Kể từ năm 2020, công ty thông tin kinh doanh đã tiến hành mua lại bitcoin liên tục, với phi vụ mới nhất của họ đã thêm 55.500 BTC vào tài sản của mình. Hiện nay, số lượng bitcoin của Microstrategy đã đạt 386.700 BTC, có giá trị là 35,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, chiến lược tham vọng này không đi qua mà không gặp phải phản đối.
Công ty cùng với người sáng lập và chủ tịch điều hành Michael Saylor đã phải đối mặt với sự kiểm tra nghiêm ngặt vì phụ thuộc mạnh vào việc phát hành nợ để tài trợ cho các giao dịch mua này. Những người nghi ngờ chỉ ra sự tăng lãi suất, làm cho việc vay trở nên đắt đỏ hơn, gây ra cuộc tranh luận về tính khả thi trong dài hạn của phương pháp tài chính như vậy. Một số lo ngại rằng lượng bitcoin khổng lồ của Microstrategy có thể dẫn đến sự tập trung quá mức, tiềm ẩn nguy cơ đe dọa tính phi tập trung của BTC.
“Michael Saylor hiện nay là người mạnh nhất thứ hai trong Bitcoin, sau Satoshi, Vinny Lingham tuyên bố. “Anh ấy có thể tự mình quyết định số phận của bất kỳ vấn đề gây tranh cãi nào trong tương lai với một câu 'theo cách của tôi hoặc tôi sẽ bán hết...’. Phi tập trung – không còn nhiều nữa, nhưng ít nhất là giá tăng lên,” Lingham bổ sung.
Cổ phiếu Microstrategy lúc 8:39 sáng giờ Đông nước Mỹ vào thứ Ba, ngày 26 tháng 11 năm 2024.
Vấn đề nổi bật nhất là cách Microstrategy đã tài trợ cho việc nắm giữ lượng Bitcoin lớn của mình - bằng nợ. Biến động giá Bitcoin đáng ngại tạo thêm một tầng rủi ro cho chiến lược này. Nếu giá trị của nó giảm mạnh, Microstrategy có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ. Một sự giảm giá mạnh trong giá Bitcoin cũng có thể ảnh hưởng nặng nề đến cổ phiếu của công ty, làm cho việc đảm bảo được phí funding mới hoặc tái tài chính các nghĩa vụ hiện tại của mình trở nên khó khăn hơn.
Nhà đầu tư Tiền điện tử Hedgex.eth không giữ lại, đi xa đến mức so sánh phương pháp của Microstrategy với một hệ thống đa cấp. “Michael Saylor là một người tâm thần,” nhà đầu tư đã đăng lên X. “Anh ta sẽ gây ra nhiều thiệt hại cho bitcoin hơn bất kỳ ai sử dụng đòn bẩy vô tận. MSTR là một hệ thống Ponzi.” Một người quan sát khác cảnh báo rằng một cuộc thanh toán không thể tránh khỏi, dù có xảy ra sớm hay muộn hơn trong tương lai. Người đó nói:
Tại một thời điểm nào đó, sự sụp đổ BTC 'đầy bất ngờ' tiếp theo có thể sẽ liên quan đến MSTR. Không có ý tưởng chính xác về cách hay khi nào, và có lẽ còn một vài năm nữa - nhưng rất có khả năng xảy ra, và khi điều đó xảy ra, nó sẽ rất rõ ràng khi nhìn lại.
Vinny Lingham đã đồng ý với người đăng X và tham khảo một bài đăng mà anh chia sẻ vào giữa tháng 10, nêu rõ: "Ý kiến không phổ biến: Microstrategy cuối cùng sẽ gây hại cho Bitcoin (và tiền điện tử) nhiều hơn những gì FTX đã làm". Nhiều người khác đang gọi Microstrategy là "Ponzi" với những chủ đề dài về lý do tại sao "nó vừa thiên tài vừa đáng sợ".
“Chúng ta đang ở trong một bong bóng tài sản,” Ahan Vashi viết. “Đừng nhìn vào đó - Hãy nhìn vào MSTR. Microstrategy về cơ bản đang chạy một hệ thống Ponzi mở bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đầu cơ vào BTC. Thay vì bị chỉ trích, Microstrategy được đánh giá cao vì chiến lược này bởi đám đông.” Một cá nhân khác nhận xét, “MSTR là bong bóng lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán... Vốn hóa thị trường gần 110 tỷ đô la và lợi nhuận chỉ 500 triệu đô la một năm thực sự đáng lo ngại và được thiết kế để đổ lỗi cho các nhà bán lẻ vào một cổ phiếu hệ thống Ponzi.”
Người đó đã thêm:
Microstrategy sẽ POP giống như nó đã làm vào năm 2000…
Người dùng X Fernando Ulrich đã phản đối những so sánh Ponzi, khẳng định, “Microstrategy không phải là Ponzi. Kỹ thuật tài chính tận dụng Bitcoin? Đúng vậy. Đó không phải là Ponzi. Trừ khi bạn coi BTC là một Ponzi trong chính nó, nhưng đó là một cuộc thảo luận khác. Ai nên mua MSTR hay trái phiếu của ông ta? Những người hiểu rõ các rủi ro của BTC. Saylor thực sự sử dụng thuật ngữ kỹ thuật tài chính...
Mặc dù có ý kiến đa chiều, cách tiếp cận của Microstrategy nhấn mạnh sự căng thẳng rộng lớn trong không gian tiền điện tử: sự cân bằng giữa ảnh hưởng cá nhân và tinh thần phi tập trung. Các động thái chiến lược của Saylor, trong khi nâng cao sự nổi bật của bitcoin, cũng làm tăng lo ngại về sự tập trung và kiểm soát trong một ngữ cảnh được thiết kế để chống lại nó. Khi cuộc tranh luận diễn ra, nó đặt ra câu hỏi liệu việc sở hữu tập trung có thể vô tình đe dọa những nguyên tắc chính làm cho bitcoin hấp dẫn đối với người ủng hộ của nó hay không.
Cuối cùng, thí nghiệm của Microstrategy với việc mua lại bitcoin mạnh mẽ phản ánh sự phát triển ngày càng động của việc áp dụng tiền điện tử trong tài chính truyền thống (tradfi) hiện nay. Điều này minh họa cho sự cược có rủi ro cao đi kèm khi kết hợp tài sản biến động với cấu trúc doanh nghiệp đã được xây dựng. Trong khi tầm nhìn của Saylor đã truyền cảm hứng cho một số người và làm sợ hãi người khác, tác động thực sự của chiến lược này chỉ sẽ được tiết lộ theo thời gian, khi các lực lượng thị trường kiểm tra sự kiên cường của bitcoin và sự kiên định của những người tận dụng nó ở quy mô chưa từng có.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Các nhà phê bình tranh luận về việc chơi Bitcoin có rủi ro cao của Microstrategy: Thiên tài hay quả bom đang đếm ngược?
Kể từ năm 2020, công ty thông tin kinh doanh đã tiến hành mua lại bitcoin liên tục, với phi vụ mới nhất của họ đã thêm 55.500 BTC vào tài sản của mình. Hiện nay, số lượng bitcoin của Microstrategy đã đạt 386.700 BTC, có giá trị là 35,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, chiến lược tham vọng này không đi qua mà không gặp phải phản đối.
Công ty cùng với người sáng lập và chủ tịch điều hành Michael Saylor đã phải đối mặt với sự kiểm tra nghiêm ngặt vì phụ thuộc mạnh vào việc phát hành nợ để tài trợ cho các giao dịch mua này. Những người nghi ngờ chỉ ra sự tăng lãi suất, làm cho việc vay trở nên đắt đỏ hơn, gây ra cuộc tranh luận về tính khả thi trong dài hạn của phương pháp tài chính như vậy. Một số lo ngại rằng lượng bitcoin khổng lồ của Microstrategy có thể dẫn đến sự tập trung quá mức, tiềm ẩn nguy cơ đe dọa tính phi tập trung của BTC.
“Michael Saylor hiện nay là người mạnh nhất thứ hai trong Bitcoin, sau Satoshi, Vinny Lingham tuyên bố. “Anh ấy có thể tự mình quyết định số phận của bất kỳ vấn đề gây tranh cãi nào trong tương lai với một câu 'theo cách của tôi hoặc tôi sẽ bán hết...’. Phi tập trung – không còn nhiều nữa, nhưng ít nhất là giá tăng lên,” Lingham bổ sung.
Cổ phiếu Microstrategy lúc 8:39 sáng giờ Đông nước Mỹ vào thứ Ba, ngày 26 tháng 11 năm 2024.
Vấn đề nổi bật nhất là cách Microstrategy đã tài trợ cho việc nắm giữ lượng Bitcoin lớn của mình - bằng nợ. Biến động giá Bitcoin đáng ngại tạo thêm một tầng rủi ro cho chiến lược này. Nếu giá trị của nó giảm mạnh, Microstrategy có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ. Một sự giảm giá mạnh trong giá Bitcoin cũng có thể ảnh hưởng nặng nề đến cổ phiếu của công ty, làm cho việc đảm bảo được phí funding mới hoặc tái tài chính các nghĩa vụ hiện tại của mình trở nên khó khăn hơn.
Nhà đầu tư Tiền điện tử Hedgex.eth không giữ lại, đi xa đến mức so sánh phương pháp của Microstrategy với một hệ thống đa cấp. “Michael Saylor là một người tâm thần,” nhà đầu tư đã đăng lên X. “Anh ta sẽ gây ra nhiều thiệt hại cho bitcoin hơn bất kỳ ai sử dụng đòn bẩy vô tận. MSTR là một hệ thống Ponzi.” Một người quan sát khác cảnh báo rằng một cuộc thanh toán không thể tránh khỏi, dù có xảy ra sớm hay muộn hơn trong tương lai. Người đó nói:
Tại một thời điểm nào đó, sự sụp đổ BTC 'đầy bất ngờ' tiếp theo có thể sẽ liên quan đến MSTR. Không có ý tưởng chính xác về cách hay khi nào, và có lẽ còn một vài năm nữa - nhưng rất có khả năng xảy ra, và khi điều đó xảy ra, nó sẽ rất rõ ràng khi nhìn lại.
Vinny Lingham đã đồng ý với người đăng X và tham khảo một bài đăng mà anh chia sẻ vào giữa tháng 10, nêu rõ: "Ý kiến không phổ biến: Microstrategy cuối cùng sẽ gây hại cho Bitcoin (và tiền điện tử) nhiều hơn những gì FTX đã làm". Nhiều người khác đang gọi Microstrategy là "Ponzi" với những chủ đề dài về lý do tại sao "nó vừa thiên tài vừa đáng sợ".
“Chúng ta đang ở trong một bong bóng tài sản,” Ahan Vashi viết. “Đừng nhìn vào đó - Hãy nhìn vào MSTR. Microstrategy về cơ bản đang chạy một hệ thống Ponzi mở bằng cách phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đầu cơ vào BTC. Thay vì bị chỉ trích, Microstrategy được đánh giá cao vì chiến lược này bởi đám đông.” Một cá nhân khác nhận xét, “MSTR là bong bóng lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán... Vốn hóa thị trường gần 110 tỷ đô la và lợi nhuận chỉ 500 triệu đô la một năm thực sự đáng lo ngại và được thiết kế để đổ lỗi cho các nhà bán lẻ vào một cổ phiếu hệ thống Ponzi.”
Người đó đã thêm:
Microstrategy sẽ POP giống như nó đã làm vào năm 2000…
Người dùng X Fernando Ulrich đã phản đối những so sánh Ponzi, khẳng định, “Microstrategy không phải là Ponzi. Kỹ thuật tài chính tận dụng Bitcoin? Đúng vậy. Đó không phải là Ponzi. Trừ khi bạn coi BTC là một Ponzi trong chính nó, nhưng đó là một cuộc thảo luận khác. Ai nên mua MSTR hay trái phiếu của ông ta? Những người hiểu rõ các rủi ro của BTC. Saylor thực sự sử dụng thuật ngữ kỹ thuật tài chính...
Mặc dù có ý kiến đa chiều, cách tiếp cận của Microstrategy nhấn mạnh sự căng thẳng rộng lớn trong không gian tiền điện tử: sự cân bằng giữa ảnh hưởng cá nhân và tinh thần phi tập trung. Các động thái chiến lược của Saylor, trong khi nâng cao sự nổi bật của bitcoin, cũng làm tăng lo ngại về sự tập trung và kiểm soát trong một ngữ cảnh được thiết kế để chống lại nó. Khi cuộc tranh luận diễn ra, nó đặt ra câu hỏi liệu việc sở hữu tập trung có thể vô tình đe dọa những nguyên tắc chính làm cho bitcoin hấp dẫn đối với người ủng hộ của nó hay không.
Cuối cùng, thí nghiệm của Microstrategy với việc mua lại bitcoin mạnh mẽ phản ánh sự phát triển ngày càng động của việc áp dụng tiền điện tử trong tài chính truyền thống (tradfi) hiện nay. Điều này minh họa cho sự cược có rủi ro cao đi kèm khi kết hợp tài sản biến động với cấu trúc doanh nghiệp đã được xây dựng. Trong khi tầm nhìn của Saylor đã truyền cảm hứng cho một số người và làm sợ hãi người khác, tác động thực sự của chiến lược này chỉ sẽ được tiết lộ theo thời gian, khi các lực lượng thị trường kiểm tra sự kiên cường của bitcoin và sự kiên định của những người tận dụng nó ở quy mô chưa từng có.