Bitcoin Rönesansı hakkında konuşurken, çok azı bunun arkasında ne olduğunun farkında. Aslında, Medici ailesi "Rönesans'ın patronları" olarak kabul edilir ve Medici Bankası bu kültürel yeniden doğuşun arkasındaki finansal itici güçtü.

Ortaçağ Avrupa'sının soylu ailelerini bir yaz gecesi gökyüzündeki göz kamaştırıcı yıldızlara benzetirsek, Medici ailesi en parlak yıldız olarak parlar. Sadece Floransa'nın fiili hükümdarları değil, aynı zamanda Fransa'nın üç papası ve iki kraliçesi de ürettiler. Botticelli, Da Vinci, Michelangelo ve Raphael gibi sanatçıları bir araya getirdiler ve finanse ettiler. Bu önemli himaye büyük ölçüde, Medici ailesinin dördüncü nesil halefi olan "Muhteşem Lorenzo" olarak bilinen Lorenzo di Piero de' Medici'den geldi.

İtalyan Rönesansı'nın arkasında Medici Bank tarafından sağlanan likidite vardı ve aynısı Bitcoin Rönesansı için de geçerli: BTC varlıkları için daha zengin ve daha karmaşık finansal senaryolar oluşturmak için BTC likiditesini teşvik etmek ve kilidini açmak etrafında dönüyor. Babylon, Bitcoin ana ağında BTC'nin yerel olarak stake edilmesini sağlayarak herhangi bir PoS zinciri için ortak güvenlik sağladı ve Bitcoin ekosistemindeki finansal fırsatların kapılarını açtı. Bununla birlikte, BTC'nin likiditesi henüz tam olarak serbest bırakılmadı. Babil'in mevcut likidite sınırlamaları "Babil Tutsağı"na benziyor. Birçok proje bu sorunu çözmeyi umarken, Lorenzo kadar derine inmediler ve bu da likidite finansmanının eksik bir şekilde serbest bırakılmasına yol açtı.

Bugün, LorenzoKendini mükemmel bir şekilde konumlandıran, Lido, Renzo ve Pendle'yi entegre eden, Babylon'un yerel BTC'sine dayalı getiriler sunarak likidite finans katmanı oluşturmayı hedefleyen bir Bitcoin projesidir. Bu, tam bir likid staking, yeniden staking, ana para ve faiz ayrımı ve StakingFi işlem sürecini kolaylaştıracak. Başka bir deyişle, Lorenzo, kullanıcıların çeşitli BTC finansal ürünlere erişmek için giriş noktası olarak görev yapacak. Şu anda, Lorenzo Binance Labs'den yatırım almış ve ana ağ test sürümünü başlatmış durumda, ana ağ V2'nin Haziran ayında çıkması planlanıyor. Ayrıca, Lorenzo yakın zamanda başlatılan bir işlem başlattı.@lorenzoprotocol/join-lorenzos-pre-launch-staking-event-for-babylon-earn-lorenzo-points-rewards-and-attend-57514903fa30">Bitcoin ön staking için Babylon ve Bitlayer ile ortak bir madencilik kampanyası. Lorenzo, ilk destekçilerine teşekkür etmek için Babylon'da ön staking'e katılan kullanıcılar için teşvik havuzları oluşturdu ve ekolojik projeler ve diğer işbirlikçi projeler için stBTC'yi Bitlayer'a bağladı.

Peki, Lorenzo Bitcoin'in likiditesini nasıl maksimize edecek, Medici Bankası'nın finansal imparatorluğunu yeniden oluşturacak ve Bitcoin'i yeni bir Rönesans'a doğru yönlendirecek? Bugün, Foresight News derinlemesine bir analiz ve yorum yapacak.

Lorenzo: Papa'nın Varlık Yöneticisi

Orta Çağ'da, Papa İtalyan bankalarının ve ticaret şirketlerinin himayecisiydi ve Avrupa'nın her köşesinde vergi yetkisine sahipti. Bankalar, Papa'nın servetini yönetmek amacıyla özel olarak kuruldu ve vergi toplama, vergi fonlarını transfer etme, para birimi değişimi ve kredi gibi hizmetler sağladı. Medici Bankası, Papa'nın servet yöneticisi olarak çok erken dönemde görev aldı. Gizli defterlerde, Papa'nın hazinesi hesapları, bugün ABD Hazine'nin bir Federal Rezerv Bankası'nda hesap tutması gibi, Roma şubesinde bulunuyordu.

Lorenzo'nun zamanında, Papa, soylular ve aristokratlar, Medici Bankası'nın sınırsız miktarda borç verme kapasitesine sahip olduğuna inanıyorlardı. Ancak gerçek şu ki, Medici Bankası aşırı kaldıraçlıydı ve Papalık borçlarını ödemekte zorlanıyordu. 1494'e gelindiğinde, Medici Bankası iflasın eşiğindeydi ve önemli Roma şubesi Papa'nın hazinesine verilen kredilere büyük ölçüde bağlıydı. Papa'nın servet yöneticisi olarak Medici Bankası, siyasi işlere çok fazla karıştı. İngiliz yünü kıtlığı ve gümüş fiyatlarındaki düşüşle birlikte, Medici Bankası'nın yeniden yatırım fırsatları azaldı ve gelir kaynakları ciddi şekilde sınırlı hale geldi, nakit rezervleri toplam varlıkların %10'unun altına düştü ve sonuçta bir likidite krizine yol açtı.

Bugünün Lorenzo'su aynı zamanda "dini zenginlik" yöneticisi olarak da hareket ediyor. Bloomberg, Bitcoin'i "21. yüzyılın ilk gerçek dini" olarak nitelendirdi ve Bitcoin maksimalistleri ve sahipleri takipçileri oldu. Finansal açıdan bakıldığında, günümüzün halka açık zincirleri, mevduatlar, krediler, ipotekler, borsalar, yapılandırılmış ürünler ve sigorta ürünleri dahil olmak üzere çeşitli finansal ürünlerin türetildiği bankalara benzemektedir. Bununla birlikte, Bitcoin'in betik dili ve teknolojisinin sınırlamaları nedeniyle, DApp'leri yerel olarak oluşturamadı ve Bitcoin'i kendi likidite finansmanından mahrum bıraktı. Bu, 100'den fazla BTC tutan adres sayısının son dört yılda yaklaşık 16.000'de sabit kaldığı kalıcı bir fenomene yol açtı. Yaklaşık 10,5 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olan en büyük wrapped token WBTC'ye rağmen, Bitcoin'in toplam piyasa değeri şaşırtıcı bir şekilde 1,3 trilyon dolar ve yalnızca yüzde 0,8'i temsil ediyor. Ek olarak, Bitcoin topluluğunun "Anahtarlarınız değil, madeni paralarınız değil" konusundaki güçlü inancı, birçok kişiyi diğer zincirlerdeki zincirler arası ve DeFi protokolleriyle ilişkili riskleri almaktan caydırıyor.

Lorenzo, uzun süredir uykuda olan BTC'yi hedefliyor. Babylon üzerine inşa edilen ilk Bitcoin likidite finansmanı katmanıdır ve Bitcoin'in likit staking tokenleri için bir ihraç, ticaret ve ödeme platformu olarak hizmet eder, Bitcoin kullanıcıları için yerel kazançlar için gerçek güvenlik sağlar ve çeşitli Bitcoin staking projeleri için faiz getiren LST'ler çıkarır. Lorenzo, Lido, Renzo ve Pendle'ın bir kombinasyonu olarak anlaşılabilir ve eşleştirme, ihraç, uzlaşma ve yapılandırılmış finansman için entegre ürünler sunan, stake edilen BTC'nin likiditesini tamamen serbest bırakan, BTC varlıkları için finansal senaryoları etkinleştiren ve aşağı yönlü DeFi ekosisteminin gelişimini destekleyen devasa bir tahvil piyasası yaratır.

Babil merkezli LRT rekabetçi piyasası

2024 yılı, Bitcoin ekosistemi için yeni bir başlangıcı işaret ediyor, eskiden yazılı belgeler ve işaretlerden gelir getiren varlıklar hakkında tartışmalara geçiş yapılıyordu. Önceden, Satoshi'nin uzlaşısı nedeniyle, Bitcoin PoS jetonları gibi bahis yapmak için kullanılamıyordu. Ancak bugün, kullanıcılar BTC'lerini öz-korunan depozito adreslerine yatırabilirler. Babil'in Bitcoin ana ağına. PoS doğrulama bilgilerini Bitcoin blok zincirine zaman damgası protokolleri aracılığıyla dahil ederek, mevcut PoS zincirleri için paylaşılan güvenlik sağlayabilir ve üçüncü taraf koruması, zincirler arası işlemler veya sarma gereksinimi olmaksızın bahis ödülleri kazanabilirler. Aynı zamanda, Schnorr imzaları ve Çıkarılabilir Tek Seferlik İmzalar (EOTS) mekanizması, BTC'yi bir hak kaybı varlığı haline getirir ve çift harcama saldırılarını etkili bir şekilde engeller.

Babil'in paylaşılan güvenlik mekanizması, sınırsız potansiyel sunarak Bitcoin ekosistemi içinde finansal yenilik olanakları yaratır. Ancak, mevcut sorun, PoS zincirleri için teminat olarak kullanılan BTC'nin de likiditesini kaybetmesi ve bir nevi 'Babil'in tutsağı' olmasıdır, bu da sermaye verimliliğini etkiler ve tek bir gelir kaynağına yol açar. Bu nedenle, BTC likiditesini Babil'e dayalı olarak tamamen serbest bırakabilir ve kullanıcılara daha fazla kazanç imkanı sunabiliriz.

Bu sorunu çözmek için, Uniport, Chakra, BounceBit, Bedrock, Solv Protocol ve StakeStone gibi birkaç yeniden bahis protokolü ortaya çıktı, hepsi BTC likiditesini daha da açmak için amaçlanmıştır. Hadi onları tek tek keşfedelim:

• [ ] Chakra, Bitcoin ve Ethereum'un BTC ve ETH'sini Chakra zincirine çapraz bağlayan ve BTC L2 için bir varlık ödeme merkezi oluşturan ZK tabanlı bir Bitcoin yeniden stake protokolüdür. ChakraBTC ve ChakraETH'yi diğer BTC L2'lere dağıtmak için hafif istemci çapraz zincir teknolojisini kullanır. Chakra, Uzlaşma Tüketim Hizmetine (SCS) dayalı olarak PoS zincirleri için yeniden stake hizmetleri sunar. Bu, Babylon'un hedefleriyle uyumludur, ancak BTC, Bitcoin ana ağında yerel olarak stake edilmemektedir. Bu sorunu çözmek için Chakra artık Babylon ile entegre oldu ve Babylon aracılığıyla stake edilen BTC'nin Chakra'nın güvene dayalı olmayan ödeme hizmeti/katmanı aracılığıyla herhangi bir ekosistemle eşlenmesine izin verdi. Babylon, PoS sistemlerinin güvenliğini sağlamak için Chakra'dan stake edilen BTC'den yararlanır ve stake edenlerin doğrulama ödüllerini paylaşmasına olanak tanır. Chakra tarafından oluşturulan ZK-STARK staking kanıtları, kullanıcıların Chakra Chain, Starknet ve diğer çeşitli blok zincirlerindeki likit varlıklara erişmesine olanak tanır.

• [ ] BounceBit, yerel BTC yerine sarmalama jetonu BTCB'ye dayanan çift jetonlu bir PoS yapısı benimseyen bir Bitcoin yeniden bahis altyapısıdır. BTCB, staked BBTC olarak LRT stBBTC üzerinde yatırılmış paylaşılan bir güvenlik mekanizması temelinde BBTC'ye dönüştürülür. BBTC'nin tasarımı, yerel zincirdeki Bitcoin'in daha az likiditesini ve daha az uygulama senaryosunu ele alırken, Babylon'un çözümüne kıyasla yerel Bitcoin işlevselliğinde biraz daha zayıftır. BTC Köprüsü, yerel BTC'nin doğrudan BBTC'ye dönüştürülmesine izin verirken, çapraz zincir köprüleri ve orakiller her zaman risk taşır.

• Uniport, Cosmos SDK üzerine inşa edilmiş bir Bitcoin yeniden bahşetme zinciridir ve Bitcoin ekosistemi varlıkları için çoklu zincir etkileşimini sağlamak için UniPort zk-Rollup Zincirini kullanır. Çapraz zincir çözümü, yerel BTC'yi UBTC'ye dönüştürür ve merkezi çok imzalı soğuk cüzdan aracılığıyla yönetilir (gelecekte çok imzalı sözleşmeler için planlar vardır). UBTC, Babylon ile derinlemesine entegre edilecektir.

• Bedrock, çoklu varlık likidite yeniden staking projesidir ve LRT jetonu uniBTC'yi başlatmak için Babylon ile ortaklık yapmıştır. Kullanıcılar Ethereum'da WBTC yatırabilir ve uniBTC alabilirler. Bu süreçte, Bedrock hem proxy staking hem de doğrudan dönüştürme yöntemlerini kullanarak Babylon ile bağlantı kurar. Proxy mekanizması, kullanıcıların Ethereum'da wBTC yatırmasına ve aynı miktarda yerel BTC'yi Babylon'da staking yapmasına olanak tanır. Doğrudan dönüştürme yöntemi, WBTC'nin BTC'ye dönüştürülmesine ve Babylon'da staking yapılmasına izin verir. UniBTC tutmak, kullanıcılara BTC ödülleri kazandırır ve diğer DeFi protokollerinde kullanmalarına olanak tanır.

• Solv Protocol, Arbitrum'da WBTC, Merlin'de M-BTC ve BNB Zincirinde BTCB'yi getiri üreten varlıklara dönüştüren tam zincirli bir getiri ve likidite protokolüdür, bu varlıklar solvBTC, bu varlıkların yerel BTC olmadığını belirtir.

• [ ] StakeStone, yerel BTC'yi stake etmek için Babylon'a yatıran ve zincirler arası likit getiri sağlayan BTC, STONEBTC'yi yayınlayan kapsamlı bir likidite altyapısıdır.

• SataBTC, henüz başlatılmamış bir Bitcoin yeniden stake katmanıdır.

Kapsamlı bir karşılaştırma yapıldığında, aynı yoldaki LRT projelerinin benzersiz yaklaşımlarını aktif olarak araştırdıkları ortaya çıkıyor. BounceBit, Bedrock ve Solv Protocol, likiditeyi birleştirmeyi ve BTC için getiri yaratma yetenekleri sağlamayı amaçlayan, dayanak varlık olarak yerel BTC yerine sarılmış BTC'yi kullanarak mevcut piyasayı ele geçirmeye öncelik veriyor. Bununla birlikte, doğal riskleri, WBTC gibi sarılmış tokenlerinkilerle tutarlıdır. Diğer projeler, Babylon'un sunduğu LRT pazarını hedeflemeye başlıyor; Chakra, Uniport ve StakeStone, Babylon'un getirdiği yeni pazar potansiyeline odaklanmış durumda. Babylon'u dayanak varlıkları için temel bir getiri kaynağı olarak görmeyi ve stake edilen BTC'nin likiditesini serbest bırakmak için LRT tokenleri çıkarmayı seçiyorlar, ancak hepsi Yeniden Stake Etme ve LRT'de duruyor.

Aslında, getirili LRT, kullanıcıların çeşitli risk iştahlarını karşılayamayan yüksek oynaklık sorunuyla da karşı karşıyadır. Ethereum'u düşünün: Getiri sağlayan herhangi bir varlık nihayetinde Bitcoin'in DeFi'sinde hala eksik olan bir özellik olan Pendle'a akar. Lorenzo'nun başarmayı amaçladığı şey tam olarak bu. Ancak birbirlerini rakip olarak görmezler; bunun yerine, işbirliği için daha fazla fırsat yaratmaları muhtemeldir.

Lido + Renzo + Pendle: Lorenzo, Bitcoin'in Likidite Finansını Nasıl Oluşturacak?

Bazıları, Ethereum'un dokuz yılda geçtiği yolculuğun, Bitcoin'in sadece dokuz ayda tamamladığını söylüyor. Bu nedenle, Ethereum'un getiri üreten varlıklarda gezinmek için dört yıl ve üç nesil ürününü tamamlaması gereken şeyi, Lorenzo tek bir protokol ile başarabilir.

Bitcoin Ana Ağı ve Lorenzo Arasındaki İletişim Yolu

Öncelikle Lorenzo protokolünün mimarisini aşağıdaki diyagramda inceleyelim. Üç ana bileşenden oluşur: Lorenzo Zinciri, Bitcoin Relayer ve kapsamlı bir akıllı sözleşme seti.

Lorenzo Zinciri (EVM uyumlu katmana karşılık gelen) Cosmos uygulama zinciri, Cosmos Ethermint kullanılarak oluşturulmuş ve EVM ile uyumlu olup, öncelikle likidite paylaşılan jetonlar için alt yapı sağlar.

Bitcoin Aktarıcı: Bu bileşen, Bitcoin ana ağından Lorenzo uygulama zincirine bilgi iletebilir. Bu, off-chain bilgileri doğrulamak için akıllı sözleşmeler kümesidir ve likiditeye dayalı tokenlerin ihraç ve uzlaşmasını yönetir.

İlk mantık, kullanıcıların Lorenzo likidite tokeni stBTC'yi elde etmek için Lorenzo web sitesi aracılığıyla Lorenzo'nun Bitcoin ana ağındaki Lorenzo'nun soğuk ve sıcak cüzdanlarının çoklu imza adreslerine BTC yatırdıklarında, Lorenzo'nun Bitcoin aktarıcısının gelen işlemler için para yatırma adresini izlemesidir. Bir işlem onaylandıktan sonra, aktarıcı işlemin Merkle kanıtını alacak ve Lorenzo Zincirine gönderecektir. Ardından, işlem kanıtının meşruiyetini dahili olarak doğrulayan "Lorenzo YAT_Control_Module"nin darphane işlevini çağıracaktır. Başarılı bir doğrulamanın ardından Lorenzo, kullanıcının EVM hesabı için eşdeğer miktarda stBTC basacaktır.

Kullanıcı, stBTC'yi BTC'ye dönüştürmek istiyorsa, Lorenzo web sitesinde bir stBTC yakma talebi başlatacaktır. Lorenzo Monitor, stBTC'nin Lorenzo zincirindeki yakılmasını izleyecek ve stBTC yakma işlem hash'ini ve oluşturulmuş BTC çekme işlemini çok imzalı hizmet Vault Wallet System'e gönderecek ve bir imza talep edecektir. Yakma işleminin yasallığını doğruladıktan sonra, nihai imza oluşturulacak ve Lorenzo Monitor'e geri gönderilecektir. BTC imzasını aldıktan sonra, Lorenzo Monitor imzalı işlemi Bitcoin ana ağına yayınlayarak kullanıcının çekme işlemini tamamlar.

Likidite Serbest Bırakma, 'Babil Hapishanesi'ni Kırmak

Lorenzo, kullanıcılara gerçekten güvenli yerli getiriler sağlayan ve neredeyse staking risklerini ortadan kaldıran temel bir getiri katmanı olarak Babylon'u kullanır. Ayrıca, erken EigenLayer gibi, Babylon ana ağı başlatıldıktan sonra da depozito sınırlamaları uygulayacak. Daha önce belirtildiği gibi, Babylon şu anda “Babil Hapishanesi” ile benzer likidite kısıtlamaları ve giriş engelleriyle karşı karşıyadır.

Ancak, bu Babil hikayesinin sonu değil; Bitcoin ekosisteminin finansal temeli olarak hizmet veriyor ve Lorenzo için olasılıklar sunuyor.

Lorenzo'nun ilk adımı Bitcoin Lido'yu inşa etmek ve staked BTC'nin likiditesini serbest bırakmak ve Babylon'un mevduat limit sorununu ele almaktır. Kullanıcılar BTC'yi doğrudan Lorenzo aracılığıyla Babylon'a yatırabilir ve bu, bir varlık ihraç ve uzlaşma platformu olarak hareket ederek BTC'yi tokenleştirir ve kullanıcılara likidite-staked tokenlar sağlar. Bu, Lido'nun stETH'ine benzer ancak belirli yönlerden farklılık gösterir, bunlar hakkında bir sonraki bölümde detaylı bilgi vereceğiz.

Tabii ki, Bitcoin likidite finansı için bir katman olarak, Ethena'ya benzer şekilde, Lorenzo kullanıcıların yatırdığı BTC'yi diğer ticaret stratejileri, likidite madenciliği ve BTC staking getirilerine ek olarak başka kaynaklarda kullanabilir. Şu anda, Lorenzo Bitlayer ile ortaklık kurarak Bitlayer Mining Gala etkinliği aracılığıyla 7 ila 8 aşağı akış DeFi projesini entegre etti ve staking ve ödünç verme gibi on-chain faaliyetlere katılımı sağladı.

Ana Para ve Faiz Tahvilleri Ayrılması ve Yeniden Stake Planları: Likiditeyi Birleştirmeye Yönelik Bir Girişim

stETH'ye benzer şekilde, Lorenzo'nun LST'si de BTC için getiri sağlayan bir varlık olup, esas olarak getiri üreten bir Bitcoin tahvili olarak işlev görür. Ancak, Babylon'da staking yapmanın temel olarak ETH'ye bağlanmak yerine farklı PoS zincirlerinde staking yapmayı içerdiği göz önüne alındığında, farklı staking projeleri farklı likidite-staked tokenlerin oluşturulmasına yol açabilir. Farklı staking projeleri için farklı LST'lerin ihraç edilmesi durumunda, açıkça parçalanmış likiditeye yol açacaktır.

Peki, likidite parçalanması sorunu nasıl daha etkili bir şekilde ele alınabilir? Lorenzo, Pendle'a benzer şekilde anapara ve faiz için bir ayırma modeli tasarladı ve farklı projeler ve değişen stake süreleri nedeniyle getiri sağlayan tokenlerden likiditenin seyreltilmesini önlemek için Babylon staking'e dayalı bir Bitcoin Likidite Yeniden Staking Planı (BLRP) uyguladı. Lorenzo, staking projelerinin (PoS zincirleri) yanı sıra staking için başlangıç ve bitiş zamanlarını içeren BLRP staking planını önceden tanımlayacak ve kullanıcıların tercih ettikleri staking planını yalnızca plan başlamadan önce seçmelerine olanak tanıyacak.

Başka bir deyişle, bir kullanıcı Lorenzo'da "Babylon-Lorenzo-01" staking planını seçerse, BTC'yi Babylon'a yatırdıktan sonra iki tür token alacaktır: Likit Anapara Tokenleri (LPT) ve Getiri Tahakkuk Eden Tokenler (YAT). Lorenzo, tüm düşük riskli staking projeleri için aynı LPT'yi yayınlar; bu LPT, stake edilen BTC'ye 1:1 oranında sabitlenmiş stBTC'ye eşdeğerdir ve BTC'nin likiditesini farklı ekosistemlerde birleştirir. stBTC sahipleri, stake edilen BTC anaparalarını stake süresi sona erdikten sonra kullanabilirler. Öte yandan YAT, BLRP aracılığıyla çıkarılan ve gelecekteki getirisi olan bir tahvil olarak anlaşılan ve staking'den elde edilen geliri temsil eden bir ERC-20 tokenidir. YAT'ın tanımlanmış başlangıç ve bitiş zamanları ile birlikte kendi yeniden stake planı vardır. Vadeden önce YAT alınıp satılabilir ve transfer edilebilir ve sahipleri ayrıca PoS zincirlerinden ödüller talep edebilir. Aynı BLRP'den verilen YAT da birbirleri arasında değiştirilebilir.

YAT'ın süresi dolduktan sonra, sahipleri Babylon, PoS zinciri ve Lorenzo'nun avantajlarından tek seferde yararlanabilirler.

Staking Agent: CeDeFi'ye Dayalı Bir Varlık İhraç ve Mutabakat Sistemi

stBTC ve YAT, Lorenzo'nun varlık ihraç tarafının bir parçasıdır, ancak aynı zamanda bir varlık yerleştirme platformu olarak da hizmet verir. Bahsettiğim gibi, önceki makaleVarlık ihraç katmanındaki paradigm değişikliği nedeniyle DeFi, aktif varlık yönetimi aşamasına girdi ve Lorenzo bu nesil özelliğini yansıtıyor. stBTC için ihraç ve hesaplaşma katmanı olarak hareket ederken, aynı zamanda staker'ların BTC yönünü belirleyen bir varlık yönetimi kuruluşu olarak da hareket eder.

Lorenzo, stake edenlere yönettikleri BTC'nin kötüye kullanılmayacağı konusunda doğal bir garanti vermediğini kabul ediyor. Bununla birlikte, Bitcoin ağının sınırlı programlanabilirliği nedeniyle, şu anda tamamen merkezi olmayan bir yerleşim sistemi oluşturmak mümkün değildir. Bu nedenle Lorenzo, merkezileşme ve ademi merkeziyetçilik arasında bir "orta yol" olarak CeDeFi'yi seçmiştir. En iyi Bitcoin kurumları ve TradFi kuruluşlarının ortaklaşa varlık ihracı ve uzlaşma katmanı olarak hizmet verdiği ve Lorenzo'nun da stake acentelerinden biri olarak hareket ettiği bir Staking Agent mekanizması sunar. Herhangi bir staking acentesi uygunsuz davranışlarda bulunursa, acentesi iptal edilecektir.

Staking aracısı, Lorenzo içindeki tüm varlık ihracı ve uzlaşma sürecinden sorumludur. Basitçe söylemek gerekirse, kullanıcılar için stake planları oluşturur, BTC mevduatlarını Babylon ve PoS zincirlerine kabul eder ve ardından yeniden alım kanıtını Lorenzo protokolüne göndererek kullanıcılara stBTC ve YAT verir. Staking planı olgunlaştığında, aracı proje tarafından iade edilen BTC'yi korur ve olgunlaşan stBTC ve YAT'ı kullanarak bunları tekrar ana BTC'ye ve tahakkuk eden kazançlara dönüştürür.

Fon yerleştirmesi açısından, Lorenzo bir sıralama mekanizması oluşturdu. İlk aşamada Lorenzo YAT'ı tanıtmadı; kullanıcılar yalnızca yerli BTC'lerini kurtarmak için stBTC'yi yakmaları gerekiyordu. Bununla birlikte, ikinci aşamada YAT'ın tanıtılmasından sonra, BTC'yi kurtarmak isteyen kullanıcılar yalnızca ilgili stBTC'yi yakmakla kalmayıp aynı miktarda Staking Proof Token'ı (SPT) da yakmak zorundalar ki Lorenzo BTC'yi onlara iade etsin.

SPT, stBTC'yi sıralama, yakma ve BTC sertifikalarını kullanma amaçlarına hizmet eder. YAT olgunlaştığında, Lorenzo gelir dağıtım sözleşmesi kazançları YAT sahiplerine dağıtacak ve YAT'ı eşdeğer ve ticarete konu olmayan bir SPT'ye dönüştürecektir. Bu SPT'ler birleşik bir kuyruğa girecek ve satırın sonuna yerleştirilecek, böylece stBTC yakma sırası belirlenecektir. Yakılan SPT ile ilişkili temsilci kimliği, hangi stake aracısının BTC'yi kullanacağına karar verecektir. YAT talep ederek SPT üreten kullanıcılar, sahip oldukları SPT sayısına kadar oluşturdukları SPT'yi kullanarak stBTC'nin yakılmasına öncelik verebilir veya herhangi bir stBTC yakmadan SPT oluşturmak için yalnızca YAT kazançlarını talep etmeyi seçebilirler. Bir kullanıcı YAT'a sahip değilse ancak BTC'yi kullanması gerekiyorsa ve kuyrukta SPT yoksa, yeni SPT'lerin girmesini beklemesi gerekir.

Örneğin, kullanıcı A 100 BTC yatırır ve 10 BTC kazanır. A, 10 BTC için YAT'ı geri aldığında, BitMonster stake ajansında stBTC yakmadan eşdeğer miktarda SPT üretilir. Öte yandan, kullanıcı B piyasadan 50 stBTC alır ve bunları BTC ile değiştirmek ister, ancak YAT olmadan BitMonster'ın 50 BTC'yi geri almak için eşdeğer miktarda SPT (50 SPT) tutması gerekmektedir; aksi takdirde, B diğer kullanıcıların SPT üretmesini beklemek zorunda kalır. “Staked_token” daki tüm BTC geri alındığında, SPT sıradan çıkacaktır.

Staking aracılarına dayalı ihraç ve mutabakat sistemi, BTC'nin likiditesini ve beklenen getirileri etkin bir şekilde serbest bırakarak, kullanıcıların alım satım getirisi sağlayan tokenlere önceden erişmesine olanak tanır. Lorenzo'daki SPT uzlaşma mekanizması, kullanıcıların BTC'yi çekmek için yeterli kazanca sahip olmaları gerektiğini belirtir, bu nedenle stake planları mevcuttur - stake etme süresinden elde edilen kazançlar olmadan çekilecek BTC yoktur. Başka bir deyişle, staking ajanı yapısını büyük bir sermaye havuzu olarak düşünebiliriz; Babylon'un altında yatan BTC getiri kaynakları zengin ve istikrarlı olduğu sürece, kullanıcılar ne kadar çok fon yatırırsa, kazançlar o kadar büyük olur ve bu da Lorenzo'nun ikili tokenlerinin likiditesini artırır.

StakingFi: BTC Varlıklarının Finansal Kullanım Alanları

Elbette, Lorenzo yalnızca stake edilen BTC'nin likiditesini serbest bırakmayı değil, aynı zamanda likiditenin bu kısmı için sağlam bir token yapısı sağlamayı da hedefliyor. Faiz oranlarının belirsizliği nedeniyle, anapara ve faizin ayrılması esasen yeniden yatırım riskini azaltır. Volatiliteden kaçınmak isteyen kullanıcılar, getiriyi kısaltmak için BTC'ye sabitlenmiş stBTC'yi satın alabilirler; riske toleranslı kullanıcılar için, uzun getiri sağlamak için YAT satın alabilirler. Diğer BTC LRT projeleriyle karşılaştırıldığında, bu anapara ve faiz ayırma mekanizması, yalnızca basit getiri yaratma stratejilerinden ziyade daha karmaşık aşağı akış DeFi ürünlerinin oluşturulmasını da destekleyebilir.

Şu anda, Lorenzo'nun stBTC'si Bitlayer ile zincirler arasında kullanılabilir. Gelecekte, stBTC ve YAT aşağıdaki finansal senaryolarda geçerli olacaktır:

Faiz Oranı Takasları: Bu, aynı borç tutarı (anapara) ve aynı vadeye sahip iki para biriminin değiş tokuşunu ve sabit oranların değişken oranlarla değiştirilmesini ifade eder. stBTC, wrapped BTC'nin başka bir biçimi olarak görülebilir ve neredeyse tüm senaryolarda WBTC'nin yerini alabilir. YAT'ın değeri, birikmiş kazançlardan ve gelecekteki getirilere ilişkin spekülasyonlardan gelir ve stBTC ile tüm YAT arasında temel bir ticaret çifti oluşturur. Aynı stake planından YAT takas edilebilir ve ayrıca stBTC, YAT ve diğer ana akım varlıklar arasında ticaret çiftleri olabilir.

Kredi Protokolleri:stBTC ve YAT, yatırımcıların yatırımları ve likiditeleri üzerinde daha büyük kontrol sahibi olmalarını sağlamak için gerekli olan herhangi bir varlığı ödünç almak için teminat olarak kullanılabilir.

Yapılandırılmış BTC Getiri Birikimli Ürünler:Örneğin, stBTC ve YAT temel alınarak ürünler geliştirilebilir, bu ürünler ana parayı korurken getiriyi artırmak için opsiyon tabanlı finansal türevler oluşturabilir.

BTC Destekli Stablecoin'ler:stBTC stabilcoinleri destekleyebilir.

Sigorta Ürünleri: Bunlar, yerel BTC'nin Babylon tarafından kesilme riskini azaltmak için kullanılabilir.

Yol Haritası ve Gelecek Planları

Lorenzo, test ağını ve ana ağı aşamalı olarak kullanıma sunacak. Mainnet test sürümü Mayıs ayının sonunda yayına girdi ve mainnet V2'nin Haziran ayında piyasaya sürülmesi bekleniyor. O zaman, Lorenzo anapara ve faiz ayırma mekanizmasını tanıtacak ve stBTC'ye ek olarak daha fazla Getiri Tahakkuk Eden Token'ı (YAT) destekleyecek. Staking aracı modeli ve SPT de V2'de piyasaya sürülecek ve Lorenzo'nun varlık ihracını ve yerleşimini daha da merkeziyetsiz hale getirecek. Ayrıca Lorenzo, Babylon ekosisteminde daha fazla PoS projesini desteklemeyi ve kullanıcılara daha fazla getiri fırsatı sunmayı planlıyor.

Son

Mevcut herhangi bir BTC LRT projesi gibi, Lorenzo da piyasa değeri 1,3 trilyon dolar olan BTC'nin likiditesini etkinleştirmeye çalışıyor. Bu, 100 milyar doların üzerinde bir mavi okyanus pazarını temsil ediyor ve BTC LRT etrafında DeFi inşa etmek muazzam bir potansiyele sahip. "Babil Hapishanesi" geçicidir; Önemli olan, Babylon'un tüm Bitcoin likidite finansmanı ortamı için zemin hazırlaması ve Lorenzo'nun getiri sağlayan varlıkları için temel bir kaynak olarak hizmet etmesidir. Diğer BTC LRT projelerinden farklı olarak Lorenzo, Babylon ekosistemine dayanan ilk Bitcoin likidite merkezidir ve Pendle benzeri bir anapara ve faiz ayırma mekanizması sunarak, anapara ve faiz tokenleri için daha karmaşık likidite finansmanı senaryoları sağlar, farklı kullanıcıların risk yatırım ihtiyaçlarını karşılar ve BTC'nin likiditesini tamamen serbest bırakır.

Bununla birlikte, benim görüşüme göre, stake etme aracı modeli hala merkezileşme riskleri taşıyor. Altta yatan Bitcoin UTXO işlem kodu, BTC harcama koşullarına belirli çıktı sınırlamaları getirebilir, ancak stake etme aracılarının operasyonlarında güvenlik kısıtlamaları sağlayamaz. Solv ekibi, üçüncü taraf fon yöneticileri için ek bir güvenlik katmanı görevi gören ve BLRP yatırım stratejisine kısıtlamalar getirebilen, yatırım hedeflerini ve akıllı sözleşmeleri belirleyebilen ve böylece fon kullanma haklarını yönetişim haklarından ayıran bu sorunu çözmek için Solv Guard'ı geliştirdi. Lorenzo gelecekte bu sorun için benzer bir çözüm benimsemeyi düşünebilir.

Açıklama:

1. Bu makale [Foresight News], Tüm telif hakları orijinal yazarına aittir [Peng Sun]. Bu yeniden baskıya itirazlar varsa, lütfen Kapı Öğrenimi takım ve derhal halledecekler.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede yer alan görüşler yalnızca yazarına aittir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
3. Makalelerin diğer dillere çevirileri Gate Learn ekibi tarafından yapılmaktadır. Belirtilmedikçe, çevrilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya kopyalanması yasaktır.