Hiểu về các nhà tạo lập thị trường, bàn tay vô hình điều khiển thị trường tiền điện tử

Về cốt lõi, MMs tồn tại để cung cấp tính thanh khoản ở bên mua và bên bán, cho phép các nhà giao dịch có được hoặc xử lý mã thông báo theo yêu cầu, ngay cả đối với các tài sản tiền điện tử có vốn hóa thị trường, khối lượng và tính thanh khoản thấp. Nếu không có các nhà tạo lập thị trường sẵn sàng cung cấp bộ đệm thanh khoản, việc bán các mã thông báo vốn hóa nhỏ sẽ bị trượt giá đáng kể. Bài viết này sẽ xem xét cách thức hoạt động của MM để làm cho thị trường trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua và người bán.

Nhà tạo lập thị trường là gì?

Nhà tạo lập thị trường là một thực thể - thường là một công ty - sử dụng tài sản mà nó nắm giữ để cung cấp tính thanh khoản cho một số thị trường tài chính nhất định. Vì lý do này, họ đôi khi còn được gọi là nhà cung cấp thanh khoản (LP). Nếu bạn đã từng cung cấp tính thanh khoản cho một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như Uniswap, bạn sẽ có trải nghiệm LP trực tiếp. Các nhà tạo lập thị trường làm điều đó trên quy mô lớn hơn nhiều, thường là đối với các sàn giao dịch tập trung nhưng đôi khi đối với cả DEX.

Các nhà tạo lập thị trường làm việc bằng cách đặt một loạt lệnh giới hạn ở các mức giá khác nhau, được gọi là giá "mua" và "hỏi". Họ sẽ đặt lệnh cho cả hai tài sản trên cả hai bên giao dịch, ví dụ: BTC và ETH. Điều này đảm bảo rằng cả hai lệnh mua và bán đều có thể được thực hiện. Nếu không, một nhà giao dịch sẽ cần phải đợi một đối tác sẵn sàng trực tuyến và đồng ý bán cho họ ở mức giá mong muốn của họ.

Một nhà tạo lập thị trường thường sẽ đặt giá tham chiếu cho tài sản tiền điện tử dựa trên giá mà họ đang giao dịch trên các sàn giao dịch khác. Điều này đảm bảo sự nhất quán về giá và giảm sự chênh lệch giá, dẫn đến chênh lệch giá. Về cơ bản, MMs đảm bảo rằng trên sàn giao dịch hoặc nền tảng được đề cập, một nhà giao dịch có thể mong đợi một cách hợp lý để nhận được một giao dịch tương tự mà họ sẽ nhận được trên bất kỳ nền tảng tương đương nào khác.

Thị trường đang hoạt động

Một trong những nhà tạo lập thị trường nổi tiếng nhất trong ngành là DWF Labs. Công ty đầu tư mạo hiểm và nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản cho nhiều dự án tiền điện tử. Nó có mặt trên 40 sàn giao dịch và bao gồm khoảng 800 cặp giao dịch. Đối với các dự án sử dụng các dịch vụ của mình, DWF Labs cung cấp dịch vụ tạo thị trường theo yêu cầu, cho phép họ khai thác vào các vùng thanh khoản sâu, thúc đẩy khối lượng giao dịch mã thông báo gốc. Một quan niệm sai lầm xung quanh MMs là quan niệm rằng chúng thúc đẩy việc khám phá giá. Đó không phải là đặc quyền của họ. Trên thực tế, các nhà tạo lập thị trường có thể hoạt động như một vật cản đối với hoạt động giao dịch vô đạo đức được thực hiện bởi các bên thứ ba như bơm và bán. Trong các kế hoạch như vậy, các nhà giao dịch sẽ tận dụng tính thanh khoản thấp để bơm giá mã thông báo lên đáng kể, lừa các nhà giao dịch không cố ý đến FOMO trước khi những người mua sớm bán phá giá mã thông báo của họ, làm sụp đổ thị trường. Thị trường càng thanh khoản, thông qua sự tham gia của MM, thì càng khó bị thao túng.

Làm ra và lấy

Các nhà giao dịch điền vào bảng báo giá thị trường, được gọi là người mua, thường trả phí trao đổi cao hơn các nhà sản xuất. Một nhà sản xuất mô tả nhà giao dịch cung cấp một báo giá, tức là đăng một đề nghị bán hoặc mua. Các nhà tạo lập thị trường là những người giữ cho sự thăng trầm này và dòng giao dịch tiếp tục giữa những người dùng, đảm bảo luôn có lời đề nghị mua hoặc bán để các lệnh có thể được thực hiện gần như ngay lập tức.

Từ quan điểm của các sàn giao dịch, các nhà tạo lập thị trường thực hiện một số vai trò hữu ích. Họ hỗ trợ giao dịch thường xuyên và đáng tin cậy, giúp người dùng quay trở lại và tạo ra trải nghiệm giao dịch tốt hơn. Điều này cho phép các sàn giao dịch thu nhiều phí hơn nhờ khối lượng giao dịch tăng lên. Các nhà giao dịch có xu hướng tin tưởng hơn vào một sàn giao dịch sử dụng một nhà tạo lập thị trường có uy tín, vì nó đảm bảo rằng chênh lệch giá mua và giá bán được thắt chặt hơn, dẫn đến giá mã thông báo ổn định hơn. Thị trường tiền điện tử có thể biến động vào những thời điểm tốt nhất. Các thị trường không có tính thanh khoản hoặc có sự chênh lệch cao giữa mức giá đặt mua và giá bán sẽ làm trầm trọng thêm sự biến động này. Thông qua việc cung cấp thanh khoản khi nào và ở đâu cần thiết cũng như ở mức giá cần thiết, các nhà tạo lập thị trường tạo thành bàn tay vô hình mang thị trường tiền điện tử. Chúng cho phép các sàn giao dịch hoạt động đáng tin cậy, bất kể điều kiện thị trường hoặc vốn hóa thị trường của các mã thông báo được hoán đổi.

Tiết lộ: Bài báo này được viết với sự hợp tác của DWF Labs, một nhà tạo lập thị trường và khách hàng tổ chức của Gate.io. Để biết thêm thông tin về Phòng thí nghiệm DWF, hãy truy cập www.dwf-labs.com