đa, APR khoản vay tối thiểu và Ngưỡng sử dụng (Tỷ lệ xoắn). Những thông số này tác động đến xu hướng của đường cong lãi suất. Công thức như sau:

Nguồn: https://docs.projectlarix.com/interest-rate-model

APR vay tối ưu đề cập đến lãi suất mà giao thức có thể đưa ra khi tỷ lệ sử dụng đạt đến ngưỡng. Nếu tỷ lệ sử dụng hiện tại dưới ngưỡng, cả lãi suất vay và cho vay sẽ dao động ổn định theo những thay đổi về tỷ lệ sử dụng, điều này có lợi cho người dùng gửi tiền. Nếu tỷ lệ sử dụng hiện tại cao hơn ngưỡng, cả lãi suất vay và cho vay sẽ tăng nhanh cùng với việc tăng tỷ lệ sử dụng, điều này không có lợi cho người đi vay nhưng mang lại lợi nhuận cao hơn cho người gửi tiền (nhà cung cấp vốn).

Trong mô hình lãi suất của Larix, lãi suất tiền gửi dựa trên APR Vay và thay đổi theo Lãi suất Kink. Người dùng cung cấp tiền gửi có thể kiếm tiền lãi từ người đi vay và tiền lãi được chia trong toàn bộ nhóm cấp vốn sau khi trừ phí hoa hồng.

Trên nền tảng Larix, không có phí vay và người dùng chỉ cần trả phí gas khi sử dụng chuỗi khối Solana. Tuy nhiên, khi gửi tiền, người dùng cần phải trả mức phí hoa hồng 20% ngoài phí gas.

Cơ chế thanh lý

Khi người dùng rút một phần tài sản thế chấp, làm tăng tỷ lệ nợ của tài khoản hoặc khiến giá token tài sản thế chấp giảm và biến động, điều đó có thể dẫn đến việc thanh lý tài khoản. Ngoài ra, khi lãi suất cho vay tiếp tục tăng hoặc giá trị tài sản đi vay tiếp tục tăng cũng có thể dẫn đến việc thanh lý.

Việc thanh lý tài khoản bao gồm ba vai trò: Người khởi xướng thanh lý, Người thực hiện thanh lý và Tài khoản thanh lý. Người khởi xướng thanh lý gửi yêu cầu thanh lý đến Người thực hiện thanh lý, người sau đó thực hiện việc thanh lý các tài khoản cụ thể. Người khởi xướng thanh lý có thể là bất kỳ ai, bao gồm bot thanh lý hoặc các dự án khác trên Solana và việc tham gia thanh lý có thể kiếm được phần thưởng là 8% trên tổng giá trị thanh lý, thường dao động trong khoảng từ 6% đến 10%. Liquidation Executor là hợp đồng thông minh Larix. Khi thanh lý xảy ra.

1. Người thực hiện thanh lý trước tiên hoàn trả khoản vay cho tài khoản được thanh lý. Mỗi lần, chỉ có thể thanh lý một loại tài sản, với giới hạn thanh lý là 50% tổng số tiền đã vay đối với mã thông báo đã chọn.
2. Tiếp theo, Người thực hiện thanh lý sẽ thu giữ tài sản thế chấp từ người dùng. Mỗi lần chỉ có thể tịch thu một loại tài sản.
3. Cuối cùng, Người thực thi thanh lý chuyển đổi các tài sản bị tịch thu dưới dạng L-Token trở lại thành tài sản tương ứng. Chức năng chuyển đổi này được thực hiện tự động trên giao diện người dùng của nền tảng Larix, loại bỏ nhu cầu người dùng thực hiện chuyển đổi theo cách thủ công.

Nguồn: https://docs.projectlarix.com/liquidation

Larix có một mô-đun thanh lý chuyên dụng trên trang web chính thức của mình, nơi tất cả người dùng có thể tham gia thanh lý và kiếm lợi nhuận. Người thanh lý hoàn trả khoản vay lên tới 50% số tiền đã vay và lấy tài sản thế chấp từ tài khoản. Họ cũng nhận được 8% giá trị thanh lý làm phần thưởng thanh lý. Giao diện hiển thị địa chỉ và tỷ lệ nợ của từng tài khoản được thanh lý cũng như số tiền hoàn trả tối đa mà người thanh lý hiện tại có thể thực hiện. Người dùng có thể nhấp vào địa chỉ tương ứng để tham gia thanh lý.

Nguồn: https://projectlarix.com/

Mô hình token

Mã thông báo gốc của Larix, LARIX, có tổng nguồn cung cố định là 10 tỷ mã thông báo.

Phân phối mã thông báo

Tokenomics cho Larix đã được công bố vào tháng 7 năm 2021. Trong tổng nguồn cung, 55% được phân bổ cho quỹ dự trữ khai thác và phần thưởng, 15% được phân bổ cho các nhà đầu tư, 10% được phân bổ cho nhóm, 15% được phân bổ cho phát triển Kho bạc và hệ sinh thái, và 5% còn lại được phân bổ cho tiếp thị và hoạt động.

Token được phân bổ cho nhóm và nhà đầu tư có lịch mở khóa là 4 năm. Sau khoảng thời gian 12 tháng, 1/36 số tiền được phân bổ có thể được mở khóa vào ngày đầu tiên mỗi tháng.

Khai thác thanh khoản

Có 5,5 tỷ token được phân bổ cho quỹ dự trữ khai thác và phần thưởng, chiếm 55% tổng nguồn cung. Nhóm đã đặt ra thời hạn phát hành 5 năm cho các mã thông báo này, được chia thành ba giai đoạn: (1) Giai đoạn đầu tiên phát hành 20% tổng số mã thông báo, được sử dụng để nâng cao APY cho vay; (2) Giai đoạn thứ hai phát hành 10% số token; (3) Giai đoạn thứ ba phát hành 25% số token. Token được phân bổ trong giai đoạn thứ hai và thứ ba nhằm mục đích khuyến khích phát triển dự án trong tương lai theo kế hoạch kinh doanh của từng giai đoạn, chưa được tiết lộ chi tiết. Ngoài ra, không có thời gian khóa mã thông báo trong ba giai đoạn. Token được phát hành hàng ngày, với số lượng phát hành hàng ngày là con số trung bình thay đổi linh hoạt. Việc phân phối token giữa thị trường cho vay và đi vay sẽ được trình bày chi tiết hơn trong phần sau.

Mô hình tỷ lệ phân phối mã thông báo

Giao thức đã thiết kế mô hình tỷ lệ phân phối mã thông báo hàng ngày cho mã thông báo LARIX, trong đó phần thưởng bằng mã thông báo LARIX mà người dùng có thể kiếm được trong thị trường cho vay và đi vay khác nhau tùy theo tỷ lệ sử dụng tài sản. Mô hình này đặt tốc độ phân phối và số lượng token là hằng số cố định, với tỷ lệ sử dụng tài sản là biến độc lập và tỷ lệ phân phối token trong thị trường cho vay và đi vay là biến phụ thuộc.

Nguồn: https://docs.projectlarix.com/tokenomics/larix-token-distribution-rate-model

Tình trạng hiện tại

Larix hiện cung cấp hai chức năng chính: gửi tiền và vay. Nó cho phép người dùng kiếm lãi từ tài sản nhàn rỗi và cũng có thể vay các tài sản khác bằng cách thế chấp tài sản của họ. Giao diện người dùng của sản phẩm ngắn gọn và trực quan, cung cấp năm mô-đun chức năng: Bảng điều khiển, Launchpad cho vay, Vị trí, Thị trường và Thanh lý. Launchpad cho vay cung cấp nhóm tài sản độc lập cho các mã thông báo cụ thể, trong khi mô-đun Vị trí theo dõi và tóm tắt thông tin tài khoản người dùng. Mô-đun Thị trường cung cấp thông tin về các loại tài sản và tính thanh khoản trên thị trường hiện tại. Chức năng gửi và vay chủ yếu được thực hiện trên trang Bảng điều khiển.

Trang tổng quan cũng có tính năng Hợp nhất khoản vay thế chấp Raydium LP, được ra mắt vào tháng 2 năm 2022. Khi người dùng gửi mã thông báo LP từ Raydium vào Larix, Larix sẽ tự động tái đầu tư mã thông báo LP vào Raydium. Thu nhập RAY thu được từ Raydium được tự động tái đầu tư cứ sau mười phút để hình thành mã thông báo LP mới, mang lại lợi nhuận gộp. Trong quá trình vay tài sản thế chấp, người dùng cũng nhận được phần thưởng khai thác LARIX bổ sung. Nền tảng tiết lộ lãi suất tiền gửi hiện tại và tính thanh khoản của từng cặp giao dịch, bao gồm cả phần thưởng khai thác LARIX. Người dùng có thể chọn cặp giao dịch mong muốn để gửi tiền.

Larix đã trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng về số tiền bị khóa trong vòng hai tháng đầu tiên sau khi ra mắt, với số tiền bị khóa cao nhất vượt quá 360 triệu USD trong thời gian bắt đầu cơn sốt khai thác. Tuy nhiên, xu hướng tăng trưởng này không tiếp tục và tính thanh khoản của quỹ sau đó giảm xuống. Cùng với sự suy thoái của Solana, dữ liệu kinh doanh của Larix cũng không có gì đặc biệt nổi bật, với tổng số tiền bị khóa hiện chỉ khoảng 3 triệu USD.

Nguồn: https://defillama.com/protocol/larix

Hiện tại, nhóm tài trợ của Larix có số tiền gửi khoảng 6,38 triệu USD và số tiền vay là 2,72 triệu USD. Nhóm tài trợ không được phân bổ đồng đều giữa các tài sản khác nhau và tỷ lệ sử dụng của từng tài sản khác nhau đáng kể.

Nguồn: https://projectlarix.com/

Phần kết luận

Larix sử dụng Mô hình lãi suất động để thiết lập nhóm cho vay được thế chấp quá mức và nghĩ ra mô hình phân bổ mã thông báo cho thị trường cho vay. Để thu hút người dùng, nó cung cấp phần thưởng khai thác mã thông báo cao để tăng APY (Tỷ lệ phần trăm hàng năm). Dự án đã nhận được sự hỗ trợ từ Solana và tự hào có một dòng đầu tư mạnh mẽ. Chỉ trong vòng hai tháng kể từ khi ra mắt, nó đã chứng kiến sự phát triển nhanh chóng. Tuy nhiên, hiệu suất thị trường ở mức trung bình do mức độ gắn bó của người dùng thấp, chi phí chuyển đổi người dùng thấp và Solana không được kỳ vọng vào năm ngoái. Điểm đột phá trong tương lai của giao thức nằm ở sự đổi mới sản phẩm và cơ chế cũng như khả năng hoạt động của nhóm. Ngoài ra, sự phát triển trong tương lai của nó cũng sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của chuỗi công cộng cơ bản, Solana.