Tổng thống Mỹ mới đắc cử, điều này trở thành chủ đề chính trị và kinh tế lớn nhất trong tháng 11. Không ngạc nhiên, tác động của việc Mỹ mới đắc cử lên thị trường rất lớn, chính sách kinh tế “Trump 2.0” khác biệt từ các đảng khác, ủng hộ mạnh mẽ Tiền điện tử, đã thay đổi logic giao dịch trước đó trên thị trường. Sự thanh khoản trên thị trường chứng khoán bắt đầu chuyển hướng vào nhiều vùng hơn, sự hoan hỷ trên thị trường mã hóa cũng liên quan chặt chẽ đến Tổng thống Mỹ mới, tất cả điều này dường như đang báo hiệu cho việc một hệ thống logic giao dịch mới đang ra đời.

Với kết thúc cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, Trump đã tái đắc cử làm Tổng thống Mỹ lần thứ 47. Điều này đánh dấu sự kết thúc của cuộc bầu cử và Mỹ sẽ trở lại hướng phát triển của phe cánh hữu, đồng thời loại bỏ lo ngại về rủi ro của các nhà giao dịch toàn cầu trong cuộc bầu cử.

Là một người bảo thủ theo nghĩa truyền thống, Đảng Cộng hòa chủ trương cắt giảm thuế, hồi sinh các ngành công nghiệp sản xuất và năng lượng truyền thống, cắt giảm quyền điều tiết của chính phủ, trục xuất người nhập cư bất hợp pháp, v.v. và "Trump 2.0" thực hiện triết lý chính sách của "Đảng MAGA".

Từ góc độ tư duy chính sách, tư duy chính sách của Trump rất giống với tư duy chính sách của Reagan, cả hai đều là sự kết hợp của "nới lỏng tài khóa + bãi bỏ quy định + bảo hộ thương mại". Với lối suy nghĩ này, Reagan đã đưa Hoa Kỳ ra khỏi môi trường kinh tế của lạm phát đình trệ lớn sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ, thúc đẩy phục hồi kinh tế và cuối cùng nhận ra "chu kỳ Reagan", tiếp tục ảnh hưởng đến chính sách kinh tế tiếp theo của Hoa Kỳ. Liệu Trump có thể lặp lại con đường "thành công" của Tổng thống Ronald Reagan và đưa nền kinh tế Mỹ trở lại từ bờ vực lạm phát đình trệ như là trọng tâm cao cấp nhất trong nhiệm kỳ tổng thống của ông.

Sự tương đồng này giữa chính sách của Trump và chính sách của Reagan có thể trở thành logic chính của "giao dịch Trump" trong tương lai, các nhà đầu tư có thể tiếp tục theo dõi.

Quay trở lại dữ liệu lạm phát tháng 11 và chính sách của Fed. Ngày 26/11, giờ địa phương, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 6-7/11. Biên bản cho thấy việc cắt giảm lãi suất 25 điểm trong tháng 11, phù hợp với kỳ vọng. Đồng thời, Fed nhấn mạnh rằng "những người tham gia mong đợi sự thay đổi dần dần sang lập trường chính sách trung lập hơn theo thời gian nếu dữ liệu phù hợp với kỳ vọng, lạm phát tiếp tục giảm xuống 2% trên cơ sở bền vững và nền kinh tế vẫn gần với việc làm tối đa". "Lập trường chính sách trung lập hơn" này có nghĩa là Fed không còn cố tình theo đuổi việc tăng hoặc cắt giảm lãi suất, mà thực hiện các điều chỉnh hàng ngày theo điều kiện kinh tế thị trường, điều này chắc chắn ngụ ý rằng Fed có kỳ vọng lạc quan rằng nền kinh tế Mỹ sẽ thoát khỏi suy thoái và phục hồi trong tương lai.

Chứng khoán Mỹ hoạt động trơn tru trong tháng 11, phá vỡ mức cao kỷ lục trong các bước nhỏ. Trong lĩnh vực AI, mặc dù báo cáo thu nhập quý III của Nvidia vượt quá mong đợi, nhưng nó không "vượt quá mong đợi", dẫn đến mức giảm sau giờ làm việc 5% vào ngày báo cáo thu nhập. Hiện tại, thái độ của thị trường đối với AI dường như là "miễn là nó không bùng nổ, nó không như mong đợi".

Kể từ cuộc bầu cử của Trump, BTC đã giống như một con ngựa hoang, hướng thẳng đến 100.000 đô la. Thị trường đang trong tâm trạng nghiêm túc và không giảm nhẹ cho đến tuần cuối cùng của tháng 11. Trong bối cảnh Trump hô vang "dự trữ chiến lược BTC", Pennsylvania đã đi đầu trong việc thông qua "Dự luật Nhân quyền BTC", và thị trường dường như đã mở ra "kỷ nguyên Trump" của Tiền điện tử, đang trở thành đối tượng bảo vệ lập pháp trong thế giới truyền thống và thực sự đi vào cuộc sống của mọi người.

Nếu nói rằng việc Trump đắc cử đã đưa BTC lên mức cao mới, thì Musk đã hoàn toàn thúc đẩy đường đua MEME. Với việc Musk tham gia vào nhóm chính phủ 'Trump 2.0', có thời điểm có tới 3 đồng tiền liên quan đến Musk tăng vọt. Đằng sau sự cố nhỏ này, câu chuyện dài hạn hơn là Musk, với vai trò là một nhân vật dẫn đầu trong lĩnh vực sáng tạo công nghệ, tiềm năng ảnh hưởng chính trị của ông có thể thúc đẩy tiến bộ trong mã hóa, chẳng hạn như thúc đẩy sự kết hợp giữa AI và blockchain.

Do đó, Tài sản tiền điện tử xứng đáng thay thế AI trở thành xu hướng mới của thị trường chứng khoán vào tháng 11, và người ta tự nhiên tìm kiếm cơ hội liên quan đến Tài sản tiền điện tử trên thị trường chứng khoán cấp hai. Trong cuộc vui mua sắm BTC toàn tháng 11, người chiến thắng lớn nhất là MicroStrategy (MSTR) - giá cổ phiếu của MicroStrategy tăng cao nhất trong tháng 11 với tỷ lệ tăng trên 140%.

Nguồn: StockCharts.com

MicroStrategy ban đầu là một công ty phần mềm nhỏ được thành lập trong những năm 1990, sau khi tồn tại qua thời kỳ bong bóng công nghệ vào năm 2000, công ty đã bước vào giai đoạn ổn định kinh doanh, nhưng hầu như không còn không gian phát triển lớn nữa, cho đến khi CEO của công ty, Michael Saylor, trở thành một tín đồ BTC vào khoảng thời gian trước và sau năm 2020, đã đưa BTC vào bảng cân đối kế toán của công ty như một phần của chiến lược cốt lõi và thành công xây dựng một mô hình tăng trưởng công ty riêng của mình dựa trên BTC: Tỷ lệ BTC trong tài sản của công ty tương đối cao và giá trị của nó ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của công ty, khi giá BTC tăng, giá cổ phiếu MicroStrategy tăng mạnh do tăng tài sản, khối lượng giao dịch hàng ngày vượt qua NVIDIA, sau đó thông qua vận dụng vốn kế hoạch hoá, công ty có thể phát hành thêm cổ phiếu để bán để tiếp tục mua BTC, trong tháng 11 MicroStrategy đã phát hành thêm cổ phiếu để thu được 4,6 tỷ đô la Mỹ và đầu tư toàn bộ vào BTC, thúc đẩy giá BTC tăng, tạo ra vòng lặp mua BTC - tăng giá cổ phiếu - vay nợ hoặc phát hành thêm cổ phiếu để mua thêm BTC, làm cho lợi ích của cổ đông liên quan chặt chẽ với sự tăng giá BTC. Sự tăng vọt vượt mong đợi của giá cổ phiếu MicroStrategy thực chất là một phần các nhà đầu tư coi đó là cách giữ BTC một cách gián tiếp và sẵn lòng trả thêm giá cho phần thặng dư đó.

BTC đã tạo nên MicroStrategy, và MicroStrategy cũng đã tạo nên BTC. Việc phát hành trái phiếu và bán cổ phiếu để mua tiền điện tử, cùng với phong cách thị trường rất lòe loẹt, đã thúc đẩy BTC từ 70.000 lên 90.000, tương tự như ETF BTC đã thúc đẩy BTC từ 40.000 lên 70.000. Do đó, MicroStrategy cũng được coi là người đẩy lớn nhất cho giai đoạn từ 70.000 đến 90.000 của BTC lần này.

Một số nhà đầu tư cho rằng, MicroStrategy đã khéo léo khai thác một phương pháp lợi dụng lỗ hổng của hệ thống tiền tệ pháp định, tận dụng hiệu quả kém của thị trường vốn truyền thống để có lợi thế đòn bẩy đối với tiền tệ pháp định, và hoàn hảo kết hợp nó với tính dự đoán của BTC, từ đó mang lại tiềm năng pump đáng kể. Nói một cách đơn giản, đó là sử dụng vốn rẻ mà không ngừng mở rộng để có được tài sản khan hiếm và có tiềm năng tăng giá. Tất nhiên, tiền đề của logic này là giả định rằng BTC sẽ thành công trong dài hạn. Theo dữ liệu mới nhất, MicroStrategy hiện đang nắm giữ 279,420 BTC.

Chiến lược "Tiền tệ số hóa vàng" của MicroStrategy và mô hình hoạt động vốn cung cấp cho chúng tôi một ví dụ thực nghiệm mới. Nếu tình hình thị trường tiếp tục tăng, mô hình này có thể trở thành tiên phong trong ngành, hướng dẫn các công ty khác áp dụng chiến lược tương tự, tăng tốc quá trình phổ cập BTC trong bảng cân đối tài sản của doanh nghiệp, thúc đẩy BTC được công nhận là siêu săn mồi hàng đầu của tài sản.

Sự tăng trưởng của thị trường đã khiến cho bán lẻ bán phá giá BTC để theo đuổi meme có lợi nhuận cao, hiện tại BTC đã trở thành trận chiến chính của Cá voi. Một số người cho rằng, nguy cơ lớn nhất hiện nay đối với BTC đến từ việc bán phá giá của Cá voi. MicroStrategy, là một trong những Cá voi lớn nhất, nguy cơ bán phá giá lớn nhất của họ đến từ việc giảm giá BTC dẫn đến thanh lý cưỡng chế của trái phiếu, từ đó đẩy giá BTC vào một chu trình tự tăng tự cường.

Tuy nhiên, quan ám này bị bỏ qua cấu trúc trữc tuyến của trợ mặt. Trái phiết Bitcoin của MicroStrategy là trái phiết chuyển đổi, thuộc về ô tô mây ngoái, ngay cả khi vào ngày trả lò MicroStrategy trong ba năm, người chệ này vẫn không thệ thanh toán nội dung này, người nữ chệ có thể chuyển đổi nữa cho cổ phiếu, bán ra trên thị trường chứng khoán, điều này không thể làm lung lay giá Bitcoin. Do đó, thay vì lo lặng MicroStrategy bị buộc phải thanh toán, bán tiền để thanh toán nội dung, hãy lo lặng người mua cổ phần MicroStrategy trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Nhà đầu tư Victor Dergunov đã chỉ ra rằng, mặc dù MicroStrategy đã thể hiện sự tiên phong, nhưng cổ phiếu của công ty này đang ở trạng thái Mua quá mức rõ ràng, có thể coi là một ví dụ về bong bóng trong lĩnh vực mã hóa, mặc dù BTC vẫn chưa đạt đến đỉnh, nhưng thực tế đã đánh thức chuông cảnh báo, nhắc nhở chúng ta về những gì sẽ xảy ra khi thị trường tăng nhanh quá, sự định giá của thị trường đối với MicroStrategy sẽ đạt được một Nhận thức chung rõ ràng hơn và mức định giá này có thể thấp hơn đáng kể so với mức hiện tại.

Tất nhiên, một tương lai đáng mong đợi hơn là chúng ta có thể thấy BTC được đưa vào bảng cân đối kế toán của hàng nghìn công ty, và MicroStrategy sẽ được ghi vào lịch sử như một nhà tiên phong tài chính.

Trong tháng 11, trong bối cảnh ông Trump trở thành Tổng thống Mỹ, kinh tế đã trải qua nhiều biến đổi đa chiều. Cuộc họp FOMC giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và có khả năng tiếp tục chính sách nới lỏng vào tháng 12, tạo ra kỳ vọng về thanh khoản cho nền kinh tế. Nhóm kinh tế của ông Trump đang được hình thành để thúc đẩy các chính sách của ông, với hy vọng tái tạo đà tăng trưởng kinh tế cao trước đó. Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng và đạt đỉnh mới, thị trường mã hóa đang rộn ràng dưới tác động tích cực từ ông Trump, giá của Bitcoin gần đạt 100.000 USD, và MicroStrategy đã nổi lên nhờ việc nắm giữ Bitcoin và khởi động thử nghiệm vận hành vốn mới. Trong tương lai, cần theo dõi sự mạnh mẽ và tiến độ thực hiện chính sách của ông Trump, cũng như tác động của việc giảm lãi suất đối với cấu trúc kinh tế. Nếu các cam kết của ông Trump đối với ngành mã hóa được thực hiện một phần, thì 100.000 USD có thể không phải là điểm cuối cùng của giá Bitcoin, mà chỉ là một biểu hiện giai đoạn trong quá trình tăng giá. Con đường sẽ gập ghềnh, tương lai sẽ sáng sủa.