Fed Faiz Kararı Tutanağı: Güvercin Faiz Kesintisi (Aralık 2024)

Kaynak: Zhibao Investment Research

Özet

• Bu toplantıda, Fed faizleri 25 baz puan düşürdü, %4.25-%4.5 seviyesine geldi, beklentilere uygun. Gece ters repo aracı, federal fon oranının aralığının alt sınırına teknik olarak ayarlandı.
• Toplantı bildirisindeki ifadelerin düzenlendiği ve FOMC'nin politika uygulamasını ilerideki 'hız' ve 'ölçü'ye dayalı olarak değiştirdiği görülüyor. Oy kullanımında da ayrılık yaşandı, bir üye Aralık ayında faiz indirimine karşı çıktı.
• Ekonomik tahminler açıkça enflasyon riskine yönelik endişeleri yansıtmaktadır ve Fed'in risk dengesi açıkça tekrar enflasyona kaymaktadır. Nokta grafik sadece gelecek yıl iki faiz indirimi olabileceğini ima etmektedir ve kesinlikle güvercin eğilim göstermektedir.
• Başlangıç konuşmasında Powell, “daha tarafsız bir ortam” ve daha fazla faiz indirimi için “dikkatli” ifadesini kullanarak güvercin bir tutum sergiledi.
• Dolar/VIX sert yükseldi, ABD tahvilleri, ABD hisse senetleri, altın, Bitcoin büyük ölçüde düştü.

Deklarasyon (koyu yazı karakterleri değişiklikleri temsil eder)

Son dönem göstergeleri, ekonomik faaliyetin istikrarlı bir hızda genişlemeye devam ettiğini göstermektedir. Bu yılın başından bu yana genellikle iş gücü piyasası koşulları hafifledi ve işsizlik oranı arttı ancak hala düşük seviyede kaldı. Enflasyon, Komite'nin %2'lik hedefine doğru ilerleme kaydetti, ancak hala biraz yüksek seviyede kalmaktadır.

Son dönemdeki göstergeler, ekonomik faaliyetin istikrarlı bir şekilde genişlediğini göstermektedir. Bu yılın başından bu yana, genellikle işgücü piyasasındaki durum biraz rahatlamış, işsizlik oranı artmış olsa da hala düşük seviyelerde kalmıştır. Enflasyon oranı, komitenin %2 hedefine doğru ilerlemektedir, ancak hala hafifçe yüksek seviyededir.

Komite, uzun vadeli olarak enflasyonu %2 seviyesinde ve maksimum istihdamı hedeflemektedir. Komite, istihdam ve enflasyon hedeflerine ulaşma risklerinin yaklaşık olarak dengede olduğunu değerlendirmektedir. Ekonomik görünüm belirsizdir ve Komite, çift hedefinin her iki tarafındaki risklere dikkat etmektedir.

Komite, uzun bir süre içinde tam istihdam ve %2 enflasyon hedefine ulaşmayı amaçlamaktadır. Komite, istihdam ve enflasyon hedeflerine ulaşma riskinin genellikle dengeli olduğunu belirlemektedir. Ekonomik görünüm belirsizdir, Komite çift görevinin iki yönlü risklerine odaklanmaktadır.

Hedeflerini desteklemek için, Komite federal fonlar faiz oranı hedef aralığını 4-1/4 ila 4-1/2 puan arasında 1/4 puan düşürmeye karar verdi. Federal fonlar faiz oranı hedef aralığı için ek ayarlamaların derecesini ve zamanlamasını değerlendirirken, Komite gelen verileri, gelişen görünümü ve risk dengesini dikkatle değerlendirecektir. Komite, Hazine menkul kıymetleri ve ajans borç ve ajans ipotek destekli menkul kıymetlerinin sahipliğini azaltmaya devam edecektir. Komite, maksimum istihdamı desteklemeye ve enflasyonu %2 hedefine döndürmeye güçlü bir şekilde bağlıdır.

Hedeflerini desteklemek amacıyla, komite federal fon faiz oranı hedef aralığını %4,25 ila %4,5 arasında 25 baz puan indirmeye karar verdi. Federal fon faiz oranı hedef aralığını daha fazla ayarlamayı düşünürken komite, yeni gelen verileri, değişen manzarayı ve risk dengesini dikkatlice değerlendirecektir. Komite, devlet tahvilleri, kurumsal tahviller ve kurumsal ipotek destekli menkul kıymetleri azaltmaya devam edecektir. Komite, en yüksek istihdamı desteklemeye kararlıdır ve enflasyonun %2'lik hedefe geri dönmesini sağlamayı amaçlamaktadır.

Para politikasının uygun duruşunu değerlendirirken, Komite ekonomik görünüm için gelen bilgilerin etkilerini izlemeye devam edecek. Komite, hedeflerine ulaşmayı engelleyebilecek riskler ortaya çıkarsa, para politikasının duruşunu uygun şekilde ayarlamaya hazır olacaktır. Komitenin değerlendirmeleri, işgücü piyasası koşulları, enflasyon baskıları ve enflasyon beklentileri ile finansal ve uluslararası gelişmeler de dahil olmak üzere geniş bir bilgi yelpazesini dikkate alacaktır.

Para politikasının uygun duruşunu değerlendirirken, komite ekonomik görünüme etki eden bilgileri izlemeye devam edecektir. Komite, komite hedeflerini gerçekleştirmeyi engelleyebilecek risklerin ortaya çıkması durumunda, para politikasının duruşunu ayarlamaya hazır olacaktır. Komitenin değerlendirmesi, işgücü piyasası durumu, enflasyon baskısı ve enflasyon beklentileri ile finansal ve uluslararası gelişmelerin yorumunu içeren geniş bir bilgi yelpazesini dikkate alacaktır.

Para politikası eylemi için oy kullananlar Jerome H. Powell, Başkan; John C. Williams, Başkan Yardımcısı; Thomas I. Barkin; Michael S. Barr; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Mary C. Daly; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; ve Christopher J. Waller idi. Eyleme karşı oy kullanan Beth M. Hammack, federal fonlar faiz oranının hedef aralığını %4-1/2'den %4-3/4'e korumayı tercih etti.

Oylama, para politikası eylemlerine destek verenler: Başkan Jerome Powell, Başkan Yardımcısı John Williams, Thomas Barkin, Michael Barr, Raphael Bostic, Michelle Bowman, Lisa Cook, Mary Daly, Philip Jefferson, Adrianne Kueger ve Christopher Waller. Beth M. Hammack, federal fon faiz oranı hedef aralığını %4.5 ile %4.75 arasında tutmayı tercih ettiği için karşı oy kullandı.

Ekonomik Tahmin ve Nokta Grafiği

Ekonomik tahminleri 24/25 yıl için yukarı revize ederken, işsizlik oranı tahminlerini aşağı çektik, enflasyon tahminlerini yukarı çektik ve 25 yılı için enflasyon tahminlerini oldukça yüksek oranda yukarı revize ettik.

Noktalı grafik sadece gelecek yıl boyunca iki kez faiz indirimi işaret ediyor, güçlü bir şahin eğilimini gösteriyor.

!

Soru Cevap Bölümü

• Hastalık nedeniyle, Mi Lian toplantı boyunca basın toplantısını takip etmedi ve resmi belgeler açıklandıktan sonra belirli Soru-Cevap hala çözülmeyi bekliyor. *