Передмова

Останніми роками, оскільки економіка потрапила в спадковий канал, глобальні інвестиції та фінансування також почали стягуватись.

Взявши Південно-Східну Азію, як гарячу точку для зарубіжних інвестицій, як приклад, кількість та обсяг фінансових операцій в Південно-Східній Азії в 2023 році впали до шестирічного мінімуму, і 88% інвесторів почували, що вони стикаються з більш складною ситуацією щодо виходу.

В таких умовах все більше китайських виробничих компаній, які розширюються за кордон, починають стикатися з непростою проблемою - як вирішити питання фінансування за кордоном?

Протягом останніх двох років китайські електромобілі, що вирушають за кордон, стали темою національного обговорення. Але мало хто знає, що багато китайських автовиробників раніше розпочали процес зовнішнього розширення. Однак через фінансові труднощі за кордоном вони, на жаль, збанкрутували. Finoba, німецький підрозділ SINOMACH, є прикладом регрету.

У червні 2016 року China Automotive Industry Engineering Co., Ltd., дочірнє підприємство Sinomach Automobile, заснувало повністю контрольовану дочірню компанію Finoba Bavaria («Компанія Фіноба») в Німеччині для початку свого закордонного розвитку.

Основним напрямком діяльності Finoba є проектування та виробництво виробничих ліній для європейських виробників автомобілів, а також маркетинг та виконання проектів генерального підряду. Свого часу вона брала участь і брала участь у торгах за інженерні проекти для Daimler, Volkswagen, Opel, Tesla та інших автомобільних компаній. Проведення торгів означає, що потрібна велика кількість резервних фондів проекту. Однак в умовах глобальної епідемії великі європейські автомобільні заводи повністю призупинили виробництво, а бізнес допоміжних виробників запчастин також почав стагнувати, що призвело до величезного тиску на фінансову ліквідність Finoba. Однак у зв'язку з серйозним дефіцитом фінансових послуг, що надаються китайськими фінансовими установами для закордонного фінансування зарубіжних підприємств, а також нерозумінням зарубіжними банками фактичних умов ведення бізнесу зарубіжних суб'єктів закордонних підприємств і фінансової стійкості вітчизняних підприємств, вони будуть вагатися з наданням кредитів. Це дуже ускладнює фінансування Finoba.

У вересні 2020 року перевантажена компанія Finoba нарешті увійшла в процедури банкрутства. До цього дня це питання банкрутства все ще обробляється.

Насправді Finoba не є поодиноким випадком. Це спільна проблема, з якою стикаються всі компанії, що розширюють свою діяльність за кордоном – в умовах ускладнення глобального фінансування, як китайські компанії в «чужих країнах» можуть вирішити свої фінансові проблеми?

У минулому лише невелика кількість зарубіжних компаній могла завершити закордонне фінансування за рахунок кредитів місцевих банків та венчурної підтримки. Сьогодні для корпоративного фінансування відкрився ще один шлях – RWA, Real World Assets.

23 серпня котирується на A-акціях компанія LongShine Technology співпрацювала з цифровим технологічним підрозділом Ant Group для завершення першої в Китаї RWA на основі фізичних активів нової енергетики в Гонконзі, на суму приблизно 100 мільйонів юанів.

Це складне твердження можна пояснити іншим чином: LongShine Technology зібрав 100 мільйонів юанів через RWA, випущений цифровим технологічним підрозділом Ant Group.

Незважаючи на невеликий масштаб, ця подія має велике значення. Це означає, що навіть через регіони та національні кордони традиційні підприємства все одно можуть здійснювати віддалене надання кредитів та фінансування за допомогою цифрових активів, що відповідають фізичним активам, "доводячи свою власну вартість".

01. Є нове рішення проблеми, яке приносить підприємствам головний біль

Багато традиційних компаній стикаються з фатальною проблемою - занадто великі інвестиції в активи, що призводить до частого зазнавання компанією тиску на грошовий потік.

Візьміть розквіт нової енергетичної промисловості як приклад: експлуатація зарядних станцій для нових енергетичних транспортних засобів безперечно є капіталоємним бізнесом.

LongShine Technology - це велика вітчизняна компанія із сфери енергетики Інтернету. Її дочірня компанія, XinDianTu, охоплює понад 90% оперативних мереж громадських зарядних станцій в Китаї, об'єднуючи понад 100 000 зарядних станцій та 1,3 мільйона зарядних пристроїв у понад 400 містах по всій країні.

Однак за цією великою мережею зарядних станцій стоїть значний фінансовий вклад операторів.

Ситуація, відображена на платформі XinDianTu компанії LongShine, є лише мікрокосмом галузі. Дані свідчать про те, що наразі 85% публічних послуг зарядки в Китаї надаються приватними підприємствами. Понад 82% операторів володіють менш ніж 10 зарядними станціями, і понад 50% операторів інвестували в загальну суму менше 1 мільйона юанів.

Ці оператори в основному зосереджені на локалізованих оперативних послугах, що полегшує отримання місцевих ресурсів та укладання стабільних партнерських угод з навколишніми ресурсами. Однак, порівняно з провідними операторами, вони все ще стикаються з викликами в фінансових каналах. Багато з них мають значні фінансові потреби, які ще не знайшли відповідних рішень.

Фактично їхня скрутність полягає в тому, що незважаючи на значні інвестиції в активи, ці активи ані не дають їм змогу легко забезпечити собі банківські кредити, ані привертати увагу венчурного капіталу.

Новий метод фінансування змінює цю ситуацію.

Нещодавно підрозділ цифрових технологій Ant Group співпрацював з LongShine Technology, щоб завершити перше в Китаї фінансування RWA (Real World Asset) на основі нових енергетичних фізичних активів у Гонконзі, зібравши приблизно 100 мільйонів юанів.

Принцип не є складним. XinDianTu компанії LongShine використовує деякі зарядні станції на своїй платформі як RWA якірні активи. Через поєднання технології блокчейн від Ant Chain (під Ant Group) та технології Інтернету речей, кожен цифровий актив представляє частку прав на дохід від відповідної зарядної станції. Цей продукт був випущений в співпраці між цифровим технологічним підрозділом Ant Group та UBS (Гонконг), що свідчить про значний крок вперед для Ant Chain у просуванні розвитку індустрії Web3.

Фахівці галузі вважають, що цей інноваційний метод фінансування надійних нових енергетичних RWA надає унікальний фінансовий канал з широкими перспективами розвитку для інвесторів і операторів нових енергетичних активів. Він також пропонує новий канал інвестицій для глобальних інвесторів, щоб інвестувати в китайські нові енергетичні активи. Якщо цей початковий випадок може бути реплікований в більш масштабному масштабі, XinDianTu компанії LongShine використовуватиме цю модель RWA, щоб допомогти безлічі операторів енергозберігаючих та зарядних станцій малого та середнього розміру активізувати їх існуючі високоякісні активи, підвищити ліквідність важких активів, сформувати доброчесний інвестиційно-фінансовий цикл та дійсно реалізувати технологічне узброєння фізичних активів.

02. Таємничий RWA: це ще один вид IPO

Що таке загадкова RWA?

RWA, або токенізація реальних активів, відноситься до форми власності, збереженої цифрово (у вигляді токенів) на блокчейні для торгівельних цілей, схожа на "IPO" в цифровому світі.

Просто кажучи, вона використовує технологічні засоби для цифровизації фізичних активів, відображаючи їх один до одного на блокчейні для зберігання та подальшої торгівлі. Основною використовуваною технологією є блокчейн, разом із іншими технологіями, такими як Інтернет речей (IoT), обчислення конфіденційності та штучний інтелект.

Ant Chain підтримує процес "на ланцюжку" фізичних активів, використовуючи технологію блокчейн для забезпечення безпеки, прозорості та незмінності активів. Цей інноваційний підхід значно підвищує ефективність управління активами та можливості контролю ризиків, створюючи чітке та надійне зелене інвестиційне середовище для інвесторів. Зокрема, поєднання технологій блокчейн, Інтернету речей та штучного інтелекту може забезпечити прозорі та відстежувані записи даних, тим самим підвищуючи довіру фінансових установ до підприємств та зменшуючи фінансові ризики.

)

Порівняно з труднощами підтвердження власності та торгівлі фізичними активами, RWA використовує взаємодію глобальних мереж блокчейну, щоб забезпечити більшу ліквідність реальних активів та зменшити вартість фінансування активів.

Дочірнє підрозділ цифрових технологій Ant Group почав вивчати технологію блокчейн ще у 2015 році, що робить його однією з найраніших компаній в Китаї, які інвестували у довгострокове дослідження та розробку цієї технології та сприяння інтеграції в галузь.

У червні 2021 року Ant Chain офіційно запустив свій блокчейн-модуль (MaaS), зробивши важливий крок до розширення можливостей надійної цифровізації галузі. Модуль MaaS служить «сполучною ланкою» між фізичним і цифровим світами, забезпечуючи функціональність «включення в ланцюжок». За допомогою довіреного кореневого каталогу, заснованого на унікальних характеристиках пристрою, електронні пристрої можуть автоматично підключатися до блокчейну, забезпечуючи надійні дані IoT у ланцюжку та шифрування повного процесу.

У вересні 2023 року на саміті Бунду був запущений бренд ZAN від Web3 компанії Ant Chain. ZAN спрямований на Гонконг та зарубіжні ринки, надаючи технічні рішення, орієнтовані на Web3, такі як послуги вузла, цифрову ідентифікацію (eKYC) та контроль ризику транзакцій (KYT) з фокусом на продуктах технології безпеки та відповідності.

До цього часу надійна технологія на ланцюжку Ant Chain широко застосовувалася в нових енергетичних галузях, таких як нові енергетичні транспортні засоби, акумулятори та фотоелектричні панелі, з накопиченою кількістю пристроїв на ланцюжку понад 12 мільйонів.

Крім технології LongShine, ще одним прикладом застосування Ant Chain є Dudu Battery Swap. Це підприємство з заміни акумуляторів двоколісних транспортних засобів, яке в основному надає послуги «заміни акумуляторів» жителям громади, зі станціями обміну, встановленими в житлових районах або на паркувальних місцях електромобілів на вулицях. В даний час Dudu Battery Swap розгорнула понад 5 000 шаф для заміни батарей у таких місцях, як Шеньчжень і Ханчжоу, а загальна кількість зареєстрованих користувачів перевищує 130 000.

Однак суть розвитку бізнесу з заміни батарей полягає в купівлі батарейок, а потім їх здачі в оренду. Якщо ми припустимо, що ціна за одиницю батареї становить 1 000 юанів, то 200 000 користувачів потребуватимуть акумуляторних активів на суму 200 мільйонів юанів. Для компанії-початківця такий фінансовий тиск серйозно стримуватиме розвиток бізнесу. Після співпраці з Ant Chain, Dudu Battery Swap використовувала «ончейн-батареї» у сценаріях фінансування. Вони записують дані з BMS (Battery Management System) акумулятора, включаючи заряд кожного елемента акумулятора, напругу, цикли заряду-розряду, стан батареї тощо, у блокчейні, гарантуючи, що джерело даних є надійним і захищеним від несанкціонованого доступу. Крім того, коли батареї потребують переробки, вони можуть бути оцінені за вищою ціною залежно від стану елементів батареї, тим самим усвідомлюючи зростання вартості.

Блокчейн активував вартість технологічних активів, таких як батареї, надаючи новий підхід до вирішення проблем довіри між фінансовими установами та технологічно-інноваційними підприємствами. Завдяки даним про батареї на ланцюгу, Dudu Battery Swap отримав кредит у розмірі 20 мільйонів юанів на оперативний лізинг, зі зниженням загальної процентної ставки з попередніх 10% до 6%, що значно зменшило фінансові витрати.

03. Чи стає RWA новим темним конем на трасі web3?

Не випадково, що перша емісія RWA компаній LongShine Technology та Ant Digital Technology змогла вийти на гонконгський ринок. Фактично, Гонконг має дуже глибокі основи Web3.

З моменту оприлюднення міністром фінансів Гонконгу "Положення про розвиток віртуальних активів у Гонконзі", уряд Гонконгу активно просуває розвиток Web3 в регіоні. У лютому 2023 року уряд Гонконгу успішно випустив токенізовані зелені облігації на суму 800 мільйонів гонконгських доларів, що є типовим проектом токенізації RWA.

11 квітня 2023 року було створено Гонконгську асоціацію Web3. На церемонії виконавчий директор САР Гонконгу Джон Лі у своїй промові висловив очікування щодо розвитку Web3 у Гонконгу та наголосив на відкритій позиції уряду САР та твердій рішучості у розвитку віртуальних активів.

Пізніше, 1 червня 2023 року Гонконзька комісія з цінних паперів та фьючерсів офіційно впровадила нові регулятивні положення для торговельних платформ віртуальних активів. Впровадження нових нормативів не тільки підвищило відповідність торгівлі віртуальними активами, але й заклали фундамент для розвитку Гонконгу в екосистемі Web3 та віртуальних активів. Це також є важливим віхолмом у розвитку RWA в Гонконзі.

З іншого погляду, RWA є мостом, який з'єднує фізичний світ і цифровий світ, що є важливою складовою Web3, яку Гонконг інтенсивно розвиває в останні роки.

У травні цього року Грошово-кредитне управління Гонконгу оголосило список першої партії архітектурних робочих груп для оптового проекту цифрової валюти Центрального банку (wCBDC) Ensemble, що сприяє встановленню галузевих стандартів для підтримки сумісності між wCBDC, токенізованими валютами та токенізованими активами. Членами групи є не тільки транснаціональні банки, такі як Bank of China (Гонконг), Hang Seng Bank, HSBC і Standard Chartered Hong Kong, але й ZAN, дочірня компанія Ant Digital Technology, яка приєдналася як технологічна компанія, щоб надавати технічні рішення для токенізованих депозитів і брати участь в інноваціях сценарію токенізованих активів.

Лише вчора (28 серпня) Гонконгський валютний орган провів церемонію запуску проекту Ensemble (пісочниця) та представив чотири основні теми першого раунду експериментів з використанням токенізації активів. Це є важливим кроком у практичному застосуванні токенізації в фінансовому секторі.

Фактично, як стратегічна платформа для материкових підприємств, що йдуть на міжнародний ринок, Гонконг виступає як «супер зв'язувач», що поєднує материкові підприємства з зарубіжними інвесторами. Випуск першої RWA в Гонконгу може ефективно допомогти материковим підприємствам отримати ресурси для розвитку на глобальному капіталовому ринку, розширити свою діяльність та зміцнити відмінності Гонконгу по відношенню до інших фінансових центрів.

Цього року розвиток RWA також увійшов в швидку смугу.

У 2024 році кілька великих фінансових установ зробили свої перші стратегічні кроки в галузі RWA.

Інституційний цифровий фонд BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), токенізований фонд, заснований на мережі Ethereum, був запущений 20 березня 2024 року. Фонд BUIDL, складений з готівки, облігацій казначейства США та угоди зворотного викупу, має на меті надавати кваліфікованим інвесторам можливості отримувати доходи в доларах США за допомогою технології блокчейну. До липня поточного року BUIDL виріс і став найбільшим токенізованим фондом казначейських цінностей, що управляє активами понад 500 мільйонів доларів.

Раніше Goldman Sachs запустив платформу цифрових активів і представив три нові токенізовані продукти цього року; Siemens також випустила цифрові облігації на блокчейні на суму 60 мільйонів євро; Фінансові гіганти, такі як HSBC, JPMorgan Chase і Citigroup, вивчають токенізовані казначейські облігації.

У березні 2023 року Citibank опублікував дослідницький звіт, у якому всебічно проаналізував шлях Web3 до досягнення одного мільярда користувачів і цифрових активів до масштабу в десятки трильйонів доларів. Згідно з їхнім прогнозом, до 2030 року активи на суму $4-5 трлн будуть токенізовані, а транзакції торгового фінансування на основі блокчейну досягнуть $1 трлн.

RWA може принести деякі непередбачені зміни для китайських підприємств, які виходять на світовий ринок.

В даний час китайські підприємства, що виходять на світовий ринок, трансформувалися від експорту продукції в минулому до виробництва за кордоном і глобалізації бренду. Це означає, що китайським підприємствам необхідно глибше проникати на закордонні ринки і приживатися на місцевому рівні. Це неминуче стикається з вимогами закордонних інвестицій та фінансування. Однак підтримка зарубіжних фінансових послуг відносно відстає, що ускладнює і дорого робить закордонне фінансування, що стало однією з основних проблем, що обмежують розвиток зарубіжних підприємств, що фінансуються Китаєм.

Згідно з даними OCEES, крім опори на материнську компанію, звернення за кредитами в банках і фінансових установах країни або країни перебування є основним методом фінансування для зарубіжних підприємств, що фінансуються Китаєм. Однак, якщо немає чітких застав або кредитних активів, визнаних місцевими фінансовими установами, закордонні підприємства не можуть отримати банківські кредити.

RWA може вирішити цей дилему через токенізацію фізичних активів. Новий енергетичний проект RWA компанії LongShine Technology - це приклад унікальної цінності Ant Digital Technology для глобального ринку, яка має більше уявлення в новій хвилі глобалізації китайських підприємств, вирішуючи багато практичних проблем з фінансуванням.

З минулого, коли Ant Chain та її партнери побудували найбільшу у світі блокчейн-платформу нового енергетичного обладнання, до того, як зараз завершити останню ланку фінансування, це означає, що ця модель досягла замкнутого циклу. У міру того, як у майбутньому приєднується все більше і більше нових енергетичних компаній, нова енергетична RWA підштовхне промисловий Web3 до поворотного моменту обслуговування реальних підприємств.

Після того, як RWA відкриває токенізацію фізичних активів, потік цифрових активів фізичної промисловості також пройде останній крок - цифровізацію фізичних активів та реалізацію очікуваних доходів в реальному часі. Це також поворотний момент в цифровій ері, де цифровізація фізичної промисловості переходить від покращення продуктивності до перебудови виробничих відносин.

заява:

1. Ця стаття відтворена з [ Xiaguangshe], оригінальний заголовок – «Переосмислення IPO із реальними активами (RWA)». Авторські права належать оригінальному автору [Liu Yu]. Якщо у вас є зауваження щодо репринту, будь ласка, зв'яжітьсяКоманда Gate Learn, команда вирішить це якомога швидше згідно з відповідними процедурами.

2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не є жодною інвестиційною порадою.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn і не згадуються в Gate.io.Перекладена стаття не може бути відтворена, розповсюджена або скопійована.