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## [TL; DR]

美國證券交易委員會目前正在調查 [以太坊](/price/ethereum-eth) 旨在將ETH指定為證券。

Prometheum已成為美國首家獲得批准的特殊目的加密貨幣經紀商。

資本流入和流出對加密貨幣市場產生了影響 [比特幣](/price/bitcoin-btc) 自1月份比特幣ETF推出以來的波動率。

**關鍵詞**: SEC加密貨幣監管，Gary Gensler加密貨幣，加密貨幣公司註冊，比特幣價格波動率，加密貨幣市場拋售，Coinbase證監會規則制定，以太坊安全調查，GBTC資金外流，現貨比特幣ETF，Prometheum經紀人-經銷商，加密貨幣市場復甦，美聯儲與加密貨幣，數字資產投資，美國證券交易委員會加密貨幣，加密貨幣法律挑戰

## 簡介

美國證券交易委員會（SEC）仍然專注於對不願遵守其監管舉措的加密貨幣公司採取懲罰性措施。SEC主席加里·根斯勒最近確認，該監管機構正在走自己的道路，確保在美國運營的加密項目符合其監管要求。

美國證券交易委員會要求提供證券的加密貨幣公司向其註冊並遵守其監管指南。目前，該美國監管機構正在對未能與其合作的加密項目進行多項執法行動。本文... [涵蓋了美國證券交易委員會對以太坊的調查](https://www.gate.io/blog_detail/1384/after-sec-investigation-into-insider-trading-could-ethereum-count-as-a-security "covers the SEC’s investigation of Ethereum") 及其他相關組織。

我們還將討論Prometheum如何遵守美國加密貨幣監管，並計劃推出其產品。最後，我們將關注加密貨幣行業的其他發展，如波動率下降 [比特幣價格](/price/bitcoin-btc) 和現有的宏觀經濟環境。

## 美國證券交易委員會對不合規行為的追擊

美國證監會主席加里·根斯勒因其對不同加密貨幣活動的強硬立場而在加密貨幣行業中廣為人知。因此，他推動美國監管機構出臺嚴格的加密貨幣立法。

此外，該機構努力執行美國證券交易委員會關於註冊和披露合規性的加密貨幣監管。其主要關注點是保護國家經濟和消費者。
根據最近的 [TheBlock的出版物](https://www.theblock.co/post/284208/sec-chair-gary-gensler-says-crypto-markets-could-use-a-little-disinfectant "publication by TheBlock") Gensler表示，許多加密貨幣項目不願意遵守國家加密貨幣法律，這是SEC試圖強制執行相關法規的原因。他說：“加密證券市場中有一些參與者試圖避開這些登記要求。”

他補充說：“沒有註冊意味著沒有強制性披露。許多人都認為加密貨幣市場需要一些消毒劑。”過去，SEC曾起訴像Coinbase和Kraken這樣的加密貨幣交易所，稱其提供未註冊的證券。

再次，美國證監會相信加密貨幣公司的註冊將迫使它們披露一些重要方面，如它們面臨的網絡風險和高管薪酬。美國證監會主席強調，美國證監會和其他美國監管機構如商品期貨交易委員會在監管該行業中發揮著重要作用。

## 對以太坊的調查和可能將其資產分類為證券的研究

如上所示，美國證券交易委員會正在努力確保加密貨幣項目符合現有的SEC加密貨幣監管規定。例如，目前 [SEC正在進行以太坊安全調查](https://www.gate.io/learn/articles/what-happens-if-the-sec-classifies-eth-a-security-wrong-answers-only/2316 "SEC is carrying out an Ethereum security investigation").

一些分析師認為，監管機構的目標是在以太坊從工作量證明共識機制轉向權益證明機制後將其歸類為證券。

在該國有許多加密貨幣公司收到了美國證券交易委員會的傳票，該委員會試圖揭開它們與以太坊基金會的工作關係。該機構要求這些公司提供不同的文件，包括財務記錄。

以太坊的安全調查似乎源於區塊鏈採用了權益證明共識機制。SEC認為網絡變更使以太坊更像一種投資資產。如果是這樣，SEC可能重新將以太幣（ETH）定性為證券。

美國證券交易委員會可能採取最近對以太坊的態度的另一個原因是，包括美國眾議院金融服務委員會主席和農業委員會主席在內的幾位共和黨議員要求金斯勒澄清以太坊是否屬於證券。

此請求是在FINRA批准的SPBD Prometheum Ember Capital透露將為機構投資者提供以太坊託管服務後提出的。因此，監管機構希望評估此舉的法律影響。但僅當SEC最終確定ETH的資產類別時，才適用此規定。

這一進展發生在批准或否決現貨以太坊交易所交易基金的設定日期前幾周。如果證券交易委員會將ETH指定為一種證券，這意味著它將無法批准預計在不久的將來完成的現貨ETH交易所交易基金。儘管如此，一些市場分析師表示，將ETH指定為一種證券可能會引發加密行業某些領域的法律挑戰。他們指出，證券交易委員會可能會在法律戰鬥中輸掉的可能性很高。其中有幾個原因。

例如，美國證券交易委員會（SEC）在批准以太坊期貨時已經隱含地表示ETH不屬於證券。同樣，在2018年，當時的SEC主席也隱含地表示ETH不屬於證券。此外，儘管CFTU承認ETH是一種商品，但SEC從未明確表示ETH是一種證券。

還閱讀： [比特幣現貨ETF與比特幣期貨ETF](https://www.gate.io/learn/articles/bitcoin-spot-etf-vs-bitcoin-futures-etf/973 "Bitcoin Spot ETF Vs. Bitcoin Futures ETF")

## Prometheum作為第一個獲得批准的特殊目的加密貨幣經紀人及其意義

Prometheum已成為首家獲批的特殊用途加密貨幣經紀商，在符合美國各種監管規定後。已經，Prometheum經紀商已表示ETH將成為其首個符合SEC標準的託管產品。此後，它將推出其他加密貨幣的託管服務。

事實上，Prometheum是SEC授權的第一家提供加密貨幣託管服務的加密經紀商。如果Prometheum，作為註冊託管加密證券提供商，推出其以太坊託管服務，將確認ETH是一種證券而不是商品。

與此同時，Prometheum已經明確表示，決定向機構客戶提供託管服務，因為ETH是流動性最高的加密貨幣之一。在接受CoinDesk採訪時，Aaron和Benjamin Kaplan說， [Prometheum的聯合首席執行官說](https://www.coindesk.com/policy/2024/02/07/prometheum-the-only-us-registered-crypto-platform-picks-ether-as-its-first-product/#:~:text=%22We%20want%20to%20be%20able,test%20case%20in%20U.S.%20crypto. "Prometheum’s co-CEOs said")“我們希望能夠為最大的市值和最流動的代幣提供服務。”

對於CFTC已將ETH指定為大宗商品的觀點，卡普蘭表示：“CFTC不是我們的監管機構。當SEC對我們說‘這不是一種證券’時，我們會感到困擾。”

## 比特幣的價格過山車和ETF資金外流

在這些加密貨幣法律挑戰之際，比特幣價格在3月22日顯著下跌，在美國盤中跌破63000美元。毫無疑問，考慮到它在幾個小時前還交易在67000美元以上，這顯然是高波動率的表現。下圖顯示了在所述時期內發生的比特幣價格下跌。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1712035494a.jpeg)
比特幣價格下跌 - [CoinDesk](https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/KqhNOyYCWOBneqYXk0EkXg--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTk2MDtoPTUwMjtjZj13ZWJw/https:/media.zenfs.com/en/coindesk_75/8e75885d4b59a8572aa2a5c95bfbda78 "CoinDesk")

如 [圖表協議](/price/the-graph-grt) 指出，比特幣價格在7小時內大幅下跌。一般來說，過去一個月比特幣價格波動非常大。首先，價格在3月14日上漲至新的歷史最高點73737美元，然後在3月22日跌至63000美元以下。

在同一時期，加密貨幣市場出現了大規模拋售，導致許多主要貨幣價格大幅下跌。例如，在同一天， [Solana 價格](/price/solana-sol) 在CoinDesk 20指數下跌超過4.4%的同時，加密貨幣價格下跌超過10%。

那種疲弱的價格走勢 [這是由於美國市場現貨比特幣ETF流出導致的結果](https://www.gate.io/post/KQQDFis7c1RwWRIVGAoGBB5QX1sO0O0O/status/5122892 "was a result of spot bitcoin ETFs outflows in the United States market") 美國上市的現貨比特幣交易所交易基金連續四天經歷大規模資金外流，導致比特幣價格在3月22日出現大幅下跌。儘管一些比特幣交易所交易基金記錄了資金流入，但它們無法抵消大規模GBTC的資金外流帶來的影響。在那一週，現貨比特幣交易所交易基金記錄了超過8.3億美元的資金外流。

然而，一些分析師強調，一旦比特幣ETF停止，加密貨幣市場將會復甦。遺憾的是，這種市場復甦可能需要很長時間才能顯現。這導致Galaxy CEO邁克·諾沃格拉茨表示：“我們需要一些時間才能再次突破73000美元的關口。”

## 宏觀環境和未來展望

市場預期當前的通貨緊縮趨勢將持續到未來，這將對數字資產投資是一個積極的事情。這也可能對美聯儲和整個加密貨幣社區都是可以接受的。

關於此事， [一個Coinbase的作者說](https://www.coindesk.com/markets/2024/03/22/bitcoin-slips-to-64k-as-large-grayscale-gbtc-outflows-continue/ "a Coinbase author said")“我們認為宏觀環境對於更多現貨比特幣ETF流入是有利的，這是在3月20日結束的美聯儲會議之後。”

他/她補充說：“我們預計當前美國的通縮趨勢將保持不變，美國的金融環境將繼續寬鬆，市場將受到美聯儲量化收緊計劃的逐漸縮減的支持。”

有趣的是，幾個月來，美聯儲將利率維持在5.25％至5.50％之間，正如下面的圖表所示。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1712035575b.jpeg)
聯邦基金利率-10年曆史圖表：Macrotrends

據觀察，2022年至2024年間，美國利率一直保持在5.50%以下。原因在於美聯儲的舉措旨在支持經濟增長，穩定通脹，從而增強對經濟的信心。

美聯儲利率對傳統金融市場和加密貨幣市場都有很大影響。例如，較低的利率會使高風險投資資產（如加密貨幣）具有吸引力。另一方面，較高的利率... [雙子座美元](/price/gemini-dollar-gusd) 對這種投資工具的吸引力，尤其是加密貨幣資產。

## 結論

美國證券交易委員會（SEC）表示，將竭盡全力確保加密貨幣行業的監管合規。據SEC表示，加密貨幣行業不願遵守國內的加密貨幣監管。目前，SEC正在調查以太坊，並有意將其定性為證券。

<div class="blog-details-info">
<div>作者：**Mashell C.**，Gate.io研究員
<div class="info-tips">*本文僅代表研究人員的觀點，不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留本文的所有權利。在引用Gate.io的情況下，可以重新發布本文。在任何情況下，由於侵犯版權而採取法律行動。
</div><p></p>
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美國加密貨幣市場缺乏監管明確性，繼續在行業中造成混亂。

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