US Lạm phát tăng lên 2.7%, đặt Ngân hàng Dự trữ Liên bang vào tình thế khó khăn

Lạm phát tại Hoa Kỳ tăng tốc trong tháng 11, với giá tiêu dùng tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước. Hàng tháng, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.3%, theo Cục Thống kê Lao động (BLS).

Lạm phát cốt lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động, duy trì ở mức 3.3% hàng năm và 0.3% hàng tháng. Các con số này đều đạt theo dự kiến.

Các thị trường đang chuẩn bị cho cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên Bang (FOMC) vào ngày 18 tháng 12. Các nhà giao dịch dự đoán một mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nâng tỷ lệ lên 99%, theo công cụ FedWatch của CME Group.

Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang vẫn đứng giữa lạm phát không ngừng và rủi ro của việc cắt giảm lãi suất quá mức. Khả năng cắt giảm thêm vào tháng 1 đã tăng lên 23%.

Chi phí nơi ở chiếm ưu thế trong việc tăng CPI

Chi phí nhà ở một lần nữa đã đẩy lạm phát tăng cao hơn vào tháng 11. Chỉ số nhà ở, chiếm khoảng một phần ba của việc tính toán CPI, tăng 0.3% trong tháng và 4.7% hàng năm. BLS báo cáo rằng thành phần này một mình đã chiếm 40% của tổng số tăng trưởng CPI hàng tháng.

Trong phần lưu trú, giá thuê nhà tăng nhẹ 0,2%, với sự tăng thấp nhất trong hơn hai năm qua. Giá thuê tương đương chủ sở hữu, ước tính số tiền mà chủ nhà sẽ phải trả để thuê lại tài sản của mình, cũng tăng lên 0,2%.

Mặc dù có sự điều tiết nhẹ, lạm phát trú ẩn vẫn ở mức cao, với các quan chức Fed đặt hy vọng vào các cuộc đàm phán lại cho thuê để giảm bớt áp lực giá cả. Tuy nhiên, giá thuê nhà tăng hàng tháng không ngừng, làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát liên quan đến nhà ở có thể tồn tại lâu hơn các loại khác.

Giá xe hơi đã đảo ngược tình thế vào tháng 11, sau nhiều tháng liên tiếp giảm giá. Giá xe hơi cũ tăng 2%, trong khi giá xe hơi mới tăng 0.6%. Những tăng trưởng này đã phá vỡ kỳ vọng về sự giảm lạm phát trong ngành hàng hóa và nhấn mạnh tiềm năng của chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi.

Các nhà kinh tế cảnh báo rằng việc tăng giá ô tô có thể làm trì hoãn tiến triển về tổng lạm phát. Giá thực phẩm tăng 0.4% trong tháng và 2.4% hàng năm. Đáng chú ý, giá ngũ cốc và sản phẩm bánh mì ghi nhận mức giảm hàng tháng lịch sử là 1.1%, mức giảm mạnh nhất kể từ khi chỉ số này bắt đầu được tính vào năm 1989.

Fed cân nhắc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát kéo dài

Ngân hàng Dự trữ Liên bang đang gặp khó khăn. Trong khi lạm phát vẫn đang ở mức thấp hơn mức cao nhất trong 40 năm đạt được vào giữa năm 2022, nó vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Các quan chức đã cắt giảm lãi suất quỹ dự trữ Liên bang một điểm phần trăm đầy đủ kể từ tháng 9.

Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sẽ là lần giảm lãi suất thứ tư trong vòng bốn tháng của Fed, sử dụng biện pháp quyết liệt để cân bằng kiểm soát lạm phát với sự ổn định kinh tế.

Các nhà đầu tư đã suy đoán về những gì năm 2025 có thể nắm giữ. Tuy nhiên, các nhà phân tích đang cảnh báo không nên đánh giá quá cao khả năng nới lỏng của Fed, chỉ ra rằng lạm phát vẫn "dính" trong các danh mục chính như nơi trú ẩn và dịch vụ.

Khi Fed tranh luận về các bước tiếp theo, áp lực chính trị và kinh tế đang gia tăng. Bộ trưởng Kho bạc Janet Yellen chia sẻ lo ngại về tác động tiềm năng của các thuế quan được đề xuất bởi Tổng thống đắc cử Donald Trump, cảnh báo rằng chúng có thể làm trục trặc tiến trình về lạm phát.

Bà nói: "Thuế có thể làm tăng đáng kể chi phí cho các hộ gia đình và gây tổn thương cho sự cạnh tranh." Trong khi đó, Wall Street đang theo dõi chặt chẽ chính sách của Fed. Các hợp đồng tương lai chứng khoán tăng nhẹ sau khi dữ liệu về lạm phát được công bố, vì thị trường hiểu số liệu này hỗ trợ cho một lần cắt giảm lãi suất khác.

Từ Zero đến Web3 Pro: Kế hoạch khởi động sự nghiệp 90 ngày của bạn