ส่งต่อหัวข้อเดิม：โทเค็น Rebase คืออะไร: กลไกและความเสี่ยงของการ Rebase

ทำความเข้าใจกับโทเค็น Rebase

โทเค็น Rebase เป็นสกุลเงินดิจิตอลประเภทหนึ่งที่มีลักษณะเฉพาะ ซึ่งจะปรับอุปทานทั้งหมดเป็นระยะๆ (โดยปกติจะเป็นรายวันหรือหลายครั้งต่อวัน) การปรับเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาของโทเค็นการรีเบสหรือรักษาค่าบางอย่างให้คงที่โดยการเพิ่มหรือลดอุปทานของโทเค็นเพื่อแก้ไขความเบี่ยงเบนของราคาจากเป้าหมาย ตัวอย่างเช่น หากราคาของโทเค็นสูงกว่าเป้าหมาย การรีเบสที่เป็นบวกจะเพิ่มอุปทานโทเค็นและลดยอดคงเหลือของผู้ถือปัจจุบัน ในทางกลับกัน หากราคาต่ำกว่าเป้าหมาย การปรับฐานใหม่ที่เป็นลบจะลดอุปทานและเพิ่มมูลค่าของการถือครองที่มีอยู่

ระบบการปรับอุปทานแบบไดนามิกนี้แนะนำคุณลักษณะเฉพาะและปัจจัยที่ต้องพิจารณา ตัวอย่างของโทเค็นการรีเบส ได้แก่ Ampleforth (AMPL) และ Basis Cash (BAC) โทเค็น Rebase มีความเสี่ยงและผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น รวมถึงเศรษฐกิจโทเค็นที่สร้างสรรค์และเสถียรภาพด้านราคา นักลงทุนควรประเมินกลไกของโทเค็นอย่างรอบคอบ และทำความเข้าใจว่าการปรับอุปทานส่งผลต่อการถือครองของพวกเขาอย่างไร เนื่องจากเหตุการณ์การคืนทุนเป็นไปโดยอัตโนมัติและดำเนินการโดยใช้สัญญาอัจฉริยะ

นอกจากนี้ เนื่องจากความซับซ้อน ผู้บริโภคอาจพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะเข้าใจโครงสร้างของโทเค็นการรีเบสอย่างถ่องแท้ เนื่องจากราคาอาจมีความผันผวนอย่างมากและจำเป็นต้องเข้าใจคุณลักษณะของโทเค็นอย่างละเอียด นักลงทุนที่สนใจโทเค็นรีเบสจึงควรทำการบ้านและดำเนินการด้วยความระมัดระวัง

โทเค็น Rebase แตกต่างจากโทเค็นแบบดั้งเดิมอย่างไร

โทเค็น Rebase แตกต่างจากโทเค็นแบบดั้งเดิมตรงที่พวกมันย้ายออกจากแนวทางอุปทานคงที่แบบเดิมโดยการปรับอุปทานโดยรวมแบบไดนามิก แตกต่างจากโทเค็นแบบดั้งเดิม โทเค็น Rebase ใช้กลไกการจัดหาที่ยืดหยุ่นเพื่อปรับเปลี่ยนอุปทานหมุนเวียนตามเงื่อนไขตลาด รักษาเสถียรภาพของราคา หรือปฏิบัติตามราคาเป้าหมาย โทเค็น Rebase จะปรับยอดคงเหลือของผู้ถือแต่ละรายโดยอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะ เพื่อรักษาส่วนแบ่งตามสัดส่วนของอุปทานทั้งหมด แม้ว่าจะมีความผันผวน ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงในอุปทานของโทเค็นแบบดั้งเดิมนั้นเกิดขึ้นเองและไม่บ่อยนัก อย่างไรก็ตาม การปรับเปลี่ยนโทเค็น Rebase บ่อยครั้งและขับเคลื่อนด้วยอัลกอริทึมมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาโทเค็นหรือบรรลุวัตถุประสงค์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าผ่านการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ส่งเสริมการมีส่วนร่วม และลดความผันผวนของราคาโดยใช้เทคโนโลยีที่ทันสมัย เนื่องจากกลยุทธ์ใหม่นี้ โทเค็น Rebase สามารถปรับได้ตามสภาวะตลาด โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพของมูลค่าในลักษณะที่โทเค็นแบบดั้งเดิมไม่สามารถทำได้ ซึ่งมูลค่าจะถูกกำหนดโดยอุปทานคงที่และอุปสงค์ของตลาดเท่านั้น ความแตกต่างพื้นฐานนี้เน้นย้ำถึงลักษณะการพัฒนาของสินทรัพย์ดิจิทัลและการใช้งานที่หลากหลายภายในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล

โทเค็น Rebase ทำงานอย่างไร

โทเค็น Rebase ทำงานบนกลไกเฉพาะซึ่งมีการปรับอุปทานโทเค็นทั้งหมดเป็นระยะๆ เพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาหรือมุ่งเป้าไปที่มูลค่าเฉพาะ ลองใช้ Ampleforth (AMPL) เพื่อแสดงหลักการทำงานของโทเค็นรีเบส Rebase ซึ่งเป็นเทคนิคที่ใช้โดย AMPL และโทเค็นการรีเบสอื่นๆ จะคงราคาเป้าหมายไว้ (เช่น $1) เมื่อ AMPL เบี่ยงเบนไปจากเป้าหมายนี้ โปรโตคอลจะปรับเปลี่ยนอุปทานของโทเค็นโดยอัตโนมัติเพื่อนำราคาตลาดกลับมาที่ 1 ดอลลาร์

หากราคาตลาดเกิน $1 จะมีการปรับฐานที่เป็นบวกเกิดขึ้น สิ่งนี้จะลดมูลค่าของแต่ละโทเค็นและเพิ่มอุปทานรวมของโทเค็น AMPL ที่ผู้ใช้แต่ละรายถืออยู่เพื่อผลักดันราคาให้เข้าใกล้ $1

ในทางกลับกัน หากราคาตลาดต่ำกว่า $1 จะมีการปรับฐานลบเกิดขึ้น ในกรณีนี้ โปรโตคอลจะ "เบิร์น" ส่วนหนึ่งของอุปทานอย่างมีประสิทธิผลเพื่อปรับราคาให้สูงขึ้นไปยังเป้าหมายโดยการลดจำนวนโทเค็น AMPL รวมที่ผู้ใช้แต่ละรายถืออยู่ ซึ่งจะเป็นการเพิ่มมูลค่าของโทเค็นแต่ละรายการ การลดอุปทานทำได้โดยการปรับยอดคงเหลือระหว่างผู้ถือทั้งหมด แทนที่จะทำลายโทเค็นจริงๆ โทเค็น Rebase จะปรับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ในการจัดหาโทเค็นเพื่อรักษาราคาให้คงที่ตามมูลค่าที่คาดหวัง

ดังนั้นโทเค็นการรีเบสจะเหมือนกับโทเค็นอัลกอริทึมหรือไม่ โทเค็น Rebase และโทเค็นอัลกอริทึมไม่เหมือนกัน แม้ว่าโทเค็นอัลกอริทึมจะอ้างถึงหมวดหมู่ที่กว้างกว่าซึ่งเกี่ยวข้องกับการใช้อัลกอริธึมต่างๆ สำหรับการรักษาเสถียรภาพหรือการจัดการมูลค่า ซึ่งรวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการปรับการจัดหา เช่น โทเค็น Rebase แต่โทเค็น Rebase จะเปลี่ยนอุปทานอย่างชัดเจนผ่านอัลกอริทึมเพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา

ผลกระทบทางภาษีของโทเค็น Rebase

ผลกระทบทางภาษีของโทเค็นรีเบสอาจมีความซับซ้อนและอาจแตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาลและสถานการณ์เฉพาะของผู้ใช้

เหตุการณ์การตีราคาใหม่แต่ละครั้งอาจถือได้ว่าต้องเสียภาษีและอาจนำไปสู่รายได้ กำไรจากการลงทุน หรือการสูญเสีย ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาล หน่วยงานด้านภาษีบางแห่งอาจพิจารณาการปรับฐานใหม่ในเชิงบวก ซึ่งส่งผลให้จำนวนโทเค็นที่ถือครองเพิ่มขึ้นเป็นรายได้ที่ต้องเสียภาษี

เพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษี ผู้ใช้จะต้องประกาศมูลค่าของโทเค็นเพิ่มเติมใดๆ ที่ได้รับระหว่างการรีเบสที่เป็นบวกเป็นรายได้ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดเนื่องจากการปรับเปลี่ยนอาจนำไปสู่การได้รับทุนหรือขาดทุนสำหรับการรีเบสทั้งเชิงบวกและเชิงลบ

การกำหนดเวลาในการรายงานภาษีสำหรับโทเค็นการรีเบสนั้นเป็นเรื่องที่ท้าทาย เนื่องจากจะต้องรักษาบันทึกที่ถูกต้องและการประมาณมูลค่าตลาดยุติธรรมของโทเค็นในแต่ละเหตุการณ์การรีบูต นอกจากนี้ ความคลุมเครือด้านกฎระเบียบยังทำให้การรักษาภาษีของโทเค็นการรีเบสมีความซับซ้อน เนื่องจากความเป็นไปได้ในการตีความกฎระเบียบที่แตกต่างกันโดยหน่วยงานด้านภาษี ดังนั้นผู้ใช้จะต้องเข้าใจกฎหมายภาษีในประเทศของตนเพื่อให้มั่นใจว่าสอดคล้องกับกฎหมายและข้อบังคับด้านภาษี

ประโยชน์ของโทเค็น Rebase

โทเค็น Rebase นำเสนอความเสถียรของราคาอัตโนมัติ การกระจายอำนาจ และประสิทธิภาพ บรรเทาความผันผวนของธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัล และเพิ่มความน่าเชื่อถือ

สำหรับกรณีการใช้งาน เช่น การชำระเงิน การกู้ยืม และการซื้อขาย เสถียรภาพของราคาเป็นสิ่งสำคัญ และโทเค็นการรีเบสจะเป็นกลไกเฉพาะในการบรรลุเสถียรภาพด้านราคา แตกต่างจากเหรียญ stablecoin แบบดั้งเดิมตรงที่โทเค็น rebase จะปรับเปลี่ยนอุปทานโทเค็นแบบไดนามิกเพื่อชดเชยความผันผวนของตลาด และรับประกันว่ามูลค่าจะยังคงมีเสถียรภาพเมื่อเวลาผ่านไป

เนื่องจากความเสถียร โทเค็นรีเบสจึงกลายเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนและจัดเก็บมูลค่าที่เชื่อถือได้มากขึ้น เนื่องจากสามารถลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของราคาได้ นอกจากนี้ โทเค็นการรีเบสมักทำงานบนเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ ส่งเสริมการต่อต้านการเซ็นเซอร์ และกำจัดจุดล้มเหลวเพียงจุดเดียว

นอกจากนี้ ลักษณะอัตโนมัติของกลไกการรีเบสช่วยลดความจำเป็นในการควบคุมแบบรวมศูนย์และการแทรกแซงด้วยตนเอง จึงทำให้การรักษาเสถียรภาพของราคาทำได้ง่ายขึ้น

ความเสี่ยงของโทเค็น Rebase

โทเค็น Rebase นำเสนอความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นที่ผู้ใช้ควรพิจารณาอย่างรอบคอบ ความเสี่ยงเหล่านี้รวมถึงความไม่แน่นอนของราคา ความสับสนของผู้ใช้ ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ

โทเค็น Rebase อาศัยอัลกอริธึมที่ซับซ้อนในการปรับอุปทาน จุดอ่อนหรือข้อบกพร่องในสัญญาอัจฉริยะอาจนำไปสู่เหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดหรือการสูญเสียสำหรับผู้ถือโทเค็น

นอกจากนี้ เนื่องจากลักษณะอัตโนมัติของกระบวนการรีเบส จึงไม่สามารถรับประกันความเสถียรของราคาได้ และสภาวะตลาดที่รุนแรงอาจนำไปสู่การเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญจากค่าที่คาดหวัง นอกจากนี้ ผู้ใช้ที่ไม่คุ้นเคยกับการทำงานของโทเค็น Rebase อาจพบว่ากระบวนการเกิดความสับสน ซึ่งอาจนำไปสู่การขาดการยอมรับหรือความมั่นใจ

เนื่องจากความไม่แน่นอนทางกฎหมายของโทเค็น Rebase และการปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับในปัจจุบัน ผู้ใช้และโครงการที่ออกโทเค็นเหล่านี้อาจประสบปัญหาทางกฎหมาย

คำแถลง:

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก coinlive โดยมีชื่อเดิมว่า "What is a Rebase Token: The Mechanics and Risks" ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Web3 Frontier] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำ โปรดติดต่อ ทีม Gate Learn และทีมงานจะจัดการตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้องโดยเร็วที่สุด

2. ข้อสงวนสิทธิ์: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ

3. บทความเวอร์ชันภาษาอื่นได้รับการแปลโดยทีมงาน Gate Learn และหากไม่ได้กล่าวถึง Gate.io บทความที่แปลแล้วจะไม่สามารถคัดลอก เผยแพร่ หรือลอกเลียนแบบได้