Mắt đỏ lợi nhuận tỷ đô của Tether, ngành ngân hàng cạnh tranh nhau phát hành Stablecoin

Tác giả: Trương Á Quý

Nguồn: Wall Street Journal

Stablecoin USDT, "mỏ neo của thế giới tiền điện tử", đang âm thầm lật đổ ngành tài chính truyền thống.

Ngày càng có nhiều ngân hàng tham gia vào thị trường stablecoin. Theo Bloomberg, Société Générale, Oddo BHF của Đức, Revolut của Anh và thậm chí cả Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã bắt đầu đặt ra thị trường stablecoin với hy vọng có được một miếng bánh trong lĩnh vực này.

Trước đó, nhà phát hành tiền tệ ổn định lớn nhất thế giới Tether Holdings Ltd. dự kiến ​​lợi nhuận ròng sẽ vượt qua 10 tỷ đô la vào năm 2024. Giám đốc điều hành Paolo Ardoino cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng công ty đã sử dụng hơn một nửa lợi nhuận ròng của mình để đầu tư trong năm nay.

Naveen Mallela, Giám đốc liên doanh toàn cầu Kinexys của Phòng tài sản kỹ thuật số của Morgan Stanley, cho biết trong vòng ba năm tới, tiền tệ ổn định được phát hành bởi ngân hàng sẽ phát triển nhanh chóng và trở thành sản phẩm phổ biến. Với sự hoàn thiện của khung chính sách và tiến bộ của công nghệ, tiền tệ ổn định có thể trở thành một phần quan trọng của thị trường tài chính trong tương lai.

Các tổ chức tài chính đang tích cực khám phá việc phát hành tiền ổn định

Đối mặt với một "chiếc bánh" hấp dẫn như vậy, các ngân hàng không ngồi yên. Tại châu Âu, các tổ chức tài chính đang tích cực khám phá việc phát hành tiền ổn định. Công ty con của Ngân hàng Societe Generale của Pháp - Forge đã ra mắt stablecoin được hỗ trợ bằng euro cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Đồng thời, Oddo BHF SCA cũng đang phát triển phiên bản được định giá bằng euro, trong khi Revolut có trụ sở tại Lu-an đang xem xét việc phát hành phiên bản tiền ổn định của riêng mình.

Một trong những yếu tố thúc đẩy xu hướng này là sự rõ ràng về chính sách do Luật MICA về thị trường tài sản mã hóa châu Âu đem lại. Ngoài ra, Tether đã quyết định ngừng phát hành tiền ổn định EURt của mình, tạo cơ hội thị trường cho các ngân hàng khác.

Chủ tịch điều hành SG-Forge Jean-Marc Stenger đã cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng họ đang đàm phán với nhiều ngân hàng về việc sử dụng đồng tiền ổn định của mình và đang thảo luận với khoảng 10 ngân hàng về hợp tác hoặc cấp phép công nghệ trắng để các ngân hàng này phát hành đồng tiền ổn định của riêng mình:

「Tôi cho rằng các ngân hàng khác sẽ phát hành đồng tiền ổn định của riêng họ không? Câu trả lời là chắc chắn. Đây là một công việc khá nặng nhọc, tôi không chắc liệu nó có xảy ra nhanh chóng hay không, nhưng nó sẽ xảy ra.」

Không chỉ ở châu Âu, Visa cũng đang tích cực thúc đẩy sự phát triển của đồng tiền ổn định trên toàn cầu. Visa đã ra mắt mạng lưới mã hóa cho ngân hàng phát hành đồng tiền ổn định vào tháng 10 và dự định thử nghiệm với BBVA vào năm 2025. Cuy Sheffield, Giám đốc tiền điện tử của Visa, tiết lộ rằng các ngân hàng từ Hồng Kông, Singapore và Brazil đã thể hiện sự quan tâm sâu sắc đến đồng tiền ổn định và Visa đang hợp tác với nhiều ngân hàng trên toàn cầu.

Ngân hàng Standard Chartered cũng đang tham gia tích cực và đã được Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông chọn là một trong những nhà phát hành đầu tiên của đồng tiền ổn định HKD, dự kiến ra mắt vào năm 2025. Rene Michau, Giám đốc toàn cầu tài sản số của Standard Chartered, cho biết biện pháp này sẽ tăng cường vai trò của blockchain trong lĩnh vực thanh toán, và ngân hàng hy vọng sẽ ra mắt đồng tiền ổn định vào năm 2025.

Rủi ro và thách thức của việc phát hành đồng tiền ổn định

So sánh với việc các ngân hàng lớn như Morgan Stanley đang khám phá, đồng tiền ổn định có triển vọng ứng dụng rộng hơn.

Token tiền gửi thường chỉ có thể chuyển đổi giữa các khách hàng của cùng một ngân hàng, trong khi đồng bảo toàn có thể được mua và sử dụng bởi bất kỳ ai có ví tiền mã hóa. JPMorgan cho rằng đồng bảo toàn và token tiền gửi không phải là đối lập lẫn nhau, dự kiến đồng bảo toàn do ngân hàng phát hành sẽ phát triển nhanh chóng và trở thành phổ biến trong vòng ba năm tới.

Tuy nhiên, việc phát hành tiền tệ ổn định cũng có rủi ro.

Nghiên cứu của Ngân hàng Trung ương châu Âu cho thấy, nếu một lượng lớn tiền gửi bán lẻ được chuyển đổi thành đồng tiền ổn định, tỉ lệ bao phủ thanh khoản của ngân hàng có thể bị ảnh hưởng.

Ngoài ra, cơ quan quản lý tại Hoa Kỳ cũng cần phải làm rõ loại dự trữ chấp nhận được mà ngân hàng có thể sử dụng để phát hành tiền ổn định, cũng như việc tiền ổn định được gửi có được bảo hiểm hay không. Giáo sư Luật Đại học Mỹ Hilary Allen cảnh báo rằng, nếu ngân hàng cùng lúc phát hành tiền ổn định không có bảo hiểm và tiền gửi có bảo hiểm, có thể gây nhầm lẫn cho người tiêu dùng, và có thể gây hoang mang trong thời điểm khủng hoảng.

Hiện tại, nhiều ngân hàng trung ương đang thử nghiệm hoặc triển khai tiền điện tử ngân hàng trung ương (CBDC), điều này có thể thay thế đồng tiền ổn định do ngân hàng phát hành, đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán sỉ.

Trước tình hình phức tạp như vậy, Giám đốc điều hành của Libre Capital, Avtar Sehra, cho biết:

"Mỗi ngân hàng đều đang khám phá một dạng tiền điện tử của ngân hàng thương mại, nhưng cuối cùng họ có thể sẽ ưu tiên sử dụng tiền kỹ thuật số của liên minh."