XRP Yükselişte: Neden Hiç Risk Sermayesi, Akıllı Sözleşme Yok ve Düşük Kullanıcı Sayısıyla 1.800 Milyar Dolar Piyasa Değeri Oluşturdu?

Piyasanın mantığı asla yanlış olmaz.

**Yazar:**goodalexander

Derleme: DeepTech TechFlow

Neden XRP insanların 'kafasını karıştırıyor'?

Kripto Varlıklar alanında, XRP'nin varlığı birçok geleneksel anlatıyı altüst etti, özellikle risk sermayesi (VC) ve protokol değeri hakkındaki ana akım görüşlerle ilgili olanları.

İlk görüş, 'risk sermayesi her zaman düşüş eğilimindedir, bu nedenle Meme coin'i bir risk sermayesine karşı bir strateji olarak seçmek' idi. Ancak, bu görüş yavaş yavaş çürütülüyor. Gerçek şu ki, risk sermayesine karşı koyabilen Meme coin değil, istikrarlı nakit akışı olan protokol ve ABD merkezli uzun vadeli protokol olan 'dino coin' veya Dino coin olarak da bilinenlerdir.

Öncelikle, Hyperliquid, nakit akışı odaklı bir girişim şirketinin nasıl topluluk dağıtımıyla başarı elde edebileceğini göstermektedir. Jeff, başlangıçta kendi ticaret fonlarıyla bu projeyi destekledi ve risk sermayesi desteğine ihtiyaç duymadan topluluk odaklı bir dağıtım modeli oluşturmanın mümkün olduğunu kanıtladı.

İkinci olarak, XRP, Kripto VarlıkBalina daha çok takip etprotokolün güvenilirliğini göstermektedir ve bu güvenilirlik protokolün varoluş süresiyle yakından ilişkilidir. XRP'nin durumu, risk sermayesi için temel varsayımlarını zorlamaktadır ve aşağıdaki noktalar özellikle risk sermayesi tarafından kabul edilemez:

• Hiçbir risk sermayesi pozisyonu yok: XRP neredeyse hiç risk sermayesi yatırımı almadığından, risk sermayedarları bundan kar elde edemezler.
• Akıllı sözleşme teknolojisine sahip değil: XRP, akıllı sözleşmelerden bağımsızdır ve çoğu risk sermayesi yatırımının teknolojik mantığına ters düşmektedir.
• Kullanıcı sayısı ve değerinin çelişkisi: XRP yalnızca 2 milyon aktif gönderim Cüzdan'ına sahipken, 180 milyar dolarlık Piyasa Değeri'ne sahip, bu da geleneksel 'protokol değeri için büyük miktarda kullanıcı destek' görüşüyle tamamen zıt düşmektedir.
• Odaklanmış işlem gönderimine: XRP'nin temel işlevi işlem göndermektir, bu tek işlevin verimliliği diğer çoklu protokollerin gerisinde kalmasına neden olur.

XRP/SOL 'Tanrı'nın Mumu' olayı ve düzenleyici uyarısı

XRP/SOL'nun "tanrı mumu" olayı, Pump.fun canlı yayınında insan sömürüsü, insan kaçakçılığı ve intihar girişimi olaylarının ortaya çıktığı sırada meydana geldi. Bu olaylar insanları düşünmeye sevk ediyor: Bir protokolün çok sayıda kullanıcıya sahip olması ancak denetim mekanizmasının eksikliği durumunda, yasadışı faaliyetlerin yayılması ve toplumsal sorunların kötüleşmesi gibi sonuçlara yol açabilir. Bu durum sonunda düzenleyici kurumların veya yasal otoritelerin takip etmesine neden olabilir.

Bu da bizi XRP'nin bir başka tartışmalı özelliğine getiriyor: Güven Hatları. Güven çizgisi, kullanıcıların belirli bir belirteci kabul etmeden önce aktif olarak bir güven ilişkisi kurmasını gerektirir. Bu, kullanıcıların istedikleri zaman herhangi bir Adres'e "ırkçı jetonlar" veya diğer istenmeyen jetonlar gönderemeyecekleri anlamına gelir. Bu tasarım "yüksek sürtünmeli" bir kullanıcı deneyimi (UX) olarak eleştirilse de, bankalar gibi yüksek kaliteli kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılarken düşük kaliteli kullanımı etkili bir şekilde caydırır. Piyasa bu güvenceler olmadan ortaya çıkabilecek sorunların farkına vardıkça bu mekanizma giderek daha fazla kabul görmektedir.

BTC'nin (BTC) bu tür senaryolarda çok az kullanımı var veya hiç kullanılmıyor, ancak Ethereum'un (ETH) "Web3'e güç verebileceğini" iddia etmesine rağmen yine de Ethereum'dan (ETH) büyük bir farkla daha iyi performans gösteriyor. Pazar değişiminin ilk aşamasıydı, ancak SOL'un canlı etkinliği, insanların "satın almanın ötesinde kitlesel benimsemenin" neye benzediğini gerçekten anlamalarını sağladı ve Uyumluluk'un önemini fark etti.

Başka bir önemli değişiklik, Donald Trump'ın seçilmesinden bu yana, radikal yargı sisteminin aslında sona ermiş olmasıdır. Bu durum, ABD merkezli protokolün hayatta kalma riskiyle karşı karşıya olmaktan, 'deniz kuvvetleri' tarafından korunan bir duruma gelmesine neden oldu. Ripple Labs'ın eylemlerini incelemeye çalışan herhangi bir kişi, ABD hükümetinden güçlü engellerle karşılaşabilir.

XRP'nin karşılaştığı en büyük risklerden biri, ABD hükümetinin tek Düğüm listesi (UNL) nedeniyle para transferi suçlaması yapması ve OFAC cezası uygulamasıyla her doğrulayıcıyı Uyumluluk için dava etmesiydi. Ancak, düzenleyici ortamın değişmesiyle, bu riskler XRP'nin avantajına dönüştü.

Benzer risklere sahip protokoller (örneğin Cardano ve XLM) buna karşı daha aktif adımlar attı. Bugünlerde, ABD düzenleyici ortamı bunu sansürle mücadelede önemli bir araç olarak görüyor.

Ayrıca, ABD'nin küresel finansal sistemdeki özel konumu da bu eğilimi etkiliyor. ABD, diğer ülkelerin Finansal Kurum'u için zorunlu rapor taleplerini uygulamaları zor olduğu için dünya çapındaki anonim nakitin merkezlerinden biridir. Tether, bu mantığın on-chain bir uzantısı olarak görülebilir - yarı Uyumluluklu bir nakit rezerv havuzu, 135 milyar ABD Dolarına kadar. Bu varlıkların dolar cinsinden olması durumunda, ABD hükümeti diğer ülkelerin rapor taleplerinden etkilenmez. Bu aynı zamanda Tether'ın Avrupa'da işlemleri kapatmasının arkasındaki nedenlerden biridir.

Amerika Birleşik Devletleri, Kripto Para alanında finansal yeniliklerle doların küresel hakimiyetini güçlendirmek istiyor. XRP'nin Ar-Ge faaliyetleri böylece "marjinalleştirilmekten" ABD hükümet politikasının bir parçası olmaya doğru kaymıştır.

XRP'nin son fiyat dalgalanmalarının bireysel yatırımcılar tarafından tetiklendiği düşünülse de, aslında özellikle uzun süredir var olan bir kripto para birimi için, eldeki XRP'lerin büyük çoğunluğu belirli bir grup tarafından tutulmaktadır. Ağdaki çoğu balina, mevcut fiyatlar altında satış yapmamaktadır, bunu yapmaları için likidite piyasası tamamen imkan tanımaktadır. Bu, XRP'nin geleceğine olan güvenlerini göstermektedir ve bu güven yukarıda bahsedilen çeşitli faktörlerden kaynaklanmaktadır.

Piyasanın mantığı asla yanlış değildir, görevimiz onu mümkün olduğunca anlamaktır ve buradan öğrenmektir.