8月17日BTC崩盤後市場預測回顧，展望未來趨勢

[TL;DR]

有許多基本方面的 比特幣，例如現貨比特幣ETF申請、明年4月的半減產量，以及美聯儲的利率決議。然而，市場更普遍接受比特幣的挖礦成本價格。

基於今年加密市場的波動性和利潤不足的關係，加上加密貨幣利率與美國債券利率之間的反轉關係，市場流動性趨於緊縮，目前加密市場的基本面有所改善，但尚未得到充足的金融支持。

自從去年的熊市以來，加密貨幣市場仍未擺脫熊市心態。然而，由於低波動性、流動性、交易量等因素，幣價既沒有急劇下跌的基本影響，也沒有維持上升趨勢的力量。

介紹

距離上一篇文章已經過去了20多天。在幣價迅速回升到新低後，我們應該如何展望比特幣的未來市場？在這裡，我們將回顧舊文章的分析思路，並對最新的技術和基本面進行新的展望。

比特幣調整的目標

9 月 11 日晚間，比特幣突然下跌，最低跌至 24901 美元（Gate.io 價格）。從技術上講，它接近了 8 月 17 日的大跌低點，形成了一個波動範圍和下跌趨勢的下行趨勢。然而，第二天，幣價迅速反彈上漲，形成了一個標準的看漲和看漲趨勢。

事實上，作者在文章中指出 8月17日BTC崩盤後市場將如何演變？ 8月17日發生的每日下跌似乎並不算是尋常的。一方面，下跌幅度沒有達到標準的牛市跌幅超過20％，另一方面，“從癰疽中拔劍”模式可能表明價格仍然需要繼續探索和尋求支撐。最近幾天的趨勢在某種程度上呼應了我們之前的前瞻性預期。

來源來自: Gate.io

事實上，8月29日晚上，Grayscale在SEC訴訟案中的勝訴曾一度引發了幣價的強勁反彈，但不幸的是，這種正面情緒並未持續太久。到了31日，美國SEC延遲了現貨比特幣ETF申請的消息曝光，熱度迅速消退，導致幣價迅速回落至原本的震盪範圍。

這兩條新聞都對代幣價格產生了短期推動，但它們的持續性相對較弱，這也反映了市場大幅波動的動能不足，需要進一步的鞏固和積聚。

強勁的基本面和不活躍的資金

比特幣有許多基本面，例如現貨比特幣ETF申請、明年四月的減半以及美聯儲的利率決議。然而，比特幣的挖礦成本價格更受市場廣泛接受。

一般而言，从长期来看，比特币价格和生产成本将通过市场机制保持一致，因为当价格和成本之间存在差距时，将导致矿工进入/退出市场，从而导致价格和成本的收敛。从历史的角度来看，比特币价格的下限是矿工的关机价格，当前价格已经非常接近关机价格，从基本面的角度提供了强有力的支撑。

我們可以根據劍橋大學提供的全球比特幣「耗電量」和「每日新發行數量」來估算所有礦工生產的比特幣的平均成本。

如下圖所示，9月12日比特幣的總挖礦成本為$29,686，比當前幣價高出約14.87%。

來源：MacroMicro.me

我們還可以參考Glassnode的Bitcoin: Diversity Regression Model，該模型顯示礦工的平均成本價格約為23,317美元。

該指標將比特幣挖礦的難度視為挖礦「價格」的最終細化，使用單個數字來解釋所有挖礦變數。因此，該值反映了BTC在採礦業的平均生產成本，無需詳細考慮採礦設備，電力成本和其他物流因素。

來源：glassnode.com

目前雖然還沒有非常準確的統計方法來合理評估比特幣的挖礦成本區域，但從獲得的許多信息來看，比特幣目前的價格確實非常接近礦工的挖礦價格。此外，隨著明年即將到來的減半和美元利率可能下調的可能性，比特幣的基本面正在變得越來越強大。

另一方面，擁有改善基本面的加密市場尚未獲得充足的財務支持。由於今年加密市場的波動性，收益效應不足，加密貨幣利率與美國債券利率之間的反向關係，市場流動性一直在收緊。

來源：glassnode.com

如上圖所示，自今年年初以來，整個數字資產市場的流動性、波動性和交易量持續壓縮，許多指標已回落至2020年牛市前的水平。除了 Tether （USDT），所有主要穩定幣資產都在撤退，穩定幣的供應量正在經歷持續下降。

這可以被視為熊市轉牛市初期短期持有人猶豫觀望的心態，但也反映了較高利率的機會成本，這些成本並未轉嫁給低利率穩定幣。

未來將會發生什麼

根據對整個文本的全面分析，我們似乎很容易理解當前市場的主要趨勢。自去年的熊市以來，加密市場尚未擺脫熊市心態，但由於低波動性、流動性、交易量等因素，代幣價格既沒有急劇下跌的基本影響，也沒有維持上升趨勢的力量。

然而，這並不意味著市場上沒有投資機會。從宏觀的角度來看，基本面是最基本的影響因素，特別是比特幣作為一個日益成熟的資產，其基本面的改善也將引發對資金的看漲。

在撰寫本文時，我們看到在9月13日晚間，美國8月CPI同比上升3.7%。然而，比特幣價格對這一悲觀消息的反應僅為輕微回落，這實際上表明比特幣對聯邦儲備政策預期的回應微幅下降。

來源：Gate.io

當然，重要的不是得出太多或太少的結論，而是尊重市場，跟隨趨勢，做好自己的研究。我們將繼續關注未來市場，為您帶來更多有價值的市場洞察。