แนะนำสกุลเงิน

สัญญา Callable Bull หรือ Bear (CBBC) เป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีเลเวอเรจเอฟเฟ็กต์ที่ตรวจสอบประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิง ใน CBBC หลังจากติดตามสินทรัพย์อ้างอิงแล้ว นักลงทุนสามารถเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่แท้จริงโดยไม่ต้องจ่ายมูลค่าราคารวมของสินทรัพย์ดังกล่าว

ในสัญญา Bull/Bear ที่ Callable คุณสามารถซื้อสัญญา Bull หรือ Bear ได้ การซื้อสัญญาขาขึ้นหมายความว่านักลงทุนมีสถานะขาขึ้นในสินทรัพย์อ้างอิงและมีสิทธิ์ได้รับผลกำไรเมื่อมูลค่าของสินทรัพย์นั้นเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน การซื้อสัญญาหมีบ่งชี้ว่านักลงทุนได้รับหรือเต็มใจที่จะรับตำแหน่งหมีและจะได้รับผลกำไรจากการลดลงของมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงดังกล่าว

Callable Bull/Bear Contract (CBBC) คืออะไร?

Callable Bull/Bear Contracts (CBBCs) เป็นเครื่องมือทางการเงินที่เป็นตราสารอนุพันธ์ที่ให้โอกาสในการลงทุนในสินทรัพย์อ้างอิงแก่นักลงทุน นักลงทุนอาจเลือกสัญญาขาขึ้นหรือขาลงจากองค์กรบุคคลที่สาม ในกรณีส่วนใหญ่ สัญญา Bull หรือ Bear ที่ Callable จะออกโดยวาณิชธนกิจ

ในปี 2544 เครื่องมือทางการเงิน CBBC ตัวแรกได้รับการแนะนำในยุโรปและออสเตรเลีย ปัจจุบัน โอกาสในการลงทุนที่ใช้ประโยชน์ได้นี้ถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายในสหราชอาณาจักร เยอรมนี อิตาลี สวิตเซอร์แลนด์ ฮ่องกง และประเทศอื่นๆ อีกมากมาย

ในสัญญา Callable Bull หรือ Bear วาณิชธนกิจหรือสถาบันการเงินบุคคลที่สามจะติดตามประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิง แล้วทำให้พร้อมสำหรับนักลงทุนโดยไม่ต้องจ่ายราคารวมที่จำเป็นในการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่มีตัวตน เมื่อนักลงทุนเข้าสู่สถานะขาขึ้นหรือขาลง สัญญาจะออกภายในสามเดือน (ขั้นต่ำ) ถึงห้าปี (สูงสุด)

ในช่วงระยะเวลาการออกหุ้นกู้นี้ มีข้อตกลงระหว่างวาณิชธนกิจและนักลงทุนว่าฝ่ายแรกจะเรียกฝ่ายหลังเมื่อมูลค่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงถึงราคาเรียก ข้อตกลงยังรวมถึงว่าหากถึงราคา Call สำหรับสินทรัพย์อ้างอิงก่อนหมดอายุ CBBC จะหมดอายุ และการซื้อขายจะหยุดลงทันที

Callable Bull/Bear Contract ทำงานอย่างไร?

ไม่ว่านักลงทุนจะเลือกสัญญาขาขึ้นหรือขาลง CBBC จะออกในราคาที่แสดงถึงส่วนต่างระหว่างราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง ราคาใช้สิทธิ์ของสัญญา และต้นทุนเงินทุน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากคุณลงนามในสัญญาขาขึ้น ราคาการโทรอาจเท่ากับหรือสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ อย่างไรก็ตาม สำหรับสัญญาหมี ราคาโทรอาจต่ำกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ์ ในการคำนวณกำไรและขาดทุนในสัญญาขาขึ้นหรือขาลง นักลงทุนจำเป็นต้องรับรู้ถึงต้นทุนทางการเงินบางส่วน ซึ่งรวมถึง;

ราคาออกของ CBBC; ราคาที่ออกประกอบด้วยต้นทุนเงินทุน และผู้ติดต่อ (ธนาคารเพื่อการลงทุน) จำเป็นต้องระบุสูตรสำหรับการคำนวณต้นทุนเงินทุนเมื่อเปิดตัวสัญญา ต้นทุนการระดมทุนจะรวมถึงต้นทุนทางการเงินของผู้ออกหรือต้นทุนการยืมหุ้นหลังจากปรับปรุงเงินปันผลสามัญที่คาดหวังของหุ้น

รายการในต้นทุนการจัดหาเงินทุนไม่คงที่และผันผวนเป็นระยะ ทำให้ต้นทุนการจัดหาเงินทุนไม่คงที่ตลอดอายุสัญญา อย่างไรก็ตาม ยิ่งระยะเวลาของสัญญา Bull/Bear ของ Callable นานเท่าใด ค่าใช้จ่ายในการระดมทุนก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น

หากคุณเจอสัญญาตลาดกระทิง/หมี (CBBC) ชื่อ BTC-20DEC-14550C-A คุณ จะตีความอย่างไร

“BTC” หมายถึงสินทรัพย์อ้างอิงคือดัชนีสปอต BTC_USDT
“20” หมายถึงปีครบกำหนด 2020;
“DEC” หมายถึงวันที่ครบกำหนดในเดือนธันวาคม
“14550” คือราคาใช้สิทธิ
“C” ย่อมาจาก “call” ในขณะที่ “P” ย่อมาจาก “put”
“A” ระบุว่าผู้ออกรายเดียวกันได้ออก BTC CBBC หลายรายการที่หมดอายุในเดือนเดียวกัน แต่มีเงื่อนไขต่างกัน “A” ใช้เพื่อระบุความแตกต่าง.-

ข้อดีของสัญญา Bull/Bear ที่เรียกได้

ข้อได้เปรียบที่โดดเด่นบางประการของสัญญากระทิงหรือหมีที่ Callable

กำไรสูงสุด: สัญญากระทิง/หมีที่เรียกได้คือโอกาสในการลงทุนที่ใช้ประโยชน์จากการคาดคะเนของสินทรัพย์อ้างอิงได้ถูกต้อง คุณมักจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนสูง

ความสามารถในการเข้ารับตำแหน่ง Bullish หรือ Bearish: ในฐานะนักลงทุน คุณมีดุลยพินิจในการทำสัญญา Bullish เมื่อคุณคิดว่าสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มมูลค่าราคาอย่างต่อเนื่อง ในทำนองเดียวกัน คุณสามารถใช้สัญญาขาลงได้หากคุณมองโลกในแง่ดีว่าสินทรัพย์อ้างอิงจะมีมูลค่าลดลง

ได้รับประโยชน์โดยไม่มีค่าใช้จ่ายทั้งหมด: นักลงทุนของสัญญากระทิงหรือหมีที่เรียกได้สามารถได้รับประโยชน์จากประสิทธิภาพของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงโดยไม่ต้องจ่ายต้นทุนทั้งหมด ธนาคารเพื่อการลงทุนจะครอบคลุมค่าใช้จ่ายที่เหลืออยู่

ข้อเสียของสัญญา Bull/Bear ที่เรียกได้ (CBBC)

ข้อบกพร่องของสัญญาซื้อขายกระทิง/หมีที่เรียกได้ซึ่งมีข้อบกพร่อง ได้แก่:

ต้นทุนการระดมทุนที่เพิ่มขึ้น: ในสัญญากระทิงหรือหมี ต้นทุนการระดมทุนจะไม่คงที่หรือถูกระบุ และจะเติบโตตามระยะเวลาของสัญญาที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นในช่วงเริ่มต้นของสัญญาตลาดกระทิงหรือหมีที่เรียกได้ คุณไม่สามารถทราบได้ว่าต้นทุนเงินทุนจะอยู่ที่เท่าไร

การสูญเสียที่สูงขึ้น: ใน CBBC นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะประสบกับการขาดทุนจำนวนมากในรูปของเปอร์เซ็นต์ หากพวกเขาคาดว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวไปทางเดียวแต่เคลื่อนไปในทิศทางอื่น นั่นคือหากนักลงทุนคาดการณ์ว่าราคาจะขยับขึ้น แต่ราคากลับลง

อายุการใช้งานที่ จำกัด: อายุ การใช้งานของสัญญากระทิงหรือหมีอยู่ระหว่างสามเดือนถึงห้าปี อายุการใช้งานอาจสั้นลงหากสัญญาถูกเรียกก่อนวันหมดอายุ ทำให้ CBBC ไร้ค่าและไม่ถูกต้องหลังจากถึงราคาการโทร

บทสรุป

เมื่อนักลงทุนซื้อสัญญากระทิง พวกเขายังคงสถานะกระทิงในสินทรัพย์อ้างอิงและได้รับประโยชน์จากมูลค่าที่เพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม เมื่อพวกเขาซื้อสัญญาหมี พวกเขาจะมีสถานะเป็นขาลงในสินทรัพย์และได้รับประโยชน์เท่าเทียมกันจากการลดราคาของมัน

เช่นเดียวกับทุกโอกาสในการลงทุน มีความเสี่ยงที่แพร่หลายและเป็นสัดส่วนกับจำนวนเงินลงทุนของคุณ ดังนั้นเมื่อลงทุนใน Callable Bull/Bear Contract ตรวจสอบให้แน่ใจว่าจำนวนเงินที่ลงทุนนั้นเป็นสิ่งที่คุณสามารถละทิ้งได้

สุดท้าย ขอแนะนำให้เปรียบเทียบต้นทุนเงินทุนของผู้ออก CBBC ต่างๆ ก่อนลงนามในสัญญา และระบุผู้ออกที่ดีที่สุดพร้อมคุณสมบัติที่ดีและสินทรัพย์อ้างอิง

ผู้เขียน: วาเลนไทน์
ผู้แปล: หยวนหยวน
ผู้วิจารณ์ : Matheus , Edward , Joyce，Ashley

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

• บทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้สังเกตการณ์เท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
• Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ การโพสต์บทความซ้ำจะได้รับอนุญาตหากมีการอ้างอิงถึง Gate.io ในกรณีอื่นๆ ทั้งหมด จะดำเนินการทางกฎหมายเนื่องจากการละเมิดลิขสิทธิ์