ビットコインルネッサンスについて話している間、その背後にあるものを知っている人はほとんどいません。実際、メディチ家は「ルネッサンスのパトロン」と見なされており、メディチ家銀行はこの文化再生の財政的原動力でした。

中世ヨーロッパの貴族を夏の夜空に輝く星に例えると、メディチ家は最も明るい星として輝いています。彼らはフィレンツェの事実上の支配者であっただけでなく、フランスの3人の教皇と2人の王妃を輩出しました。彼らはボッティチェリ、ダヴィンチ、ミケランジェロ、ラファエロなどの芸術家を集め、資金を提供しました。この重要な後援は、メディチ家の4代目の後継者である「ロレンツォ・ザ・マグニフィセント」として知られるロレンツォ・ディ・ピエロ・デ・メディチからのものでした。

イタリアルネサンスの背後には、メディチ銀行によって提供された流動性があり、ビットコインルネサンスについても同様であり、BTCの流動性を刺激し、豊かでより複雑な金融シナリオを構築するためにBTCの流動性を解放することを中心に展開しています。バビロンは、BTCのネイティブステーキングをビットコインメインネットで実現し、PoSチェーンの共有セキュリティを提供し、ビットコインエコシステム内の金融機会の扉を開いています。しかし、BTCの流動性はまだ完全に解放されていません。バビロンの現在の流動性制限は「バビロンの囚人」に似ています。多くのプロジェクトがこの問題を解決しようとしていますが、ロレンツォほど深く掘り下げていないため、流動性ファイナンスが完全に解放されていません。

Today, ロレンツォLorenzoは、Lido、Renzo、およびPendleを統合したBitcoin流動性ファイナンスレイヤーを作成することを目指しており、BabylonのネイティブBTCに基づいた収益を提供し、完全な流動ステーキング、再ステーキング、元本と利子の分離、およびStakingFiを容易にします。言い換えれば、Lorenzoは、多様なBTC金融商品にアクセスするためのユーザーの入り口として機能します。現在、LorenzoはBinance Labsからの投資を受けており、メインネットのテストバージョンをリリースしており、V2のメインネットは6月にデビューする予定です。さらに、Lorenzoは最近、@lorenzoprotocol/join-lorenzos-pre-launch-staking-event-for-babylon-earn-lorenzo-points-rewards-and-participate-57514903fa30">BabylonとBitlayerのビットコインプレステーキングの共同マイニングキャンペーンに参加して、Lorenzoポイントの報酬を獲得し、Babylonでのプレステーキングに参加するユーザー向けにインセンティブプールを設置し、生態プロジェクトのためにstBTCをBitlayerにブリッジングすることで、他の協業プロジェクトを支援します。

そして、ロレンツォはビットコインの流動性の解放を最大化し、メディチ銀行の財政帝国を再現し、ビットコインを新たなルネサンスへと導くのでしょうか？ 本日、Foresight News が詳細な分析と解釈を行います。

ロレンツォ：ローマ教皇の資産管理者

中世において、教皇はイタリアの銀行や商社の後援者であり、ヨーロッパ全域で税務権限を持っていました。銀行は教皇の富を管理するために特に設立され、税金の徴収、税金の送金、通貨の交換、貸付などのサービスを提供しました。メディチ銀行は教皇の富を管理するための銀行として非常に早い時期から存在していました。機密台帳において、教皇の財務はローマ支店の管轄下にあり、現代においてアメリカ財務省が連邦準備銀行に口座を持っているのと同様です。

ロレンツォの時代、教皇、貴族、貴族は、メディチ家銀行には無制限の金額を貸す能力があると信じていました。しかし、現実にはメディチ家銀行は過剰にレバレッジをかけており、教皇庁は借金の返済に苦労していました。1494年までに、メディチ家銀行は破産の危機に瀕し、ローマの重要な支店は教皇の国庫への融資で大きく縛られていました。教皇の資産管理会社として、メディチ家銀行は政治問題に巻き込まれすぎた。イングリッシュウールの不足と銀価格の下落により、メディチ銀行の再投資機会は縮小し、収入源は厳しく制限され、手元資金は総資産の10%を下回り、最終的には流動性危機に陥りました。

今日のLorenzoは「宗教的な富」のマネージャーとしても活躍しています。ビットコインは21世紀の「最初の真の宗教」として、ビットコインの最大主義者や保有者がその信者であるとBloombergは言っています。財務的な観点から、今日のパブリックチェーンは銀行に似ており、預金、ローン、住宅ローン、取引所、構造化商品、保険商品など、さまざまな金融商品が派生しています。しかし、ビットコインのスクリプト言語と技術の制約により、DAppsをネイティブに構築することができず、ビットコインは独自の流動性ファイナンスを持たないままです。これにより、過去4年間で100BTC以上を保有するアドレスの数が約16,000件で安定しているという持続的な現象が生じています。最大のラップトークンであるWBTCの時価総額は約105億ドルですが、ビットコインの総時価総額は驚異的な13兆ドルで、わずか0.8％を占めています。さらに、ビットコインコミュニティの「鍵は自分のものでなければコインも自分のものではない」という強い信念は、他のチェーンのクロスチェーンやDeFiプロトコルに関連するリスクを取ることをためらわせています。

ロレンツォは、長い間休眠状態にあるBTCをターゲットにしています。これは、バビロン上に構築された最初のビットコイン流動性金融レイヤーであり、ビットコインの流動性ステーキングトークンの発行、取引、決済プラットフォームとして機能し、ビットコインユーザーにネイティブ収益に真の安全性を提供し、さまざまなビットコインステーキングプロジェクトに有利子LSTを発行します。Lorenzoは、Lido、Renzo、Pendleの組み合わせとして理解でき、マッチング、発行、決済、ストラクチャードファイナンスのための統合商品を提供する巨大な債券市場を作成し、ステーキングされたBTCの流動性を徹底的に解放し、BTC資産の金融シナリオを活性化し、下流のDeFiエコシステムの開発をサポートします。

バビロン拠点のLRT競争市場

2024年はビットコインエコシステムの新たな始まりであり、碑文やルーン文字の物語から収入を生み出す資産についての議論に移行します。以前は、サトシのコンセンサスにより、ビットコインをPoSトークンのようにステーキングして利回りを生み出すことはできませんでした。しかし、今日、ユーザーはバビロンのビットコインメインネット上の自己管理預金アドレスにBTCを預けることができます。タイムスタンププロトコルを介してPoS検証情報をビットコインブロックチェーンに組み込むことで、既存のPoSチェーンに共有セキュリティを提供し、サードパーティの保管、クロスチェーン操作、またはラッピングを必要とせずにステーキング報酬を獲得できます。同時に、シュノア署名と抽出可能なワンタイム署名(EOTS)メカニズムにより、BTCは没収可能な資産となり、二重支払い攻撃を効果的に防ぎます。

Babylonの共有セキュリティメカニズムにより、ビットコインエコシステム内での金融イノベーションの可能性が広がり、無限のポテンシャルが示されています。ただし、現在の問題は、PoSチェーンにステーキングされたBTCも流動性を失い、「Babylonの囚人」となり、資本効率に影響を与え、収入源を一つにすることです。したがって、Babylonに基づいてBTC流動性を完全に解放し、ユーザーにより多くの収益方法を提供する方法は何ですか？

これに対応するために、Uniport、Chakra、BounceBit、Bedrock、Solv Protocol、StakeStoneなどのいくつかの再ステーキングプロトコルが登場しており、すべてBTCの流動性をさらに解放することを目指しています。一つずつ見てみましょう。

• []チャクラは、ビットコインとイーサリアムのBTCとETHをチャクラチェーンにクロスリンクし、BTC L2の資産決済ハブを形成するZKベースのビットコイン再ステーキングプロトコルです。軽量のクライアントクロスチェーン技術を利用して、ChakraBTCとChakraETHを他のBTC L2に展開します。 Chakraは、決済消費サービス(SCS)に基づいて、PoSチェーンの再ステーキングサービスを提供しています。これはバビロンの目的と一致していますが、BTCはビットコインメインネットにネイティブにステークされていません。この問題を解決するために、チャクラはバビロンと統合され、バビロンを通じてステーキングされたBTCを、チャクラのトラストレス決済サービス/レイヤーを介して任意のエコシステムにマッピングできるようになりました。バビロンは、ChakraからステーキングされたBTCを活用してPoSシステムのセキュリティを確保し、ステーカーが検証報酬を共有できるようにしています。Chakraによって生成されたZK-STARKステーキングプルーフにより、ユーザーはChakra Chain、Starknet、およびその他のさまざまなブロックチェーン全体の流動資産にアクセスできます。

• []BounceBitは、ネイティブBTCの代わりにラップされたトークンBTCBに基づくデュアルトークンPoS構造を採用するビットコイン再ステーキングインフラストラクチャです。BTCBをBBTCに変換し、LRT stBBTCとしてステークされたBBTCをベースにした共有セキュリティメカニズムを備えています。BBTCの設計は、ネイティブチェーン上のビットコインの流動性の低さとアプリケーションシナリオの少なさに対処しますが、バビロンのソリューションと比較してネイティブビットコインの機能はやや弱いです。BTCブリッジでは、ネイティブBTCを直接BBTCに変換することができますが、クロスチェーンブリッジやオラクルには常にリスクが伴います。

• [ ] UniportはCosmos SDK上に構築されたBitcoin再ステーキングチェーンであり、UniPort zk-Rollupチェーンを利用してBitcoinエコシステム資産のマルチチェーン相互運用性を実現しています。クロスチェーンソリューションにより、ネイティブのBTCをUBTCに変換し、将来的にマルチシグネチャの冷ウォレットで管理されます（マルチシグネチャ契約の計画もあります）。UBTCはBabylonと密接に統合されます。

• [ ] Bedrockは、多資産流動性再ステーキングプロジェクトであり、Babylonと提携してLRTトークンであるuniBTCをローンチしています。ユーザーは、イーサリアム上でWBTCをステーキングしてuniBTCを受け取ることができます。この過程で、Bedrockは、プロキシステーキングと直接変換の両方を使用してBabylonと接続します。プロキシメカニズムにより、ユーザーはイーサリアム上でwBTCをステーキングしながら、同等のBTCをBabylon上で同時にステーキングすることができます。直接変換方法により、WBTCをBTCに交換してBabylon上でステーキングすることができます。uniBTCを保有することで、ユーザーはBTCリワードを獲得し、他のDeFiプロトコルで利用することができます。

• [ ] Solv Protocolは、ArbitrumのWBTC、MerlinのM-BTC、BNBチェーンのBTCBを、ネイティブBTCではない利回りを生み出す資産であるsolvBTCに変換する、フルチェーンの利回りおよび流動性プロトコルです。

• [ ] StakeStoneは、ベビロンにネイティブBTCを預けてステーキングし、クロスチェーンの流動性を持つBTC、STONEBTCを発行する包括的な流動性インフラです。

• [] SataBTCは、まだローンチされていないビットコインの再ステーキングレイヤーです。

総合的な比較を行うと、同じトラック内のLRTプロジェクトがそれぞれ独自のアプローチを積極的に探求していることが明らかになります。BounceBit、Bedrock、およびSolv Protocolは、ネイティブのBTCではなく、ラップトBTCを基にして既存の市場をキャプチャし、流動性を統一し、BTCの収益を生み出す能力を重視しています。ただし、彼らの固有のリスクは、WBTCなどのラップトークンと一致しています。他のプロジェクトは、Babylonが提供するLRT市場をターゲットにし始めています。Chakra、Uniport、およびStakeStoneは、Babylonに基づいた基盤としての収益を見て、ステークされたBTCの流動性を解放するためにLRTトークンを発行していますが、すべてのプロジェクトはリステーキングとLRTで停止しています。

実際、収益のあるLRTも高い変動性の問題に直面しており、これはユーザーの多様なリスク適応能力を満たすことができません。イーサリアムを考えてみてください：収益を生む資産は最終的にペンドルに流れるため、ビットコインのDeFiにはまだ欠けています。これがロレンツォが達成しようとしていることです。しかし、彼らはお互いを競合相手とは見ておらず、むしろ協力のためのさらなる機会を作り出す可能性が高いです。

リド+レンゾ+ペンドル:ロレンツォはビットコインの流動性ファイナンスをどのように構築しますか?

ある人々は、イーサリアムが9年かかった過程をビットコインはわずか9か月で完了したと言います。したがって、イーサリアムが4年と3世代の製品をナビゲートして収益を生む資産に変えるのにかかったことを、ロレンゾは単一のプロトコルで達成できるとされています。

Bitcoin MainnetとLorenzoの間の通信経路

まず、以下の図に示すように、Lorenzoプロトコルのアーキテクチャを最初に調査しましょう。それは、Lorenzo Chain、Bitcoin Relayer、包括的なスマートコントラクトの3つの主要なコンポーネントで構成されています。

ロレンゾ チェーン（EVM互換レイヤーに対応）は、Cosmos Ethermintを使用して構築されたCosmosアプリケーションチェーンで、主に流動性ステークトークンの基盤インフラを提供しています。

Bitcoin リレーヤー: このコンポーネントは、BitcoinメインネットからLorenzoアプリケーションチェーンへ情報を中継することができます。オフチェーン情報の検証を行うためのスマートコントラクトのセットであり、流動性を担保したトークンの発行と決済を管理します。

最初のロジックは、ユーザーがLorenzoのウェブサイトを介してBitcoinメインネット上のLorenzoの冷たい財布とホット財布のマルチサインアドレスにBTCを預け、Lorenzoの流動性トークンであるstBTCを獲得することです。 LorenzoのBitcoinリレーヤーは入金アドレスを監視し、取引が確認されると、リレーヤーは取引のMerkle証明を取得し、それをLorenzoチェーンに提出します。次に、「Lorenzo YAT_Control_Module」のミント関数を呼び出します。内部で取引証明の正当性を検証します。正常な検証が行われると、LorenzoはユーザーのEVMアカウントに等しい数量のstBTCを鋳造します。

ユーザーがstBTCをBTCに交換する必要がある場合、LorenzoウェブサイトでstBTC焼却リクエストを開始します。Lorenzo MonitorはLorenzoチェーン上のstBTC焼却を監視し、stBTC焼却トランザクションハッシュと構築されたBTC引き出しトランザクションをマルチシグネチャサービスVault Wallet Systemに送信し、署名を申請します。焼却トランザクションの合法性を検証した後、最終署名が生成され、Lorenzo Monitorに送信されます。BTC署名を受け取った後、Lorenzo Monitorは署名されたトランザクションをBitcoinメインネットにブロードキャストして、ユーザーの引き出し操作を完了します。

流動性の解放、「バビロニアの牢獄」の破壊

Lorenzoは、基本的な収益層としてBabylonを使用し、ほぼステーキングリスクを排除しながら、ユーザーに本当に安全なネイティブリターンを提供します。また、初期のEigenLayerのように、Babylonもメインネットのローンチ後に入金制限を課す予定です。前述のように、Babylonは現在「バビロンの監獄」と同様の流動性制約や参入障壁に直面しています。

しかし、これはバビロンの物語の終点ではありません。それはビットコインエコシステムの財務基盤として機能し、ロレンツォに可能性を提供します。

ロレンソの最初のステップは、Bitcoin Lidoを構築し、ステークされたBTCの流動性を解放し、バビロンの預金制限問題に対処することです。ユーザーは、Lorenzoを介してBTCを直接バビロンに預け入れることができ、これは資産発行および決済プラットフォームとして機能し、BTCをステーキングしてユーザーに流動性ステーキングトークンを提供します。これはLidoのstETHに類似していますが、特定の側面で異なります。次のセクションで詳しく説明します。

もちろん、Ethenaと同様に、Lorenzoはビットコインの流動性ファイナンスのためのレイヤーとして、ユーザーの預け入れたBTCをBTCのステーキング利回りに加えて、他の取引戦略、流動性マイニング、追加の収益源に利用することができます。現在、LorenzoはBitlayerと提携しており、Bitlayer Mining Galaイベントを通じて7〜8の下流DeFiプロジェクトを統合し、ステーキングや貸出などのオンチェーンアクティビティに参加することができます。

元本と利子債券と再ステーキング計画の分離：流動性を統一しようとする試み

stETHと同様に、ロレンツォのLSTもBTCの利回り資産であり、本質的にリターンを生み出すビットコイン債券として機能します。しかし、バビロンでのステーキングは、LidoのstETHのようにETHに固定するのではなく、基本的に異なるPoSチェーンにステーキングする必要があるため、ステーキングプロジェクトが異なれば、異なる流動性ステークトークンが作成される可能性があります。ステーキングプロジェクトごとに異なるLSTが発行されると、流動性が分断されるのは明らかです。

では、流動性の分断の問題をより効果的に解決するにはどうすればよいでしょうか？ ロレンゾは、Pendleと同様に元本と利息の分離モデルを考案し、異なるプロジェクトや異なるステーキング期間による収益を生み出すトークンの流動性の希釈を避けるために、バビロンステーキングに基づいたBitcoin Liquidity Re-Staking Plan（BLRP）を実装しました。 Lorenzoは、ステーキングプランを事前に定義し、ステーキングの開始および終了時刻、およびステーキングプロジェクト（PoSチェーン）を含むBLRPステーキングプランを設定し、ユーザーはプランが開始する前に好みのステーキングプランを選択できます。

言い換えれば、ユーザーがLorenzoで「Babylon-Lorenzo-01」ステーキングプランを選択した場合、BTCをBabylonに入金した後、Liquid Principal Tokens(LPT)とYield Accruing Tokens(YAT)の2種類のトークンを受け取ります。ロレンツォは、すべての低リスクのステーキングプロジェクトに対して同じLPTを発行します。このLPTはstBTCに相当し、ステーキングされたBTCに1:1で固定され、異なるエコシステム間でBTCの流動性を統一します。stBTCの保有者は、ステーキング期間終了後にステーキングしたBTC元本を償還することができます。一方、YATはBLRPを通じて発行されるERC-20トークンであり、ステーキングから得られる収入を表す将来の利回りを持つ債券として理解されています。YATには、独自の再ステーキングプランがあり、開始時間と終了時間が定義されています。満期前は、YATを取引・譲渡することができ、保有者はPoSチェーンから報酬を請求することもできます。同じBLRPから発行されたYAT同士の交換も可能です。

YATの有効期限が切れた後、ホルダーはBabylon、PoSチェーン、Lorenzoの利益を一度に獲得することができます。

ステーキングエージェント:CeDeFiに基づく資産発行・決済システム

stBTCとYATは、ロレンゾの資産発行サイドの一部ですが、資産決済プラットフォームとしても機能します。前回お話したとおり、前の記事資産発行層のパラダイムシフトにより、DeFiはアクティブな資産管理の段階に入り、Lorenzoはこの世代的特徴を具体化しています。 stBTCの発行および決済層として、ネイティブBTCの資産管理エンティティとしても機能し、ステーカーのBTCの方向性を決定します。

ロレンツォは、ステーカーが管理するBTCが悪用されないことを本質的に保証するものではないことを認めています。ただし、ビットコインネットワークのプログラマビリティが限られているため、現在、完全に分散化された決済システムを構築することは現実的ではありません。そのため、ロレンツォ氏は中央集権化と分散化の「中間点」としてCeDeFiを選択しました。ステーキングエージェントメカニズムを導入し、トップのビットコイン機関とTradFiエンティティが共同で資産の発行と決済のレイヤーとして機能し、ロレンツォもステーキングエージェントの1つとして機能します。ステーキングエージェントが不適切な行為を行った場合、その代理人は取り消されます。

ステーキングエージェントはLorenzo内の全資産発行および決済プロセスに責任を持ちます。簡単に言えば、ユーザーのステーキングプランを作成し、彼らのBTCをBabylonおよびPoSチェーンに入金し、次に再ステーキングプルーフをLorenzoプロトコルに送信して、ユーザーにstBTCとYATを発行します。ステーキングプランが成熟すると、エージェントはプロジェクトに返却されたBTCを保護し、成熟したstBTCとYATを償還して、元本のBTCと利益を受け取ります。

資金決済に関して、ロレンゾはシーケンスメカニズムを確立しています。最初の段階では、ロレンゾはYATを導入しませんでした。ユーザーは自分のネイティブBTCを引き換えるためにstBTCを焼却するだけでした。しかし、第二段階でYATを導入した後、BTCを引き換えたいユーザーは、対応するstBTCを焼却するだけでなく、同等のステーキングプルーフトークン（SPT）も焼却する必要があります。その後、ロレンゾがBTCを返却します。

SPTは、シーケンシング、stBTCのバーン、BTC証明書の償還を目的としています。YATが満期になると、Lorenzoの収益分配契約は収益をYAT保有者に分配し、YATを同等の取引不可能なSPTに変換します。これらのSPTは統一されたキューに入り、ラインの最後に配置され、それによってstBTCの燃焼順序を決定します。バーンされたSPTに関連付けられたエージェントIDは、どのステーキングエージェントがBTCを償還するかを決定します。YATを請求してSPTを生成したユーザーは、保有しているSPTの数まで、生成されたSPTを使用してstBTCのバーンを優先するか、STBTをバーンせずにSPTを生成するためにYAT収益のみを請求するかを選択できます。ユーザーがYATを保有していないがBTCを償還する必要があり、キューに利用可能なSPTがない場合は、新しいSPTが入るのを待つ必要があります。

例えば、ユーザーAが100 BTCをステークし、10 BTCを獲得した場合、Aが10 BTCのYATを償還すると、BitMonsterステーキングエージェント内でstBTCを燃やさずに同等の量のSPTが生成されます。一方、ユーザーBは市場で50 stBTCを購入し、BTCと交換したいと願っていますが、YATがないと、BitMonsterは50 BTCを償還するために同等の量のSPT（50 SPT）を保持する必要があります。そうでないと、Bは他のユーザーがSPTを生成するのを待たなければなりません。"Staked_token"内のすべてのBTCが償還されると、SPTはキューから出てきます。

ステーキングエージェントに基づく発行および決済システムは、BTCの流動性と予想される利回りを効果的に解放し、ユーザーが取引利回りをもたらすトークンに事前にアクセスできるようにします。LorenzoのSPT決済メカニズムでは、ユーザーはBTCを引き出すために十分な収益を持っている必要があります。つまり、ステーキングプランが存在する理由は、ステーキング期間の収益がなければ、BTCを引き出すことができないからです。言い換えれば、ステーキングエージェント構造を大きな資金プールと考えることができます。Babylonからの基礎となるBTCの収益源が豊富で安定している限り、ユーザーが預け入れる資金が多ければ多いほど、利益も増え、それによってLorenzoのデュアルトークンの流動性が向上します。

StakingFi: BTC資産の金融ユースケース

確かに、ロレンツォはステーキングされたBTCの流動性を解放するだけでなく、流動性のこの部分に堅牢なトークン構造を提供することを目指しています。金利の不確実性により、元本と利息の分離は本質的に再投資リスクを軽減します。ボラティリティを避けたいユーザーは、BTCにペッグされているstBTCを購入して利回りをショートさせることができます。リスク許容度の高いユーザーは、YATを購入してリターンを長くすることができます。他のBTC LRTプロジェクトと比較して、この元利分離メカニズムは、単純な利回り創出戦略だけでなく、より複雑なダウンストリームDeFi製品の構築もサポートすることができます。

現在、LorenzoのstBTCはBitlayerでチェーンをまたいで使用できます。将来的には、stBTCとYATは、以下の金融シナリオに適用される予定です。

金利スワップ：これは、同じ負債額(元本)で同じ期間の2つの通貨を交換し、固定金利を変動金利に交換することを指します。stBTCはラップドBTCの別の形態と見なすことができ、最終的にはほとんどすべてのシナリオでWBTCに取って代わる可能性があります。YATの価値は、蓄積された収益と将来のリターンへの投機から得られ、stBTCとすべてのYATの間の基本的な取引ペアを確立します。同じステーキングプランのYATは交換が可能で、stBTC、YAT、その他の主流資産間の取引ペアがある場合もあります。

貸出プロトコル：stBTCとYATは、必要な資産を借りるための担保として使用することができ、ステーカーは投資と流動性をより細かく管理することができます。

ストラクチャードBTCイールド発生商品:たとえば、stBTCとYATに基づく製品を開発することができ、元本を保護しながら、オプションベースの金融派生商品を作成して利回りを向上させることができます。

BTCに裏打ちされたステーブルコイン:stBTCはステーブルコインをサポートできます。

保険商品：これらは、ネイティブBTCがバビロンによってスラッシュされるリスクを軽減するために利用できます。

ロードマップと今後の計画

Lorenzoはテストネットとメインネットを段階的に展開します。メインネットのテストバージョンは5月末に稼働し、メインネットV2のローンチは6月に予定されています。その時点で、Lorenzoは元金と利息の分離メカニズムを導入し、stBTCに加えて、さらに多くの収益発生トークン（YAT）をサポートします。V2では、ステーキングエージェントモデルとSPTも導入され、Lorenzoの資産発行と決済のさらなる分散化が進みます。さらに、LorenzoはBabylonエコシステム内のさらなるPoSプロジェクトをサポートする予定であり、ユーザーにより多くの収益機会を提供します。

結論

現在のBTC LRTプロジェクトと同様に、ロレンツォ氏は市場価値1兆3,000億ドルのBTCの流動性を活性化しようとしています。これは1,000億ドル以上のブルーオーシャン市場を表しており、BTC LRTを中心にDeFiを構築することは大きな可能性を秘めています。「バビロンの牢獄」は一時的なものです。重要なことは、バビロンがビットコインの流動性金融環境全体の基礎を築き、ロレンツォの利回りを持つ資産の基礎的な情報源として機能していることです。他のBTC LRTプロジェクトとは異なり、Lorenzoはバビロンエコシステムに基づく最初のビットコイン流動性ハブであり、ペンドルのような元本と利息の分離メカニズムを導入し、元本と利息トークンのより複雑な流動性ファイナンスシナリオを提供し、さまざまなユーザーのリスク投資ニーズに対応し、BTCの流動性を完全に解き放ちます。

ただし、私の意見では、ステーキングエージェントモデルには依然として中央集権化のリスクがあります。基礎となるBitcoin UTXOオペコードはBTCの支出条件に一定の出力制限を課すことができますが、ステーキングエージェントの操作に対するセキュリティ制限を提供することはできません。Solvチームはこの問題に対処するためにSolv Guardを開発しました。これは第三者の資金管理者に対する追加のセキュリティレイヤーとして機能し、BLRP投資戦略に制約を課すことができます。投資対象やスマートコントラクトを明示し、資金の使用権をガバナンス権から分離します。Lorenzoは将来的にこの問題に対して同様の解決策を採用することを検討するかもしれません。

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