> ETF ที่มีการเลียนแบบรายได้จาก BTC ทำให้มีผลตอบแทนที่รุนแรง แต่ก็มีความเสี่ยงใหญ่ที่อาจทำให้นักลงทุนได้รับการชำระบัญชี **ชื่อเดิม: "Bitcoin Euphoria Threatens to Break These ETFs**"**เขียนโดย: Jack Pitcher, WSJ****ผู้รวบรวม: zhouzhou, BlockBeats** บันทึกของผู้แต่ง: บทความนี้วิเคราะห์กองทุนเลวร์เรจและเดฟายอังซ์ ETFs ที่เน้นการลงทุนในหุ้น MicroStrategy เพื่อขยายผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับ BTC โดยการใช้สัญญาอัตราแลกเปลี่ยนและออปชั่นเพื่อดำเนินการเลวร์เรจ แต่เผชิญกับสภาพคล่องที่ทำให้ประสิทธิภาพไม่ได้ตามที่คาดหวัง นักลงทุนรู้สึกผิดหวังต่อผลการดำเนินงานของกองทุน และผู้วิจารณ์เตือนว่ากองทุนเหล่านี้ทำให้ความผันผวนของราคาหุ้น MicroStrategy แยบยลลงและเกิดความเสี่ยงที่อาจทำให้เสียหาย ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการแก้ไขเพื่อความสะดวกในการอ่านและทําความเข้าใจ): นักลงทุนกำลังเข้ามาซื้อกองทุนที่มีการลงทุนในหุ้น MicroStrategy เพื่อมอบผลตอบแทนรายวัน แต่กองทุนเหล่านี้ไม่ได้ทำงานตามที่คาดหวังล่าสุด ***Michael Saylor ผู้ก่อตั้ง MicroStrategy บริษัทซอฟต์แวร์ได้กลายเป็นเครื่องซื้อบิตคอยน์ U(IMAGE: LIAM KENNEDY/ BLOOMBERG NEWS* นักลงทุนกำลังเร่งเข้าสู่กองทุนซื้อขายอนุพันธ์ (ETF) ที่มีการยืมเงินสูง โดยพยายามทำกำไรจากความเจริญของ BTC แต่ ETF เหล่านี้มีความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่และความเสี่ยงเหล่านี้ยังไม่ได้รับการเข้าใจอย่างแพร่หลาย ETF เหล่านี้ถูกออกแบบให้ขยายผลตอบแทนของ MicroStrategy ทุกวัน บริษัทนี้ได้ทำการเปลี่ยนแปลงตัวเองให้เป็นเครื่องจักรที่ซื้อ BTC โดยใช้การซื้อขายอนุพันธ์ที่ซับซ้อน วัตถุประสงค์ของพวกเขาคือการให้ผลตอบแทนหุ้นทุกวันเพิ่มขึ้นสองเท่า ไม่ว่าจะเป็นดันหรือตก กองทุนเหล่านี้มีความเสี่ยงสูงตั้งแต่การเปิดตัวโดยบริษัทจัดการทรัพย์ Tuttle Capital Management และ Defiance ETFs และ MicroStrategy เป็นการลงทุนแบบมือเดียวใน BTC โดยถือ BTC มูลค่าประมาณ 35 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่มุ่งหวังดีเลย์ได้ส่งผลให้มูลค่าตามราคาตลาดของ MicroStrategy เพิ่มขึ้นเข้าสู่ระดับ 90 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เกินค่าเทียบกับมูลค่าของ BTC ที่ถืออยู่สองเท่าดังนั้นผู้สงสัยก็คิดว่าสถานการณ์นี้ไม่สามารถดำเนินไปได้ต่อไปได้ Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF และ T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF ถูกออกแบบมาสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในหุ้นที่เสี่ยงเพิ่มเติม ตั้งแต่เปิดขายในเดือนสิงหาคมและกันยายน ทรัพย์สินรวมของกองทุนสองสกุลนี้ได้ขยายตัวไปถึงประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ บางนักวิเคราะห์กล่าวว่ากองทุนเหล่านี้กำลังผลักดันราคาหุ้นของ MicroStrategy ไปสูงอย่างมาก พวกเขาเตือนว่าหากหุ้นลดลงถึง 51% ในหนึ่งวัน ETF เหล่านี้อาจพังทลายได้อย่างสมบูรณ์แบบ คล้ายกับสถานการณ์ที่ ETF บางตัวที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนได้รับการชำระบัญชีหลังจากเหตุการณ์ความผันผวน "Volmageddon" ในปี 2018 ความแย่ที่สุดคือ ETF คู่โอนสลับ 2X ในช่วงเวลาไม่กลับมาทำงานตามที่คาดหวังเมื่อเร็วๆนี้ วันพุธหุ้นของ MicroStrategy ดันลงถึง 9.9% แต่กองทุน T-Rex ดันเพียง 13.9% ไม่ได้ทำให้เป้าหมาย 19.8% โดยเมื่อหุ้นลดลงกองทุน T-Rex ก็ไม่น่าพอใจเช่นกัน ในวันจันทร์เมื่อ MicroStrategy ลดลง 1.9% ราคาหุ้นของกองทุนนั้นลดลงไปถึง 6.2% นี่เป็นเหตุการณ์ที่ช่วยกระตุ้นการสนทนาของนักลงทุนบนโซเชียลมีเดียอย่างกว้างขวาง ซึ่งมีผู้มีความสงสารว่ามีความแตกต่างนี้และรู้สึกว่าตนถูกหลอกลวง นาย Jesse Schwartz, ผู้ค้าไวน์ที่มีอายุ 36 ปีและเทรดเดย์ทราเดอร์, ได้ใช้กองทุนเหล่านี้เพื่อขยายโอกาสของตนในหุ้นที่เขาถืออยู่ โดยเขาตกใจเมื่อเห็นว่าหุ้นเหล่านี้ไม่ได้มีผลตามที่โฆษณากล่าวไว้ Schwartz โทรหาบริษัทหลักทรัพย์ของเขา Charles Schwab เพื่อถามถึงความแตกต่าง แต่เขาไม่พอใจกับคำอธิบายของบริษัท ในที่สุดเขาขายหุ้นทั้งหมดก่อนสิ้นสัปดาห์ "อย่างน้อยก็สามารถบอกได้ว่านี่เป็นสิ่งที่ผิดหวัง," Schwartz กล่าว," ฉันเสี่ยงมากขึ้นในด้านความเสี่ยงที่ลดลง แต่ก็ไม่ได้รับผลตอบแทนเมื่อราคาขึ้น" นับตั้งแต่ได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบในปี 2022 ETF หลายสิบตัวที่กําหนดเป้าหมายเป็นหุ้นตัวเดียวได้เปิดตัวโดยผู้จัดการกองทุนขนาดเล็ก จนถึงขณะนี้กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่ทํางานตามที่ตั้งใจไว้ กองทุนยอดนิยมที่มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มผลตอบแทนรายวันเป็นสองเท่าของ Nvidia และ Tesla มักจะทําตามเป้าหมายของพวกเขาด้วยสัญญาทางการเงินที่พวกเขาใช้เรียกว่าการแลกเปลี่ยนผลตอบแทนทั้งหมด ผู้สนับสนุนกองทุนเหล่านี้กล่าวว่า มันช่วยให้นักลงทุนทั่วไปได้เข้าถึงกลยุทธ์การลงทุนที่ถูกใช้โดยวอลล์สตรีทมาตลอดเวลา ผู้วิจารณ์ก็คิดว่ามันอาจเป็นอันตราย เพราะว่ามันไม่ได้ให้การลงทุนที่แตกต่างกัน ระยะเวลาของกองทุน MicroStrategy เช่น กองทุนเหล่านี้ทำให้นักลงทนต้องเผชิญกับความผันผวนของหุ้นที่มีการทำงานด้วยหุ้นอย่างมาก และมีความเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงราคาของสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่สามารถทำนายได้ นักวิเคราะห์เตือนว่าการเล่นมือใหม่นี้เป็นส่วนหนึ่งของความร้อนรนของนักลงทุนทั่วไปที่เน้นทรัพย์สินที่มีศักยภาพในการลงทุนและอาจเกิดการล่มสลายในที่สุด *MicroStrategy ถือ BTC มูลค่าประมาณ 35,000 ล้านดอลลาร์ ภาพจาก：KEVIN SIKORSKY* ผู้จัดการกองทุน MicroStrategy กล่าวว่า อาจเป็นไปได้ที่พวกเขาจะยากที่จะบรรลุเป้าหมายในการเพิ่มค่าสองเท่า เนื่องจากโบรกเกอร์หลักของพวกเขา - บริษัทที่ให้บริการการยืมหลักทรัพย์และบริการอื่น ๆ ให้แก่นักลงทุนมืออาชีพ - ได้ติดถุงช่องเพียงพอที่จะจัดให้ตรงตามขีดจำกัดที่พวกเขาเตรียมจะให้ ETF ที่ใช้เลเวอเรจและมักใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อให้ได้ผลสำเร็จตามที่คาดหวัง สัญญาซื้อขายล่วงหน้านี้สามารถเข้าถึงได้ง่ายสำหรับหุ้นที่สำคัญและสูงสุดในปริมาณการซื้อขาย เพื่อให้มูลค่าการชำระเงินของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าปรากฏขึ้นตามผลงานของสินทรัพย์ให้เป็นอัตราส่วนโดยตรง ทำให้กองทุนสามารถขยายผลงานประจำวันของหุ้นหรือดัชนีได้สองเท่า Matt Tuttle ผู้จัดการกองทุน MicroStrategy ที่มีเลเวอเรจ 2 เท่าที่ Tuttle Capital และ Rex Shares กล่าวว่าเขาไม่สามารถรับการแลกเปลี่ยนที่เพียงพอเพื่อรองรับกองทุนที่เติบโตอย่างรวดเร็วของเขา เขากล่าวว่าโบรกเกอร์หลักของเขากําลังเสนอสวอปให้เขา 20 ล้านดอลลาร์ถึง 50 ล้านดอลลาร์ในขณะที่เขาสามารถใช้สวอป 1.3 พันล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Tuttle และซิลเวีย จาบลอนสกี ประธานบริหาร Defiance ETFs กล่าวว่าพวกเขากำลังเข้าสู่ตลาดออปชั่นเพื่อทำให้กองทุน MicroStrategy มีผลตอบแทนเพิ่มขึ้น นักซื้อขายสามารถใช้ออปชั่นเพื่อทำให้ผลตอบแทนของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นสองเท่าในทุกวัน แต่นักวิเคราะห์กล่าวว่านี้เป็นวิธีที่ไม่แม่นยำ ราคาออปชั่นคือความผันผวน และผู้ซื้อขายใหญ่เช่น ETF สามารถมีผลต่อตลาดได้ Tuttle กล่าวว่า การใช้ออปชั่นเป็นสาเหตุหลักของความคลาดเคลื่อนในการติดตาม ETF Defiance ลดลงในวันที่ 25 พฤศจิกายนเป็นสามเท่าของหุ้นพื้นฐาน ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ในขณะที่ MicroStrategy ลดลงเพียง 0.35% ETF ลดลงถึง 1.76% นักวิเคราะห์เชื่อว่าการเปิดตัว ETF ของ MicroStrategy แบบเลเวอเรจช่วยเร่งความผันผวนของหุ้นนี้ ETF เหล่านี้ต้องเพิ่มหรือลดการเปิดเผยทุกวันเพื่อให้ได้ผลลัพธ์จากการเลเวอเรจ ผู้สร้างตลาดสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นมักจะซื้อขายหุ้น MicroStrategy จริงเพื่อป้องกันความเสี่ยง 「เหมือนการขับรถที่ผูกห่วงใส่หินตะกั่วบนเท้าเหมือนกัน คุณยังคงสามารถควบคุมเบรกม้าได้ แต่โหมดเริ่มต้นคือการกดเต็มแรง 」ผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรม ETF และเคยทำงานที่ VettaFi และ FactSet ของ Dave Nadig กล่าว
WSJ: ความมันส์ของ BTC หลังจากนั้น ความเสี่ยงของการยืมหุ้นของกิจการไมโครสตราเตจเริ่มเห็นแสดงอย่างชัดเจน
ชื่อเดิม: "Bitcoin Euphoria Threatens to Break These ETFs"
เขียนโดย: Jack Pitcher, WSJ
ผู้รวบรวม: zhouzhou, BlockBeats
บันทึกของผู้แต่ง: บทความนี้วิเคราะห์กองทุนเลวร์เรจและเดฟายอังซ์ ETFs ที่เน้นการลงทุนในหุ้น MicroStrategy เพื่อขยายผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับ BTC โดยการใช้สัญญาอัตราแลกเปลี่ยนและออปชั่นเพื่อดำเนินการเลวร์เรจ แต่เผชิญกับสภาพคล่องที่ทำให้ประสิทธิภาพไม่ได้ตามที่คาดหวัง นักลงทุนรู้สึกผิดหวังต่อผลการดำเนินงานของกองทุน และผู้วิจารณ์เตือนว่ากองทุนเหล่านี้ทำให้ความผันผวนของราคาหุ้น MicroStrategy แยบยลลงและเกิดความเสี่ยงที่อาจทำให้เสียหาย
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการแก้ไขเพื่อความสะดวกในการอ่านและทําความเข้าใจ):
นักลงทุนกำลังเข้ามาซื้อกองทุนที่มีการลงทุนในหุ้น MicroStrategy เพื่อมอบผลตอบแทนรายวัน แต่กองทุนเหล่านี้ไม่ได้ทำงานตามที่คาดหวังล่าสุด
Michael Saylor ผู้ก่อตั้ง MicroStrategy บริษัทซอฟต์แวร์ได้กลายเป็นเครื่องซื้อบิตคอยน์ U(IMAGE: LIAM KENNEDY/ BLOOMBERG NEWS
นักลงทุนกำลังเร่งเข้าสู่กองทุนซื้อขายอนุพันธ์ (ETF) ที่มีการยืมเงินสูง โดยพยายามทำกำไรจากความเจริญของ BTC แต่ ETF เหล่านี้มีความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่และความเสี่ยงเหล่านี้ยังไม่ได้รับการเข้าใจอย่างแพร่หลาย ETF เหล่านี้ถูกออกแบบให้ขยายผลตอบแทนของ MicroStrategy ทุกวัน บริษัทนี้ได้ทำการเปลี่ยนแปลงตัวเองให้เป็นเครื่องจักรที่ซื้อ BTC โดยใช้การซื้อขายอนุพันธ์ที่ซับซ้อน วัตถุประสงค์ของพวกเขาคือการให้ผลตอบแทนหุ้นทุกวันเพิ่มขึ้นสองเท่า ไม่ว่าจะเป็นดันหรือตก
กองทุนเหล่านี้มีความเสี่ยงสูงตั้งแต่การเปิดตัวโดยบริษัทจัดการทรัพย์ Tuttle Capital Management และ Defiance ETFs และ MicroStrategy เป็นการลงทุนแบบมือเดียวใน BTC โดยถือ BTC มูลค่าประมาณ 35 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่มุ่งหวังดีเลย์ได้ส่งผลให้มูลค่าตามราคาตลาดของ MicroStrategy เพิ่มขึ้นเข้าสู่ระดับ 90 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เกินค่าเทียบกับมูลค่าของ BTC ที่ถืออยู่สองเท่าดังนั้นผู้สงสัยก็คิดว่าสถานการณ์นี้ไม่สามารถดำเนินไปได้ต่อไปได้
Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF และ T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF ถูกออกแบบมาสำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในหุ้นที่เสี่ยงเพิ่มเติม ตั้งแต่เปิดขายในเดือนสิงหาคมและกันยายน ทรัพย์สินรวมของกองทุนสองสกุลนี้ได้ขยายตัวไปถึงประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์
บางนักวิเคราะห์กล่าวว่ากองทุนเหล่านี้กำลังผลักดันราคาหุ้นของ MicroStrategy ไปสูงอย่างมาก พวกเขาเตือนว่าหากหุ้นลดลงถึง 51% ในหนึ่งวัน ETF เหล่านี้อาจพังทลายได้อย่างสมบูรณ์แบบ คล้ายกับสถานการณ์ที่ ETF บางตัวที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนได้รับการชำระบัญชีหลังจากเหตุการณ์ความผันผวน "Volmageddon" ในปี 2018
ความแย่ที่สุดคือ ETF คู่โอนสลับ 2X ในช่วงเวลาไม่กลับมาทำงานตามที่คาดหวังเมื่อเร็วๆนี้ วันพุธหุ้นของ MicroStrategy ดันลงถึง 9.9% แต่กองทุน T-Rex ดันเพียง 13.9% ไม่ได้ทำให้เป้าหมาย 19.8% โดยเมื่อหุ้นลดลงกองทุน T-Rex ก็ไม่น่าพอใจเช่นกัน ในวันจันทร์เมื่อ MicroStrategy ลดลง 1.9% ราคาหุ้นของกองทุนนั้นลดลงไปถึง 6.2%
นี่เป็นเหตุการณ์ที่ช่วยกระตุ้นการสนทนาของนักลงทุนบนโซเชียลมีเดียอย่างกว้างขวาง ซึ่งมีผู้มีความสงสารว่ามีความแตกต่างนี้และรู้สึกว่าตนถูกหลอกลวง
นาย Jesse Schwartz, ผู้ค้าไวน์ที่มีอายุ 36 ปีและเทรดเดย์ทราเดอร์, ได้ใช้กองทุนเหล่านี้เพื่อขยายโอกาสของตนในหุ้นที่เขาถืออยู่ โดยเขาตกใจเมื่อเห็นว่าหุ้นเหล่านี้ไม่ได้มีผลตามที่โฆษณากล่าวไว้ Schwartz โทรหาบริษัทหลักทรัพย์ของเขา Charles Schwab เพื่อถามถึงความแตกต่าง แต่เขาไม่พอใจกับคำอธิบายของบริษัท ในที่สุดเขาขายหุ้นทั้งหมดก่อนสิ้นสัปดาห์
"อย่างน้อยก็สามารถบอกได้ว่านี่เป็นสิ่งที่ผิดหวัง," Schwartz กล่าว," ฉันเสี่ยงมากขึ้นในด้านความเสี่ยงที่ลดลง แต่ก็ไม่ได้รับผลตอบแทนเมื่อราคาขึ้น"
นับตั้งแต่ได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบในปี 2022 ETF หลายสิบตัวที่กําหนดเป้าหมายเป็นหุ้นตัวเดียวได้เปิดตัวโดยผู้จัดการกองทุนขนาดเล็ก จนถึงขณะนี้กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่ทํางานตามที่ตั้งใจไว้ กองทุนยอดนิยมที่มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มผลตอบแทนรายวันเป็นสองเท่าของ Nvidia และ Tesla มักจะทําตามเป้าหมายของพวกเขาด้วยสัญญาทางการเงินที่พวกเขาใช้เรียกว่าการแลกเปลี่ยนผลตอบแทนทั้งหมด
ผู้สนับสนุนกองทุนเหล่านี้กล่าวว่า มันช่วยให้นักลงทุนทั่วไปได้เข้าถึงกลยุทธ์การลงทุนที่ถูกใช้โดยวอลล์สตรีทมาตลอดเวลา ผู้วิจารณ์ก็คิดว่ามันอาจเป็นอันตราย เพราะว่ามันไม่ได้ให้การลงทุนที่แตกต่างกัน ระยะเวลาของกองทุน MicroStrategy เช่น กองทุนเหล่านี้ทำให้นักลงทนต้องเผชิญกับความผันผวนของหุ้นที่มีการทำงานด้วยหุ้นอย่างมาก และมีความเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงราคาของสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่สามารถทำนายได้
นักวิเคราะห์เตือนว่าการเล่นมือใหม่นี้เป็นส่วนหนึ่งของความร้อนรนของนักลงทุนทั่วไปที่เน้นทรัพย์สินที่มีศักยภาพในการลงทุนและอาจเกิดการล่มสลายในที่สุด
MicroStrategy ถือ BTC มูลค่าประมาณ 35,000 ล้านดอลลาร์ ภาพจาก：KEVIN SIKORSKY
ผู้จัดการกองทุน MicroStrategy กล่าวว่า อาจเป็นไปได้ที่พวกเขาจะยากที่จะบรรลุเป้าหมายในการเพิ่มค่าสองเท่า เนื่องจากโบรกเกอร์หลักของพวกเขา - บริษัทที่ให้บริการการยืมหลักทรัพย์และบริการอื่น ๆ ให้แก่นักลงทุนมืออาชีพ - ได้ติดถุงช่องเพียงพอที่จะจัดให้ตรงตามขีดจำกัดที่พวกเขาเตรียมจะให้
ETF ที่ใช้เลเวอเรจและมักใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อให้ได้ผลสำเร็จตามที่คาดหวัง สัญญาซื้อขายล่วงหน้านี้สามารถเข้าถึงได้ง่ายสำหรับหุ้นที่สำคัญและสูงสุดในปริมาณการซื้อขาย เพื่อให้มูลค่าการชำระเงินของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าปรากฏขึ้นตามผลงานของสินทรัพย์ให้เป็นอัตราส่วนโดยตรง ทำให้กองทุนสามารถขยายผลงานประจำวันของหุ้นหรือดัชนีได้สองเท่า
Matt Tuttle ผู้จัดการกองทุน MicroStrategy ที่มีเลเวอเรจ 2 เท่าที่ Tuttle Capital และ Rex Shares กล่าวว่าเขาไม่สามารถรับการแลกเปลี่ยนที่เพียงพอเพื่อรองรับกองทุนที่เติบโตอย่างรวดเร็วของเขา เขากล่าวว่าโบรกเกอร์หลักของเขากําลังเสนอสวอปให้เขา 20 ล้านดอลลาร์ถึง 50 ล้านดอลลาร์ในขณะที่เขาสามารถใช้สวอป 1.3 พันล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
Tuttle และซิลเวีย จาบลอนสกี ประธานบริหาร Defiance ETFs กล่าวว่าพวกเขากำลังเข้าสู่ตลาดออปชั่นเพื่อทำให้กองทุน MicroStrategy มีผลตอบแทนเพิ่มขึ้น นักซื้อขายสามารถใช้ออปชั่นเพื่อทำให้ผลตอบแทนของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นสองเท่าในทุกวัน แต่นักวิเคราะห์กล่าวว่านี้เป็นวิธีที่ไม่แม่นยำ
ราคาออปชั่นคือความผันผวน และผู้ซื้อขายใหญ่เช่น ETF สามารถมีผลต่อตลาดได้ Tuttle กล่าวว่า การใช้ออปชั่นเป็นสาเหตุหลักของความคลาดเคลื่อนในการติดตาม
ETF Defiance ลดลงในวันที่ 25 พฤศจิกายนเป็นสามเท่าของหุ้นพื้นฐาน ในวันศุกร์ที่ผ่านมา ในขณะที่ MicroStrategy ลดลงเพียง 0.35% ETF ลดลงถึง 1.76%
นักวิเคราะห์เชื่อว่าการเปิดตัว ETF ของ MicroStrategy แบบเลเวอเรจช่วยเร่งความผันผวนของหุ้นนี้ ETF เหล่านี้ต้องเพิ่มหรือลดการเปิดเผยทุกวันเพื่อให้ได้ผลลัพธ์จากการเลเวอเรจ ผู้สร้างตลาดสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นมักจะซื้อขายหุ้น MicroStrategy จริงเพื่อป้องกันความเสี่ยง
「เหมือนการขับรถที่ผูกห่วงใส่หินตะกั่วบนเท้าเหมือนกัน คุณยังคงสามารถควบคุมเบรกม้าได้ แต่โหมดเริ่มต้นคือการกดเต็มแรง 」ผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรม ETF และเคยทำงานที่ VettaFi และ FactSet ของ Dave Nadig กล่าว