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## [TL; DR]

美國證券交易委員會已將37種加密貨幣列為 [Decentraland](/price/decentraland-mana)(MANA)，DASH (DASH) [Algorand](/price/algorand-algo) (ALGO), [Terra](/price/terra-luna) 美元（UST）和波場（TRX）作為證券。

在允許公眾交易之前，所有在美國運營的加密貨幣交易所應該向證券交易委員會註冊37個加密證券。

將某些加密貨幣定為證券將抑制區塊鏈行業和加密行業的發展。
加密貨幣交易員在投資之前需要知道正確的加密貨幣類型，以避免相關的安全風險。

## 介紹

世界各地許多政府尚未最終確定加密立法。儘管如此，一些國家使用現有的金融監管來監控加密活動。世界各地最大的爭論之一是如何對加密貨幣進行分類: 它們應該被歸類為像黃金一樣的商品，還是像股票一樣的證券。本文討論了美國最近將37種加密貨幣歸類為證券以及其影響。

## 證券交易委員會對加密貨幣的立場

為了監管加密資產，美國證券交易委員會（SEC）將37種加密貨幣歸類為證券，這對投資者、加密交易所和更廣泛的區塊鏈行業有很多影響。

證券交易委員會根據1933年證券法及有關加密資產的法院判決，將這些加密貨幣歸類為證券。SEC v. W. J. Howey Co案是一個著名案例，建立了Howey Test標準，用於確定投資工具是否為證券。

![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/16855908512981685590831_.pic_hd.jpg)
證券交易委員會 - 美國 - 費博集團

Howey測試準則評估投資企業是否主要旨在從第三方或發起人的努力中獲得利潤。換句話說，如果投資者從出售投資資產或通過收集紅利或累計的利息獲得利潤，該投資工具就是一種證券。

閱讀更多： [美國證券交易委員會對金·卡戴珊（Kim Kardashian）採取行動，支援乙太坊最大EMAX](https://www.gate.io/blog_detail/1689/the-sec-took-action-against-kim-kardashian-for-endorsing-ethereum-max-emax "The SEC took action against Kim Kardashian for endorsing Ethereum max EMAX")

簡單來說，證券是一種投資工具，代表對發行人的索賠。換句話說，證券賦予投資者從第三方獲得未來現金流的權利。證券的例子包括股票、債券和衍生品，這些 [在美國由證券交易委員會監管](https://www.gate.io/blog_detail/384/ "regulated by the SEC in the United States").

因此，證券交易委員會已確定了幾種符合豪伊測試準則的加密貨幣。

## 以下是加密證券：

[XRP](/price/xrp-xrp)(XRP)，Telegram Gram Token (TON)，LBRY Credits (LBC)，Decentraland (MANA)，DASH (DASH)，Power Ledger (POWR)，OmiseGo (OMG)，Algorand (ALGO)，Naga (NGC)，TokenCard (TKN)，IHT Real Estate (IHT)，Kik (KIN)，Salt Lending (SALT)，Beaxy Token (BXY)，DragonChain (DRGN)，Tron (TRX)， [比特流](/price/bittorrent-btt) (BTT), Terra USD (UST), Luna (LUNA), Mirror Protocol mAssets (Multiple Symbols), Mirror Protocol (MIR), Mango (MNGO), Ducat (DUCAT), Locke (LOCKE), EthereumMax (EMAX), Hydro (HYDRO), BitConnect (BCC), Meta 1 Coin (META1), Rally (RLY), DerivaDAO (DDX), XYO Network (XYO), Rari (RGT), Liechtenstein Cryptoasset Exchange (LCX), DFX Finance (DFX), Kromatica (KROM), FlexaCoin (AMP) and [Filecoin](/price/filecoin-fil)(FIL)。

## 加密交易安全的法律後果

鑒於上述加密貨幣被歸類為證券，了解該歸類的法律影響至關重要。例如，美國交易所販售未註冊的加密貨幣證券將屬於非法行為。因此，在公開銷售前，交易所應該向證券交易委員會註冊所有被歸類為證券的加密貨幣。

根據美國確立的加密貨幣監管，銷售未註冊的加密證券將面臨嚴厲的懲罰，包括利潤追討或罰款。因此，列出這些加密貨幣的交易所將面臨當局的更嚴格監管。我們所知道的是，美國的大多數加密貨幣交易所銷售多個這些加密證券。

另請閱讀： [G7旨在加強加密貨幣監管](https://www.gate.io/th/blog_detail/2564/g7-sets-out-to-strengthen-crypto-regulations "G7 sets Out to Strengthen Crypto Regulations")

即使注册了这些加密货币，交易所还需要做更多的工作。还有其他SEC加密货币监管和信息披露要求，他们应该遵守。例如，他们应该尊重投资者保护、交易和报告规则。

將一些加密貨幣歸類為證券意味著，當其發行者進行眾籌時，他們將需要遵守美國加密貨幣監管。例如，他們需要在使用首次代幣發行（ICO）為其項目籌集資金之前註冊其加密資產。由於許多ICO缺乏透明度和責任，證券交易委員會等監管機構可能會對它們採取某些行動。

閱讀也： [SEC提出更多欺詐指控，Do Kwon達到5星通緝等級](https://www.gate.io/blog_detail/2238/do-kwon-reaches-5-star-wanted-level-as-sec-brings-more-fraud-charges "Do Kwon Reaches 5-star Wanted level as SEC Brings More Fraud Charges")

將已識別的加密貨幣分類為證券對投資者有直接或間接的法律影響。在加密貨幣交易之前，投資者應確保數位資產已根據法律註冊。這是因為存在一種危險，即他/她投資的資產可能在未來從多個交易所中被摘牌，進而降低其流動性和市場暴露度。

然而，這對於一些風險厭惡的加密貨幣投資者來說可能是個好消息。這是因為聯邦法律保護他們免受一些加密貨幣交易所和項目進行的不當行為。同樣，投資者對加密貨幣的信心增強，進而使他們更多地投資其中。

## 將加密貨幣歸類為證券對區塊鏈的影響

毫無疑問，將某些加密貨幣歸類為證券將阻礙區塊鏈行業和加密行業的發展和擴展。例如，一些加密項目以前通過ICO籌集資金將比以前更加困難。

也閱讀： [歷史性事件：佛羅里達州通過了針對CBDC的開創性立法](https://www.gate.io/blog_detail/2664/historic-florida-enacts-groundbreaking-legislation-cbdcs "Historic: Florida Enacts Groundbreaking legislation Against CBDCs")

此外，對於一些美國的加密專案和初創企業來說，投資某些加密專案將變得困難。例如，一些位於美國以外的區塊鏈專案可能會封鎖美國個人或初創企業的 IP 地址。

此外，某些加密項目因違反美國加密法規而面臨的法律成本將對其現金產生負面影響。 [流動](/price/flow-flow) 這可能導致一些基於區塊鏈的項目關閉，進而影響金融穩定。

進一步說明，加密證券市場將會收縮。我們已經知道，美國是加密投資者人數最多的國家。這意味著這些個人可能會減少在被本國宣告非法的資產上的投資。

## 朝向監管透明度

像證券交易委員會（SEC）這樣的監管機構應該制定透明的規定，以保護消費者並促進該行業的創新。例如，他們應該為加密貨幣的註冊以及報告和公開披露要求提供明確的指南。

所有參與的方，如幣發行者和其他 DeFi 專案，都應該瞭解加密貨幣領域適用的規則，以便採用最佳的營運政策和實踐。例如，如果當局監管交易所，金融機構如銀行可以提供其服務以支持該行業。

最后，监管机构应就加密资产的税务要求明确。例如，他们应该说明交易所和其他加密项目需要支付的税种。将加密货币视为商品的国家可能要求加密持有人支付财产增值税。

## 結論

美國證券交易委員會（SEC）已將37種加密貨幣列為證券，可能會影響其市場規模和流動性。Decentraland（MANA）、DASH（DASH）、Algorand（ALGO）、Terra USD（UST）和Tron（TRX）是SEC宣布為證券的加密貨幣的示例。

<div class="blog-details-info">
<div>作者:** 瑪莎爾C.**, Gate.io 研究員
<div class="info-tips">*本文僅代表研究人員的觀點，並不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留本文所有權利。轉載本文將被允許，前提是必須提及Gate.io。在所有情況下，將採取法律行動以懲處侵犯版權行為。
</div><p></p>
</div></div></div>

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美國證券交易委員會 _證券交易委員會_ 已將37種加密貨幣歸類為證券，這將加強對它們以及美國加密貨幣交易所活動的監督。

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證券交易委員會將37種加密貨幣標記為證券：對交易的影響