Önsöz

Son yıllarda, ekonominin aşağı yönlü bir kanala girdiği bu dönemde, küresel yatırım ve finansman da sıkılaşmaya başladı.

Güneydoğu Asya'yı, yurtdışı yatırımlar için bir cazibe merkezi olarak ele alırsak, 2023 yılında Güneydoğu Asya'daki finansman işlemlerinin sayısı ve tutarı altı yılın en düşük seviyesine geriledi ve yatırımcıların %88'i daha zorlu bir çıkış ortamıyla karşı karşıya olduklarını hissetti.

Bu koşullar altında, yurt dışında genişleyen Çinli imalat şirketleri artan bir şekilde şaşırtıcı bir sorunla karşı karşıya kalıyorlar - yurt dışındaki finansman sorunlarını nasıl çözecekler?

Son iki yılda, Çin'in yurtdışına giden yeni enerji araçları ulusal bir endişe konusu haline geldi. Ancak az kişinin bildiği bir şey, birçok Çinli otomobil şirketinin daha önce yurtdışı genişleme sürecine başlamış olmasıdır. Bununla birlikte, yurtdışındaki mali zorluklar nedeniyle maalesef iflas etmişlerdir. Finoba, SINOMACH'ın Alman iştiraki, bu konuda üzücü bir örnektir.

Sinomach Automobile'nin bir iştiraki olan China Automotive Industry Engineering Co., Ltd., 2016 Haziran ayında Almanya'da tamamen sahip olduğu Finoba Bavaria (“Finoba Şirketi”) adlı yan kuruluşunu kurarak yurtdışı gelişim yolculuğuna başladı.

Finoba'nın ana faaliyet alanı, Avrupa otomobil OEM'leri için üretim hatlarının tasarımı ve üretiminin yanı sıra genel müteahhitlik projelerinin pazarlanması ve yürütülmesidir. Bir zamanlar Daimler, Volkswagen, Opel, Tesla ve diğer otomobil şirketleri için mühendislik projeleri üstlendi ve teklif verdi. İhale, büyük miktarda proje rezerv fonunun gerekli olduğu anlamına gelir. Bununla birlikte, küresel salgın altında, büyük Avrupa otomobil fabrikaları üretimi tamamen askıya aldı ve parça üreticilerini destekleme işi de durgunlaşmaya başladı ve bu da Finoba'nın finansal likiditesinin muazzam bir baskıyla karşı karşıya kalmasına neden oldu. Bununla birlikte, Çin finans kurumları tarafından denizaşırı işletmelerin denizaşırı finansmanı için sağlanan finansal hizmetlerin ciddi sıkıntısı ve denizaşırı bankaların denizaşırı işletmelerin denizaşırı kuruluşlarının fiili iş koşullarını ve yerli kuruluşların mali gücünü anlamaması nedeniyle, kredi vermekte tereddüt edeceklerdir. Finoba için finansman sağlamak çok zor.

Eylül 2020'de, baskı altında kalan Finoba nihayet iflas başvurusunda bulundu. Bugüne kadar bu iflas meselesi hala işleme konuyor.

Aslında, Finoba yalnızca başlıca bir örnek değil. Bu, uluslararası finansmanın giderek zorlaştığı bir ortamda, "yabancı topraklarda" bulunan Çinli şirketlerin finansman sıkıntılarını nasıl çözebileceği konusunda karşılaştığı yaygın bir zorluktur.

Geçmişte, yalnızca az sayıda yabancı şirket yerel banka kredileri ve VC desteği yoluyla yurtdışı finansmanı tamamlayabiliyordu. Bugün, kurumsal finansman için başka bir yol açıldı - RWA, Gerçek Dünya Varlıkları.

23 Ağustos'ta, A hisse listelenmiş şirket LongShine Technology, Ant Group'un dijital teknoloji koluna işbirliği yaparak, Hong Kong'da yeni enerji fiziksel varlıklara dayalı Çin'in ilk RWA'sını yaklaşık 100 milyon yuan tutarında tamamladı.

Bu karmaşık ifade başka bir şekilde açıklanabilir: LongShine Technology, Ant Group'un dijital teknoloji kolunun çıkardığı RWA ile 100 milyon yuan topladı.

Ölçeği küçük olsa da, bu etkinlik büyük bir öneme sahiptir. Bu, bölge ve ulusal sınırların ötesinde, geleneksel şirketlerin fiziksel varlıklara karşılık gelen dijital varlıklar aracılığıyla uzaktan kredi sağlama ve finansmanı gerçekleştirebileceği anlamına gelir ve böylece 'kendi değerlerini kanıtlar'.

01. Başağrısı yaratan soruna yeni bir çözüm var.

Birçok geleneksel şirket aşırı varlık yatırımı sorunuyla karşı karşıya kalacak ve şirket sık sık nakit akışı baskısı çekecek.

Patlayan yeni enerji endüstrisini örnek alalım: yeni enerji araçları için şarj istasyonları işletmek şüphesiz sermaye yoğun bir iş.

LongShine Technology, ana faaliyet alanı enerji interneti olan büyük bir yerli şirkettir. Yan kuruluşu XinDianTu, Çin'in işletme ağına sahip halka açık şarj hizmetlerinin %90'ından fazlasını kapsamakta olup, ülke genelinde 400'den fazla şehirde 100.000'den fazla şarj istasyonu ve 1,3 milyondan fazla şarj cihazını toplamaktadır.

Ancak, bu geniş şarj ağı'nın arkasında işletmecilerin önemli finansal yatırımı yatmaktadır.

LongShine'ın XinDianTu platformuna yansıyan durum, endüstrinin sadece bir mikrokozmosudur. Veriler, şu anda Çin'deki kamu şarj hizmetlerinin %85'inin özel işletmeler tarafından sağlandığını gösteriyor. Operatörlerin %82'sinden fazlası 10'dan az şarj istasyonuna sahip ve operatörlerin %50'den fazlası toplamda 1 milyon yuan'dan daha az yatırım yaptı.

Bu operatörler öncelikle yerelleştirilmiş operasyonel hizmetlere odaklanır, yerel kaynakları edinmeyi ve çevredeki kaynaklarla istikrarlı hizmet ortaklıkları kurmayı kolaylaştırır. Bununla birlikte, önde gelen operatörlere kıyasla finansman kanalları konusunda hala zorluklarla karşı karşıyalar. Birçoğu henüz uygun çözümler bulamamış önemli finansman ihtiyaçlarına sahiptir.

Aslında, onların sıkıntısı, önemli varlık yatırımlarına sahip olmalarına rağmen, bu varlıkların ne kolayca banka kredileri almalarına ne de risk sermayesi dikkatini çekmelerine olanak tanımadığı gerçeğinde yatmaktadır.

Yeni bir finansman yöntemi bu durumu değiştiriyor.

Ant Group'un dijital teknoloji birimi son zamanlarda LongShine Technology ile işbirliği yaparak Hong Kong'da yeni enerji fiziksel varlıklara dayalı Çin'in ilk RWA (Gerçek Dünya Varlığı) finansmanını tamamladı ve yaklaşık 100 milyon yuan topladı.

Prensip karmaşık değil. LongShine'in XinDianTu'su platformundaki şarj istasyonlarının bir kısmını RWA çapa varlıkları olarak kullanıyor. Ant Zinciri'nin (Ant Grubu'nun bir parçası) blockchain teknolojisi ve IoT teknolojisinin entegrasyonuyla, her dijital varlık karşılık gelen şarj istasyonunun gelir haklarının bir kısmını temsil eder. Bu ürün, Ant Grubu'nun dijital teknoloji kolunun ve UBS (Hong Kong) arasındaki işbirliğiyle yayınlanmış olup, Ant Zinciri'nin Web3 endüstrisinin gelişimini teşvik etmedeki önemli bir adımını temsil etmektedir.

Endüstri içeriden, güvenilir on-chain yeni enerji RWA'nın bu yenilikçi finansman yöntemi, yeni enerji varlık yatırımcıları ve işletmecileri için geniş gelişme perspektifleri olan benzersiz bir finansman kanalı sağlıyor. Ayrıca, küresel yatırımcılar için Çin'in yeni enerji varlıklarına yatırım yapmak için yeni bir yatırım kanalı sunuyor. Bu ilk vaka daha geniş ölçekte çoğaltılabilirse, LongShine'ın XinDianTu, bu RWA modelini, birçok küçük ve orta ölçekli enerji depolama ve şarj istasyonu işletmecisinin mevcut yüksek kaliteli varlıklarını aktive etmelerine yardımcı olmak, ağır varlıkların likiditesini artırmak, erdemli bir yatırım ve finansman döngüsü oluşturmak ve fiziksel varlıkların teknoloji güçlendirmesini gerçekten gerçekleştirmek için kullanacak.

02. Gizemli RWA: Bu başka bir tür IPO'dur

Gizemli RWA nedir?

RWA veya Gerçek Dünya Varlık tokenizasyonu, dijital dünyadaki bir "halka arz"a benzer şekilde, ticaret amacıyla blok zincirinde dijital olarak (token olarak) depolanan bir sahiplik biçimini ifade eder.

Basitçe söylemek gerekirse, fiziksel varlıkları dijitalleştirmek için teknolojik araçlar kullanarak, bunları blok zinciri için birbirine eşleştirerek depolama ve sonraki ticaret için kullanır. Kullanılan temel teknoloji blok zinciri ile birlikte, Nesnelerin İnterneti (IoT), gizlilik hesaplama ve yapay zeka gibi diğer teknolojiler de kullanılır.

Ant Chain, blockchain teknolojisini kullanarak fiziksel varlıkların "on-chain" sürecini destekler ve varlık güvenliğini, şeffaflığını ve değişmezliğini sağlar. Bu yenilikçi yaklaşım, varlık yönetimi ve risk kontrol yeteneklerinin verimliliğini büyük ölçüde artırırken, yatırımcılar için açık ve güvenilir bir yeşil yatırım ortamı oluşturur. Özellikle, blockchain, IoT ve AI teknolojilerinin birleşimi sayesinde, şeffaf ve izlenebilir veri kayıtları sağlanabilir ve bu da finansal kurumların işletmelere olan güvenini artırır ve finansman risklerini azaltır.

)

Fiziksel varlıkların sahipliğini onaylama ve ticaretindeki zorluklara kıyasla, RWA küresel blok zincir ağlarının birbirleriyle uyumluluğunu kullanarak gerçek varlıklara daha fazla likidite getiriyor ve varlık finansman maliyetini azaltıyor.

Ant Group’un dijital teknoloji kolunun 2015 yılında blok zinciri teknolojisini araştırmaya başlaması, onu bu teknolojinin uzun vadeli araştırma ve geliştirme yatırımı yapmak ve endüstri entegrasyonunu teşvik etmek konusunda Çin'deki en eski şirketlerden biri haline getirdi.

Haziran 2021'de, Ant Chain, güvenilir endüstri dijitalleşmesine güç verme yolunda önemli bir adım atan blockchain modülünü (MaaS) resmi olarak başlattı. MaaS modülü, fiziksel ve dijital dünyalar arasında bir 'bağlayıcı' olarak hizmet ederek 'güç açık zincir'e işlevselliği sağlar. Benzersiz cihaz özelliklerine dayanan güvenilir bir kök aracılığıyla elektronik cihazlar otomatik olarak blok zincire bağlanabilir, güvenilir zincir üzerinde IoT verileri ve tam süreç şifrelemesi sağlanabilir.

Eylül 2023'te Ant Chain'in Web3 markası ZAN, Bund Zirvesi'nde piyasaya sürüldü. ZAN, Hong Kong ve yurtdışı pazarlara hitap ederek, düğüm hizmetleri, dijital kimlik doğrulama (eKYC) ve işlem risk kontrolü (KYT) gibi Web3 odaklı teknik çözümler sunmaktadır. güvenlik ve uyum teknoloji ürünlerine odaklanmaktadır.

Bundan önce, Ant Zincirinin güvenilir on zincir teknolojisi, yeni enerji araçları, piller ve fotovoltaik paneller gibi yeni enerji alanlarında yaygın olarak uygulanmış olup, on zincirli cihazların birikimli sayısı 12 milyonu aşmıştır.

LongShine Technology'den başka, Ant Chain'in bir uygulama örneği de Dudu Battery Swap'tır. Bu, toplum sakinlerine başta yerleşim bölgelerinde veya sokaklardaki elektrikli araç park yerlerinde kurulan takas istasyonlarıyla "pil takası" hizmeti sunan bir iki tekerlekli pil takası girişimidir. Şu anda, Dudu Battery Swap, Shenzhen ve Hangzhou gibi yerlerde 5.000'den fazla pil takası kabini kurmuş olup, kayıtlı kullanıcı sayısı 130.000'i aşmıştır.

Bununla birlikte, bir pil değiştirme işi geliştirmenin özü, pil satın almak ve ardından bunları kiralamaktır. Pil başına 1.000 yuan birim fiyat varsayarsak, 200.000 kullanıcı 200 milyon yuan değerinde pil varlığına ihtiyaç duyacaktır. Yeni kurulan bir şirket için bu tür bir finansal baskı, iş geliştirmeyi ciddi şekilde kısıtlayacaktır. Dudu Battery Swap, Ant Chain ile iş birliği yaptıktan sonra finansman senaryolarında "zincir üstü pilleri" kullandı. Her bir pil hücresinin şarjı, voltajı, şarj-deşarj döngüleri, pil sağlığı vb. dahil olmak üzere pilin BMS'sinden (Pil Yönetim Sistemi) gelen verileri blok zincirine kaydederek veri kaynağının güvenilir ve kurcalamaya karşı korumalı olmasını sağlarlar. Ayrıca, pillerin geri dönüştürülmesi gerektiğinde, pil hücrelerinin sağlığına göre daha iyi fiyatlandırılabilir ve böylece değer artışı gerçekleştirilebilir.

Blockchain, bataryalar gibi teknolojik varlıkların değerini aktive etmiş, finansal kurumlar ile teknoloji yenilikçi işletmeler arasındaki güven sorunlarını çözme konusunda yeni bir yaklaşım sunmuştur. On-chain batarya verilerinden faydalanarak, Dudu Battery Swap, kapsamlı finansman oranını önceki %10'dan %6'ya düşürerek 20 milyon yuan işletme kira kredisi kredi sağlamış ve finansman maliyetlerini önemli ölçüde azaltmıştır.

03. RWA, web3 pistinde yeni karanlık at mı oluyor?

LongShine Teknoloji ve Ant Dijital Teknoloji'nin ilk RWA ihracının tesadüf olmadığını, aslında Hong Kong'un çok derin bir Web3 tabanına sahip olduğunu belirtmek gerekir.

Hong Kong Maliye Bakanı, Hong Kong'da sanal varlıkların gelişimi hakkında bir "Politika Bildirisi" yayınladığından beri, Hong Kong hükümeti bölgedeki Web3 gelişimini hızla teşvik etmektedir. Şubat 2023'te, Hong Kong hükümeti başarılı bir şekilde HK$800 milyon değerinde tokenize edilmiş yeşil tahviller ihraç etti, bu tipik bir RWA tokenizasyon projesidir.

11 Nisan 2023 tarihinde Hong Kong Web3 Derneği kuruldu. Törende Hong Kong ÖYK Başkanı John Lee, konuşmasında Hong Kong'un Web3 gelişimi için beklentilerini dile getirdi ve sanal varlıkların gelişiminde ÖYK hükümetinin açık tutumunu ve kararlılığını vurguladı.

Ardından, 1 Haziran 2023 tarihinde Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu resmi olarak sanal varlık işlem platformları için yeni düzenleyici hükümleri uygulamaya koydu. Yeni düzenlemelerin uygulanması, sanal varlık ticaretinin uyumluluğunu artırmakla kalmadı, aynı zamanda Hong Kong'un Web3 ve sanal varlık ekosistemindeki gelişimi için de temel oluşturdu. Bu aynı zamanda Hong Kong'da RWA'nın gelişimi için önemli bir kilometre taşını da işaret ediyor.

Başka bir perspektiften bakıldığında, RWA, fiziksel dünya ile dijital dünya arasında bir köprüdür ve son yıllarda Hong Kong'un hızla geliştirdiği Web3'ün önemli bir bileşenidir.

Bu yılın Mayıs ayında, Hong Kong Para Otoritesi, toptan Merkez Bankası Dijital Para Birimi (wCBDC) projesi Ensemble için ilk grup mimari çalışma gruplarının listesini açıkladı ve wCBDC, tokenize edilmiş para birimleri ve tokenize edilmiş varlıklar arasında birlikte çalışabilirliği desteklemek için endüstri standartlarının oluşturulmasını teşvik etti. Grup üyeleri arasında yalnızca Bank of China (Hong Kong), Hang Seng Bank, HSBC ve Standard Chartered Hong Kong gibi çok uluslu bankalar değil, aynı zamanda tokenize edilmiş mevduat teknik çözümleri sağlamak ve tokenize varlık senaryosu inovasyonuna katılmak için bir teknoloji şirketi olarak katılan Ant Digital Technology'nin bir yan kuruluşu olan ZAN da yer alıyor.

Sadece dün (28 Ağustos'ta), Hong Kong Para Otoritesi Projesi Ensemble (kum havuzu) için lansman törenine ev sahipliği yaptı ve varlık tokenizasyonu kullanım durumları için ilk tur deneyler için dört ana tema tanıttı. Bu, tokenizasyonun finans sektöründeki pratik uygulamasında önemli bir adımı temsil ediyor.

Aslında, Hong Kong, anakara işletmelerinin 'küresel olarak' hareket etmeleri için stratejik bir platform olarak, anakara işletmelerini yurtdışındaki yatırımcılarla bağlayan 'süper bir bağlayıcı' olarak hizmet vermektedir. Hong Kong'da ilk RWA'nın ihraç edilmesi, anakara işletmelerinin küresel sermaye piyasasında gelişim fonları elde etmelerine etkili bir şekilde yardımcı olabilir, işlerini genişletebilir ve diğer finansal merkezlere kıyasla Hong Kong'un farklılaşmış avantajlarını pekiştirebilir.

Bu yıl, RWA'nın gelişimi de hızlı şeride girdi.

2024 yılında, birkaç büyük finans kuruluşu RWA alanında ilk stratejik adımlarını attı.

Ethereum ağı üzerinde temellendirilen tokenleştirilmiş bir fon olan BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL), 20 Mart 2024 tarihinde piyasaya sürüldü. Nakit, ABD Hazine bonoları ve geri alım anlaşmalarından oluşan BUIDL fonu, nitelikli yatırımcılara blockchain teknolojisi aracılığıyla USD getirileri elde etme fırsatı sunmayı amaçlamaktadır. Bu yılın Temmuz ayına gelindiğinde, BUIDL, yönetilen varlıkları 500 milyon doları aşan en büyük tokenleştirilmiş Hazine fonu haline gelmiştir.

Goldman Sachs bu yıl dijital varlık platformu başlattı ve üç yeni tokenized ürün tanıttı; Siemens de blok zinciri üzerinde 60 milyon euro değerinde dijital tahvil ihraç etti; HSBC, JPMorgan Chase ve Citigroup gibi finans devleri tokenize Hazine bonolarını araştırıyor.

Citibank, Mart 2023'te bir araştırma raporu yayınladı ve Web3'ün milyarlarca kullanıcıya ulaşması ve dijital varlıkların trilyonlarca dolarlık büyüklüğe ulaşması için kapsamlı bir analiz yaptı. Tahminlerine göre, 2030'a kadar 4-5 trilyon dolarlık varlık tokenleştirilecek, blockchain tabanlı ticari finans işlemleri ise 1 trilyon doları aşacak.

RWA, Çin şirketlerinin küresel arenaya getirebileceği bazı eşi benzeri görülmemiş değişikliklere neden olabilir.

Günümüzde, küreselleşme yolunda ilerleyen Çinli şirketler, geçmişteki ürün ihracatından yurtdışında üretim yapmaya ve marka küreselleşmesine dönüşmüştür. Bu, Çinli şirketlerin yurtdışı pazarlarda daha derine nüfuz etmesi ve yerel olarak kök salması gerektiği anlamına gelir. Bu kaçınılmaz olarak yurtdışı yatırım ve finansman talepleriyle karşı karşıya kalır. Ancak, destekleyici yurtdışı finansman hizmetleri nispeten geride kalmış durumda olduğundan, yurtdışı finansman zor ve pahalı hale gelmiştir, bu da yurtdışındaki Çin sermayeli şirketlerin gelişimini kısıtlayan ana sorunlardan biri haline gelmiştir.

OCEES verilerine göre, ana şirkete güvenmekten başka, yerli veya ev sahibi ülke bankalarından ve finansal kuruluşlardan kredi başvurusu yapmak, yurtdışındaki Çin sermayeli işletmelerin ana finansman yöntemidir. Ancak, yerel finansal kuruluşlar tarafından tanınan net teminatlar veya kredi varlıkları olmadığı durumda, yurtdışındaki işletmeler banka kredisi alamazlar.

RWA, fiziksel varlıkların tokenizasyonu yoluyla bu ikilemi çözebilir. LongShine Technology'nin yeni enerji RWA projesi, Ant Digital Technology'nin küresel bir oyuncu olarak benzersiz değerini gösteren ve Çinli işletmelerin küreselleşme dalgasında daha büyük hayal gücüne sahip olan, birçok pratik finansman sorununu çözen bir örnektir.

Ant Chain ve ortakları dünya'nın en büyük yeni enerji ekipmanları blok zincir platformunu inşa etmeye başladığından bu yana, şimdi finansmanın son halkasını tamamlaması, bu modelin kapalı bir döngü sağladığı anlamına gelir. Gelecekte daha fazla yeni enerji şirketi katıldıkça, yeni enerji RWA, endüstriyel Web3'ün gerçek işletmelere hizmet etme dönüm noktasına girmesini sağlayacak.

RWA fiziksel varlıkların tokenleştirilmesini açtıktan sonra, fiziksel endüstrinin dijital varlık akışı da son milini tamamlayacak - fiziksel varlıkların dijitalleştirilmesi ve beklenen getirilerin gerçek zamanlı olarak gerçekleştirilmesi. Bu aynı zamanda dijital çağda dönüm noktasıdır, fiziksel endüstrinin dijitalleştirilmesi üretkenliği artırmaktan üretim ilişkilerinin yeniden inşasına geçiş yapar.

açıklama:

1. Bu makale [den alınmıştırXiaguangshe Belediyesi], orijinal başlık “Gerçek Dünya Varlıklarıyla (RWA) IPO'yu Yeniden Tanımlamak” olarak belirtilmiştir. Telif hakkı orijinal yazar [Liu Yu]'ya aittir. Yeniden basım konusunda herhangi bir itirazınız varsa, lütfen iletişime geçinGate Öğrenme Ekibi, ekip ilgili prosedürlere göre en kısa sürede bununla ilgilenecektir.

2. Yasal Uyarı: Bu makalede ifade edilen görüşler yalnızca yazarın kişisel görüşlerini temsil eder ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.

3. Makalelerin diğer dil sürümleri, Gate Learn ekibi tarafından çevriliyor ve bahsedilmiyor.Gate.io.Çevrilen makale çoğaltılamaz, dağıtılamaz veya intihal edilemez.