Починаючи з минулого року, підвищення процентних ставок ФРС спричинило глобальні ринкові потрясіння та стало однією з найбільш спостережуваних подій на ринку. Низка ризикових подій, що послідувала за цим, наприклад банк Silicon Valley Bank, справила значний вплив на ринок. Криптовалютний ринок також пережив тривалий спад. У цій статті буде зосереджено увагу на темі підвищення процентної ставки ФРС, пояснено, що таке підвищення процентної ставки, причини цього раунду підвищення процентної ставки, вплив підвищення процентної ставки, а також зроблені ринкові прогнози, пов’язані з поточною монетарною політикою підвищення процентної ставки ФРС.
ФРС можна розуміти як центральний банк Сполучених Штатів, а його монетарна політика оголошується на засіданнях Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC). Підвищення процентної ставки, простими словами, означає підвищення ставки федеральних фондів, що відображає перехід ФРС від м’якої до жорсткої монетарної політики. У повному циклі підвищення процентної ставки ФРС проведе три конкретні операції монетарної політики: скорочення купівлі активів, підвищення процентних ставок і скорочення свого балансу. Скорочення купівлі активів означає поступове скорочення програми купівлі активів ФРС, поступове скасування політики кількісного пом’якшення та зменшення обсягу коштів, що надходять на ринок. Підвищення процентних ставок означає підвищення ставки федеральних фондів США. Зменшення балансу означає зменшення розміру балансу центрального банку, головним чином за рахунок продажу державних облігацій та іпотечних цінних паперів (MBS) або надання облігаціям природного терміну погашення, таким чином зменшуючи розмір його активів.
Ставка федеральних фондів є основним інструментом грошово-кредитної політики ФРС, що означає процентну ставку, за якою банки позичають один у одного на міжбанківському ринку США. Зміни цієї ставки можуть точно відображати попит і пропозицію міжбанківських коштів. Якщо ця ставка зросте, процентні ставки, які банки стягують за позики підприємствам або фізичним особам, також зростуть, що може збільшити депозити, скоротити кредити, стримати інвестиції та споживання, а також пом’якшити економічне перегрівання. І навпаки, якщо відсоткові ставки знижуються, відсоткові ставки, за якими банки надають позики, зменшаться, зменшуючи вартість запозичень, стимулюючи корпоративні та особисті позики та активізуючи економіку в цілому.
З 1990 року ФРС пережила чотири цикли підвищення процентних ставок. Зараз ми перебуваємо в 5-му раунді, який розпочався в березні 2022 року і є найбільшим в історії. Весь процес підвищення процентної ставки показано в таблиці нижче.
Джерело зображення: https://www.fx168news.com/calendar/169566
Основною причиною цього раунду значного підвищення процентних ставок є сильна інфляція. Основну причину можна знайти у спалаху інфекції COVID-19 на початку 2020 року, яка мала величезний вплив на економіку США та Європи. Тоді ВВП США впав на 5% у першому кварталі 2020 року та на 31,4% у другому кварталі, що призвело до річного падіння на 3,5%, найбільшого падіння з часів Другої світової війни та першого негативного значення з 2009 року. .
Щоб стимулювати економіку та підтримувати високий рівень зайнятості, Федеральна резервна система (ФРС) суттєво знизила відсоткові ставки та наполягала на значному зниженні ринкових ставок, наближаючись до нульових відсоткових ставок. 15 березня 2020 року він оголосив про зниження діапазону ставок по федеральних фондах до 0-0,25%, фактично нульових процентних ставок. У той же час ФРС придбала облігації через операції на відкритому ринку та збільшила розмір активів центрального банку, значно збільшивши вливання базової валюти. Це призвело до значного збільшення грошової маси та значного зростання дефіциту державного бюджету. Баланс ФРС збільшився з приблизно 4,1 трильйона доларів до 8,9 трильйона доларів.
Комбінація різних заходів призвела до двозначної інфляції в окремі місяці. Щоб повернути рівень інфляції до довгострокової цілі в 2% (яку ФРС встановила як довгострокову ціль інфляції), ФРС довелося значно підвищити процентні ставки в короткостроковій перспективі.
Джерело зображення: https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL
Оскільки Федеральна резервна система продовжує проводити політику підвищення процентних ставок, світові фінансові ринки уважно стежать за змінами в політиці. Основна мета підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи – контроль над інфляцією. Після потужного раунду підвищення процентних ставок у 2022 році стали очевидними три основні наслідки: по-перше, багато країн і регіонів у всьому світі наслідували їхній приклад і підвищили процентні ставки. У 2022 році десятки центральних банків у всьому світі, зокрема Федеральна резервна система, Європейський центральний банк, Банк Англії, Резервний банк Австралії та Банк Канади, вжили заходів для підвищення процентних ставок. По-друге, багато країн і регіонів, ймовірно, переживуть економічний спад у 2023 році. По-третє, вартість долара США постійно зростала. Після розпаду Бреттон-Вудської системи в кожному з попередніх циклів підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи за стабільного стану економіки США обмінний курс долара США зростав.
Водночас вплив на ринок криптовалют також є складним і різноманітним, що проявляється насамперед у наступних двох аспектах:
Підвищення процентних ставок спричиняє підвищення курсу долара США, що зазвичай призводить до зниження вартості інших валют, таких як біткойн та інші криптовалюти. Це пояснюється тим, що біткойн та інші криптовалюти часто прив’язані до долара США, а підвищення курсу долара призводить до зниження ціни на біткойн та інші криптовалюти. Таким чином, загалом перед підвищенням процентної ставки Федеральної резервної системи біткойн зазвичай має тенденцію до зростання ціни. Після підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи ціна біткойна зазвичай демонструє тенденцію до зниження.
Підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи може вплинути на настрої інвесторів, тим самим вплинувши на ціну біткойна та інших криптовалют. Якщо настрої на ринку погіршаться, інвестори можуть перейти до більш стабільних активів, що призведе до зниження ціни біткойна та інших криптовалют.
На останній листопадовій зустрічі з монетарної політики Федеральна резервна система оголосила про призупинення підвищення процентних ставок. Це другий раз поспіль, коли Федеральна резервна система вирішила призупинити підвищення процентної ставки, і очікування ринку щодо контакту Федеральної резервної системи з цим раундом підвищення процентної ставки знову зросли, навіть починаючи очікувати зниження процентної ставки Федеральною резервною системою, починаючи з у 2024 році. Поточний ринок праці та економічні умови в Сполучених Штатах також сприяють рішенню Федеральної резервної системи зупинитися на шляху підвищення процентних ставок. Згідно з останніми даними, у жовтні кількість працівників, які не займаються сільським господарством, у Сполучених Штатах зросла на 150 000 осіб, що нижче оцінених 180 000; середня погодинна заробітна плата зросла на 0,2% в порівнянні з місяцем і зросла на 4,1% в річному вимірі, що є найменшим зростанням з червня 2021 року. Це свідчить про очікування ринку, що Федеральна резервна система завершила цей раунд підвищення процентних ставок і посилила підготовку до «м’якої посадки» економіки США.
Можна побачити, що цикл підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи, ймовірно, уже завершено. Наразі пік підвищення процентних ставок становить близько 5%, але високі процентні ставки залишатимуться певний період часу. Голова Федеральної резервної системи Пауелл дотримується обережної позиції та заявляє, що увага буде зосереджена на подвійному мандаті сприяння зайнятості та підтримці стабільності інфляції, і твердо зобов’яжеться досягти цільового рівня інфляції в 2%. Озираючись на ринок криптовалюти, можна сказати, що він демонструє ознаки досягнення дна та відновлення з жовтня. Серед них, під впливом очікувань схвалення спотового ETF біткойна, ціна біткойна стрімко зросла в другій половині жовтня, і очікується, що ринок криптовалют увійде в новий бичачий ринок.
Підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи мало значний вплив на національну економіку, що призвело до постійного падіння ринку. Із закінченням циклу підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи неминуче сприяння економічним перетворенням у національному масштабі та початок нового ринкового циклу, і очікується, що ринок криптовалют увійде в новий бичачий ринок. Однак, в той же час, очікуване зниження процентних ставок відбудеться не відразу. Федеральна резервна система все ще зберігає обережну позицію щодо коригування курсу монетарної політики, а настрої ринку обережні. Інвестори повинні уважно стежити за ринковими тенденціями та розумно планувати свої інвестиційні стратегії.
Починаючи з минулого року, підвищення процентних ставок ФРС спричинило глобальні ринкові потрясіння та стало однією з найбільш спостережуваних подій на ринку. Низка ризикових подій, що послідувала за цим, наприклад банк Silicon Valley Bank, справила значний вплив на ринок. Криптовалютний ринок також пережив тривалий спад. У цій статті буде зосереджено увагу на темі підвищення процентної ставки ФРС, пояснено, що таке підвищення процентної ставки, причини цього раунду підвищення процентної ставки, вплив підвищення процентної ставки, а також зроблені ринкові прогнози, пов’язані з поточною монетарною політикою підвищення процентної ставки ФРС.
ФРС можна розуміти як центральний банк Сполучених Штатів, а його монетарна політика оголошується на засіданнях Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC). Підвищення процентної ставки, простими словами, означає підвищення ставки федеральних фондів, що відображає перехід ФРС від м’якої до жорсткої монетарної політики. У повному циклі підвищення процентної ставки ФРС проведе три конкретні операції монетарної політики: скорочення купівлі активів, підвищення процентних ставок і скорочення свого балансу. Скорочення купівлі активів означає поступове скорочення програми купівлі активів ФРС, поступове скасування політики кількісного пом’якшення та зменшення обсягу коштів, що надходять на ринок. Підвищення процентних ставок означає підвищення ставки федеральних фондів США. Зменшення балансу означає зменшення розміру балансу центрального банку, головним чином за рахунок продажу державних облігацій та іпотечних цінних паперів (MBS) або надання облігаціям природного терміну погашення, таким чином зменшуючи розмір його активів.
Ставка федеральних фондів є основним інструментом грошово-кредитної політики ФРС, що означає процентну ставку, за якою банки позичають один у одного на міжбанківському ринку США. Зміни цієї ставки можуть точно відображати попит і пропозицію міжбанківських коштів. Якщо ця ставка зросте, процентні ставки, які банки стягують за позики підприємствам або фізичним особам, також зростуть, що може збільшити депозити, скоротити кредити, стримати інвестиції та споживання, а також пом’якшити економічне перегрівання. І навпаки, якщо відсоткові ставки знижуються, відсоткові ставки, за якими банки надають позики, зменшаться, зменшуючи вартість запозичень, стимулюючи корпоративні та особисті позики та активізуючи економіку в цілому.
З 1990 року ФРС пережила чотири цикли підвищення процентних ставок. Зараз ми перебуваємо в 5-му раунді, який розпочався в березні 2022 року і є найбільшим в історії. Весь процес підвищення процентної ставки показано в таблиці нижче.
Джерело зображення: https://www.fx168news.com/calendar/169566
Основною причиною цього раунду значного підвищення процентних ставок є сильна інфляція. Основну причину можна знайти у спалаху інфекції COVID-19 на початку 2020 року, яка мала величезний вплив на економіку США та Європи. Тоді ВВП США впав на 5% у першому кварталі 2020 року та на 31,4% у другому кварталі, що призвело до річного падіння на 3,5%, найбільшого падіння з часів Другої світової війни та першого негативного значення з 2009 року. .
Щоб стимулювати економіку та підтримувати високий рівень зайнятості, Федеральна резервна система (ФРС) суттєво знизила відсоткові ставки та наполягала на значному зниженні ринкових ставок, наближаючись до нульових відсоткових ставок. 15 березня 2020 року він оголосив про зниження діапазону ставок по федеральних фондах до 0-0,25%, фактично нульових процентних ставок. У той же час ФРС придбала облігації через операції на відкритому ринку та збільшила розмір активів центрального банку, значно збільшивши вливання базової валюти. Це призвело до значного збільшення грошової маси та значного зростання дефіциту державного бюджету. Баланс ФРС збільшився з приблизно 4,1 трильйона доларів до 8,9 трильйона доларів.
Комбінація різних заходів призвела до двозначної інфляції в окремі місяці. Щоб повернути рівень інфляції до довгострокової цілі в 2% (яку ФРС встановила як довгострокову ціль інфляції), ФРС довелося значно підвищити процентні ставки в короткостроковій перспективі.
Джерело зображення: https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL
Оскільки Федеральна резервна система продовжує проводити політику підвищення процентних ставок, світові фінансові ринки уважно стежать за змінами в політиці. Основна мета підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи – контроль над інфляцією. Після потужного раунду підвищення процентних ставок у 2022 році стали очевидними три основні наслідки: по-перше, багато країн і регіонів у всьому світі наслідували їхній приклад і підвищили процентні ставки. У 2022 році десятки центральних банків у всьому світі, зокрема Федеральна резервна система, Європейський центральний банк, Банк Англії, Резервний банк Австралії та Банк Канади, вжили заходів для підвищення процентних ставок. По-друге, багато країн і регіонів, ймовірно, переживуть економічний спад у 2023 році. По-третє, вартість долара США постійно зростала. Після розпаду Бреттон-Вудської системи в кожному з попередніх циклів підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи за стабільного стану економіки США обмінний курс долара США зростав.
Водночас вплив на ринок криптовалют також є складним і різноманітним, що проявляється насамперед у наступних двох аспектах:
Підвищення процентних ставок спричиняє підвищення курсу долара США, що зазвичай призводить до зниження вартості інших валют, таких як біткойн та інші криптовалюти. Це пояснюється тим, що біткойн та інші криптовалюти часто прив’язані до долара США, а підвищення курсу долара призводить до зниження ціни на біткойн та інші криптовалюти. Таким чином, загалом перед підвищенням процентної ставки Федеральної резервної системи біткойн зазвичай має тенденцію до зростання ціни. Після підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи ціна біткойна зазвичай демонструє тенденцію до зниження.
Підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи може вплинути на настрої інвесторів, тим самим вплинувши на ціну біткойна та інших криптовалют. Якщо настрої на ринку погіршаться, інвестори можуть перейти до більш стабільних активів, що призведе до зниження ціни біткойна та інших криптовалют.
На останній листопадовій зустрічі з монетарної політики Федеральна резервна система оголосила про призупинення підвищення процентних ставок. Це другий раз поспіль, коли Федеральна резервна система вирішила призупинити підвищення процентної ставки, і очікування ринку щодо контакту Федеральної резервної системи з цим раундом підвищення процентної ставки знову зросли, навіть починаючи очікувати зниження процентної ставки Федеральною резервною системою, починаючи з у 2024 році. Поточний ринок праці та економічні умови в Сполучених Штатах також сприяють рішенню Федеральної резервної системи зупинитися на шляху підвищення процентних ставок. Згідно з останніми даними, у жовтні кількість працівників, які не займаються сільським господарством, у Сполучених Штатах зросла на 150 000 осіб, що нижче оцінених 180 000; середня погодинна заробітна плата зросла на 0,2% в порівнянні з місяцем і зросла на 4,1% в річному вимірі, що є найменшим зростанням з червня 2021 року. Це свідчить про очікування ринку, що Федеральна резервна система завершила цей раунд підвищення процентних ставок і посилила підготовку до «м’якої посадки» економіки США.
Можна побачити, що цикл підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи, ймовірно, уже завершено. Наразі пік підвищення процентних ставок становить близько 5%, але високі процентні ставки залишатимуться певний період часу. Голова Федеральної резервної системи Пауелл дотримується обережної позиції та заявляє, що увага буде зосереджена на подвійному мандаті сприяння зайнятості та підтримці стабільності інфляції, і твердо зобов’яжеться досягти цільового рівня інфляції в 2%. Озираючись на ринок криптовалюти, можна сказати, що він демонструє ознаки досягнення дна та відновлення з жовтня. Серед них, під впливом очікувань схвалення спотового ETF біткойна, ціна біткойна стрімко зросла в другій половині жовтня, і очікується, що ринок криптовалют увійде в новий бичачий ринок.
Підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи мало значний вплив на національну економіку, що призвело до постійного падіння ринку. Із закінченням циклу підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи неминуче сприяння економічним перетворенням у національному масштабі та початок нового ринкового циклу, і очікується, що ринок криптовалют увійде в новий бичачий ринок. Однак, в той же час, очікуване зниження процентних ставок відбудеться не відразу. Федеральна резервна система все ще зберігає обережну позицію щодо коригування курсу монетарної політики, а настрої ринку обережні. Інвестори повинні уважно стежити за ринковими тенденціями та розумно планувати свої інвестиційні стратегії.