Kami menganalisis 8 airdrop yang berbeda dan studi kasus terbaru tentang peluncuran token yang sukses. Artikel ini membagikan temuan kami dan menjelajahi berbagai cara protokol dapat menargetkan pengguna yang tepat.

Airdrop telah lama menjadi strategi populer untuk mendorong pengguna awal dan mendorong partisipasi komunitas. Meskipun seringkali menghasilkan kegembiraan awal, airdrop juga dapat menyebabkan konsekuensi yang tidak diinginkan. Prediktabilitas airdrop telah menyebabkan terjadinya peningkatan industri yang mengurangi nilai bagi peserta yang asli dan sering kali menghasilkan penjualan cepat. Beberapa airdrop memiliki dampak yang berkelanjutan tetapi sebagian besar kesulitan mempertahankan nilai jangka panjang dan keterlibatan pengguna.

Pada bagian pertama artikel ini, kami mengeksplorasi kinerja airdrop selama empat tahun terakhir dengan menganalisis data pengguna dari 8 protokol utama. Tujuannya adalah untuk memeriksa perilaku pengguna dan memberikan wawasan yang dapat digunakan pendiri dalam peluncuran token di masa depan. Memahami bagaimana pengguna berinteraksi dengan airdrop — menyimpan, menjual, atau mengumpulkan lebih banyak token — memungkinkan pendiri untuk belajar dari tren masa lalu dan menyempurnakan strategi mereka. Pendekatan ini dapat membantu proyek menghindari masalah umum seperti penjualan cepat dan ketidakminatan pengguna yang menyebabkan komunitas yang lebih terlibat dan setia.

Terima kasih telah membaca Hashed Emergent • Tim Blog! Berlangganan gratis untuk menerima pos baru dan mendukung karya saya.

Pada bagian kedua, kami beralih fokus ke strategi untuk akuisisi dan retensi pelanggan yang dapat membantu proyek melewati batasan airdrop dan mencapai pertumbuhan yang lebih berkelanjutan. Kami juga menggali keputusan kritis kapan harus meluncurkan token - apakah sebelum atau setelah mencapai product-market fit (PMF) - dan bagaimana waktu ini dapat berdampak signifikan pada kesuksesan jangka panjang proyek.

Apa yang kami pelajari saat melihat data airdrop selama 4 tahun terakhir

Kesimpulan kunci

• Sebagian besar komunitas yang menjadi target proyek meninggalkan ekosistem dalam satu minggu pertama setelah diluncurkan, tetapi pengguna dengan pengalaman di berbagai protokol cenderung kurang ingin menjual semua token yang didapat dari airdrop.
• Lebih dari 80% pengguna ringan (mengklaim 1 atau 2 airdrop dari total 8) menjual airdrop mereka dalam waktu 7 hari, dibandingkan dengan hanya 55% pengguna power (mengklaim 7 atau 8 airdrop dari total 8).
• Sebuah tren muncul di mana sebagian besar pengguna akhirnya “Mentransfer / Membuang semua” aset yang didropkan. Namun, pola ini menurun saat pengguna semakin terlibat dengan protokol dan ekosistem lainnya.
• Pengguna yang kuat dan berat cenderung lebih banyak "HODLing" atau "Mengumpulkan" yang menunjukkan bahwa merekam yang mengklaim lebih banyak airdrop cenderung memiliki lebih banyak keyakinan dalam potensi nilai token.

Kriteria pemilihan protokol

Untuk mengidentifikasi apa tantangannya dengan tren airdrop saat ini, kami pertama kali memutuskan untuk menganalisis perilaku pengguna di delapan protokol populer yang melakukan airdrop dalam empat tahun terakhir. Protokol yang termasuk dalam studi ini adalah Apecoin, dYdX, Blur, Ethereum Name Service, Uniswap, Ether.fi, Optimism, dan Arbitrum. Alasan memilih proyek-proyek ini adalah karena kami percaya bahwa mereka mencakup beragam proyek di berbagai sektor dengan airdrop yang dilakukan dalam siklus yang berbeda di pasar. Setelah itu, kami membagi pengguna berdasarkan jumlah airdrop yang mereka dapatkan dari daftar protokol kami dan memeriksa tindakan mereka dengan token airdrop ini selama periode 7 hari untuk menentukan tren dalam perilaku menahan, menjual, atau mengakumulasi.

Segmentasi pengguna

Pengguna diklasifikasikan ke dalam empat kategori berdasarkan jumlah airdrop yang mereka klaim dari delapan kemungkinan:

• Pengguna ringan: Mengklaim 1 atau 2 airdrop (87% dari total dompet)
• Pengguna aktif: Mengklaim 3 atau 4 airdrop (11% dari total dompet)
• Pengguna berat: Mengklaim 5 atau 6 airdrop (kurang dari 2% dari total dompet)
• Pengguna kuat: Mengklaim 7 atau 8 airdrop (<1% dari total dompet)

Segmentasi perilaku

Setelah pengguna dikelompokkan menjadi beberapa kategori berdasarkan jumlah airdrop yang diklaim, perilaku mereka kemudian dikelompokkan menjadi empat kategori utama:

• Mengumpulkan: Pengguna yang terus mengakuisisi lebih banyak aset yang sama setelah menerima airdrop.
• HODLing: Pengguna yang tetap memegang aset yang dijatuhkan tanpa menjualnya.
• Dijual sebagian: Pengguna yang menjual sebagian aset yang dijatuhkan tetapi masih menyimpan sebagian.
• Mentransfer / Membuang semua token: Pengguna yang sepenuhnya menjual atau mentransfer semua aset yang didapat melalui airdrop.

Anggapan

Kami juga membuat asumsi tertentu untuk studi ini yang penting untuk dicatat tetapi tidak mungkin secara signifikan mengubah temuan kami:

• Kepemilikan dompet: Kami mengasumsikan bahwa setiap alamat dompet mewakili seorang pengguna yang mungkin tidak selalu benar karena seorang pengguna dapat memiliki beberapa alamat.
• Perilaku pengguna: Kami hanya melacak perilaku pengguna hingga 7 hari dari tanggal airdrop. Setiap aktivitas yang dilakukan dompet setelah periode tersebut tidak termasuk dalam analisis ini.
• Aktivitas perdagangan: Kami hanya mengukur perilaku dompet secara onchain berdasarkan aktivitas perdagangan mereka di kolam likuiditas berikut - WETH, USDC, USDT, DAI, WBTC, TUSD, dan TUSD.
• Sumber data: Kami telah menggunakan dataset airdrop publik untuk setiap protokol di Dune untuk mendapatkan daftar dompet yang memenuhi syarat dan selanjutnya melacak perilaku onchain mereka. Untuk Blur dan Optimism, kami hanya melihat airdrop pertama mereka.
• Presisi data: Untuk meningkatkan kejelasan metrik kami, kami telah membulatkan angka persentase menjadi angka bulat terdekat. Misalnya, 74,93% disajikan sebagai 75%. Penyesuaian kecil ini tidak mempengaruhi tren keseluruhan atau kesimpulan yang diambil dari data tersebut.

Tujuan utama kami dalam penelitian ini adalah untuk mengidentifikasi apakah perilaku onchain berubah di antara berbagai kategori pengguna. Apakah pengguna ringan lebih cenderung mengumpulkan? Apakah pengguna berat segera menjual alokasinya begitu mereka mendapatkannya? Apakah pengguna aktif dan berat lebih cenderung membeli lebih banyak token Anda?

Semakin banyak protokol yang diinteraksi pengguna, semakin mungkin mereka tidak menjual semua token yang di-drop

Analisis kami menunjukkan bahwa 75% pengguna ringan (mereka yang mengklaim 1 atau 2 airdrop dari 8) menjual atau mentransfer semua token mereka dalam 7 hari pertama. Pengguna ringan menyumbang 87% dari semua pengguna, yang berarti sebagian besar penerima airdrop adalah individu yang hanya mengklaim 1 atau 2 airdrop. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar komunitas yang proyek-proyek ingin bangun meninggalkan ekosistem dalam seminggu setelah diluncurkan. Tren ini juga menunjukkan bahwa banyak dari dompet ini mungkin merupakan akun Sybil, yang dibuat semata-mata untuk mendapatkan airdrop dan kemudian menjual atau mentransfer token setelah tujuan mereka tercapai.

Dompet yang mengklaim antara 3 dan 6 airdrop (pengguna aktif dan berat) mewakili 13% dari total pengguna dan menunjukkan keterlibatan yang lebih baik dibandingkan dengan pengguna ringan. Secara khusus, 63% dari pengguna aktif dan 60% dari pengguna berat menjual atau mentransfer semua token mereka dalam 7 hari pertama, yang jauh lebih rendah daripada 75% pengguna ringan yang melakukan hal yang sama.

Pengguna daya (diklaim 7 atau 8 airdrop dari total 8) hanya 0,05% dari keseluruhan basis pengguna. Meskipun jumlahnya kecil, pengguna listrik menunjukkan keterlibatan jangka panjang yang jauh lebih kuat daripada kelompok lain. Hanya 54% pengguna listrik yang menjual atau mentransfer semua token mereka dalam 7 hari pertama. Grup ini umumnya lebih berkomitmen dan terlibat, menjadikan mereka target yang lebih baik untuk proyek DeFi. Mereka sering lebih "degen" di alam, memiliki daya tahan yang lebih besar, dan lebih mungkin untuk membawa modal tambahan daripada pengguna ringan.

Menggunakan data historis untuk memahami calon airdrop

Strategi airdrop membutuhkan pertimbangan yang hati-hati dan harus didasarkan pada analisis sistematis daripada berdasarkan perkiraan, sentimen, atau preseden. Untuk memecah ini, pertimbangkan masalah yang lebih luas: Anda memiliki basis pengguna yang beragam dan tujuannya adalah untuk membagi mereka berdasarkan nilai — spesifik untuk proyek Anda. Tidak ada “filter airdrop ajaib” yang dapat secara universal menyelesaikan ini. Dengan menganalisis data, Anda dapat memperoleh wawasan tentang pengguna Anda dan membuat keputusan yang didasari informasi tentang bagaimana cara terbaik untuk menyusun airdrop Anda melalui segmentasi yang ditargetkan.

Dari analisis kami, kami tahu bahwa untuk sebagian besar token, antusiasme memudar dengan cepat, seringkali dalam minggu pertama. Pola ini menggambarkan masalah yang lebih luas dengan model airdrop: banyak pengguna mungkin hanya berada di sana untuk mendapatkan insentif daripada terlibat dengan protokol dalam jangka panjang. Mendistribusikan jumlah besar token asli kepada pengguna sebelumnya mengasumsikan bahwa keterlibatan sebelumnya akan berdampak pada loyalitas masa depan namun metrik protokol sering turun tajam setelah airdrop. Pertanyaan kunci adalah bagaimana lebih baik mendekati masalah akuisisi pengguna dan bagaimana proyek baru dapat lebih baik menggunakan token sebagai akselerator pertumbuhan bagi produk mereka.

Proyek-proyek dapat melakukan studi serupa dengan yang kami lakukan dengan memilih 7 hingga 8 proyek yang dapat dibandingkan dan menganalisis perilaku pengguna dari waktu ke waktu. Jenis penelitian ini dapat memberikan wawasan yang kuat, membantu proyek membuat keputusan berbasis data yang terinformasi tentang bagaimana menyusun airdrop mereka melalui segmentasi yang ditargetkan. Proyek-proyek harus menyesuaikan strategi airdrop mereka untuk sesuai dengan kebutuhan unik dari ekosistem mereka. Sebagai contoh, platform sosial mungkin memprioritaskan basis pengguna yang luas untuk mendorong efek jaringan, sementara proyek DeFi akan fokus pada menarik penyedia likuiditas. Jenis proyek yang berbeda memiliki kebutuhan yang berbeda dan kampanye airdrop mereka harus dioptimalkan sesuai dengan segmen pengguna yang tepat.

Sebagai contoh, jika sebuah proyek ingin memberi hadiah kepada pengguna awal, proyek tersebut dapat melakukan penelitian mendalam tentang semua alamat yang memenuhi syarat dan menganalisis perilaku masa lalu mereka. Dengan melacak alamat yang biasanya menjual semua token mereka dalam 7 hari pertama klaim, proyek dapat membuat keputusan yang lebih terinformasi tentang bagaimana mendistribusikan hadiah. Jenis penelitian ini dapat secara signifikan meningkatkan kedalaman sistem airdrop. Jika tujuannya adalah membangun komunitas jangka panjang yang berkelanjutan, menawarkan airdrop kepada pengguna yang cepat menjual token dari beberapa proyek masa lalu mungkin bukan strategi yang paling efektif. Sebagai gantinya, insentif tambahan bisa diberikan kepada pengguna yang secara historis telah mempertahankan token airdrop mereka dan aktif berkontribusi pada berbagai ekosistem yang dapat mendorong keterlibatan dan loyalitas yang berkelanjutan.

Namun, ini hanyalah satu contoh — proyek-proyek dapat mengadopsi berbagai pendekatan inovatif untuk meningkatkan akuisisi pengguna dan retensi. Di bagian berikut dari artikel ini, kami menjelajahi berbagai isu seputar akuisisi pengguna dan retensi, dan memberikan contoh proyek-proyek yang telah mengambil pendekatan kreatif untuk meningkatkan efisiensi dan efektivitas kampanye airdrop mereka. Segmen terakhir dari artikel ini membahas waktu peluncuran airdrop dan strategi optimal di sekitarnya.

Bagaimana beberapa protokol berhasil menguasai proses airdrop

Insentif token dapat dilihat sebagai bentuk baru akuisisi pelanggan. Setiap dolar insentif token sesuai dengan pelanggan baru atau pendapatan, dan proyek harus memastikan bahwa Biaya Akuisisi Token (TAC) mereka tidak melebihi nilai seumur hidup pengguna. Strategi dasar untuk memaksimalkan LTV sambil meminimalkan CAC di web2 tetap berlaku untuk sebagian besar bisnis di web3 juga tetapi caranya berbeda. Seperti startup teknologi yang membakar uang pada masa-masa awal mereka, tidak apa-apa bagi protokol untuk menjalankan TAC negatif saat mereka mengoptimalkan pertumbuhan tetapi harus memperhatikan biaya akuisisi. Pada jangka menengah, tujuannya harus bahwa pendapatan per pengguna > TAC selama periode yang ditentukan.

Sebagian besar protokol yang melakukan airdrop perlu menilai manfaat sebenarnya yang mereka dapatkan dari distribusi token kepada pengguna. Meskipun airdrop mungkin terlihat seperti strategi pemasaran yang relatif murah pada pandangan pertama, efektivitasnya dalam hal akuisisi pelanggan masih diperdebatkan.Proyek mengalokasikan sekitar 7,5% dari total pasokan token mereka untuk airdrop rata-rata, yang jauh dari murah. Penelitian kami menunjukkan bahwa lebih dari 75% pengguna ringan (mereka yang mengklaim 1 atau 2 airdrop dari 8) menjual token mereka dalam waktu 7 hari, dan pengguna ringan ini menyumbang 87% dari total pengguna yang ditargetkan oleh 8 protokol utama. Korelasi ini menyoroti ketidakselarasan yang jelas antara apa yang ingin dicapai oleh proyek dan perilaku pengguna yang sebenarnya.

Dari sudut pandang akuisisi pengguna dan retensi, sangat sulit untuk memastikan bahwa pendapatan per pengguna melebihi Biaya Perolehan Token (TAC) dan korelasi yang disebutkan di atas adalah sinyal yang jelas dari tantangan ini. Untuk mengatasi ini, proyek harus mengadopsi pendekatan dua kali lipat.

Pertama, strategi airdrop perlu didukung oleh data. Salah satu keunggulan terbesar dari teknologi blockchain adalah ketersediaan data terbuka secara real-time, dan proyek-proyek seharusnya memanfaatkan hal ini untuk menganalisis perilaku pengguna. Dengan secara konsisten memberikan imbalan kepada pengguna yang benar-benar menambah nilai pada protokol — daripada memberikan imbalan sekali saja — proyek-proyek dapat menciptakan kebiasaan yang meningkatkan kemungkinan keterlibatan jangka panjang dan loyalitas.

Kedua, tidak ada solusi yang cocok untuk semua airdrop. Sebaliknya, proyek harus merancang strategi yang disesuaikan dengan kebutuhan mereka dan belajar dari studi kasus sukses di mana proyek telah menciptakan strategi unik yang dapat memberikan wawasan berharga. Pada bagian berikutnya, kami akan mencakup tiga studi kasus - Drift, Across Protocol, dan MarginFi & Kamino - untuk menunjukkan bagaimana proyek dapat memanfaatkan token mereka sebagai akselerator pertumbuhan untuk produk mereka.

Bagaimana mekanisme penundaan waktu dan valuasi awal yang lebih rendah dari Drift membantu melipatgandakan kapitalisasi pasarnya

Drift adalah DEX derivatif yang beroperasi di atas Solana. Fitur unggulan utama Drift adalah didukung oleh tiga jenis penyediaan likuiditas, yang membantu menciptakan spread yang lebih ketat, likuiditas yang lebih andal, dan pengisian yang lebih cepat.

Selama hari airdrop tim Drift menyertakan mekanisme penundaan waktu dalam strategi distribusi token mereka, menawarkan untuk menggandakan hadiah bagi pengguna yang mau menunggu 6 jam setelah peluncuran token untuk mengklaim airdrop mereka. Penundaan waktu ditambahkan untuk mengurangi kemacetan yang biasanya disebabkan oleh bot pada awal airdrop dan mungkin membantu menstabilkan kinerja token dengan mengurangi lonjakan awal penjual.

Meskipun volatilitas awal harga pada hari airdrop pada bulan Mei, metrik inti Drift terus meningkat. Diluncurkan dengan kapitalisasi pasar yang memadai sebesar $56 juta, Drift mengejutkan banyak orang, terutama dibandingkan dengan vAMM lain yang memiliki pengguna lebih sedikit dan kurang sejarah tetapi memiliki valuasi yang lebih tinggi. Nilai Drift segera mencerminkan potensinya, mencapai kapitalisasi pasar sebesar $120 juta - 2x sekarang. Keberhasilannya terletak pada distribusi token yang dipikirkan dengan baik, yang memberikan imbalan kepada pengguna setia jangka panjang.

TVL di Drift (denominasi SOL) -Laporan Multicoin tentang Drift

Mengapa protokol Across memutuskan untuk diluncurkan di pasar beruang

Across Protocol memilih meluncurkan tokennya di pasar bear, langkah yang membedakannya dari sebagian besar startup Web3 lainnya. Karena kurangnya peluang pump-and-dump di pasar turun, harga token dari proyek yang diluncurkan memiliki kesempatan untuk naik lebih stabil, sejalan dengan adopsi produk. Akibatnya, orang-orang yang mengumpulkan token adalah orang-orang yang membangun portofolio jangka panjang dan akan meletakkan dasar bagi ekosistem token yang sehat di pasar selanjutnya.

Ethereum, Cosmos, Solana - mereka semua memiliki sesuatu yang sama: mereka diluncurkan di pasar beruang ketika semuanya tenang di dunia kripto dan hanya yang paling berkomitmen yang tetap bertahan. Sebagai hasilnya, mereka dapat mengumpulkan komunitas berharga yang masih berlanjut hingga saat ini dan komunitas tersebut dapat memiliki aset asli jaringan dengan marketcap yang lebih kecil secara tanpa izin.

Across Protocol mengambil jalur yang sama dengan mengimplementasikan program pertambangan likuiditas yang dirancang untuk membalas para pendukung jangka panjang. Berbeda dengan kebanyakan protokol di mana penyedia likuiditas setia dan petani jangka pendek 'mercenaries' memperoleh APY yang sama, Across Protocol membangun sistem reward-nya untuk menguntungkan mereka yang benar-benar mendukung proyek ini. Protokol memberikan reward yang lebih tinggi pada penyedia likuiditas setia, mendorong mereka untuk tetap mempertahankan reward yang mereka kumpulkan. Pendekatan ini menghasilkan pertumbuhan yang konsisten baik dalam total value locked (TVL) maupun harga token - sebuah pencapaian yang tetap langka di ruang Web3, dan grafik di bawah ini menjadi bukti pertumbuhan mereka.

TVL dan Harga Token Across Protocol

Kampanye poin sukses protokol Kamino

Baru-baru ini, kami telah melihat munculnya tren baru - kampanye poin.

Cara kerja kampanye poin ini adalah protokol memberi hadiah pengguna berdasarkan tingkat keterlibatan mereka, yang berfungsi sebagai janji diam-diam untuk airdrop di masa depan. Sistem ini dapat menjadi strategi yang layak untuk memulai keterlibatan pada hari-hari awal karena memungkinkan protokol untuk mempertahankan pengguna dalam jangka pendek hingga menengah. Di sisi lain, sistem poin menawarkan visibilitas yang lebih baik bagi pengguna karena mereka dapat menggunakan pendapatan poin mereka untuk memperkirakan alokasi potensi airdrop mereka. Pengguna juga dapat meningkatkan atau menurunkan tingkat keterlibatan mereka tergantung seberapa bullish mereka terhadap protokol itu sendiri. Namun, jika kampanye poin berjalan terlalu lama, dapat memiliki dampak negatif pada protokol juga.

Sebuah studi kasus utama untuk ini dapat dilihat ketika kita melihat kinerja Kamino Finance dan Margin Finance - kedua platform peminjaman di ekosistem Solana. Margin Finance memulai kampanye poinnya pada bulan Juli 2023 ketika masih dalam tahap awal. Kampanye tersebut membantu likuiditas proyek karena segera melampaui $10M dalam TVL. Ini memiliki efek serupa bagi Kamino juga karena TVL proyek tersebut tumbuh secara eksponensial setelah meluncurkan kampanye poinnya pada bulan Desember tahun lalu. Namun, hari ini, ini adalah cerita yang berbeda sama sekali karena kedua proyek ini menggambarkan gambaran yang kontras.

Total Nilai Tertahan untuk Peminjaman Kamino dan MarginFi

Meskipun berada di posisi terdepan dalam hal TVL hingga Q1, MarginFi mengalami penurunan dramatis pada sebagian besar metriknya karena pengguna tampaknya lebih memilih Kamino. Faktor peningkatan metrik Kamino dapat dikaitkan dengan peluncuran token genesis yang dilakukan pada April 2024. Kampanye airdrop Kamino berlangsung selama 4 bulan dan diakhiri dengan airdrop yang menguntungkan bagi semua penggunanya. Di sisi lain, MarginFi masih menjalankan program poinnya, yang telah menyebabkan frustrasi yang besar dari komunitas. Sentimen telah berubah sedemikian rupa sehingga pengguna mulai merasa bahwa protokol tersebut mencurigakan penggunanya dan menggunakan mereka untuk mengumpulkan modal dengan valuasi yang terlalu tinggi demi keuntungan pribadi.

Sementara program poin telah menjadi pilihan populer bagi banyak orang dalam siklus ini, perhatian tetap pada durasi setiap kampanye airdrop karena pengguna tidak ingin melewatkan biaya kesempatan yang terkait dengan menyetorkan modal mereka dalam proyek tertentu. Sebagian besar proyek yang telah melihat kampanye poin yang sukses memiliki durasi yang lebih singkat, di antara 3 hingga 6 bulan, dan telah mencampurnya dengan pendekatan berbasis tingkat di mana pengguna mendapatkan imbalan dalam epoch untuk terus terlibat dengan proyek. Dengan cara ini, protokol telah dapat memberikan insentif terhadap perilaku jangka panjang juga karena pengguna yang secara konsisten terlibat dengan protokol mendapatkan lebih banyak penghargaan dalam airdrop berikutnya.

Secara keseluruhan, apa yang dapat kita lihat dari studi kasus yang sukses ini adalah bahwa proyek-proyek tidak boleh takut untuk mengambil pendekatan unik jika itu sejalan dengan tujuan mereka. Di sisi lain, tidak ada dari mereka yang menjawab masalah seputar menentukan waktu yang optimal untuk airdrop mereka. Bagian mana dari siklus yang seharusnya peluncuran token terjadi? Haruskah terjadi sebelum atau setelah membangun komunitas yang berarti? Dan akhirnya, apakah peluncuran itu harus dilakukan sebelum mencapai kesesuaian pasar produk (PMF) atau setelahnya?

Menemukan kesesuaian pasar produk sebelum airdrop adalah kunci kesuksesan jangka panjang

Salah satu kekhawatiran utama bagi setiap startup adalah waktu diluncurkannya token dan bagaimana menciptakan dampak maksimum melalui Token Generation Event (TGE) ini.

Meluncurkan jaringan baru adalah tugas penting namun menantang dalam pengembangan setiap proyek, terutama jika mereka membangun pada tingkat infrastruktur. Dalam hal ini, token dapat menjadi alat yang kuat untuk memulai jaringan, mendorong pengguna awal untuk menginvestasikan waktu dan sumber daya mereka sebelum proyek mencapai kesesuaian pasar produk (PMF). Mengapa?

Setiap jaringan menghadap "masalah awal yang dingin” di mana mendapatkan pengguna membuat produk lebih berharga dan berkelanjutan baik bagi validator maupun pengguna. Tetapi pada hari nol tidak ada pengguna yang membayar, yang mengakibatkan tidak ada utilitas bagi validator dan tanpa validator yang dapat diandalkan pengguna tidak dapat mempercayai jaringan. Masalah ayam dan telur ini sering kali diatasi dengan memberi insentif kepada peserta awal.

Beberapa proyek yang berfokus pada aplikasi telah berhasil memanfaatkan peluncuran token awal dan program poin untuk dengan cepat mempercepat likuiditas dan mengembangkan basis pengguna mereka. Para pelaku terlambat, terutama di ruang kompetitif ini, telah menggunakan strategi ini keuntungan mereka. Kenaikan pesat Blur di ruang perdagangan NFT, Hyperliquid di pasar perpetuals, dan Morpho di pasar pinjaman telah menunjukkan seberapa efektifnya sistem poin dalam menghasilkan daya tarik signifikan ketika dilaksanakan secara strategis.

Namun, peluncuran token awal mungkin tidak berhasil untuk sebagian besar proyek karena studi kami menemukan bahwa 73% pengguna menjual token mereka dalam 7 hari pertama peluncuran. Studi lain menemukan bahwa @cptn3mox melihat efektivitas airdrop tersebutmendapati bahwa airdrops tidak terlalu sejalan dengan hasil jangka panjang. Hingga 74% proyek memiliki token yang diperdagangkan di bawah harga hari 1 pada hari ke-100 dan seiring waktu performa harga rata-rata semakin memburuk. Hal ini menunjukkan bahwa peluncuran token awal tidak selalu efektif dan perlu dipikirkan dengan matang.

Dalam bull market, tim mungkin terburu-buru meluncurkan token mereka untuk mencapai penilaian tertentu dan memanfaatkan kondisi pasar yang menguntungkan, tetapi ini bisa menjadi pedang bermata dua bagi pendiri dan investor. Jika token dibuang setelah peluncuran, menjadi sulit bagi pendiri untuk mengelola. Kinerja token yang buruk dapat mengalihkan fokus pendiri dari menyempurnakan produk dan mencapai PMF, dan sebaliknya mengalihkan perhatian mereka untuk mengelola kinerja token, mengamankan kemitraan, menegosiasikan daftar pertukaran, dan banyak lagi. Apa yang dimaksudkan untuk memecahkan masalah cold start dapat dengan cepat berkembang menjadi "masalah hot start."

Jenis proyek apa yang sebaiknya diluncurkan di awal token?

• Di mana insentif token merupakan bagian integral dari operasi dan fungsi jaringan dan tidak dapat dihindari.
• Jika proyek tersebut terlambat masuk ke dalam sistem dan ingin mengganggu status quo dengan cepat memulai likuiditas dan basis pengguna.
• Mem-bootstrapping jaringan ketika ada pekerjaan pasif yang harus dilakukan - staking (Ethena), menyediakan likuiditas (Across Protocol), penayangan aset (Blur), atau perangkat keras set-it and forget-it (Helium).
• Meluncurkan proyek yang berfokus pada degen yang menargetkan modal tentara bayaran dan mencari keuntungan jangka pendek.

Jika tujuan startup Anda tidak termasuk dalam kategori yang disebutkan di atas, proyek harus mempertimbangkan untuk meluncurkan token setelah mencapai PMF dan membangun komunitas yang berkelanjutan secara organik.

Ada contoh-contoh bagus dari proyek-proyek yang telah mengambil pendekatan ini. Bisa dikatakan, proyek-proyek yang paling sukses dalam siklus ini, Polymarket dan Pumpdotfun, belum menunjukkan tanda-tanda akan meluncurkan token dalam waktu dekat. Hal ini berarti mereka telah memiliki kesempatan untuk sepenuhnya fokus pada pengembangan produk dan akuisisi pengguna tanpa terganggu oleh volatilitas harga token. Sekarang, proyek-proyek ini dapat memberikan imbalan kepada pengguna yang sebenarnya daripada spekulator dan menggunakan token sebagai akselerator pertumbuhan untuk produk yang telah terbukti. Meskipun pendekatan ini dapat berarti pertumbuhan yang lebih lambat, pada akhirnya akan menjadi keberhasilan yang lebih berkelanjutan dalam jangka panjang.

Tidak ada ukuran yang cocok untuk semua tetapi peluncuran token yang didorong oleh data yang disesuaikan dengan tujuan Anda dapat membantu menargetkan pengguna yang tepat

Temuan kami mengungkapkan bahwa meskipun peluncuran token awal dapat menjadi alat yang kuat untuk memulai likuiditas dan keterlibatan pengguna, seringkali mereka tidak mampu memberikan nilai jangka panjang. Data menunjukkan bahwa 73% pengguna menjual token mereka dalam minggu pertama, dengan lebih dari 80% pengguna ringan menjual airdrop mereka dalam 7 hari dibandingkan dengan hanya 55% pengguna power. Statistik ini menjadi peringatan bagi proyek-proyek yang terburu-buru dalam TGE tanpa menggunakan pendekatan yang didasarkan pada data yang menargetkan segmen pengguna yang tepat.

Studi kasus dari proyek-proyek yang berbeda menunjukkan bahwa tidak ada strategi yang cocok untuk semua airdrop. Proyek-proyek seperti Drift Protocol, Across Bridge, dan Kamino Finance menunjukkan bahwa proyek-proyek seharusnya tidak takut untuk mengambil pendekatan yang unik jika sejalan dengan tujuan mereka.

Yang paling penting, penting untuk diingat bahwa token bukanlah produk; itu adalah alat strategis untuk mendorong adopsi dan pertumbuhan. Menganggap token sebagai tujuan akhir dapat menghasilkan keuntungan jangka pendek tetapi seringkali dengan mengorbankan keberlanjutan jangka panjang. Dengan fokus pada menciptakan nilai nyata, membangun fondasi yang kuat, dan menyelaraskan insentif token dengan keterlibatan pengguna jangka panjang, startup Anda dapat mengubah peluncuran token menjadi katalis pertumbuhan dan adopsi jangka panjang bukan momen kegebuhan yang singkat.

Hashed Emergent mungkin memiliki atau dapat berinvestasi di perusahaan yang disebutkan dalam artikel ini. Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai saran investasi. Harap lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Hashedem]. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [Ayush GhiyadanArjun Mukherjee]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan mengatasinya dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Tim gate Learn menerjemahkan artikel ke bahasa lain. Menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang kecuali disebutkan.