Tiêu đề: Điều gì có thể khiến thị trường sập? Dưới đây là những lý do hàng đầu

Dùng đòn bẩy quá mức: Những người đã thanh lý vị thế của họ bằng cách sử dụng quá mức giao dịch của họ, một thực tế quá phổ biến trong các thị trường tăng giá mạnh có thể gây ra hiệu ứng domino làm giảm giá thị trường. Với kỳ vọng thị trường tiếp tục tăng như đã diễn ra trong thời kỳ tăng giá, các nhà đầu tư có thể vay nợ dựa trên nền tảng đầu tư để sử dụng, gấp mười, hai mươi hoặc đôi khi gấp trăm lần số tiền họ thực sự có trong quỹ. Một khi thị trường lao dốc, dù chỉ là một chút, điều bất ngờ sẽ xảy ra; tài sản hiện đang ở một giá trị thấp hơn nhiều so với đòn bẩy để trang trải và một đợt thanh lý hàng loạt ngay lập tức xảy ra.

Đàn áp thể chế: Trong khi các nhà đầu tư lớn như các công ty, công ty tài chính hoặc quỹ trở nên lo ngại về triển vọng trung và dài hạn của tài sản, thì tin tức về các tổ chức có ảnh hưởng quay lưng lại với tiền điện tử gây ra ảnh hưởng ngay lập tức đến các nhà đầu tư “bán lẻ”. Một ví dụ tuyệt vời về điều này là Trung Quốc cấm khai thác tiền điện tử vào tháng 5 năm 2021, góp phần làm cho hệ sinh thái tiền điện tử mất hơn 50% tổng vốn hóa thị trường trong một tháng.

Lãi suất cao hơn: Lãi suất cao hơn nói chung có nghĩa là chi phí vay vốn cao hơn ở cả cấp độ bán lẻ và nhà đầu tư sành sỏi, điều này thúc đẩy thị trường theo đuổi nhiều tài sản hơn để tích trữ danh mục đầu tư của họ. Hiệu ứng đó xảy ra trên diện rộng, cho dù là trong cổ phiếu, tiền điện tử, trái phiếu, thị trường nhà ở, bạn đặt tên cho nó. Về cơ bản, nếu chi phí đầu tư nhiều hơn thì mọi người có xu hướng tham gia ít hơn, điều này làm giảm thị trường.

Sợ hãi và hoảng loạn: Điều thực sự đưa thị trường từ sự không chắc chắn và liên quan đến sự biến động đến một sự sụp đổ thị trường hoàn toàn rõ ràng luôn là sự hoảng loạn. Bất kể thị trường cường điệu hóa, sử dụng quá mức, đàn áp thể chế, lãi suất cao và hơn thế nữa, nó chỉ có thể thực sự trở thành một sự sụp đổ của thị trường khi hàng triệu người trên thế giới nghĩ rằng thị trường đã đạt đến điểm không thể quay trở lại và phải bán tài sản của họ - ngay lập tức.

Khá nhiều nhà đầu tư đã có hơn một năm kinh nghiệm đã trải qua tình huống này; các khoản đầu tư của bạn đang diễn ra tốt đẹp và thị trường dường như đang nhấp nháy màu xanh lá cây trên toàn diện. Bạn đang tận hưởng danh mục đầu tư của mình và thức dậy mỗi sáng với các giá trị liên tục đánh giá cao, và điều đó thậm chí không còn đáng ngạc nhiên nữa.

Đột nhiên, một sự điều chỉnh - tiếp theo là một vụ tai nạn lớn. Điều gì có thể xảy ra, nếu mọi thứ diễn ra tốt đẹp và các nhà đầu tư đều rất tích cực về thị trường?

Hóa ra, thị trường điều chỉnh và thậm chí sụp đổ là hoàn toàn bình thường và nhiều người cho rằng lành mạnh đối với lĩnh vực tài chính. Trong bài viết này, chúng tôi đề cập đến những lý do hàng đầu khiến thị trường sụp đổ để cung cấp cái nhìn sơ lược về lý do tại sao những tình huống này là không thể đoán trước và về lâu dài, hoàn toàn không liên quan.

Thị trường đã đạt đến đỉnh điểm

Bất kể một công ty cụ thể hay thị trường tiền điện tử có tuyệt vời và đột phá đến mức nào, cuối cùng họ cũng sẽ trở thành nạn nhân của sự thổi phồng thị trường. Giống như những bộ phim mới dường như trở nên cực kỳ phổ biến trên thị trường tiền điện tử, thị trường tiền điện tử và những thị trường khác nói chung cũng dễ bị ảnh hưởng bởi biến số tài chính mạnh mẽ được gọi là “truyền miệng”. Một người đầu tư vào tiền điện tử đầy tham vọng đầy hứa hẹn và nói với bạn của họ, người đầu tư và nói với những người bạn khác, v.v.

Chúng tôi đã thấy kịch bản đó vài lần trong tiền điện tử trong vài năm qua; ngay trước một đợt điều chỉnh lớn của thị trường, mọi thứ dường như không thể sáng sủa hơn khi các nhà đầu tư mới và những người quan tâm chia sẻ sự phấn khích của họ trực tuyến và trong các vòng kết nối xã hội của họ. Tiền điện tử, một loại chứng khoán cụ thể, bạn là gì, là bàn tán của lĩnh vực tài chính toàn cầu.

Nhưng có điều, bạn chỉ có thể tiếp cận được rất nhiều người. Thêm vào đó, không có lực lượng nào hoạt động vĩnh viễn và vô hình. Những yếu tố này kết hợp lại gây ra tình trạng bình nguyên - được mô tả là trạng thái ít hoặc không thay đổi sau một thời gian dài hoạt động cường độ cao. Bất kể thị trường tiền điện tử hay thị trường chứng khoán tuyệt vời như thế nào, với việc công nghệ mới và sự đổi mới đang hoành hành trên các sàn giao dịch, những yếu tố này kết hợp thành dòng chảy thành những người nắm giữ nhẹ nhất của họ và các nhà đầu tư bình thường mất đi sự phấn khích. Khi ít người say mê về hệ sinh thái này, thì càng có nhiều người có xu hướng bán hàng. Cuối cùng, một đợt bán tháo hàng loạt chắc chắn sẽ xảy ra và do đó, sụp đổ.

Nhưng sự cường điệu không tự nó gây ra đủ sát thương. Vấn đề chính của sự thổi phồng thị trường đến từ việc các nhà đầu tư chọn làm gì khi họ cực kỳ tin tưởng vào thị trường. Khi đồ thị hiển thị màu xanh lá cây quá lâu, điều đó khiến những người lạc quan đưa ra quyết định quyết liệt và nguy hiểm nhất là giao dịch với đòn bẩy cao.

Sử dụng đòn bẩy quá mức

Thuật ngữ rekt (bị phá hủy) đề cập đến những người đã bị thanh lý vị thế của họ bằng cách sử dụng quá mức giao dịch của họ, một thực tế quá phổ biến trong các thị trường tăng giá mạnh có thể gây ra hiệu ứng domino làm giảm giá thị trường. Đòn bẩy xảy ra khi các nhà đầu tư tạo ra các vị thế tìm kiếm lợi nhuận chưa từng có quá lớn mà họ không có khả năng chi trả. Với kỳ vọng thị trường tiếp tục tăng như đã diễn ra trong thời kỳ tăng giá, các nhà đầu tư có thể vay nợ dựa trên nền tảng đầu tư để sử dụng, gấp mười, hai mươi hoặc đôi khi gấp trăm lần số tiền họ thực sự có trong quỹ.

Một khi thị trường lao dốc, dù chỉ là một chút, điều bất ngờ sẽ xảy ra; tài sản hiện đang ở một giá trị thấp hơn nhiều so với đòn bẩy để trang trải và một đợt thanh lý hàng loạt ngay lập tức xảy ra. Những người sử dụng quá mức đã thấy tiền của họ đi từ bất kỳ số tiền nào thành con số không theo nghĩa đen chỉ trong vài giờ hoặc thậm chí vài phút. Sự kiện xếp tầng đến; thanh lý quá mức làm thanh lý các vị thế, thanh lý khiến tài sản mất giá, và nỗi sợ hãi chiếm lấy tâm lý chung.

Các tổ chức đàn áp

Có lẽ lý do đơn giản nhất dẫn đến sự sụp đổ của thị trường hoặc sự điều chỉnh của thị trường, một cuộc đàn áp của thể chế đối với tiền điện tử hoặc các tài sản khác luôn dẫn đến sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư khác theo nhiều cách. Trong khi các nhà đầu tư lớn như các công ty, công ty tài chính hoặc quỹ trở nên lo ngại về triển vọng trung và dài hạn của tài sản, thì tin tức về các tổ chức có ảnh hưởng quay lưng lại với tiền điện tử gây ra ảnh hưởng ngay lập tức đến các nhà đầu tư “bán lẻ” - những nhà đầu tư không chuyên nghiệp có không tạo ra sự nghiệp từ các vai trò tài chính.

Không có ví dụ nào tuyệt vời hơn về một cuộc đàn áp tiền điện tử thể chế gần đây đã định hình lại thị trường thành xu hướng giảm hoàn toàn so với một năm trước, vào tháng 5 năm 2021. Trung Quốc, vào thời điểm nguồn khai thác Bitcoin lớn nhất trong nước, đã tổ chức một cuộc đàn áp hoàn toàn chống lại các thợ đào trong nước, đóng cửa hàng trăm, nếu không muốn nói là hàng nghìn trung tâm khai thác đồng thời cấm tất cả các hình thức tiền điện tử. Kết hợp với sự cường điệu mạnh mẽ trong vài tháng qua chỉ có thể dẫn đến các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy quá mức, người thay đổi xu hướng cuối cùng là Elon Musk thông báo rằng Tesla - vào thời điểm đó là công ty yêu thích của tiền điện tử với nhà lãnh đạo yêu thích dogecoin - sẽ không còn chấp nhận Bitcoin nữa. một hình thức thanh toán. Chỉ trong vài tháng, Bitcoin đã tăng từ mức cao nhất mọi thời đại là 63 nghìn đô la lên 29 nghìn đô la.

Lãi suất cao hơn

Đầu năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu quá trình tăng lãi suất trong một nỗ lực nhằm ngăn chặn tình trạng lạm phát nhanh chóng đang tàn phá Hoa Kỳ (và thế giới). Với thông báo hồi tháng 5 gần đây về việc tăng lãi suất từ 25 lên 50 điểm cơ bản, có vẻ như chúng ta chỉ mới thấy sự khởi đầu của lãi suất cao hơn trong nước - một quốc gia có thị trường chứng khoán và tiền điện tử có ảnh hưởng nhất trên thế giới.

Vậy làm thế nào mà lãi suất cao hơn có thể gây ra sự sụp đổ thị trường? Lãi suất cao hơn nói chung có nghĩa là chi phí vay vốn cao hơn ở cả cấp độ bán lẻ và nhà đầu tư sành sỏi, điều này thúc đẩy thị trường theo đuổi nhiều tài sản hơn để tích trữ danh mục đầu tư của họ. Hiệu ứng đó xảy ra trên diện rộng, cho dù là trong cổ phiếu, tiền điện tử, trái phiếu hay thị trường nhà ở, bạn đặt tên cho nó. Về cơ bản, nếu đầu tư tốn nhiều tiền hơn thì mọi người có xu hướng tham gia ít hơn, điều này làm giảm thị trường. Nếu lãi suất cao hơn được công bố trong một đợt tăng giá lớn, nó có thể gây ra sự điều chỉnh lớn trên thị trường hoặc thậm chí là sụp đổ.

Sợ hãi và hoảng loạn

Bất kể thị trường cường điệu hóa, sử dụng quá mức, đàn áp thể chế, lãi suất cao và hơn thế nữa, nó chỉ có thể thực sự trở thành một sự sụp đổ của thị trường khi hàng triệu người trên thế giới nghĩ rằng thị trường đã đạt đến điểm không thể quay trở lại và phải bán tài sản của họ - ngay lập tức.

Mặc dù không có một con đường rõ ràng để chống lại điều này, vì nó dựa vào ý chí của hàng triệu người, con đường tốt nhất của mỗi cá nhân là tạm dừng và đánh giá lại. Thực sự có lý do cho sự hoảng sợ hay mọi người đang theo cùng một kiểu “tin đồn”? Liệu các dự án đằng sau cổ phiếu và tiền điện tử của tôi có bị ảnh hưởng theo bất kỳ cách nào không nếu thị trường diễn biến không tốt hay chúng sẽ tiếp tục sản xuất như mong đợi? Và tất nhiên, hãy nhớ câu châm ngôn bất hủ của Ken Fisher: “thời gian trên thị trường” đánh bại “thời điểm thị trường”.

Tác giả: Gate.io Nhà nghiên cứu: Victor Bastos

* Bài viết này chỉ trình bày quan điểm của nhà nghiên cứu và không cấu thành bất kỳ đề xuất đầu tư nào.

* Gate.io bảo lưu mọi quyền đối với bài viết này. Việc đăng lại bài viết sẽ được cho phép với điều kiện tham chiếu Gate.io. Trong tất cả các trường hợp khác, hành động pháp lý sẽ được thực hiện do vi phạm bản quyền.