Yazar: Snow Çevirmen: Paine

Rapor Özeti

YenidenStake (Restaking), Likidite'nin serbest bırakılması ve kaldıraç kullanımının artırılması yoluyla getiri oranını artıran bir mekanizmadır ve temel olarak Ethereum'un güvenlik çerçevesine dayanmaktadır. Stake sahiplerine ek getiri sağlayabilir ve fon kullanım verimliliğini artırabilir, ancak kesmek, Likidite, merkezileşme, sözleşme ve akıllı sözleşme riskleri de dahil olmak üzere bir dizi riski beraberinde getirir. EigenLayer bu alanda öncüdür, ancak Symbiotic, Karak Network, Babylon, BounceBit ve Solayer gibi daha fazla rekabetçinin YenidenStake protokolüne katılmasıyla, piyasa fonları dağılır ve gelecekte daha fazla zorlukla karşılaşabilir. Kullanıcılar YenidenStake protokolündeki riskler ve getirileri dikkatlice değerlendirmeli ve varlık güvenliğini sağlamak için uygun sözleşme izleme yapılandırmalarını yapmalıdır.

Arka Plan

Stake ve LikiditeStake

ETH blok zincirinde Stake, kullanıcıların ETH'lerini ağın işleyişini ve güvenliğini desteklemek için ETH blok zincirinde kilitlenmelerini ifade eder. ETH 2.0'da, bu Stake mekanizması Proof of Stake (PoS) mutabakat algoritmasının bir parçasıdır ve önceki Proof of Work (PoW) mekanizmasının yerini alır. Stake sahipleri, Stake ETH ile doğrulayıcılar olarak Blok oluşturma ve doğrulama işlemlerine katılarak Stake ödülleri kazanabilirler.

LikiditeStake衍生品（Liquid Staking Derivatives，LSD）'nin ortaya çıkması, geleneksel Stake işlemlerindeki likidite sorununu çözmeyi amaçlamaktadır. Kullanıcılara StakeToken'e sahip olmanın yanı sıra, Stake paylarını temsil eden LikiditeToken'ı (örneğin Lido'nun stETH veya Rocket Pool'un rETH gibi) elde etme imkanı sunar. Bu LikiditeToken'lar diğer platformlarda ticaret yapmak, borç vermek veya diğer finansal faaliyetlerde kullanmak için kullanılabilir. Böylece hem ödüllerden faydalanabilir hem de fonların esnekliğini koruyabilirsiniz.

Güven Ağı Bozuldu

BTC ağı, doğuşundan itibaren Merkeziyetsizlik güvenini benimsemiş bir sistem olması için UTXO ve komut dosyası diline dayalı peer-to-peer Dijital Para sistemine dönüştürülmüştür. Ancak ağda çeşitli uygulamaların geliştirilmesi yeteneği sınırlıdır. Daha sonra, Ethereum yüksek derecede Programlanabilirlik'e sahip Sanal Makine (EVM) ve modüler blok zinciri konsepti sayesinde, geliştiricilere izinsiz Merkeziyetsizlik uygulamaları (DApps) inşa etme olanağı sunmuş ve bu platformda inşa edilen tüm DApps'lere güvenlik ve güvenilirlik sağlamıştır. Bununla birlikte, birçok protokol veya ara yazılımın Ethereum'un güven ağından tam anlamıyla faydalanamadığı görülmektedir.

Örneğin, Rollup, işlemleri EVM'den ayırarak, işlemlerin Yerleşim esnasında yalnızca Ethereum'a geri dönmesiyle Ethereum'un performansını etkili bir şekilde artırır. Ancak bu işlemler EVM üzerinde dağıtılmaz ve doğrulanmaz, bu nedenle tamamen Ethereum'un güven ağına güvenemez. Rollup dışında, yeni Konsensüs protokolüne dayalı Yan Zincirler, veri erişim katmanı, yeni Sanal Makine, Oracle Makine ve Cross chain köprüleri gibi sistemler de benzer zorluklarla karşı karşıyadır ve güvenlik ve kötü niyetli davranışları önlemek için kendi güven ağlarını kurmaları gerekmektedir, yani aktif doğrulama hizmetleri (AVS).

Likidite割裂

ETH bloğ zinciri, Cross chain köprüleri, Oracle Makine, veri erişilebilirlik katmanı ve Sıfır Bilgi Kanıtı gibi birçok projenin güvenliğini sağlamak için Stake'ye dayanmaktadır. Bu nedenle, bir yeni proje başlatıldığında, kullanıcıların belirli miktarda fonu kilitlemesi gerekmektedir, bu da farklı projelerin sınırlı fon havuzunda rekabet etmesine yol açar. Farklı projelerin sunulan Stake getiri oranları yükseldikçe, proje üzerindeki risk de artar ve bu bir kısır döngü oluşturur. Öte yandan, kullanıcılar sınırlı fonu sınırlı projelere Stake yapabilir ve sınırlı bir geri dönüş elde edebilir, bu da fon kullanım oranının düşük olmasına yol açar. Genel blok zincirleri, uygulamalar ve çeşitli projelerin artmasıyla birlikte, Likidite de daha da bölünmüş hale gelmiştir.

Piyasanın Stake hizmetine olan talebi

BTCSpot ETF'nin onaylanması ve ETH ağının başarılı bir şekilde yükseltilmesiyle, Ethereum ağı yeni bir enerji kazanmıştır. 15 Temmuz 2024 tarihi itibarıyla, toplam arzın %28'ini oluşturan 111 milyar doların üzerinde ETH Stake edilmiştir. Stake edilen ETH miktarı Ethereum ağının 'güvenlik bütçesi' olarak adlandırılır çünkü bu varlıklar, Çifte Harcama Saldırısı ve protokol kurallarını ihlal eden diğer eylemlerde ağ tarafından cezalandırılır. Stake edilen ETH kullanıcıları, protokol üretimi, öncelikli öneriler ve MEV ile ödüllendirilerek Ethereum ağının güvenliğine katkıda bulunmaktadır. Kullanıcılar, varlıklarının Likidite'sini feda etmeden, Stake ETH'yi kolayca Stake havuzuna aktarabilir, bu da Stake'e olan talebin artmasına neden olur.

Bu bağlamda, pazarda paylaşılan güvenlik ihtiyacı ortaya çıkar ve kullanıcıların Stake ettikleri varlıklarını birden fazla projenin güvenliğini sağlamak için kullanabilen bir platforma ihtiyaç duyulur, bu da Stake (Restaking) olarak bilinen şeyin ortaya çıkmasının nedenidir.

Stake Nedir

Bugün, modüler genişletilebilirlik blok zinciri birçok yeni protokol ve orta yazılımın ortaya çıkmasını sağladı. Ancak her ağın kendi güvenlik mekanizmasını kurması gerekmektedir, genellikle Proof of Stake (PoS) Konsensüs'ün bir varyantını kullanır, ancak bu tür bir yaklaşım her güvenlik havuzunun izole bir birey haline gelmesine neden olabilir.

Stake, bir Blok Zinciri'nin ekonomik ve hesaplama kaynaklarını kullanarak birden fazla Blok Zincirini koruma sürecidir. PoS Blok Zincirinde, Stake, bir Zincirin Stake ağırlığını ve doğrulayıcılarını herhangi bir sayıda diğer on-chain kullanım için bir araya getirir. Yani, ETH ağındaki likidite Stake jetonlarını başka Blok Zinciri doğrulayıcılarına tekrar Stake yapmak için kullanarak daha fazla gelir elde eder ve yeni ağın güvenlik ve Merkeziyetsizlik özelliklerini artırır. Sonuç olarak, birden fazla Blok Zinciri ekosistemi tarafından paylaşılan daha birleşik ve verimli bir güvenlik sistemini oluşturur. Bu kavram, mevcut ETH ağındaki ekonomik güveni Oracle Makinesi, köprüleyici veya yan zincir gibi diğer dağıtılmış sistemleri korumaya genişletir.

Stake kavramı sektörde uzun yıllardır var olmuştur, Polkadot ekosistemi 2020 yılında bu kavramı denemiştir. Cosmos, 2023 Mayıs ayında 'çoğaltılmış güvenlik' adı verilen bir Stake modelini piyasaya sürdü; aynı yılın Haziran ayında, Ethereum, EigenLayer aracılığıyla benzer bir modeli tanıttı. Stake protokolünün temel değeri, ETH zincirine kilitlenen Stake fonları sayesinde, PoS blok zinciri olarak Ethereum'un ekonomik açıdan en yüksek güvenliğe sahip olmasıdır.

Stake mekanizması ve LikiditeStake arasındaki önemli bir fark, her iki mekanizmanın da zaten ETH zincirinde Stake olan ETH'nin daha fazla getiri elde etmesine yardımcı olabilmesine rağmen, Stake mekanizmasının güven Konsensüsünü tamamen benimsemiş olması ve genişletilmiş olmasıdır, bu da doğrulayıcıların daha fazla uygulama, altyapı veya dağıtılmış ağlar için güvenilir taahhütlerde bulunmasına olanak tanır, böylece ETH zinciri ekosisteminin genel ekonomik güvenliğini artırır.

Stake'in çalışma prensibi

Stake'nin merkezi LST token varlıklarını diğer blok zincirinin doğrulayıcılarına Stake yapmak için kullanırken, daha fazla gelir elde etmek için paylaşılan bir güvenlik havuzu oluşturur ve yeni ağın güvenliğini ve merkeziyetsizliğini artırır. LikiditeStakeToken (LST), Stake ETH ve biriken ödülleri tokenize ederken, LikiditeStakeToken (LRT) ise yeniden Stake ETH ve biriken ödülleri tokenize eder. Stake, ETH zinciri güvenlik çerçevesi üzerine inşa edilmiş olup, Kripto Varlık ekosisteminde fonların kullanım verimliliğini optimize etmeyi amaçlar. Stake sahipleri, bir ağın güvenliğini desteklemenin yanı sıra birden fazla ağa doğrulama hizmeti sağlayarak ek ödüller kazanabilir.

Stake'in karşılaştığı ana sorun hala Likidite'dir. PoS Stake'e benzer şekilde, Stake sonrası varlıklar Düğüm'de kilitlenir, bu da Likidite'nin sınırlı olmasına neden olur. Bu sorunu çözmek için, Liquid Restaked Token (LRT) tanıtıldı. LRT, Stake edilmiş ETH veya diğer LST üretim için sentetik bir Token'dir ve birden fazla aktif doğrulama hizmeti (AVS) tarafından kullanılır, böylece uygulama ve ağın güvenliğini sağlar ve çeşitli farklı türlerde ek ödüller dağıtır. Bunun sayesinde Stake'in varlıkları, birçok hizmette güvenli destek sağlayabilir ve Stake yapanlara ek ödüller ve getiriler sağlar. Bu nedenle, Stake işlemi sırasında bazı detaylı riskler olsa da, Stake yapanlar ve Merkezi Olmayan Finans için önemli bir Likidite ve getiri sağlar.

Yarış Alanı Analizi

Rekabet Projesi

EigenLayer

EigenLayer, Stake alanında önde gelen bir şirkettir ve henüz ölçekleme yoluyla doğrudan bir rakibi bulunmamaktadır. Yenilikçi bir kavram olarak, piyasada doğrudan rekabetçiler nispeten azdır. Bununla birlikte, EigenLayer aşağıdaki potansiyel rekabet ve zorluklarla karşı karşıya kalabilir:

Diğer LSD protokoller, örneğin Lido Finance ve Rocket Pool gibi, kendi Stake işlevlerini geliştirebilir.

Diğer veri erişilebilirlik ve yönetişim hizmetleri protokolü, örneğin The Graph ve Aragon, kendi LSD fonksiyonlarını geliştirebilir.

Diğer Katman 2 veya Çapraz Zincir Etkileşimi protokol, örneğin Polygon ve Cosmos gibi, kendi güvenlik ve güven ağlarını geliştirebilir.

EigenLayer'nin LSD'yi temel olarak teminat olarak kullanması nedeniyle, piyasada bulunan LSDFi projesi de LSD'nin pazar payı için rekabet edebilir.

Karak Ağı

Karak Network'ün işleyişi EigenLayer protokolüne benzer, ancak AVS hizmeti Dağıtılmış Güvenlik Hizmeti (DSS) olarak adlandırılır ve kendi Katman 2 ağı K2'yi piyasaya sürer. EigenLayer'dan farklı olarak, Karak herhangi bir varlığın Stake edilmesini desteklemeyi amaçlar, şu anda platformda desteklenen Stake edilebilir varlıklar arasında ETH, çeşitli LST ve LRT varlıkları, ayrıca USDT, USDC, DAI ve USDe gibi Sabit Para bulunmaktadır. Ayrıca, Karak ETH, Arbitrum, BSC, Blast ve Mantle'da da dağıtılmış durumda, kullanıcılar varlık dağılımlarına göre Stake seçebilirler.

Babil

Babylon BTC tabanlı bir Stake protokolüdür, BTC'ye Stake işlevselliği getirerek BTC sahiplerinin varlıklarını güvenle ve güvenilir bir şekilde başka protokoller veya hizmetlere Stake yapmalarını ve PoS Stake geliri ve yönetim hakları elde etmelerini sağlar. Babylon, iki yönü kapsar: birincisi, BTC sahipleri BTC'ye Stake yapabilir, diğer protokollere güvenlik ve güvenilirlik sağlar ve bundan gelir elde eder; ikincisi, PoS zinciri veya BTC ekosistemindeki yeni protokoller BTC Stake'ini doğrulama düğümü olarak kullanabilir, güvenliği ve verimliliği artırabilir.

Solayer

Solayer, Solana ekosisteminin bir Stake protokolüdür, SOL sahiplerinin varlıklarını güvenli ve güvenilir protokoller veya DApp hizmetlerine Stake yaparak daha fazla PoS Stake geliri elde etmelerini destekler. Solayer, Solana Labs'in kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, Solend'in kurucusu Rooter, Tensor'un kurucu ortağı Richard Wu, Polygon'un kurucu ortağı Sandeep Nailwal gibi yatırımcıların da dahil olduğu yapımcı turunu tamamladı. Solayer, kullanıcıların yerel SOL, mSOL, JitoSOL ve diğer varlıkları yatırmalarını destekler. 15 Temmuz 2024 tarihi itibarıyla, Solayer platformundaki Kilitlenen Toplam Değer (TVL) 1.05 milyar doları aşmış olup bunun yaklaşık %60'ı SOL'den oluşmaktadır.

Picasso

Picasso, Cosmos SDK tabanlı genel bir Stake blockchainidir. Temel zincire IBC protokolü aracılığıyla bağlanır ve yatırılan varlıkların ayrıntılarını işler, daha sonra fonları AVS'ye dağıtır. Picasso'nun Stake çözümü, EigenLayer'a benzer ve ağdaki alt kümelerin AVS ağırlığını korumak için katılmasına izin verir. Bu mimari, birden çok on-chain temel zincirde test edildi ve Picasso'ya entegre edildi. Picasso'nun düğüm operatörleri, yönetişim mekanizması tarafından seçilir. Şu anda Picasso'nun Stake katmanı, yalnızca Solana'dan yapılan SOL LST ile depozito yapılan varlıkları ve yerel SOL'u StakeTeminat olarak kabul eder. Picasso'nun yol haritası, AVS'yi Solana üzerinde başlattıktan sonra Cosmos zinciri ve diğer varlıklara genişlemeyi planlıyor. Şu anda Picasso'da desteklenen Stake ürünleri arasında SOL, JitoSOL, mSOL ve bSOL gibi LST varlıkları bulunmaktadır.

Genel YenidenStakeprotokol

Universal Staking is a system that can concentrate multiple on-chain native assets for Staking. This method is independent of specific assets and underlying chains, allowing many Staked assets to be concentrated across multiple chains. Universal Staking relies on an additional layer between the economic security source chain and AVS or a series of contracts across multiple blockchains.

Genel Bakış

Stake alanı şu anda hızla gelişiyor. EigenLayer bu alanda öncü olsa da, giderek daha fazla rakip ve yenilikçi katılıyor, Stake'nin uygulama alanlarını ve teknoloji sınırlarını sürekli genişletiyor. Stake yalnızca yeni gelir modellerini getirmekle kalmıyor, aynı zamanda blok zinciri ekosisteminin güvenliğini ve Likidite'nin ilerlemesini de destekliyor.

Piyasa Boyutu

Merkezi Olmayan FinansLlama'nın verilerine göre, 21 Temmuz 2024 tarihi itibarıyla, küresel ETH LikiditeStake piyasasının Kilitlenen Toplam Değeri 475.99 milyar ABD dolarıdır. Lido, bu piyasanın en büyük katılımcısı olup kilitlenen değerin %72.31'ini oluşturuyor. Lido, kullanıcılara ETH'yi ETH 2.0 ağına Stake yaparak eşdeğer stETH Token elde etmelerini sağlayan bir LikiditeStake çözümü sunar, bu tokenler Merkezi Olmayan Finans piyasasında kullanılabilir veya tekrar Stake edilebilir. Ana tekrar Stake protokolleri arasında EigenLayer ve Tenet bulunmaktadır.

Kaynak:

25 Haziran 2024 itibarıyla, küresel Stake piyasasındaki toplam kilitli değer 20.14 milyar ABD dolarına ulaştı. Şu anda, Stake protokollerinin çoğu ETH zincirinde on-chain olarak dağıtılmıştır ve ETH ve türev varlıkların Stake toplam değeri 19.4 milyar ABD dolarına ulaşmıştır. Bunun yanı sıra, Solana on-chain üzerinde Picasso ve Solayer gibi Stake protokolleri, 58.5 milyon ABD doları değerinde varlıkları Stake etmiştir. Pell Network ve Karak gibi protokoller de Bitlayer, Merlin ve BSC gibi çeşitli on-chainlerde toplam 223.3 milyon ABD doları değerinde BTC Stake etmiştir.

Aşağıdaki tablo, toplam kilit değere göre önde gelen tekrar stake çözümleri (EigenLayer, Karak, Symbiotic, Solayer, Picasso ve Pell Network) tarafından sunulan tekrar stake varlıklarını göstermektedir. Genel olarak, tekrar stake varlıklarının toplam değeri 20 milyar doları aşmaktadır. Bunların çoğu yerel tekrar stake ETH ve ETH LST'den gelir ve tekrar stake varlıklarının ilk üç kategorisi ETH merkezlidir.

Kaynak:

Ana rekabet faktörleri

Varlık Büyüklüğü

Varlık büyüklüğü, Stake platformundaki Toplam Stake miktarıdır. Kaliteli bir Stake platformunun istikrarını ve itibarını göstermek için büyük ölçekli varlıklara sahip olması gerekir. EigenLayer şu anda 5.842.593 Ethereum Stake etmiş durumda ve toplam TVL 180 milyar doları aşarak protokol alanında en büyük haline gelmiştir.

Kaynak:

Verim Oranı

• Stake projeleri, kullanıcıları çekmek için tek bir Stake'den daha yüksek getiri sağlamalıdır. Bunun için Stake stratejileri optimize edilmeli, gelir ve ödüller adil bir şekilde dağıtılmalı ve bileşik faiz etkisi gibi yöntemler kullanılarak kullanıcıların sermaye verimliliği ve getiri oranı artırılmalıdır. Örneğin Eigenlayer tarafından önerilen Stake projesinde, Likidite Token, StakeETH dışında diğer Cross chain köprüleri, Oracle Makine, LP Stake vb. aracılığıyla da gelir elde edebilir.
• Stake Ethereum geliri. Lido gibi LikiditeStakeprotokol aracılığıyla elde edilen stETH;
• İşbirliği projesi tarafından oluşturulan ve doğrulanan TOKEN ödülleri;
• Likidite Token Stake Merkezi Olmayan Finans'in LP ödülleri.

Likidite

Yeniden Stake projesi, Stake varlıklarının Likidite sorunlarını çözmesi gerekiyor, böylece kullanıcıların Stake'e kolayca katılmasına veya çıkmasına veya varlıklarını diğer protokollere veya platformlara transfer etmesine olanak tanır. Bu nedenle, LikiditeStakeToken, Likidite Madenciliği ve kredi pazarı gibi hizmetler sunulması gerekmektedir, kullanıcıların Likidite ve esnekliğini artırmak için.

Güvenlik

Kullanıcı varlıklarının güvenliğini korumak, Stake projesinin öncelikli hedefidir. Stake projesi, Akıllı Sözleşme açıkları, doğrulayıcıların yanlış davranışları veya Hacker saldırıları nedeniyle kullanıcı varlıklarının zarar görmemesini sağlamalıdır. Bu nedenle, Çoklu imza, güvenlik duvarları, sigorta ve ceza mekanizması gibi yüksek düzeyde güvenlik önlemleri ve Risk Yönetimi mekanizmaları vazgeçilmezdir. Örneğin, EigenLayer, StakeETH ile ilgili varlıkları doğrulayıcı olarak kullanarak, Ana Ağ'ın güvenliğini borçlanma mekanizması olan kesmek yoluyla sağlar.

Ekosistem

Stake projeleri, güçlü bir ekosistem oluşturmalıdır, çeşitli PoS ağlarını ve protokol doğrulama hizmetlerini desteklemeli ve böylece ağın güvenliğini ve Merkeziyetsizlik derecesini artırmalı ve kullanıcılara daha fazla seçenek ve fırsat sunmalıdır. Bu hedefi gerçekleştirmek için diğer Blok zincir platformları, Merkezi Olmayan Finans uygulamaları ve Katman 2 protokoller ile işbirliği ve entegrasyon gerekmektedir.

Stake tekrar ne tür riskler getirir?

kesmek riski

Ethereum'un Stake mekanizmasında ve Stakeprotokolünde, kesmek riskinin% 50'si var. Bu, kullanıcıların fonlarının kesmek riskiyle karşı karşıya kalabileceği anlamına gelir, ancak bu risk birden çok Düğüm'e dağıtılır.

Likidite Riski

Çok sayıda Stake protokolü, StakeToken (LST) için büyük miktarda Likiditeyi kilitler. Eğer çoğu LST Stake havuzunda kilitlenirse, LST'nin ETH fiyatına göre Dalgalanması artabilir. Bu durum kullanıcıların risk maruziyetini artırır, çünkü AVS'nin güvenliği doğrudan LST'nin Likiditesi ile ilgilidir. Bir tür LST AVS'de çok yoğunlaştığında, Likidite riski daha da artar.

Merkezi Risk

Merkezi riskler, DAO Hacker saldırılarına neden olabilir. Örneğin, eğer ETH'in üçte biri tek bir AVS'de merkezileşirse, geleneksel Bizans hata toleransı güvenlik eşiğini aşar ve bu ETH miktarı dolandırıcılık kanıtı sunulmadığı için kesilebilir, çift imza gibi teknik sorunlardan dolayı değil. Merkezi risk, sistemin bağlantılarının artması ve sistem genelindeki kırılganlığın artması anlamına gelir.

Sözleşme Riski

Stake'e yeniden katılmak için Proje Ekibi'nin protokolüyle etkileşimde bulunmak gerekiyor, bu nedenle kullanıcılar sözleşmenin saldırıya uğrama riskini üstlenmelidir. Proje fonları sonunda EigenLayer ve diğer protokollerin sözleşmelerinde saklanır ve bu sözleşme saldırıya uğrarsa, kullanıcıların fonları da zarar görebilir.

LST Risk

LST Token'un çözülme olasılığı vardır veya LST sözleşmesinin yükseltilmesi veya saldırıya uğraması nedeniyle değer sapmaları olabilir.

Çıkış riski

EigenLayer hariç, Stakeprotokol gibi mevcut popüler protokoller genellikle çekme işlemini desteklememektedir. Eğer Proje Ekibi ilgili çekim mantığını sözleşme güncellemesi yoluyla gerçekleştiremezse, kullanıcılar varlıklarını çekemezler ve yalnızca İkincil Piyasa aracılığıyla Likidite çıkışı yapabilirler.

Bu riskleri nasıl azaltabilirsiniz?

Stake bir yeni kavramdır, Sözleşme Katmanı veya protokol katmanı açısından henüz uygun bir zaman testinden geçmedi. Yukarıda sıralanan risklerin yanı sıra, bilinmeyen diğer riskler de olabilir, düşüş riski nasıl önemli hale gelir.

Fon Dağılımı

Büyük miktarda fon kullanarak Stake'e yeniden katılan kullanıcılar için, EigenLayer'ın Yerel ETH Stake'ine doğrudan katılmak ideal bir seçenektir. Çünkü Yerel ETH Stake'de, kullanıcıların yatırma yaptığı ETH varlıkları EigenLayer kontratında değil, Beacon zincir kontratında saklanmaktadır. En kötü kontrat saldırı durumunda bile saldırganların kullanıcıların varlıklarını hemen alması mümkün olmaz.

Kaynak:

（Mevcut olarak Beacon Zinciri'nde 3340 milyon ETH Stake var (giriş/çıkış kuyruğuna dahil olan ETH'ler dahil).）

Büyük miktarlarda para kullanmak isteyen ancak uzun bir geri çekme süresini beklemek istemeyen kullanıcılar, güvenli bir seçenek olarak stETH'yi EigenLayer'a doğrudan yatırım yapmak için seçebilirler.

Ek gelir elde etmek isteyen kullanıcılar, kendi risk toleranslarına göre, Puffer, KelpDAO, Eigenpie ve Renzo gibi EigenLayer tabanlı projelere bazı fonları yatırabilirler. Ancak şu anda bu projelerin ilgili çekilme mantığını gerçekleştirmemiş olmaları dikkate alınmalıdır; katılımcılar çıkış riskini ve yatırım sürecinde İkincil Piyasa'daki LRT'nin Likidite durumunu da takip etmelidir.

İzleme Ayarları

Mevcut projelerin tümü sözleşme güncelleme ve duraklatma yeteneğine sahiptir ve proje tarafının çoklu imza Cüzdanı yüksek riskli işlemleri gerçekleştirebilir. Gelişmiş kullanıcılar için, ilgili sözleşmelerin yükseltme ve proje tarafının hassas işlemlerinin yürütülmesini izlemek için uygun sözleşme izleme sistemleri yapılandırmanız önerilir.

Optimizasyon Parametreleri

Yeniden teminat verme parametrelerini (TVL sınırı, kesinti miktarı, ücret dağıtımı, minimum TVL vb.) optimize etmek ve AVSler arasındaki fonların çeşitlendirilmesini sağlamak. Stakeprotokol, kullanıcıların yeniden teminat verirken farklı risk durumlarını seçmelerine izin verir. İdeal olarak, her kullanıcı, bu süreci DAO'ya devretmeden yeniden Stake yapacakları AVS'i değerlendirebilir ve seçebilir.

Kaynak:

Karşılaşılan Zorluklar

AppChain'ın perspektifinden, EigenLayer gibi Stake uygulamaları, Düğüm dağıtım maliyetini düşürme ihtiyacını karşılayabilir. Bununla birlikte, bu AppChain'ler güvenlik gereksinimlerini tam olarak karşılayamaz ve taleplerinin sürdürülebilirliği de nispeten zayıftır.

竞争 açısından bakıldığında, Stake yarışındaki büyük sermaye hacmine rağmen, daha fazla Stake uygulamasının piyasaya sürülmesiyle piyasa sermayesi dağılacak. Örneğin, EigenLayer gibi Stake uygulamalarının karı düşerse, Ayı Piyasası gibi bir pazar düşüşünde, uygulama talebi keskin bir şekilde azalır mı, bu da banka kaçışı etkisine yol açar mı?

EigenLayer'ın iş ortağı açısından, EigenLayer başlangıçta 14 AVS iş ortağı geliştirdi. Erken dönemde AVS'ler potansiyel kazanç nedeniyle çekici olabilir, ancak yeniden Stake mekanizmasının güvenlik riskleri sonraki AVS operatörlerinin katılım isteğini etkileyebilir.

Kullanıcıların bakış açısından, kısa vadede kullanıcılar muhtemelen büyük Staking gelirleri elde edemeyeceklerdir. Staking getiri oranının belirsizliği, gelecekteki kullanıcı sayısına olumsuz etki edebilir.