What is contract thanh lý

Nguồn:https://www.coinglass.com/zh/pro/futures/LiquidationMap

Thanh lý, còn được gọi là đóng cửa bắt buộc, là một hoạt động bắt buộc được thực hiện bởi một sàn giao dịch nhằm ngăn chặn các nhà giao dịch không thể trả lại số tiền thiệt hại của họ. Thanh lý thường xảy ra trong các kịch bản đầu tư rủi ro cao như giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, giao dịch đòn bẩy và giao dịch ký quỹ. Điều kiện kích hoạt cốt lõi để thanh lý là ký quỹ của người giao dịch không đủ để hỗ trợ mức ký quỹ tối thiểu yêu cầu để mở một vị thế. Khi thiệt hại của người giao dịch quá lớn, dẫn đến không đủ ký quỹ, sàn giao dịch sẽ đóng vị thế của người giao dịch theo các quy tắc đã được quy định trước.

Ví dụ, giả sử bạn sử dụng đòn bẩy 10x trong một giao dịch và mở một vị thế dài hạn trên BTC. Nếu giá của BTC giảm 10% và bạn không thêm margin bổ sung, vị thế của bạn có thể đối mặt với nguy cơ thanh lý. Trong trường hợp này, sàn giao dịch sẽ tự động bán vị thế của bạn để tránh thua lỗ tiếp theo.

Phân loại thanh lý

Thanh lý có thể được chia thành thanh lý một phần và thanh lý hoàn toàn:

• Thanh lý Một Phần: Khi biên bản ban đầu của tài khoản chưa được sử dụng đầy đủ, sàn giao dịch sẽ chỉ thanh lý một phần của vị thế. Trong trường hợp này, nếu giá thị trường đảo chiều, các nhà giao dịch có thể khôi phục lại các khoản lỗ và duy trì vị thế của mình. Tuy nhiên, nếu giá tiếp tục giảm, vị thế còn lại có thể đối mặt với các rủi ro lớn hơn.
• Thanh lý: Khi lớ của một nhà giao dịch đến mục mất mục nhà máy tín dừng tối thiểu, sàn giao dịch sẽ thanh lý trực tiếp tất cả các vị trí. Điểu này có thể giúp cho nhà giao dịch tránh 'thanh lý' (từ chủ tài khoản trống trừ biến âm), nhưng điểu này cũng có nghĩa là nhà giao dịch bị bồi có hồi phù hồi trên thể trường.

Ý nghĩa của việc thanh lý

Mặc dù thanh lý thường đồng nghĩa với việc thua lỗ cho các nhà giao dịch, nhưng nó cũng có mặt tích cực của nó. Nó có thể hiệu quả ngăn chặn nhà giao dịch gánh chịu những tổn thất nghiêm trọng hơn do đòn bẩy quá mức, đặc biệt là trong những biến động thị trường cực đoan. Ví dụ, trong một trường hợp sụp đổ thị trường, nếu không tiến hành thanh lý, tổn thất của nhà giao dịch có thể được phóng đại vô tận, dẫn đến 'thanh lý' tài khoản và nợ thêm hoặc đòn bẩy quá mức.

Cơ chế thanh lý bảo vệ sự ổn định tổng thể của sàn giao dịch và thị trường, tránh rủi ro mở rộng của việc mất mát của các nhà giao dịch, và ngăn chặn sự lan truyền liên hoàn của sự sụp đổ thị trường.

Tính toán giá thanh lý

Việc tính toán giá thanh lý không phải là một quá trình đơn giản, nó đòi hỏi sự xem xét toàn diện về các yếu tố như đòn bẩy, giá nhập, kích thước vị thế và tỷ lệ margin duy trì. Dưới đây là công thức chung để tính toán giá thanh lý.

Giá thanh lý vị thế dài:

Giá thanh lý cho vị trí bán ngắn:

Trong đó,

• Giá nhập: Giá mà một nhà giao dịch mở một vị thế.
• Biên bảo đảm ban đầu: Tỷ lệ tài sản đảm bảo yêu cầu khi mở vị thế, thường được xác định bởi tỷ lệ đòn bẩy.
• Biên bảo trì: Tỷ lệ biên bảo trì tối thiểu cần thiết để duy trì một vị thế.
• Kích thước Vị thế: Kích thước thực tế của hợp đồng, thường được biểu diễn bằng đơn vị hợp đồng.

Trong việc tính toán thực tế, sàn giao dịch có thể tích hợp thêm các yếu tố bổ sung như tỷ lệ tài trợ, phí và yêu cầu ký quỹ khác, vì vậy quan trọng để hiểu rõ các quy định cụ thể của sàn giao dịch.

Cơ chế thanh lý và Phí

Lấy lệnh mua dài ví dụ, giả sử bạn sử dụng $100 làm biên đầu tư ban đầu và mở một vị trí với đòn bẩy 10x, vay mượn $900, tổng số vị trí sẽ là $1000. Nếu giá thị trường tăng 10%, bạn sẽ thu được lợi nhuận $100. Nếu giá giảm 10%, tổng số vị trí của bạn sẽ trở thành $900 và hệ thống sẽ quyết định xem có thanh lý không.

Khi lỗ đạt mức nhất định (ví dụ 10%), nếu không thêm biên độ đủ sớm, sàn giao dịch sẽ buộc phải thanh lý vị thế. Thanh lý buộc phải không chỉ đóng vị thế mà còn có thể phát sinh thêm phí. Những khoản phí này được thiết kế để khuyến khích các nhà giao dịch tự nguyện đóng vị thế trước khi lỗ xảy ra.

Dưới đây là quy trình thanh lý:

1. Điều kiện kích hoạt: Khi tỷ lệ ký quỹ của tài khoản (tức là tỷ lệ ký quỹ trên giá trị vị thế) giảm xuống một mức nhất định, hệ thống sẽ kích hoạt thanh lý bắt buộc. Ví dụ: khi tỷ lệ ký quỹ dưới 100%, hệ thống sẽ bắt đầu thanh lý.
2. Hủy bỏ: Hệ thống sẽ hủy tất cả các lệnh chưa được thực hiện trong tài khoản (bao gồm cả lệnh chiến lược) và bắt đầu quá trình thanh lý.
3. Thanh lý vị thế theo bước: Hệ thống sẽ dần dần giảm giới hạn rủi ro của vị thế và bắt đầu thanh lý bắt buộc khi nó đạt đến điểm thanh lý. Trong quá trình này, hệ thống sẽ kiểm tra xem tỷ lệ margin có phục hồi không. Nếu nó phục hồi, thao tác thanh lý sẽ được dừng lại.
4. Giá thanh lý và giá phá sản: Khi giá thị trường chạm vào giá thanh lý, hệ thống sẽ bán vị thế với giá thị trường. Nếu giá giao dịch thực tế tốt hơn giá phá sản, sàn giao dịch sẽ sử dụng quỹ bảo hiểm để bù đắp khoảng chênh lệch; nếu giá thấp hơn giá phá sản, cần sử dụng quỹ dự trữ rủi ro.

Cách xử lý rủi ro thanh lý như thế nào?

Để tránh thanh lý bắt buộc, các nhà giao dịch có thể thực hiện các biện pháp sau:

• Bảo đảm đủ biên độ: bảo đảm đủ biên độ là biện pháp chính để ngăn chặn thanh lý. Nếu có sự biến động không thuận lợi trên thị trường, việc thêm biên độ có thể tránh được thanh lý bắt buộc.
• Sử dụng đòn bẩy một cách hợp lý: Mặc dù đòn bẩy cao có thể làm tăng lợi nhuận, nhưng cũng tăng thêm rủi ro. Sử dụng đòn bẩy một cách hợp lý và điều chỉnh vị thế theo biến động thị trường là cách hiệu quả để giảm rủi ro thanh lý.
• Sử dụng Đơn đặt hàng Dừng: Đơn đặt hàng dừng có thể giúp các nhà giao dịch tự động thoát khỏi vị thế và giảm thiểu lỗ khi giá thị trường biến động.

Tóm tắt

Thanh lý là một cơ chế kiểm soát rủi ro quan trọng có thể bảo vệ sự ổn định của các sàn giao dịch và thị trường, ngăn chặn việc mất mát của các nhà giao dịch mở rộng vô hạn. Trong một môi trường giao dịch với đòn bẩy cao, thanh lý cung cấp cho các nhà giao dịch chức năng "dừng lỗ", tránh rủi ro lớn hơn do đòn bẩy quá mức. Tuy nhiên, thanh lý cũng có nghĩa là các nhà giao dịch có thể bỏ lỡ cơ hội hồi phục của thị trường. Do đó, khi tiến hành giao dịch hợp đồng, cần quản lý rủi ro cẩn thận, đặt vị thế và biên độ hợp lý để tránh bị buộc phải thanh lý.

Bằng cách hiểu rõ cơ chế thanh lý và vận hành một cách hợp lý, các nhà giao dịch có thể tránh được rủi ro thanh lý một cách tốt hơn, và tăng cường an toàn cũng như cơ hội lợi nhuận khi giao dịch.