1. Các thành phần của Giá trị Token

Nguồn:DeFiLlama(Pump.fun)

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã chứng kiến sự điên cuồng của memecoin kể từ đầu năm nay, đánh dấu cái mà nhiều người gọi là “siêu chu kỳ memecoin”. Quy mô của phong trào này được thể hiện rõ trong sự thành công của Pump.fun, một sàn giao dịch memecoin tạo ra hơn $1 triệu doanh thuvà tạo điều kiện cho việc phát hành 20.000 token mỗi ngày. Solana đã trở thành trung tâm của cuộc cách mạng memecoin này, với khối lượng giao dịch DEX của nó hiện đã vượt qua Ethereum và các chuỗi chính khác. Sự bùng nổ hoạt động này còn được phản ánh rõ hơn trong thành công đáng kinh ngạc của ví Phantom, với đỉnh cao của nó đạt được là 700 triệu người dùng hàng tháng.

Tác động của memecoins vượt xa việc chỉ thu hút sự tưởng tượng của những người đam mê tiền điện tử - chúng đã trở thành cổng vào mạnh mẽ nhất để giới thiệu những người mới đến tiền điện tử. Tuy nhiên, thành công này đi kèm với sự hoài nghi của nhiều người. Những người phê phán cho rằng memecoins chỉ là để đầu cơ, trỏ vào tính biến động cao và thiếu giá trị thực sự. Điều này đã đặt ra một câu hỏi quan trọng trong cộng đồng tiền điện tử: Làm thế nào chúng ta có thể hiểu đúng và đánh giá giá trị của memecoins trong thị trường hiện nay?

Trong hệ sinh thái tiền điện tử, giá trị của một token được cấu thành từ 3 thành phần chính:

1. Giữ giá trị: Tương tự như vàng hoặc Bitcoin, token có thể hoạt động như một biện pháp chống lạm phát, bảo tồn sức mua theo thời gian. Điều này đại diện cho hình thức giá trị cơ bản nhưng cũng là thách thức nhất để đạt được, vì nó yêu cầu sự tin tưởng và đồng thuận rộng rãi giữa người dùng.
2. Dòng tiền và Nhu cầu giao dịch: Giá trị này xuất phát từ tiện ích thực tế - có thể thông qua các khoản phí giao dịch (như ETH và SOL), doanh thu từ việc thu phí (như trong các mã DeFi), hoặc cơ chế tích lũy giá trị như đốt token. Tương tự như các cổ phiếu truyền thống, các token này có thể được đánh giá dựa trên mô hình kinh doanh và khả năng tạo ra dòng tiền bền vững.
3. Meme, Narrative và Giá Trị Chú Ý: Thành phần này được thúc đẩy bởi sự quan tâm và tương tác của cộng đồng. Trong thị trường tiền điện tử, khả năng thu hút sự chú ý và xây dựng một cộng đồng mạnh thường trở thành một yếu tố cực kỳ quan trọng. Câu chuyện có thể khác nhau từ đổi mới công nghệ đến cơ sở hạ tầng tài chính, và ngày càng có yếu tố văn hóa và xã hội như đã thấy với memecoin.

Điều quan trọng cần lưu ý là các thành phần này không loại trừ lẫn nhau. Mã thông báo thường thể hiện sự kết hợp độc đáo của cả ba yếu tố và sự cân bằng này có thể thay đổi khi dự án trưởng thành và phát triển. Dưới đây là một số ví dụ đáng chú ý minh họa cách các thành phần giá trị này biểu hiện trong thực tế:

1. Bitcoin: Đại diện cho cả ba thành phần giá trị, mặc dù chủ yếu được công nhận với các tính năng lưu trữ giá trị của nó. Ngoài ra, nó còn có mục đích thực tế trong thanh toán và chuyển tiền qua biên giới, trong khi duy trì một cộng đồng tận tụy của những người ủng hộ Bitcoin tối đa hóa giá trị văn hóa của nó.
2. Ethereum/Solana: Cả hai đều tạo ra giá trị chủ yếu từ việc là đồng tiền cần thiết cho giao dịch và hoạt động trên mạng, nơi hoạt động mạng gia tăng trực tiếp đẩy mạnh nhu cầu về token. Sự hiện diện kinh tế đã được thiết lập và hiệu ứng mạng cũng đã giúp họ phát triển thành các kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy.
3. Dogecoin: Trong khi nó ban đầu được tạo ra như một token dựa trên meme, nó đã phát triển hơn ngoài sức hấp dẫn ban đầu của nó. Qua cộng đồng nhiệt tình và sự liên quan bền vững, nó đã đạt được một mức độ ổn định cho phép nó hoạt động như một khoản giá trị cho cơ sở người nắm giữ trung thành của nó.
4. Bonk: Bắt đầu như một token meme trong hệ sinh thái Solana, nó đã mở rộng tiện ích của mình thông qua các ứng dụng khác nhau như BonkBot và Moonwalk. Sự tiến hóa này đã giúp nó phát triển giá trị bền vững thông qua nhu cầu giao dịch và tích lũy giá trị thực.

Trong số hàng nghìn mã thông báo hiện có, ít hơn 20 giao thức có thể đã giành được sự công nhận chính thức như một nơi lưu trữ giá trị ổn định hoặc đạt được sự phù hợp với thị trường cần thiết để tạo ra nhu cầu nhất quán. Đa số mã thông báo đang lưu hành chủ yếu thu được giá trị thị trường của chúng từ thành phần thứ ba - trạng thái hình ảnh biểu tượng, sức mạnh câu chuyện và khả năng thu hút sự chú ý của thị trường.

2. Những gì làm cho Memecoin có giá trị

Nguồn:X(@cobie)

Như chúng ta đã thảo luận ở trên, các yếu tố cơ bản xác định giá trị memecoin có sự tương đồng cơ bản với các mã thông báo tiền điện tử khác. Ngoại trừ tiện ích thực tế bao gồm thanh toán và chuyển tiền với stablecoin, tiềm năng thực sự của tiền điện tử nằm trong khái niệm của sự mã hóa chính nó. Ở bản chất, tiền điện tử vượt trội trong việc biến đổi sự tham gia của cộng đồng và giá trị văn hóa thành giá trị kinh tế hữu hình, tạo ra các thị trường mới và xây dựng các mạng lưới và cộng đồng thúc đẩy động lực.

Đó là lý do tại sao cơ sở hạ tầng hoặc nền tảng tiền điện tử khác tồn tại ban đầu - từ các giao protocô DeFi như Uniswap và Jupiter đến các giải pháp trung gian như oracles và restaking, và thậm chí cơ sở hạ tầng cơ bản như rollups và DA layers. Tất cả đều phục vụ để tạo điều kiện cho các hoạt động kinh tế dựa trên token và tương tác xung quanh nó.

Nguồn:Hiểu về sự gia tăng của memecoin

Hầu hết các dự án cơ sở hạ tầng và DeFi nhấn mạnh công nghệ và đổi mới tài chính thông qua token của họ, tuy nhiên giá trị của chúng chủ yếu xuất phát từ câu chuyện và kinh tế chú ý hơn là chức năng lưu giữ giá trị hoặc tạo ra dòng tiền. Điểm khác biệt của memecoin là sự chuyển đổi có chủ ý của chúng khỏi trò chơi câu chuyện truyền thống của tiền điện tử, thay vào đó, chúng nhận thức giá trị cộng đồng và giải trí. Bằng cách làm như vậy, chúng cung cấp một quan điểm châm biếm về hạn chế của thị trường VC và thị trường do người nội bộ điều hành và những tuyên bố nông cạn thường xuyên của chúng về tiện ích.

“Trong ngắn hạn, thị trường là một máy bỏ phiếu nhưng trong dài hạn, nó là một cái cân.”

Benjamin Graham

Các sự kiện thị trường và tâm lý nhà đầu tư định hướng các biến động giá ngắn hạn, nhưng theo thời gian, tài sản thường tìm đến giá trị cơ bản thực sự của chúng. Nguyên tắc này không chỉ độc đáo đối với cổ phiếu - nó áp dụng cho tất cả các tài sản, bao gồm cả tài sản vật lý, mã thông báo và memecoin.

Nguồn:memecoinrace.xyz

Đúng vậy, memecoin thể hiện sự biến động mạnh mẽ hơn và phản ứng mạnh mẽ hơn với các sự kiện thị trường so với các tài sản khác. Nhưng thành công hoặc thất bại của họ không thể được giải thích chỉ bằng giao dịch và suy luận ngắn hạn. Trong hàng ngàn memecoin, chỉ có một số ít đã thành công trong việc xây dựng cộng đồng bền vững và duy trì giá trị của họ. Phần còn lại thường biến mất ngay sau khi sự hào nhoáng ban đầu của họ phai nhạt.

Điều gì tạo ra sự khác biệt này? Chìa khóa là hiểu rằng memecoin không chỉ là công cụ đầu cơ - chúng là biểu hiện được mã hóa của cộng đồng và giá trị văn hóa. Để hiểu rõ hơn vấn đề này, hãy xem ba yếu tố chính góp phần vào giá trị của memecoin, hoặc nói chung là giá trị mêmit của token:

1. Lịch sử và Câu chuyện

Một câu chuyện nguồn gốc mạnh mẽ và cốt truyện hấp dẫn là những yếu tố quan trọng đưa memecoin đến thành công ban đầu. Tương tự như gen, các meme lan truyền qua việc sao chép và tiến hóa - nhưng trong số vô số meme xuất hiện, chỉ có những câu chuyện thực sự mạnh mẽ mới có thể có ảnh hưởng và sức mạnh lây nhiễm.

Các memecoin thành công nhất có khả năng đặc biệt để đọc thị trường và tận dụng những gì thu hút sự chú ý của mọi người. PEPE ra mắt trong những ngày tối của thị trường tiền điện tử vào đầu năm 2023, nó mang lại sự hài hước và sự nhẹ nhàng cần thiết giúp thay đổi tâm lý thị trường và gây ra một cuộc phục hồi rộng lớn của memecoin. BONK nổi lên như một tia hy vọng trong hệ sinh thái Solana sau sự sụp đổ của FTX, thể hiện sự chống lại quyền lực tập trung và sự kiên cường của cộng đồng. Gần đây hơn, GOAT tạo ra vị trí độc đáo của riêng mình bằng cách xây dựng câu chuyện của mình xung quanh việc là một memecoin được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo do Marc Andreessen đứng đằng sau.

Những memecoin thành công này không chỉ khác biệt với giá trị giải trí của chúng - mà còn ở khả năng tạo ra câu chuyện phù hợp với tình hình thị trường và thu hút sự tưởng tượng của công chúng thông qua việc kể chuyện hấp dẫn.

Các nhân vật có ảnh hưởng thường đóng vai trò then chốt trong việc hình thành câu chuyện và thành công của một loại tiền ảo meme. Hãy xem DOGE với Elon Musk, WIF với Ansem, hoặc SPX với Murad. Những nhân vật then chốt này trở nên quan trọng hơn chỉ là những người ủng hộ; họ biến thành những trụ cột của cộng đồng, đồng thời vận động sự phát triển của token và định hình tầm nhìn và giá trị cốt lõi của nó.

Tuy nhiên, ngay cả câu chuyện hấp dẫn nhất và lãnh đạo mạnh mẽ nhất cũng không đảm bảo sự thành công lâu dài. Hãy nhìn vào chu kỳ siêu memecoin đầu năm 2024 - phần lớn các phiên bản, mặc dù ban đầu hứng thú, nhanh chóng trở nên không còn quan trọng. Trong khi sự hứng thú ban đầu và FOMO có thể đẩy giá tạm thời lên, những gì thường xảy ra sau đó là dễ dự đoán: một khi đà điểm dừng lại, nó trở thành một cuộc đua tuyệt vọng để thoát ra, với những người nắm giữ vội vàng bán trước người khác, thường kết thúc bằng việc giá trị token giảm xuống không. Chu kỳ bùng nổ và sụp đổ này đã trở thành một mô hình quá quen thuộc trong không gian memecoin.

1. Cộng đồng và Thương hiệu

Trong cuốn sách “Sapiens”, Yuval Harari nhận định một trong những đặc điểm xác định của loài người: khả năng tin vào hư cấu. Niềm tin tập thể của chúng ta vào các khái niệm trừu tượng như quốc gia, tập đoàn và tôn giáo đã làm cho việc hợp tác xã hội quy mô lớn trở nên có thể. Những hư cấu này trở nên mạnh mẽ và thực tế hơn khi có nhiều người tin vào chúng. Các hiện tượng lan truyền và cộng đồng hoạt động theo cách tương tự. Chúng lan truyền thông qua những hình thức ý tưởng lan truyền mạnh nhất - vui vẻ và văn hóa - và khi có nhiều người tham gia, chúng phát triển hiệu ứng mạng mạnh mẽ và giá trị văn hóa thực sự.

Nguồn:Milady Maker

Đối với một memecoin để biến sự xôn xao và vốn ban đầu của nó thành thành công thực sự - giá trị bền vững - nó phải xây dựng nền tảng cộng đồng mạnh mẽ và thương hiệu. Các token như Bonk và WIF, cùng với NFTs như Pudgy Penguins, CryptoPunk và Milady, đã phát triển hơn những meme đơn giản thành các biểu tượng văn hóa và thương hiệu đã cố định. Tương tự như các thương hiệu xa xỉ và thời trang đại diện cho các lối sống và giá trị cụ thể, những tài sản kỹ thuật số này mang đến cho chủ sở hữu của họ một danh tính độc đáo và cảm giác thuộc về. Khi mọi người giữ những token này và tham gia vào cộng đồng của họ, họ không chỉ đang đầu cơ - họ đang tham gia vào một hình thức tiêu dùng văn hóa mới.

Điều làm cho cộng đồng tiền điện tử độc đáo so với các thương hiệu truyền thống hoặc nhóm văn hóa khác là cách họ kết hợp giá trị văn hóa với động cơ kinh tế. Hãy lấy ví dụ về Degen - nó trực tiếp thưởng cho việc tạo nội dung và tương tác xã hội trong cộng đồng Farcaster ban đầu. Người tham gia không chỉ là người tiêu dùng; họ còn là những người tạo ra giá trị tích cực. Điều này tạo ra một vòng lặp phản hồi tích cực, nơi sự tham gia sớm hơn và tích cực hơn dẫn đến những phần thưởng lớn hơn, khuyến khích cả việc tiếp nhận sớm và lòng trung thành với cộng đồng lâu dài.

1. Tăng trưởng hữu cơ và công bằng

Nguồn:Sự Trung Lập Đáng Tin Cậy Như Nguyên Tắc Hướng Dẫn

Sự phi tập trung không chỉ là yếu tố cần thiết đối với các mạng blockchain - nó còn là yêu cầu cơ bản để xây dựng cộng đồng hữu cơ cho memecoin. Điều này tương thích với những gì Vitalik Buterin gọi là ‘sự trung lập đáng tin cậy’. Mọi người rất nhạy cảm với những điều kiện phân biệt hoặc lợi ích ưu tiên cho các nhóm hoặc cá nhân cụ thể. Sử dụng ví dụ của Vitalik: trong khi mọi người tức giận khi các nền tảng truyền thông xã hội kiểm duyệt các ý thức chính trị cụ thể hoặc nội dung, họ không phàn nàn khi các ứng dụng giao hàng lọc ra các nhà hàng có đánh giá xấu.

Như đã giải thích trước đó, giá trị thực sự của một memecoin phụ thuộc vào việc bao nhiêu người cảm thấy hài lòng và muốn tham gia vào văn hóa meme và cộng đồng của nó. Do đó, sự phát triển tự nhiên và sự công bằng không chỉ là những yếu tố đạo đức mà còn là những yếu tố cần thiết về mặt thực tế. Việc một token được phát hành và phân phối một cách công bằng và minh bạch trở thành một tiêu chí quan trọng để giành được sự tin tưởng của mọi người và thúc đẩy sự tham gia của họ.

Điều này đặc biệt quan trọng đối với memecoin, nơi sự tham gia của cộng đồng là trung tâm. Đằng sau sự thành công của những nền tảng ra mắt như Pump.fun Không chỉ có khả năng hạ thấp rào cản phát hành token mà còn đáp ứng nhu cầu thị trường về sự công bằng và minh bạch trong các khoản đầu tư token giai đoạn đầu.

Nguồn:X(@MustStopMurad)

Nhu cầu về sự công bằng và sự phát triển hữu cơ có thể được đo lường thông qua các chỉ số định lượng về sức khỏe cộng đồng token. Murad, người nhấn mạnh các khía cạnh cộng đồng của memecoin, nhấn mạnh các chỉ số như chỉ số xếp hạng người nắm giữ trung bình và chỉ số HHI (Chỉ số Herfindahl-Hirschman) để đánh giá phân phối token công bằng và lòng trung thành của người nắm giữ. HHI, ban đầu được thiết kế để đo lường sự độc quyền của thị trường, được sử dụng để xác định mức độ tập trung của token trong số người nắm giữ.

3. Kết luận

Những người vẫn hoài nghi về Web3 và tiền điện tử có thể coi blockchain và token chỉ là phương tiện cho việc cá cược và đầu cơ. Tuy nhiên, dưới bề mặt này là một tư tưởng hướng đến xây dựng sự phân quyền, hệ thống tài chính tốt hơn, và cấu trúc internet mới. Dù có thiện chí hay không, nhu cầu đầu cơ đã không thể phủ nhận là một tác nhân mạnh mẽ đằng sau sự ra đời và phát triển của ngành công nghiệp này. Sau nhiều thử và sai, chúng ta đã đạt được một giai đoạn mà thị trường dự đoán có thể thay thế truyền thông truyền thống, stablecoin đang thu hút sự chú ý như là mạng lưới thanh toán thế hệ tiếp theo, và các ứng dụng blockchain đang trở nên dễ tiếp cận đối với mọi người.

Memecoins cũng mang ý nghĩa sâu sắc dưới lớp bề ngoài dường như vô giá trị và không ổn định của việc đánh bạc và đầu cơ - chúng đại diện cho sự kết hợp giữa token, cộng đồng và văn hóa. Memecoins thể hiện hình thức tinh khiết nhất của lý tưởng phân quyền và công bằng trong hệ sinh thái tiền điện tử. Chúng chứng minh rằng giá trị bền vững có thể được tạo ra thông qua sự tham gia của cộng đồng và hoạt động minh bạch mà không cần đến công nghệ phức tạp hoặc các sản phẩm tài chính. Điều này cho thấy khả năng vượt ra ngoài sự cuồng loạn đầu cơ đơn thuần, chỉ trỏ vào các hình thức mới của mạng lưới xã hội và dịch vụ mà công nghệ blockchain có thể kích hoạt.

Nhiều memecoin khác sẽ tiếp tục xuất hiện và tan biến. Qua những chu kỳ của sự đổi mới và thất bại, chúng tôi dần dần khám phá ra những yếu tố làm cho cộng đồng kỹ thuật số phát triển và cách các nền kinh tế token có thể tương thích tốt hơn với hành vi con người và động lực xã hội. Sự tiến hóa không ngừng này, mặc dù tỷ lệ biến động cao, đang dẫn chúng ta dần dần đến các mô hình phức tạp và bền vững hơn trong việc tạo ra giá trị dựa trên cộng đồng trong thời đại kỹ thuật số.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không cấu thành tư vấn pháp lý, kinh doanh, đầu tư, hoặc thuế. Nó không nên được sử dụng là cơ sở để đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào hoặc dựa vào để có hướng dẫn kế toán, pháp lý, hoặc thuế. Các tham chiếu đến tài sản hoặc chứng khoán cụ thể chỉ mang tính minh họa và không đại diện cho các khuyến nghị hoặc ủng hộ. Các quan điểm được thể hiện trong bài viết này là của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của bất kỳ cơ quan, tổ chức hoặc cá nhân liên quan nào. Các quan điểm được phản ánh ở đây có thể thay đổi mà không cần cập nhật.

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [ 4pillars]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [JW]. Nếu có ý kiến phản đối bản in lại này, vui lòng liên hệ với Cổng Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trừ trách nhiệm về trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được diễn đạt trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho lời khuyên đầu tư.
3. Đội ngũ Gate Learn đã dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác. Việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bài viết đã được dịch là không được cho phép trừ khi có đề cập.