У поточній ситуації, коли Схід і Захід не спілкуються один з одним, здається, що існує лише одне поняття на всьому ринку криптовалют, з яким усі можуть погодитися: RWA (реальні світові активи).

Високий ризик Низька конфігурація "RWA"

З різних причин багатьох підприємців Web3 приваблює можливість використовувати технологію блокчейн для токенізації фізичних активів, таких як нерухомість і твори мистецтва, шляхом випуску токенів або NFT для фінансування. Однак часто все не так просто, як здається. Нещодавно кримінальна команда юридичної фірми Mankun вела кримінальну справу, пов'язану з проектом RWA, а адвокат Лю Хунлін брав активну участь у процесі надання послуг. Озираючись назад, я вважаю, що цей випадок є досить показовим. Щоб захистити конфіденційність залучених сторін, адвокат Хунлін частково вигадав і розмив деталі справи лише з метою обговорення, і це не слід сприймати буквально. Це дає можливість обговорити потенційні юридичні ризики, з якими стикаються проекти RWA через неналежне запобігання ризикам, сподіваючись, що підприємці зможуть обійти ці підводні камені.

Історія описує ситуацію підприємця, який мав на меті оживити проєкт нерухомості за допомогою моделі RWA. План полягав у тому, щоб використовувати майбутній дохід від нерухомості як заставу для випуску NFT за допомогою технології блокчейн, які потім продавалися б безпосередньо індивідуальним клієнтам в Інтернеті. Інвестори, які придбали ці NFT, розділять права на дохід від нерухомості. Спочатку проект був добре розкручений, а здавалося б, безпечна віддача від нерухомості привернула увагу багатьох користувачів, що призвело до вражаючих продажів за короткий час.

Однак початковий успіх тривав недовго. Через триваючий місцевий економічний спад операційний дохід від нерухомості впав набагато нижче очікувань. Коли керівники компанії почали використовувати свої особисті кошти для покриття збитків, проект в кінцевому підсумку оголосив про провал. Перші інвестори, особливо ті, хто купував за високими цінами на вторинному ринку, були незадоволені та організовували різні форми захисту прав та скарг, що зрештою призвело до кримінальних розслідувань місцевої поліції.

Ця історія містить основний урок: навіть з реальними активами, такими як нерухомість, в якості застави, і без вигадування фактів або приховування правди, це не гарантує імунітет від юридичних ризиків.

Забезпечення реальними активами ≠ Юридичний ризик імунітет

В умовах, коли багато місцевих урядів сприяють використанню віртуальних засобів для просування реальних активів, деякі підприємці вважають, що якщо їх емітовані NFT підтримуються реальними активами, все буде добре. Однак вони не усвідомлюють, що хоча підтримка активами може підвищити вірогідність проекту, вона не може замінити необхідність міцних операційних здібностей та повністю усунути ризики в операціях.

З нашого практичного досвіду багато проектів RWA стикаються з проблемами тому, що команди проектів зосереджуються виключно на тому, як використовувати підтримку активів для випуску токенів, нехтуючи важливістю стійкої операційної потужності. Коли ринкові умови не відповідають очікуванням, а команди проектів не виконують своїх зобов'язань перед інвесторами, вони можуть стикнутися з обвинуваченнями у фальшивій рекламі в кращому випадку, або навіть з кримінальними звинуваченнями в гіршому випадку.

Як юрист з комплаєнсу бізнесу Web3, адвокат Хунлін розуміє, що багато підприємців починають свої проекти з добрими намірами, а не прагнуть просто отримати швидкий прибуток. Однак підприємці, схильні до ризику, часто мають надмірно оптимістичні очікування щодо майбутніх прибутків і можуть не помічати ринкової невизначеності. Коли ринок знижується або виникають операційні труднощі, очікуваний прибуток проекту може не матеріалізуватися, що призведе до подальших юридичних проблем.

Уникайте юридичних пасток в проектах RWA

У глобальному масштабі концепція RWA все ще перебуває на стадії дослідження, з різними юридичними визначеннями та нормативними підходами в різних країнах. Багато підприємців, бачачи успішний розвиток зарубіжних проектів RWA, прагнуть слідувати подібним моделям всередині країни, але часто не беруть до уваги правове середовище в Китаї. Регулювання віртуальних валют у материковому Китаї завжди було дуже суворим, а торгівля, фінансування та пов'язана з ними діяльність з віртуальною валютою вважаються сферами високого ризику. Багато проєктів спочатку зосереджуються на швидких ефектах фінансування, спричинених випуском токенів, ігноруючи основні нормативні вимоги. Як тільки проект перетинає червону лінію регулювання віртуальної валюти, він може зіткнутися не тільки зі скаргами користувачів або цивільними позовами, але і з кримінальним покаранням.

Для підприємців Web3, які прагнуть уникнути підводних каменів у просторі RWA, адвокат Хунлін пропонує три практичні поради:

1Не приймайте менталітет «бий і біжи»: проекти RWA не є швидким шляхом до фінансування. Багато підприємців прагнуть короткострокової вигоди, думаючи, що вони можуть швидко фінансувати, випускаючи токени. Такий менталітет «бий і біжи» дуже небезпечний, особливо на нестабільному ринку. Якщо проект не принесе обіцяного прибутку, інвестори швидко перейдуть до скарг і звітності перед органами влади. Підприємництво - це довгострокова діяльність, яка вимагає стійкої діяльності; Не розраховуйте заробити всі гроші за один раз.

2Розділіть кошти: Не зловживайте грошима інвесторів. Багато проектів після фінансування на ранній стадії невимушено зловживають коштами інвесторів на інші розвитки проекту або навіть займаються спекуляцією криптовалютою. Такі дії не лише легко викликають незадоволення інвесторів, але також можуть бути розглянуті правоохоронними органами як шахрайство при зборі коштів. Забезпечення розділення коштів проекту від операційних коштів та забезпечення прозорості використання коштів є найбільш базовим принципом управління коштами.

Реальні операції важливіші за технічні концепції: Незалежно від того, чи йдеться про блокчейн, RWA чи NFT, підприємці повинні пам'ятати одне: незважаючи на те, наскільки крута технологія, успіх проекту в кінцевому підсумку залежить від його операцій. Інвестори цікавляться тим, чи можете ви постійно генерувати прибуток, тоді як споживачі хочуть стабільних продуктів та послуг, а не лише останньої технології. Якщо ваша бізнес-логіка неясна, а ваші операційні можливості відстають, навіть найбільш передова технологія, ймовірно, не призведе до успіху. Сконцентруйтеся на надійних операціях і не потрапляйте у пастку технічних концепцій; це ключ до довгострокової виживаності.

Огляд юриста Манкун

Проекти RWA можуть здаватися підприємцям Web3 новим шляхом, але наразі вони є дещо недорозвиненими. Під час навігації цими невизначеними водами просте наявність активів не надає імунітет від юридичних ризиків. На материковому Китаї будь-які дії з токенізацією та фінансуванням, пов'язані з активами, слід підходити з надзвичайною обережністю. Якщо ви сумніваєтеся у кримінальних ризиках, пов'язаних з вашим проєктом Web3, рекомендується звернутися до досвідченого юриста для забезпечення належного нагляду та керівництва.

Disclaimer：

1. Ця стаття відтворена з [ Адвокат Лю Хунлін], авторські права належать оригінальному автору [Адвокат Лю Хунлін], якщо у вас є будь-які заперечення стосовно перепублікації, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і команда якомога швидше займеться цим згідно відповідних процедур.

2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять жодної інвестиційної porади.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn і не згадуються в Gate.io, перекладений матеріал не може бути відтворений, поширений або узятий з чужого джерела.