ผู้เขียน：WOO

พื้นหลัง

ในวันที่ 23 กันยายน ทรีเซอรี่ USDC ได้เพิ่มเหรียญ USDC 50 ล้านเหรียญบนบล็อกเชน Ethereum นี่เป็นครั้งที่สองที่ Circle เพิ่มเหรียญ USDC 50 ล้านเหรียญตั้งแต่เดือนกันยายน ส่วนอีกสตเตเบิ้ลคอยน์ยักษ์ Tether ก็ได้เพิ่มเหรียญ USDT 1 พันล้านเหรียญบนบล็อกเชน Ethereum ในวันที่ 16 กันยายน

นอกจากการเพิ่มจำนวนสเตเบิ้ลคอยน์ที่เป็นที่นิยมสองอันดับบนตลาดที่เหลือไม่เปลี่ยนแปลง จากนั้น PayPal ที่เป็นผู้ให้บริการชำระเงิน Web 2 ได้เริ่มเข้ามาแข่งขันอย่างแรงกับ Solana โดยมีสกุลเงินสตางค์เทียบราคา USD ของ PayPal ที่ชื่อว่า PYUSD ถูกผูกไว้กับโปรโตคอลการยืมเงิน Kamino

ตามข้อมูลจาก DeFiLlama พบว่า ตั้งแต่ปี 2024 เอเชียสเตเบิ้ลคอยน์มูลค่าตามราคาตลาดรวมไปถึงจาก 1300 ล้านเหรียญเพิ่มขึ้นมาทั้งหมดไปจนถึงขณะนี้ที่ 1720 ล้านเหรียญ โดยมียอดเติบโตขึ้นถึง 32% ในปีนี้

การเพิ่มจำนวนเหรียญสเตเบิลไม่ได้เหมือนโทเค็นอื่นที่มูลค่าเพียงอย่างเดียวถูกทำให้เจาะจง ด้วยคุณสมบัติของการผูกพันดอลลาร์ได้ดีเนื่องจากมีสินทรัพย์ล้ำหน้า นอกจากนี้ยังแทนการต้องการสำหรับเหรียญสเตเบิลที่เพิ่มขึ้นในตลาดการเข้ารหัส ในทฤษฎียังถือเป็นสัญญาณของเงินร้อนที่เข้าสู่ตลาดเป็นสัญญาณที่ดี

แม้ว่าการเติบโตของสกุลเงินเหรียญที่มีความมั่นคงในปีนี้จะเป็นที่ชัดเจน ตลาดในรอบนี้ยังถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่ายังขาดความคล่องตัว ไม่มีเงินใหม่เข้ามา แล้วทฤษฎีดังกล่าวจะได้รับการพิสูจน์ว่าเป็นเท็จหรือไม่? อะไรคือความสัมพันธ์จริงในระหว่างราคาเหรียญสกุลและ TVL ของตลาดการเข้ารหัสโดยรวม? และอะไรคือการกระทำยอดเยี่ยมของผู้ออกสกุลเงินเหรียญที่ใหญ่ในเร็ว ๆ นี้?

ให้ WOO X Research เปิดเผยให้เราทราบว่ามันคืออะไร

กรมเกษตรแห่งสหรัฐอเมริกา

สถานการณ์ข้อมูล

USDC ในเดือนมีนาคม 2022 มีอัตราส่วนตลาดอยู่ที่ 32% หลังจากได้รับผลกระทบจากการล้มละลายของธนาคารซิลิคอนวัลเลย์ ในปัจจุบันอัตราส่วนตลาดเหลือเพียง 20.6% มูลค่าตามราคาตลาดก็ลดลงจาก 55 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็นเพียง 35 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ถึงแม้ว่าเหตุการณ์ล่มสลายของธนาคารในซิลิคอนวัลเลย์จะส่งผลกระทบต่อ USDC อย่างมาก แต่ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปี 2024 เริ่มต้น USDC ได้เพิ่มการสร้าง 2.5 พันล้าน USDC บน Sol ในเดือนสิงหาคม ทำการสร้างสร้างอีก 2 ครั้ง 2.5 พันล้านดอลลาร์ USDC บน Sol ใน Ethereum ก็ได้เพิ่มเติมอีก 2 ครั้ง 5000 ล้านดอลลาร์ USDC

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา อัตราการเปิดตัวสกุลเงิน USDC บนเครือข่ายอีเธอเรียมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเพิ่มจำนวนการเผยแพร่อีก 4 ครั้งภายใน 3 สัปดาห์ โดยรวมมีจำนวน 200 ล้านเหรียญ

• Ethereum: 9/23 50 ล้าน, 9/10 50 ล้าน, 9/9 50 ล้าน, 8/30 50 ล้าน
• SOLANA: 8/8 250 ล้าน, 7/20 250 ล้าน

การพิมพ์เงินที่บ้าคลั่งของ Circle ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาโดยมีการออกเพิ่มเติมประมาณ 800 ล้าน USDC ยังทําให้มูลค่าตามราคาตลาดของ USDC แสดงแนวโน้มที่ช้าในปี 2024 โดยซ่อมแซมรอยแผลเป็นที่เกิดจาก Silicon Valley Bank

ข่าวล่าสุด

การเพิ่มการเข้ารหัสที่ออกเสียงนอกเหนือจากการเรียกโทรทัพที่อาจจะเป็นสัญญาณของเงินร้อนที่ไหลเข้ามาอีกอย่างนั้น ยังแทนที่การออกแบบใหม่ของผู้ออกเสียงด้านการเข้ารหัสสำหรับอนาคตที่ดี

Circle Ventures ลงทุนในโครงการทั้งหมด 12 โครงการในปี 2024 โดยลงทุนในโครงการ 1-2 โครงการต่อเดือน โดยธุรกิจที่ลงทุนมีความหลากหลายเช่นการชำระเงินและตลาด RWA รวมถึงสถานที่พื้นฐานบางส่วน เช่น โครงการ PayFi แนวคิดใหม่ที่ได้รับการระดมทุนเมื่อเร็วๆ นี้ มูลค่า 38 ล้านเหรียญ ตลาดเครดิต RWA โครงการ Centrifuge เป็นต้น

USDC ถึงแม้ว่าจะเป็นสกุลเงินดิบที่เซ็นทรัลแต่ก็เป็นสินทรัพย์พื้นฐานที่สำคัญของการเงินแบบกระจายอำนาจ โดย Circle มุ่งเน้นธุรกิจของตนเองเช่นการชำระเงินและ RWA (สกุลเงินดิบที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์จริงบนเครือข่าย on-chain เป็น RWA ที่เกิดขึ้นเร็วที่สุด) และโซนที่เกี่ยวข้องมีความสามารถในการรับรองเงินทุนจำนวนมาก เมื่อตลาดเป็นไปตามที่คาดหวังและ TVL โตขึ้นโดยรวม Circle ก็สามารถหารายได้ได้ทั้ง on-chain และ off-chain และกลายเป็นเครื่องจักรที่สามารถสร้างรายได้ได้อย่างแท้จริง นอกจากนี้ ผู้ก่อตั้ง Circle ชื่อ Jeremy ยังกล่าวว่ากำลังดำเนินการเรื่อง IPO อยู่ในขณะนี้

Jeremy ก็กล่าวถึงการผสมผสาน USDC และตัวแทน AI ในงาน Solana BreakPoint เพื่อให้แน่ใจว่า กระเป๋า เป็นพื้นฐานที่ยืดหยุ่นและปลอดภัย

จากการเพิ่มจำนวน USDC การลงทุนการชำระเงิน RWA ทางลักษณะพื้นฐานไปจนถึงการสำรวจ AI การกระทำจากวงกลมมีความถี่สูง สำหรับเส้นทางที่เกี่ยวข้องควรติดตามอย่างต่อเนื่อง

โยง

สถานการณ์ข้อมูล

USDT คือเหรียญเสมือนเงินที่เป็นผู้ครองตลาดมาตั้งแต่เริ่มต้น มีส่วนแบ่งตลาดสูงถึง 70% โดยส่วนใหญ่อยู่บน TRON ซึ่งมีส่วนแบ่งประมาณ 50% โดยรวมมูลค่าตามราคาตลาดสูงถึง 120 พันล้านดอลลาร์ โตขึ้น 33% ตั้งแต่ปีนี้

USDT เพิ่มออกเป็นหน่วยละ 10 พันล้าน ปีนี้เพิ่มออกทั้งหมด 5 ครั้งในเอทีเธอเรียบและ TRON รวมถึง 100 พันล้าน ดอลลาร์

• Ethereum: 16/9 10 หมื่นล้าน, 21/8 10 หมื่นล้าน, 13/8 10 หมื่นล้าน, 21/5 10 หมื่นล้าน, 21/2 10 หมื่นล้าน
• TRON: 8/20 1 พันล้าน, 6/15 1 พันล้าน, 5/17 1 พันล้าน, 4/4 1 พันล้าน, 1/29 1 พันล้าน

USDTเป็นสกุลเงินที่คงที่ที่ครองอำนาจมากที่สุดในตลาดสกุลเงินดิจิตอล บริษัทแม่ Tether ก็ได้รับผลกำไรสูงมากเช่นกัน จากรายงานการเงินวาระที่ 2 ของ Tether แสดงให้เห็นว่ากำไรสุทธิมีมูลค่าถึง 13 พันล้านดอลลาร์ และได้รับรายได้สูงถึง 52 พันล้านดอลลาร์ในครึ่งปี 2024 ซึ่งเป็นสูงสุดในประวัติศาสตร์

แหล่งรายได้หลักมาจากค่าธรรมเนียม 0.1% ที่เรียกเก็บเมื่อฝากหรือถอนเงิน นอกจากนี้ยังมีค่ายืนยันบัญชี รายได้ดอกเบี้ยจากการให้ยืม USDT ฯลฯ

Tether ด้วยอัตราการครอบครองที่แข็งแกร่ง และเพิ่มผลกระทบของเครือข่าย ไม่ว่าตลาดจะเป็นตลาดขายหรือตลาดขายออกก็ยังเป็นเครื่องพิมพ์เงินในตลาดคริปโต

ข่าวล่าสุด

เมื่อเทียบกับวงจรที่ขยายธงตามธุรกิจเดินทางของตัวเอง Tether เป็นผู้เล่นที่มีความหลากหลาย

เมื่อประกาศเข้าถือสิทธิ์ใน Adecoagro บริษัทเกษตรอเมริกาลาตินใหญ่ 9.8% เมื่อวันที่ 8 กันยายน รับรู้ในเดือนกรกฎาคมว่ามีการพัฒนาโมเดล AI ที่กระจายอำนาจและลงทุนในกลุ่มข้อมูลคอมพิวเตอร์แบบคลาวด์ Northern Data ด้วยการเงินหนี้สูงถึง 610 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และลงทุนในบริษัทขุดเหมือง BTC เดือนมิถุนายน ด้วยการซื้อหุ้น BTDR เป็นจำนวน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในเดือนเมษายนยังประกาศตั้งขึ้นสี่แผนกธุรกิจใหม่ที่ประกอบด้วยเทคโนโลยี การเงิน พลังงาน (กระบวนการขุดเหมือง) และการศึกษา และเปิดตัวภายใต้ส่วนลงทุนเสี่ยง Tether Evo เพื่อสำรวจตลาดที่ไม่ใช่เหรียญที่มั่นคง

PY ดอลลาร์สหรัฐ

สถานการณ์ข้อมูล

PYUSD ไม่เหมือน USDT และ USDC ที่มีประวัติยาวนาน มันถูก PayPal เปิดตัวในปี 2023 และในขณะนี้มีการหมุนเวียนบนเครือข่ายอีเธอเรียมและ Solana เท่านั้น อัตราการหมุนเวียนประมาณ 1:1 ถึงแม้ว่าอุปทานหมุนเวียนของอีเธอเรียมและ Solana ในบทความข้างต้นจะเท่าเทียมกันเล็กน้อย แต่ PYUSD ก็เพิ่งเข้าสู่เครือข่าย Solana เมื่อเดือนพฤษภาคมของปีนี้เท่านั้น สามารถพิจารณาได้ว่า PYUSD เป็นเหรียญเงินสถาบันที่เกิดขึ้นใน Solana ในขณะที่ PayPal เลือก Solana เนื่องจากความเร็วของข้อตกลงที่ยอดเยี่ยม ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าหนึ่งเซ็นต์ของดอลลาร์ และมีนักพัฒนามากกว่า 2,500 คนในระบบนิเวศ

目前 PYUSD มูลค่าตามราคาตลาด为 7 亿 2200 万美元，自今年以来增速极快，一方面也受惠于今年 Solana 的突飞猛进，มูลค่าตามราคาตลาด成长约为 3 倍，排行整体สเตเบิ้ลคอยน์第七名。

และการลดอุปทานหมุนเวียนล่าสุดเกิดขึ้นเนื่องจากการลดลงของการรางวัลพันธมิตร PYUSD ในโปรโตคอล Solana ที่มีการเงินแบบกระจายอำนาจต่างๆ

เมื่อก่อน การฝาก PYUSD ในโปรโตคอลการกู้ยืม Kamino สามารถได้รับผลตอบแทนจากความเสี่ยงน้อยประมาณ 13% แต่เมื่อกิจกรรมสิ้นสุดลง ผลตอบแทนในปัจจุบันอยู่ที่ระหว่าง 7%~8% ความต้องการเงินฝากลดลง อุปทานหมุนเวียนของ PYUSD ดังนั้นลดลง การหนีออกจากโปรโตคอลมีผลกระทบอย่างมากต่อ PYUSD ผู้ถือต้องพิจารณาเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา

ข่าวล่าสุด

PayPal ได้เริ่มต้นการใช้ PYUSD เมื่อเดือนสิงหาคมของปีที่ผ่านมา ซึ่งอาจดูเหมือนว่าเข้าสู่ตลาดช้ากว่า แต่ในความเป็นจริง PayPal Ventures ได้ลงทุนในโครงการการเข้ารหัสตั้งแต่ปี 2019 โดยปีนี้มีการลงทุน 4 ครั้ง ใน 3 โครงการ โดยมีการเข้าร่วมทุกตัวของบริษัท on-chain ที่เชี่ยวชาญด้านการควบคุมความเสี่ยง Chaos Labs ( การลงทุนระดับเมล็ดพันธุ์เป็นสถานการณ์ปี 2023 ) ทั้ง 3 รอบการจัดหาเงินทุน

นอกจากนี้ยังรวมถึงโครงการเหรียญ Ethena ที่ได้รับความนิยมในปีนี้ และแพลตฟอร์มการชำระเงิน Mesh ซึ่งเห็นได้ว่าทิศทางการพัฒนาของ PayPal ยังคงเน้นที่เหรียญเสมอคงและธุรกรรมการชำระเงินของตนเอง

สเตเบิ้ลคอยน์มูลค่าตามราคาตลาด与 การเงินแบบกระจายอำนาจ TVL & ราคา BTC

การสรุปประสบการณ์ในอดีตพบว่า สเตเบิ้ลคอยน์มูลค่าตามราคาตลาด มีความเกี่ยวข้องกับราคา BTC ดังนี้

• 2021 年，BTC价格ขึ้น的同时，สเตเบิ้ลคอยน์มูลค่าตามราคาตลาด也在增加，这代表资金正流入สกุลเงินดิจิทัล市场，投资者可能将资金暂时停留在สเตเบิลคอยน์，等待机会买入BTC或其他การเข้ารหัส资产。
• ในปี 2022 ราคา BTC และสกุลเงิน Fiat ของบิทคอยน์ลดลงเนื่องจากตลาดลดลง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินทุนกำลังถอนออกจากตลาดและนักลงทุนจะแลกเปลี่ยนสเตเบิ้ลคอยน์กลับเป็นสกุลเงิน Fiat หรือถอนเงินโดยตรง
• ในช่วงปี 2023 ถึง 2024 ราคา BTC และค่าตลาดสกุลเงินคริปโตทั้งสองกำลังเพิ่มขึ้นเป็นลำดับ ให้ราคาอ้างอิงถึงการฟื้นตัวของตลาด และเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลอีกครั้ง

ราคา BTC และสเตเบิ้ลคอยน์มูลค่าตามราคาตลาดมีความสัมพันธ์บวกอย่างมีแรงกันอยู่จริง โดยเมื่อราคา BTC ขึ้น สเตเบิ้ลคอยน์มูลค่าตามราคาตลาดมักจะเพิ่มขึ้นซึ่งแสดงให้เห็นถึงการไหลเข้าของเงินทุนในตลาด ในทางกลับกันเมื่อราคา BTC ลดลง สเตเบิ้ลคอยน์มูลค่าตามราคาตลาดก็จะลดลงด้วยหมายความว่าเงินทุนตลาดกำลังไหลออก

ภาพรวมของ TVL การเงินแบบกระจายอำนาจ มีความสัมพันธ์อย่างเข้มข้นกับมูลค่าตามราคาตลาดของสเตเบิ้ลคอยน์ แผนภูมิเส้นโค้งเกือบซ้อนทับกันอย่างสมบูรณ์ ในช่วงเวลาเร็ว ๆ นี้ สเตเบิ้ลคอยน์กำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้เราคาดหวังว่าทั้ง BTC และอัลท์คอยน์ จะสามารถกลับมาสู่สภาพคล่องหลังจากที่เงินร้อนไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง