Piyasa Çökmesine Ne Sebep Oldu? İşte En Önemli Nedenleri

Piyasa belirli bir doyum noktasına ulaştı: Belirli bir şirket veya kripto piyasası ne kadar fantastik ve heyecan verici olursa olsun, sonunda piyasadaki insanların “hype” kurbanı olmaları kaçınılmazdır. Ama mesele şu ki, ancak bunu yaparak bu kadar çok kişiye ulaşabilirsiniz. Ayrıca, hiçbir kuvvet sürekli olarak aktif ve elle tutulamaz değildir. Bu faktörlerin birleşimi bir “platoya” neden olur - uzun bir yoğun aktivite döneminden sonra çok az veya hiç değişiklik olmaması durumu olarak tanımlanır. Daha az insan ekosistem hakkında çılgına döndükçe, daha fazla insan satmaya meyilli hale gelir. Sonunda, kaçınılmaz olarak toplu bir satış gerçekleşir ve bu nedenle gerileme başlar.

Aşırı kaldıraç: İşlemlerinde aşırı kaldıraç kullanarak pozisyonlarını tasfiye eden insanlar, boğa piyasalarında, piyasanın değer kaybını domino etkisi gibi sürükleyecek şekilde yıkılmasına sebep olurlar. Piyasanın bir boğa koşusu sırasında olduğu gibi yükselmeye devam etmesini bekleyen yatırımcılar, fonlarında sahip olduklarından on, yirmi veya bazen yüz kat daha fazlasını kullanmak için yatırım platformuna karşı borç alabilirler. Piyasa bir kez alt üst olur, hafif de olsa beklenmedik bir şey olur; varlık artık kaldıracın karşılayabileceği çok daha düşük bir değerdedir ve anında toplu tasfiye meydana gelir.

Kurumsal baskı: Şirketler, finans firmaları veya fonlar gibi büyük yatırımcılar, varlıkların orta ve uzun vadeli beklentileri konusunda endişelenirken, etkili kurumların kriptoya sırt çevirdiği haberleri “perakende” yatırımcılar üzerinde anında etki yaratmaktadır. Buna en güzel örnek, Çin'in Mayıs 2021'de kripto madenciliğini yasaklayarak kripto ekosisteminin bir ayda toplam piyasa değerinin %50'sinden fazlasını kaybetmesine katkıda bulunmasıdır.

Daha yüksek faiz oranları: Daha yüksek faiz oranları genellikle hem perakende hem de sofistike yatırımcı düzeyinde daha yüksek borçlanma maliyeti anlamına gelir ve bu da piyasayı portföylerini stoklamak için daha fazla varlık aramaya iter. Bu etki, hisse senetlerinde, kriptoda, tahvillerde, konut piyasasında olsun, neredeyse hepsinde gerçekleşir. Temel olarak, yatırım yapmak daha fazla paraya mal oluyorsa, insanlar daha az risk alma eğilimindedir ve bu da piyasaları etkiler.

Korku ve panik: Piyasaları belirsizliğe ve aşırı oynaklığa iten şey her zaman panik olmuştur. Piyasa hype, aşırı kaldıraç, kurumsal baskı, yüksek faiz oranları ve daha fazlası ne olursa olsun, ancak dünya çapında milyonlarca insan piyasanın geri dönüşü olmayan bir noktaya ulaştığını ve varlıklarını derhal satması gerektiğini düşündüğünde, gerçek bir piyasa çöküşü haline gelebilir.

Bir yıldan fazla deneyime sahip olan hemen hemen her yatırımcı bu durumdan geçmiştir; yatırımlarınız iyi gidiyor ve piyasalar her yerde yeşil yanıp sönüyor gibi görünüyor olabilir. Siz portföyünüzün tadını çıkarıyorsunuz ve her sabah sürekli değerlenen tokenlerle uyanıyorsunuz ve bu artık size şaşırtıcı bile gelmiyor..

Ardından aniden bir düzeltme- ardından büyük bir çöküş.. Her şey bu kadar iyi gidiyorsa ve yatırımcılar piyasa hakkında bu kadar olumlu olsaydı ne olabilirdi?

Görünen o ki, piyasa düzeltmeleri ve hatta çöküşler tamamen normal ve birçoğu finansal alanlar için sağlıklı diyebiliriz. Bu makalede, bu durumların neden öngörülemez ve uzun vadede oldukça alakasız olduğuna dair bir fikir vermek için piyasaların çökmesinin en önemli nedenlerini ele alıyoruz.



Piyasa “Hype”ının ortadan kalkması

Bitconnect'i kimler hatırlıyor? Genellikle 2017 ICO patlamasının sembolü olarak bilinir. Kaynak: Yahoo

Belirli bir şirket veya kripto piyasası ne kadar fantastik ve heyecan verici olursa olsun, sonunda piyasa hype kurbanı olmaları kaçınılmazdır. Son derece popüler hale gelen yeni filmler gibi, kripto piyasaları ve bir bütün olarak diğerleri de “ağızdan ağıza yayılma” adı verilen güçlü finansal değişkene karşı savunmasızdır. Bir kişi umut verici derecede iddialı kriptoya yatırım yapar ve diğer arkadaşlarına yatırım yapan ve söyleyen arkadaşına söyler vb.

Bu senaryoyu son birkaç yılda kriptoda birkaç kez gördük; Büyük bir piyasa düzeltmesinden hemen önce, yeni yatırımcılar ve ilgilenen insanlar heyecanlarını çevrimiçi ve sosyal çevrelerinde paylaştıkça işler daha parlak görünemezdi. Kripto, belirli bir hisse senedinin, sahip olduğunuz şeyin, küresel finansal alanın inşalar arasındaki konuşmasıdır.

Ama, hiçbir kuvvet sürekli olarak aktif ve elle tutulamaz değildir. Bu faktörlerin birleşimi bir “platoya” neden olur - uzun bir yoğun aktivite döneminden sonra çok az veya hiç değişiklik olmaması durumu olarak tanımlanır. Kripto piyasası veya borsa ne kadar büyük olursa olsun, çılgın yeni teknoloji ve yeniliklerin borsalara girmesiyle, bu faktörler bir araya gelerek en hafif sahiplerine ve sıradan yatırımcıların heyecanını kaybetmesine neden olur. Daha az insan ekosistem hakkında çılgına döndükçe, daha fazla insan satmaya meyillidir. Sonunda, kaçınılmaz olarak toplu bir satış gerçekleşir ve bu nedenle çöküş olur.

Ancak hype, kendi başına yeterli hasarı vermez. Piyasa heyecanının ana sorunu, yatırımcıların piyasadan son derece emin olduklarında yapmayı tercih ettikleri şeylerden kaynaklanmaktadır. Grafikler çok uzun süre yeşil gösterdiğinde, iyimser kitleleri sert kararlar almaya yönlendirir ve en tehlikeli olanı yüksek kaldıraçlarla ticaret yapmaktır.

Aşırı kaldıraç kullanımı

Kripto argosu “get rekt” (yıkılmak – harap olmak) pozisyonlarını alım satımlarını aşırı kaldırarak tasfiye eden kişilere atıfta bulunur; bu, yoğun boğa piyasalarında piyasa değer kaybının domino etkisine neden olabilecek çok yaygın bir uygulamadır. Aşırı kaldıraç, yatırımcılar, karşılayamayacakları kadar büyük, benzeri görülmemiş miktarda kâr arayan pozisyonlar oluşturduklarında meydana gelir. Piyasanın bir boğa koşusu sırasında olduğu gibi yükselmeye devam etmesini bekleyen yatırımcılar, fonlarında sahip olduklarından on, yirmi veya bazen yüz kat daha fazlasını kullanmak için yatırım platformuna karşı borç alabilirler.

Piyasa alt üst olduğu, yani hafif de olsa beklenmedik bir şey olduğunda; varlık artık kaldıracın karşılayabileceği çok daha düşük bir değerdedir ve anında toplu tasfiye meydana gelir. Aşırı kaldıraç kullananlar, fonlarının saatler, hatta dakikalar içinde herhangi bir miktardan kelimenin tam anlamıyla sıfıra indiğini gördüler. Aşırı kaldıraç pozisyonları tasfiye eder, tasfiyeler varlığın değer kaybetmesine neden olur ve korku piyasanın genel hissiyatını ele geçirir.



Kurumsal Baskı

Malezya Bitcoin madencilik kulelerini yok ediyor. Kaynak: Tom’s Hardware

Bir piyasa çöküşünün veya piyasa düzeltmesinin belki de en basit nedeni, kripto para birimleri veya diğer varlıklar üzerindeki kurumsal baskı, diğer yatırımcılar için birçok yönden her zaman belirsizliğe yol açar. Şirketler, finans firmaları veya fonlar gibi büyük yatırımcılar varlıkların orta ve uzun vadeli beklentileri konusunda endişelenirken, etkili kurumların kriptoya sırt çevirdiği haberleri “perakende” yatırımcılar üzerinde anında bir etkiye neden olmaktadır.

Piyasaları bir yıl öncesine göre, Mayıs 2021'de tamamen aşağı yönlü bir trene döndüren olay kurumsal kripto baskısından başka bir şey değildi. O zamanlar ülkedeki en büyük Bitcoin madenciliği kaynağı olan Çin, madencilere karşı tam bir baskı düzenledi. Ülkede, binlerce olmasa da yüzlerce madencilik merkezini kapatırken, aynı zamanda her türlü kripto para birimini yasakladı. Geçtiğimiz birkaç aydan yalnızca aşırı kaldıraç kullanan yatırımcılara yol açabilecek büyük bir yutturmaca ile birleştiğinde, son trend değiştirici Elon Musk'ın Tesla'nın - o sırada kriptonun en sevdiği şirket olan dogecoin sevgilisi lideri ile - artık Bitcoin'i kabul etmeyeceğini duyurmasıydı. Sadece birkaç ay içinde Bitcoin, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 63 bin dolardan 29 bin dolara çakıldı.



Yüksek Faiz Oranları

2022'nin başlarında, Federal Rezerv, ABD'yi (ve dünyayı) kasıp kavuran hızlı enflasyonu tahrif etmek amacıyla faiz oranlarını yükseltme sürecine başladı. Faiz artışlarını 25 baz puandan 50 baz puana yükselten son Mayıs duyurusu ile, dünyadaki en etkili hisse senedi ve kripto piyasasına sahip ülkede sadece daha yüksek faiz oranlarının başlangıcını görüyoruz gibi görünüyor.

Peki, daha yüksek faiz oranları nasıl bir piyasa çöküşüne neden olabilir? Daha yüksek faiz oranları genellikle hem bireysel hem de kurumsal yatırımcı düzeyinde daha yüksek borçlanma maliyeti anlamına gelir ve bu da piyasayı portföylerini stoklamak için daha fazla varlık aramaya iter. Bu etki, hisse senedi, kripto, tahvil veya konut piyasasında olsun, neredeyse hepsinde gerçekleşir. Temel olarak, yatırım yapmak daha fazla paraya mal oluyorsa, insanlar daha az risk alma eğilimindedir ve bu da piyasaların düşüşe geçmesine neden olur. Büyük bir boğa koşusu sırasında ABD’den daha yüksek faiz oranları duyurulursa, büyük bir piyasa düzeltmesinin ve hatta çöküşün gelmesi büyük bir ihtimaldir.

Korku ve Panik

Piyasa çökmelerine ve düzeltmelere tek bir faktör neden olmaz; her zaman hem makro hem de mikro çeşitli olayların ve herhangi bir pazarda ani bir düşüşe katkıda bulunan benzeri görülmemiş senaryoların birleşimi neden olmuştur. Ancak, piyasaları belirsizlikten ve oynaklıktan tamamen açık bir piyasa çöküşüne iten şey her zaman panik olmuştur.

Piyasa hype, aşırı kaldıraç, kurumsal baskı, yüksek faiz oranları ve daha fazlası ne olursa olsun, ancak dünya çapında milyonlarca insan piyasanın geri dönüşü olmayan bir noktaya ulaştığını ve varlıklarını derhal satması gerektiğini düşündüğünde, gerçek bir piyasa çöküşü haline gelebilir.

Bununla mücadele etmek için net bir yol olmamasına rağmen ve bu durumun milyonlarca kitlenin iradesine dayandığından, bireysel olarak en iyi yol, durup durumu yeniden değerlendirmek olacaktır. Panik için gerçekten bir neden var mı, yoksa herkes aynı “kulaklıktan kulağa” inanışını mı izliyor? Piyasalar iyi gitmezse, hisselerimin ve kriptolarımın arkasındaki projeler herhangi bir şekilde etkilenecek mi yoksa beklendiği gibi üretmeye ve gelişmeye devam edecekler mi? Ve elbette, Ken Fisher'ın atasözünü hatırlayalım: “piyasada geçirilen zaman”, “piyasanın zamanlamasını” yener..

Yazar: Gate.io Gözlemci: Victor Bastos Çevirmen: Baturalp BALCI

* Bu yazı sadece gözlemcilerin görüşlerini yansıtmakta olup herhangi bir yatırım önerisi niteliği taşımamaktadır.

*Gate.io bu makalenin tüm haklarını saklı tutar. Gate.io'ya atıfta bulunulması koşuluyla makalenin yeniden yayınlanmasına izin verilecektir. Diğer tüm durumlarda, telif hakkı ihlali nedeniyle yasal işlem yapılacaktır.