ผู้เขียนบทความ: Jeff Wilser ผู้รวบรวมบทความ: Block unicorn

โทเค็นเป็นหัวข้อใหญ่ในโลกของสกุลเงินดิจิตอลมานานแล้ว และในที่สุด มันอาจจะพร้อมสำหรับช่วงไพร์มไทม์ Wall Street กำลังดำดิ่งลงลึก สร้างโทเค็นสำหรับทุกสิ่งตั้งแต่อาคารไปจนถึงทองคำแท่ง ข้อดีประการหนึ่ง: การตรวจสอบด้านกฎระเบียบค่อนข้างน้อย

พิจารณาจุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุดของสกุลเงินดิจิทัล: สกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin ไม่ใช่ "ของจริง" เพราะไม่ได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์ที่แข็งในโลกแห่งความเป็นจริง ภัยพิบัติ บ่อยครั้งที่พวกเขาถูกมองว่าไร้สาระด้วยซ้ำ โดยเหรียญ MeMe และลิงการ์ตูนขายได้เป็นล้านๆ

คุณไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยกับคำวิจารณ์ (อย่างน้อยฉันก็ไม่ค่อยเห็นด้วยนัก) แต่ข้อดีของข้อโต้แย้งนั้นไม่สำคัญ ชอบหรือไม่ นี่คือเหตุผลที่ธนาคาร สถาบันการเงิน รัฐบาล และ "คนธรรมดา" หลายพันล้านคนยังไม่ได้ซื้อสกุลเงินดิจิตอล

อย่างไรก็ตาม หากเงินอิเล็กทรอนิกส์รุ่นต่อไปไม่ใช่ "สกุลเงินเสมือนจริงบนอินเทอร์เน็ตแบบแผน" อีกต่อไป ที่ไม่ใช่มืออาชีพไม่เคยได้ยินชื่อ แต่หุ้น พันธบัตร รถยนต์ และสิ่งที่ผู้คนสนใจจริงๆ ในชีวิตจริงคือการเข้ารหัส "โทเค็น" " ผ้าขนสัตว์?

และรวมถึงชนชั้นสูงใน Wall Street พวกเขาเริ่มสนใจโทเค็นของสินทรัพย์ทางกายภาพหรือ RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความจริง สินทรัพย์ในโลกแห่งความจริง) ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างเงียบ ๆ ในช่วงฤดูหนาวของสกุลเงินดิจิทัล Tokenization ช่วยให้คุณ “สร้างสภาพคล่องให้กับสิ่งที่ไม่สามารถชำระบัญชีได้ในปัจจุบัน” Lucas Vogelsang ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Centrifuge กล่าว ซึ่งได้โทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงมากกว่า 400 ล้านดอลลาร์

ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ประเภทใหม่ทั้งหมด ตั้งแต่ Bitcoin ไปจนถึง Ethereum ไปจนถึง Dogecoin การทำโทเค็นจะนำสินทรัพย์จาก “โลกแห่งความจริง” มาวางบนเครือข่าย ทำให้ได้รับประโยชน์จาก blockchain ผสมผสานกับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง

"รายการ" ที่ผูกมัดเหล่านี้สามารถบรรจุอะไรก็ได้ ศิลปะ อสังหาริมทรัพย์ สินค้าฟุ่มเฟือย ขวดไวน์ รถยนต์ คาร์บอนเครดิต เครื่องมือทางการเงิน เช่น คลังสหรัฐ หุ้น ทั้งหมดนี้สามารถถูกล่ามโซ่ได้ "เรากำลังพยายามที่จะโทเค็นทุกอย่าง และจากนั้นเราจะลองดูว่าเราสามารถลดค่าใช้จ่ายของระบบพื้นฐานทั้งหมดได้หรือไม่" กล่าวโดย Allan Pedersen ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของกลุ่ม Monetalis ซึ่งทำงานเพื่อสร้างโทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง และเป็น หลักประกันของ MakerDAO Pedersen กล่าวว่าพวกเขาได้โทเค็นมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ของตั๋วเงินคลัง ซึ่งขณะนี้ Maker ใช้เป็นหลักประกัน

แม้แต่ทรัพย์สินทางปัญญาก็สามารถทำเป็นโทเค็นได้ เริ่มจากสมมุติฐานกันก่อน Sid Powell ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้งของ Maple กล่าวว่า "ลองนึกภาพคนทำช่อง YouTube ที่สร้างวิดีโอสอนทำอาหาร ตอนนี้ลองนึกดูว่าเชฟ YouTube คนนี้มีอารมณ์ขันและเสน่ห์ดึงดูดผู้ชมจำนวนมาก เธอทำเงินได้ 50,000 ดอลลาร์ต่อเดือน จากรายได้จากโฆษณา YouTube"

Sid Powell อธิบายว่า: “ผู้สร้างสามารถโทเค็นลิขสิทธิ์นี้และขายให้กับนักการเงินได้ และเราซื้อสิทธิ์โทเค็นของพวกเขา เรามีสิทธิ์ทั้งหมดในวิดีโอทำอาหารบน YouTube ของพวกเขาที่ไหลเป็นรายได้ รายได้ค่าลิขสิทธิ์มีมูลค่า 600,000 ดอลลาร์ และนักการเงินอาจซื้อมันเพื่อ $ 550,000 (อนุญาตให้มีกำไรที่แท้จริง) ซึ่งให้เงินกู้แก่เชฟกับรายได้ในอนาคต

“โมเดลนี้มีอยู่ในบริษัทเพลงขนาดใหญ่และหุ้นเอกชน แต่ผู้เล่นรายย่อยไม่สามารถเข้าถึงได้ และการใช้โทเค็นทำให้เครื่องมือเหล่านั้นมีความครอบคลุมมากขึ้น” Sid Powell ฝ่ายพัฒนาธุรกิจสถาบันและตลาดทุนของ Ava Labs กล่าว “โทเค็นมีศักยภาพในการให้ผู้ให้กู้ การเข้าถึงตลาดทุนซึ่งขนาดการซื้อขายที่เล็กกว่าและจำนวนเงินลงทุนขั้นต่ำที่ต่ำกว่าจะเป็นประโยชน์ทางเศรษฐกิจ” ผู้อำนวยการ Morgan Krupetsky กล่าว

Lucas Vogelsang ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Centrifuge กล่าวว่า "Tokenization ช่วยให้คุณสร้างสภาพคล่องสำหรับสิ่งที่ไม่สามารถชำระบัญชีได้ในขณะนี้" จะได้ประโยชน์จาก tokenization สมมติว่าสถานการณ์อื่น: ผู้ขนส่งต้องการขนส่งธัญพืชข้ามมหาสมุทร โดยทั่วไป ผู้ขนส่งจะได้รับเงินทุนจากธนาคารและใช้ธัญพืชเป็นหลักประกันเงินกู้”

Sid Powell ซีอีโอของ Maple กล่าวว่า "มันเหมาะมากสำหรับ on-chain เพราะมันเกี่ยวข้องกับการเงินข้ามพรมแดน" เขาเปรียบเทียบระบบที่มีอยู่กับการเช่าวิดีโอของ Blockbuster และ Netflix ) และฉันอยู่ในบราซิล ถ้าฉันต้องการ ให้บริการลูกค้าในบัลแกเรีย ฉันต้องตั้งสาขาของ Blockbuster ในบัลแกเรีย และถ้าฉันเป็น Netflix คนที่นั่นก็ต้องมีการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต”

Sid Powell ซีอีโอของ Maple กล่าวในหัวข้อการขนส่งธัญชาติว่า: "ตอนนี้ ผู้ขนส่งธัญชาติสามารถหาเงินทุนผ่านโทเค็นผ่านโทเค็นได้ทุกที่ในโลก แทนที่จะถูกจำกัดไว้ที่ธนาคารในบราซิลหรือบัลแกเรีย การกู้ยืม มันเหมือนกับการเข้าสู่โลกของการสตรีม ของ Netflix ซึ่งเปลี่ยนตลาดการเงินทั่วโลกให้กลายเป็นสำนักหักบัญชี”

จากนั้น เราควรทราบด้วยว่าแม้ว่าคนทั่วไปอาจไม่สนใจเกี่ยวกับการขนส่งอาหารมากนัก แต่ผู้คนในอุตสาหกรรมการเงินสามารถคำนวณและคาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงที่ครอบคลุมของตลาดการเงินได้เนื่องจากการใช้โทเค็น รายงานของ Boston Consulting Group คาดการณ์ว่าตลาดสำหรับสินทรัพย์ในโลกแห่งความจริงที่เป็นโทเค็นจะพุ่งสูงถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2573 ลองนึกภาพว่าถ้ามูลค่าตามราคาตลาดของ Bitcoin สามารถเข้าถึงตัวเลขนั้น แต่ละ Bitcoin จะมีมูลค่า 800,000 ดอลลาร์

สุดท้าย ยินดีต้อนรับเข้าสู่การเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสาขาที่น่าสนใจและมีศักยภาพของทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง

ทุนส่วนตัว กำไรสาธารณะ

Tokenization ไม่ใช่เทคโนโลยีใหม่ แต่เพิ่งมีการนำไปใช้ใหม่และความรักครั้งใหม่ เช่นเดียวกับที่ผู้ใช้งานกลุ่มแรกเริ่มทำงานเกี่ยวกับ NFT ก่อนที่พวกเขาจะเข้าสู่กระแสหลัก คิดว่า CryptoPunks, Rare Pepes - โทเค็นมีมาตั้งแต่ปี 2560 ตอนนี้พวกเขาอยู่ในช่วงเวลาที่สำคัญ

โครงสร้างพื้นฐานได้รับการปรับปรุง ทางลาดราบรื่นขึ้น สถาบันต่างๆ อยากรู้อยากเห็นเกี่ยวกับโทเค็น และแรงผลักดันทางเศรษฐกิจที่คาดไม่ถึงได้ผลักดันการยอมรับ ที่ปรึกษาทางการเงิน Adam Blumberg เขียนในคำอธิบายของ CoinDesk: “ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ตัวเลือกในการโทเค็นสินทรัพย์จริงทำให้พวกเขาได้รับผลตอบแทนดอกเบี้ยเป็นเลขสองหลักโดยไม่มีความเสี่ยงจากความผันผวนของสกุลเงินดิจิตอล ทำสินเชื่อที่มีความเสี่ยงต่ำในตลาดที่การเงินไม่สามารถทำได้หรือทำไม่ได้” ไม่ต้องการเข้ามาและรักษากระบวนการให้มีประสิทธิภาพ"

ในขณะที่ FTX และเหตุการณ์ที่น่าอับอายในปี 2022 ยังคงทำให้ภาพลักษณ์ของ cryptocurrencies เสื่อมเสียต่อไป ธนาคารและรัฐบาลต่างใช้ RWA อย่างเงียบๆ ขณะนี้ Monetary Authority of Singapore กำลังทำโทเค็นพันธบัตรและกำลังทำงานร่วมกับ DBS Bank และ JP Morgan ทองกำลังถูกโทเค็นเช่นกัน การวิจัยของ Bank of America พบว่าตลาดโทเค็นสำหรับทองคำเพียงอย่างเดียวมีมูลค่าเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ ทองโทเค็นช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าถึงและลงทุนในทองคำจริง การชำระบัญชีแบบเรียลไทม์ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ไม่มีค่าธรรมเนียมการจัดการ และไม่มีการจัดเก็บ หรือค่าประกันภัย

โครงการโทเค็นบางโครงการฟังดูไม่น่าตื่นเต้นด้วยซ้ำ — เช่น การทำโทเค็นพันธบัตรรัฐบาล — แต่ Krupetsky กล่าวว่า “พวกเขาสามารถลดต้นทุนของสิ่งต่าง ๆ เช่น การรับรอง การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ การตรวจสอบสินทรัพย์ และการออกกองทุน เพราะเส้นสีแดงเหล่านั้น” ทั้งในอดีตและในเชิงปฏิบัติเป็นภาระ ต้องใช้แรงงานคนและเสียเวลา "

นั่นเป็นเหตุผลที่ธนาคารและองค์กรบางแห่งสนใจ โดยรายงานล่าสุดของ Ernst & Young พบว่า "สถาบันมองเห็นศักยภาพมากมายในโทเค็นและกำลังมองหาที่จะลงทุนในโทเค็นอย่างรวดเร็วในอีกสองปีข้างหน้า" กำลังก้าวไปสู่สินทรัพย์โทเค็นในขณะเดียวกัน tokenizing สินทรัพย์ของตนเอง ผลสำรวจที่จัดทำโดยบริษัทพบว่า 57% ของนักลงทุนสถาบันต้องการสัมผัสกับสินทรัพย์ tokenized”

Philipp Pieper ผู้ร่วมก่อตั้ง Swarm กล่าวว่าความน่าสนใจของ blockchain สำหรับกองทุนหุ้นเอกชนคือสามารถแทนที่กองทุนทั้งหมดได้ เขาอธิบายเพิ่มเติมว่าสัญญาอัจฉริยะสามารถทำสิ่งที่ผู้จัดการกองทุนมักจะทำ และยังสามารถลดต้นทุนได้ 100 ถึง 200 คะแนนพื้นฐาน

สำหรับกองทุนส่วนบุคคลแบบ “ปลายปิด” ที่พิเศษกว่านั้น การทำโทเค็นอาจทำให้เกมมีสภาพคล่องมากขึ้น ยกตัวอย่างเช่น การซื้อร่วมของบริษัทโดยกองทุนหุ้นเอกชนที่เรียกว่า Nasty Rich Group พวกเขาลงทุนในบริษัทนี้มาอย่างน้อยห้าปี เมื่อไรจึงจะขายและชำระกำไรได้ สมาชิกของกลุ่มคนรวยที่น่ารำคาญอาจไม่เห็นด้วยว่าจะขายเงินเดิมพันเมื่อใด

เมื่อถึงปีที่ห้า บางคนอาจต้องการคว้าโอกาสและหวังว่าบริษัทที่พวกเขาเป็นเจ้าของอยู่ในขณะนี้จะเติบโตต่อไป บางคนอาจคิดว่าราคาอาจถึงจุดสูงสุดแล้วและกำลังจะตกลง (เช่น บริษัทนี้มูลค่าถึงจุดสูงสุดแล้ว จึงควรขาย) บางคนอาจต้องการให้เงินของพวกเขาถูกใช้สำหรับสิ่งอื่น โทเค็นตามที่ Philipp Pieper อธิบายไว้: "ตลาดรองที่อิงตามสัญญาอัจฉริยะสามารถจัดตั้งขึ้นสำหรับกองทุนได้ ซึ่งทำให้พวกเขามีวิธีการที่มีโครงสร้างในการกระจายความเสี่ยงหรือความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ขึ้นอยู่กับ สิ่งที่พวกเขาเห็น "

สำหรับผู้ที่ไม่ถนัดการเงินระดับสูง คุณอาจรู้สึกเวียนหัวกับการทำงานภายในของกองทุนตราสารทุน บางทีการทำให้ชีวิตสะดวกสบายขึ้นสำหรับผู้ร่วมทุนที่มั่งคั่งอาจไม่ใช่วิสัยทัศน์ดั้งเดิมของ Satoshi อย่างไรก็ตาม นวัตกรรมเหล่านี้มีความน่าสนใจสำหรับผู้มีอำนาจตัดสินใจที่สำคัญในด้านการเงินแบบดั้งเดิม และคนเหล่านี้ – ชอบหรือไม่ – เป็นผู้มีอิทธิพลที่สำคัญที่จำเป็นต่อการส่งเสริมบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัล

Vogelsang ซีอีโอของ Centrifuge กล่าวว่าเราค่อนข้างพึ่งพาผู้ให้กู้รายใหญ่ที่เข้ามาในพื้นที่ เขาย้ำว่าจำนวนผู้ใช้ DeFi รุ่นแรกในปัจจุบันไม่เพียงพอที่จะขยายตลาดนี้ให้มีมูลค่าถึง 100 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นรูปแบบสุดท้ายที่เขาคาดการณ์ไว้ เงินทุนจะมาจากกองทุนบำเหน็จบำนาญ ธนาคาร และบริษัทที่มีอยู่ ดังนั้นสิ่งสำคัญคือต้องทำให้สถาบันเหล่านั้นคุ้นเคยกับเทคโนโลยี ทำความเข้าใจ และเริ่มใช้งาน

แม้แต่หุ้นก็สามารถทำโทเค็นได้ ซึ่งทำให้ฉันรู้สึกว่าแปลกและไร้สาระเมื่อได้ยินครั้งแรก ท้ายที่สุดแล้ว การซื้อและขายหุ้นด้วยตัวเลือกที่ไม่มีค่าคอมมิชชันตั้งแต่ Charles Schwab ไปจนถึง Robin Hood อาจดูเหมือนง่ายพอสมควร แต่ก็ต้องเจาะลึกลงไปอีกเพื่อค้นพบประโยชน์เบื้องหลัง

Bob Ras ผู้ร่วมก่อตั้งของ Sologenic กล่าวว่าเราไม่สามารถซื้อ Tesla, Amazon หรือ Netflix ได้เพียงเล็กน้อยในความเป็นจริง แต่เมื่อคุณแสดงหุ้นเหล่านั้นด้วยโทเค็น ผู้ใช้สามารถซื้อเศษของหุ้นเหล่านั้นได้

Bob Ras ยอมรับว่าผู้ใช้สามารถซื้อหุ้นจำนวนเล็กน้อยของ Tesla หรือ Amazon ในแอป Robin Hood ได้ อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่านี่เป็นเพียงเพราะโรบินฮู้ดซื้อหุ้นยอดนิยมจำนวนมากและอนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อหุ้นบางส่วนในโปรแกรม (ไม่ว่าผู้ใช้จะยอมรับความแตกต่างนี้ได้ในที่สุด เวลาเท่านั้นที่จะบอกได้)

เมื่อคุณซื้อหรือขายโทเค็น คุณสามารถบรรลุข้อตกลงได้ทันที ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญมากสำหรับการทำธุรกรรม เนื่องจากในระบบการเงินในปัจจุบัน แม้แต่ใน Wall Street ที่มั่งคั่ง ก็ต้องใช้เวลาสองถึงสามวันในการทำธุรกรรมเพื่อชำระบัญชี มีค่าใช้จ่ายสำหรับสิ่งนี้ ธนาคาร กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และโต๊ะซื้อขายต่างต้องการให้สามารถลงทุนเงินทุนของตนได้โดยเร็วที่สุด และการทำโทเค็นจะทำให้เงินของพวกเขาถูกนำไปใช้งานได้เร็วขึ้น

Tokenization บางครั้งสามารถลบสกุลเงินกลางของดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ นักลงทุนมักจะขายสินทรัพย์หนึ่งเพื่อซื้อสินทรัพย์อื่น (เช่น ขายหุ้น Tesla แล้วซื้อหุ้น Walmart) คุณต้องขายหุ้น Tesla ก่อนจึงจะได้เงินดอลลาร์ และ จากนั้นจึงใช้เงินดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้นของ Wal-Mart กระบวนการนี้สามารถทำเป็นโทเค็นเพื่อทำให้กระบวนการง่ายขึ้นและเร็วขึ้น

คุณสามารถใช้หุ้นของ Tesla เพื่อแปลงเป็นหุ้นของ Walmart ได้โดยตรง ในกระบวนการนี้เรียกว่า "การแปลงข้าม" คุณไม่จำเป็นต้องแปลงหุ้นของ Tesla เป็นดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้นของ Walmart ในระหว่างขั้นตอนนี้ Bob Ras ผู้ร่วมก่อตั้ง Sologenic กล่าวว่าบนแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ ผู้ใช้สามารถสอบถามและสร้างคู่การซื้อขายที่ต้องการได้อย่างอิสระ และตลาดเสรีจะทำหน้าที่เหมือนแม่เหล็กในการถือครองโทเค็นของ Wal-Mart เพื่อดึงดูดผู้คน ด้วยโทเค็นเทสลา เหนือสิ่งอื่นใด เนื่องจากคุณไม่ได้ขายหุ้น Tesla เป็นดอลลาร์หรือใช้เงินดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้น Walmart คุณจึงไม่ต้องเสียภาษีกำไรจากการขายหุ้น แน่นอนว่ากฎระเบียบในอนาคตอาจเปลี่ยนแปลงสิ่งนี้

บางทีการทำโทเค็นหุ้นอาจเป็นเพียงเรื่องแปลกใหม่ แต่ถ้ากลายเป็นว่ามันถูกกว่าและมีประสิทธิภาพมากกว่า และถ้าในที่สุดมันปรับขนาดจนกลายเป็นความปกติใหม่ มันอาจเปลี่ยนวอลล์สตรีทในรูปแบบที่คาดไม่ถึง สามารถซื้อขายหุ้นได้ตลอด 24/7 เช่นเดียวกับสกุลเงินดิจิทัล โดยทั่วไป การซื้อขายส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นระหว่างเวลา 9:30 น. ถึง 10:30 น. ET และบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐทุกแห่งจะเปรียบเทียบรายงานผลประกอบการ การสื่อสาร และการตัดสินใจทางการเงิน (เช่น การซื้อคืนเงินปันผล) กับตลาดหุ้นสหรัฐในวันจันทร์ถึงวันศุกร์ จังหวะของ ตรงกับตลาด หากการทำโทเค็น—ถ้ามันกลายเป็นกระแสหลักทั่วกระดาน—อาจทำให้ตลาดการเงินทั้งหมดหยุดชะงักได้

Pieper เรียกโทเค็นว่า “Fin Tech 2.0” ตามที่เขาระบุไว้ในโพสต์บนสื่อกลาง เขามองว่าโทเค็นเป็นความก้าวหน้าตามธรรมชาติจาก ETF (กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน) ซึ่งถูกสร้างขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 1990 ETF ได้เปลี่ยนแปลงตลาดหุ้น และการทำโทเค็นก็อาจทำเช่นเดียวกัน ETFs เปิดโอกาสให้นักลงทุนลงทุนในตะกร้าสินทรัพย์ในอุตสาหกรรมที่เฉพาะเจาะจง เช่น การบิน การดูแลสุขภาพ หรือพลังงาน แล้วโทเค็นล่ะ? พอร์ตโฟลิโอสามารถกลายเป็น "ปรมาณู" ให้คุณสร้างพอร์ตโฟลิโอที่มีหุ้นและสกุลเงินดิจิทัล ท่ามกลางสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ ที่ยังไม่ได้รับการคิดค้น ทำให้ผู้ใช้เป็นศูนย์กลางของการออกแบบเครื่องมือทางการเงิน Tokenization สร้างแหล่งสภาพคล่องที่สร้างผลตอบแทน

เป็นเรื่องที่เข้าใจได้หากคุณรู้สึกระแวดระวังเล็กน้อยเมื่อได้ยินคำว่า "ได้กำไร" ในปี 2022 นี่คือคำมั่นสัญญาของรายได้ที่สดใสมากเกินไปซึ่งนำไปสู่การล่มสลายเช่นเซลเซียส อย่างที่ฉันเขียนไว้ในเวลานั้น Alex Mashinsky CEO ของเซลเซียสบอกกับฝูงชนอย่างมั่นใจว่าเซลเซียสมีความเสี่ยงน้อยกว่าธนาคาร และเซลเซียสจัดการสินทรัพย์ที่ (จากนั้นก็ถูกฟ้องล้มละลาย และอัยการสูงสุดของนิวยอร์กตั้งข้อหา Mashinsky ในข้อหาฉ้อโกง)

หรือเราคิดไปเอง ย้อนกลับไปในปี 2551 ธนาคารต่างๆ เพิ่มผลกำไรด้วยการซื้อขายแพ็คเกจทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งพวกเขาไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ รวมถึงผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มาพร้อมกับการจำนองซับไพรม์ เราทุกคนรู้ว่าเกิดอะไรขึ้นต่อไป เงินกู้เหล่านี้เป็นพิษทำให้ธนาคารล้มและเศรษฐกิจพังทลาย ดังนั้น หากเราสร้างระบบการให้กู้ยืมและหนี้แบบใหม่ที่ชาญฉลาดด้วยสินทรัพย์และหนี้สินที่แท้จริง (RWA) เราก็แค่สร้างประวัติศาสตร์ซ้ำรอยและเพิ่มโอกาสในการเกิดวิกฤตการเงินหรือไม่?

**หากโลกถูกแปลงเป็นโทเค็นอย่างแท้จริง "ทรัพย์สินที่แท้จริง" ก็จะไม่ต้องการคำว่า "ของจริง" ที่เงอะงะอีกต่อไป ต้องเรียกว่า "ทรัพย์สิน" เท่านั้น **

Vogelsang ยอมรับแนวคิดที่ว่าเทคโนโลยีนี้สามารถผลิตผลิตภัณฑ์คุณภาพต่ำที่เป็นอันตรายได้จำนวนมาก แต่เขายืนยันว่าลักษณะหลักของเครื่องมือ DeFi สามารถเพิ่มความโปร่งใสและลดความเป็นไปได้ที่ระบบจะล้มเหลว นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าปัญหาส่วนใหญ่ในปี 2551 คือผู้คนไม่รู้ว่าการรวมซับไพรม์คืออะไร ผู้ใช้รายย่อยและคนอื่นๆ

การทำโทเค็นสินทรัพย์ช่วยให้ทุกคนมองเห็นสินทรัพย์และหนี้สินได้อย่างชัดเจน Daniela Barbosa กรรมการบริหารของ Hyperledger Foundation อธิบายว่ารายละเอียดการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ การโอน และธุรกรรมสามารถบันทึกบนบล็อกเชนได้ สร้างบันทึกประวัติศาสตร์ที่สามารถตรวจสอบและตรวจสอบได้ เธอยังย้ำด้วยว่าความโปร่งใสดังกล่าวสามารถเพิ่มความไว้วางใจและลดการฉ้อโกงได้ในเวลาเดียวกัน

เราต้องสังเกตด้วยว่า "ในทางทฤษฎี" ไม่จำเป็นต้องหมายความว่าเป็นจริงในทางปฏิบัติ ในโลกที่มีการเข้ารหัส ข้อมูลจำนวนมากอ้างว่าโปร่งใสและปราศจากความเสี่ยง แต่อาจไม่เป็นเช่นนั้น เช่น คุณสามารถสอบถามนักลงทุนจาก Terra

ผิดกฎ เล่นอย่างยุติธรรม

ในสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด คำถามล้านล้านดอลลาร์คือ: "สำนักงาน ก.ล.ต. จะถือว่าสิ่งนี้เป็นหลักทรัพย์หรือไม่" ข้อดีประการหนึ่งของการทำโทเค็นหลักทรัพย์ทางกายภาพคือไม่มีความคลุมเครือว่าโทเค็นที่เรียกว่าเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ Pieper กล่าวเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกนิยามว่าเป็นการรักษาความปลอดภัย จึงมีผู้ทำสิ่งที่ยุ่งยาก และพวกเขาจงใจสร้างยูทิลิตี้ปลอมเพื่อไม่ให้ดูเหมือนการรักษาความปลอดภัย Pieper กล่าว ดังนั้น Swarm และโครงการ tokenization อื่นๆ อีกมากมาย จึงเปิดให้เฉพาะนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้น

เป้าหมายสูงสุดของโทเค็นไม่ได้เป็นเพียงการกำหนดเป้าหมาย "นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง" ผู้เสนอเชื่อว่าพวกเขาสามารถช่วยเหลือคนทั่วไปได้ เช่น การคิดเกี่ยวกับสินเชื่อธุรกิจขนาดเล็ก ตลาดสินเชื่อส่วนบุคคลไม่มีสภาพคล่องสำหรับบริษัทขนาดเล็ก ทำให้บริษัทขนาดใหญ่ได้เปรียบ Vogelsang กล่าวว่า ตัวอย่างเช่น เมื่อ Google ออกพันธบัตร การซื้อและการทำธุรกรรมสามารถทำได้โดยง่าย ซึ่งทำให้สามารถชำระเบี้ยประกันที่สูงกว่าผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งน่าจะประมาณ 6% ที่ดอกเบี้ยปัจจุบันเล็กน้อย อัตรา . . อย่างไรก็ตาม หากคุณเป็นธุรกิจขนาดเล็ก เนื่องจากไม่มีตลาดที่มีสภาพคล่องสำหรับสินเชื่อประเภทนี้ ตัวเลือกของคุณจะถูกจำกัดและคุณอาจต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ย 15% ซึ่งหมายความว่าคุณต้องเรียกเก็บเงินจากลูกค้าของคุณมากขึ้น ทำให้ Google ได้เปรียบอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม Tokenization สามารถเปลี่ยนสิ่งนี้และยกระดับสนามแข่งขันได้ แม้ว่า Vogelsang จะยอมรับว่าเราไม่สามารถทำให้ Google และธุรกิจขนาดเล็กจ่ายดอกเบี้ยในอัตราดอกเบี้ยเท่ากันได้ เนื่องจากความเสี่ยงด้านสินเชื่อของธุรกิจขนาดเล็กจะต้องมากกว่านั้นสำหรับ Google แต่การสร้างสภาพคล่องสามารถช่วยลดช่องว่างนี้ได้อย่างไม่ต้องสงสัย ซึ่งเป็นความตั้งใจดั้งเดิมของ Vogelsang เพื่อสร้าง Centrifuge

Sid Powell ของ Maple สะท้อนความรู้สึกที่คล้ายกัน เขามองว่าโทเค็นของสินทรัพย์ทางกายภาพเป็นวิธีการให้ประโยชน์ที่แท้จริงแก่คนทั่วไป ซึ่งจะช่วยให้พื้นที่เข้ารหัสลับฟื้นตัวจากชื่อเสียงด้านการเก็งกำไรและการพนัน “หนึ่งในหัวข้อการเล่าเรื่องขนาดใหญ่เกี่ยวกับโทเค็นของสินทรัพย์จริงคือการให้กู้ยืมแบบออนไลน์สามารถส่งผลกระทบต่อธุรกิจจริงและช่วยให้พวกเขาเติบโตได้อย่างไร”

บางทีโครงการโทเค็นที่ได้รับความนิยมมากที่สุดอาจเป็นโครงการที่เราทุกคนไม่สนใจ - เงินสด “เงินสดกำลังถูกโทเค็น เรียกว่า Stablecoin เป็นสินทรัพย์ทางกายภาพที่จำลองแบบบนเชนและสามารถซื้อขายได้” Pieper กล่าว และสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ซึ่งเป็นเงินของธนาคารกลางในรูปแบบโทเค็นที่อยู่บนบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย Barbosa กล่าวว่าสิ่งเหล่านี้จะ "ลดต้นทุนของการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนและการตั้งถิ่นฐาน ซึ่งช่วยลดเวลาได้อย่างมาก"

นับตั้งแต่ Tether เปิดตัวในปี 2014 โทเค็นของเงินสดอาจมีการแตกสาขาไปทั่วโลก สิ่งนี้นำไปสู่สิ่งที่ Pedersen เรียกว่า "การคิดใหญ่" เขาเริ่มต้นด้วยการสังเกตว่า "ตลาดเงินของโลกเป็นตลาดที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์" และ "สินทรัพย์ที่สนับสนุนด้วยสกุลเงินดอลลาร์ทั้งหมดเหล่านี้กระจายอยู่ใน 'สถานที่ต่างๆ'" ไม่มีใครทราบขนาดที่แน่นอนของมัน “ไม่มีใครมองเห็นภาพรวมทั้งหมด” Pedersen กล่าว ผู้ซึ่งอธิบายว่าสินทรัพย์ที่มีเงินดอลลาร์หนุนหลังอยู่นี้ “มืดสนิท” ดังนั้นเมื่อระบบล้มเหลว มันจะ “ระเบิดโลก” ทุกครั้ง

อย่างไรก็ตาม จะเกิดอะไรขึ้นหากสินทรัพย์ค้ำประกันในตลาด USD ถูกวางบนบล็อกเชน? “คุณจะได้เห็นตลาดการเงินโลกที่โปร่งใส” Pedersen กล่าว “ธนาคารกลางจะสามารถเข้าใจสิ่งที่เกิดขึ้นได้” ซึ่งจะช่วยหลีกเลี่ยงหายนะทางการเงินครั้งต่อไป

ข้อได้เปรียบเหล่านี้ของการทำโทเค็น — โดยไม่มีความเสี่ยงด้านลบของการเก็งกำไรของราคาคริปโต — เป็นสาเหตุว่าทำไมหลายคนจึงมองว่าการยอมรับเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ Krupetsky ของ Ava Labs คาดการณ์ว่า “สินทรัพย์จำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ จะถูกโทเค็น จนถึงจุดที่เราไม่สามารถแยกความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นและไม่ใช่โทเค็นได้อีกต่อไป” เธอจินตนาการว่ามันจะเหมือนกับว่าเรา “ไม่แยกความแตกต่างระหว่างการตลาดและสินทรัพย์ดิจิทัลอีกต่อไป” การตลาด" นี่คือการตลาด