شهد 5 نوفمبر مفترق طرق مهم للغاية في يوم الطريق للأشخاص المشفرين على مستوى العالم. بالنسبة لأولئك منكم الذين ليس لديهم سياق هنا ، فشلت هيئة الأوراق المالية والبورصات في تقديم أي إرشادات واضحة لشركات التشفير لتكون متوافقة ، ثم تستدير وتقاضيها لعدم امتثالها. أدى هذا النقص في عدم اليقين التنظيمي إلى خنق الكثير من ابتكارات التشفير وخلق حواجز غير ضرورية للصناعة - كل ذلك مع ترك عمليات الاحتيال الفعلية و ponzis منتشرة.

عندما أطلق ترامب مجموعة NFT الخاصة به في عام 2022 ، كنا نعلم أن الأمور ستكون مختلفة قليلا عن الطريقة التي ينظر بها إلى العملات المشفرة. ومع ذلك ، كان أكبر محور هو 27 يوليو 2024 في مؤتمر Bitcoin في ناشفيل ، حيث أعلن أنه سيطرد Gensler وينشئ احتياطي Bitcoin الاستراتيجي للولايات المتحدة. نظرا لعدم تحدث أي مرشح ديمقراطي بصراحة عن كيفية مساعدة أو تطوير العملات المشفرة ، فقد غير هذا حقا ديناميكيات كيفية تخصيص 100 مليون دولار + من أموال PAC المشفرة. كان لا يزال هناك شكوك ، عن حق ، حول مقدار هذا لإرضاء حشد التشفير مقابل المتابعة الفعلية.

https://x.com/CroissantEth/status/1856552069001347424

نتحول إلى نسخة من العالم حيث تصبح ترامب رئيسًا والجمهوريون يسيطرون على مجلس النواب ومجلس الشيوخ (الجهتين الحكوميتين الرئيسيتين المطلوبتين للتشريعات)، نعيش في عالم جديد. من الصعب لا يزال فهم جميع آثار ما يعنيه هذا ولكن فكرت في كتابة هذه المقالة لتوضيح الأمر وشرح كيف ستتغير هيكلة السوق نتيجة لذلك.

Regulation

كان الفوز الأول من الناحية الفنية في وقت سابق من هذا العام عندما تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin و Ethereum. خارج ضخ حقائبنا ، كان هذا يعني أنه من الصعب جدا جعل Bitcoin أو Ethereum "غير قانونيين". إن القيام بذلك من شأنه أن يتسبب في خسارة أي مؤسسة أمريكية خاضعة للتنظيم أموالا على ممتلكاتها. من أجل القيام بذلك ، سيتعين على السياسي دفعه إلى الأمام والعمل على الأرجح ضد مصالح اليد التي تطعمهم مباشرة. تمتلك IBIT حاليا ~ 40 مليار دولار من البيتكوين. إن وضع علامة على ذلك إلى 0 يسبب الكثير من الألم لأي سياسي للانسحاب دون أن يفقد دعم الجهات المانحة.

على الرغم من ذلك، لا تزال هناك عدة أمور غير واضحة بشأن كيفية معاملة التبادلات، وكيفية نظر العملات المستقرة، وما الذي يجعل الرمز أمانًا - ما نعرفه هو أن الشخص المسؤول عن تفويض الهيئة الأمريكية للأوراق المالية للتصرف، جينسلر، سيغادر وسيتم استبداله بمرشح يؤيد العملات المشفرة بشكل أكبر بكثير. خارج ما هو عبارة عن عمليات احتيال صريحة، فإن الحد الأدنى للمخاطرة قانونيًا أقل بكثير. بعد أسبوعين فقط، نرى بالفعل التبادلات تدرج كل ما يرغبون فيه، بما في ذلك الميمكوينز الغبية (التي أشتريها وأحتفظ بها مهههههههه).

إنه يتحدث عن نقطة أكبر حول إلغاء القيود حول أسلوب ترامب في الرئاسة. في حين أنه سيكون رائعا للابتكار ، إلا أنه يعني أيضا أن الممارسات المشكوك فيها أخلاقيا ستزداد أيضا. لا يمكن أن يكون الخير دون الشر. التنظيم الذاتي هو الأمل الوحيد لهذه الصناعة وحتى الآن لم يكن هناك سوى القليل جدا منه.

يعني تأثير الطلب الثاني أو اليقين التنظيمي أن مسار الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة يزداد بشكل كبير أيضا. إذا علمت الشركات أنه قبل طرحها للاكتتاب العام ، فلن تضطر إلى محاربة لجنة الأوراق المالية والبورصات ، فإن خط أنابيب الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة يصبح أكثر قابلية للتطبيق بشكل كبير. نتيجة لذلك ، لن يتم تسعير الصفقات الخاصة فقط على ما إذا كان يجب أن يحدث الرمز المميز أم لا ، بل سيكون مسارا لكيفية إدراجه يوما ما في بورصة ناسداك. كمنتج ثانوي ، كلما كانت الشركات المدرجة في البورصة أكثر صحة ، زاد حجم سوق نشاط الاندماج والاستحواذ - وهو أمر كان متفرقا تاريخيا. أعتقد أن النقطة الأكبر هنا هي أن السوق يصبح أكثر كفاءة وأن مسارات نشر رأس المال تصبح أكثر نضجا مع عدم نضج أقل. إذا كانت الأسواق الخاصة مزبدة في الدورة الأخيرة ، فتوقع أن تكون أكثر زبدا في هذه الدورة.

https://x.com/Yueqi_Yang/status/1854185158074634299

كما أن التأثير الثالث لأسواق التمويل الخاصة الأكثر وضوحا للعملات المشفرة هو زيادة الشهية للأفكار الأكثر خطورة التي تتطلب المزيد من "الاعتماد" على العالم الحقيقي. المفتاح الرأسي الذي أراه هنا هو المدفوعات. في السابق كانت صعبة للغاية نظرا للعديد من الأطواق المصرفية و KYC / AML التي كان على الشركات المرور بها ، 6 * ولكن سيتم هدم هذه الجدران. بالإضافة إلى ذلك ، مع زيادة التمويل ، سيكون المستثمرون سعداء بتمويل المزيد من التجارب. بالنظر إلى أن Stripe استحوذت مؤخرا على Bridge مقابل 1 مليار دولار ، فإن التقييم النسبي يلعب والسوق للمستحوذين الآخرين لذراع مدفوعات التشفير التي توسعت للتو:

https://x.com/ccatalini/status/1852394789276197353

ثقافة

عادة ما تكون العملات المشفرة رائعة عندما ترتفع الأسعار ويصبح الجميع أثرياء. ومع ذلك ، عندما تنخفض الأسعار ، ينظر إلى الصناعة على أنها مكان يعمل فيه المحتالون فقط. لم يكن هناك أبدا أي شخصيات كبيرة في الإدارات الحكومية وقفت وراء التشفير وساعدت في حشد تصورها. هذا مهم لأن العديد من الأعراف تتبع ما يقوله من حولهم عن العالم. سواء أحببته أم لا ، فإن إيلون وترامب شخصيتان شعبويتان على نطاق واسع لديهما كميات هائلة من رأس المال الاجتماعي والسياسي والفعلي وراءهما. كل ما يقولون إنه "رائع" ، سوف يتخلل بسرعة نصف المجتمع على الأقل.

ترى بالفعل مع "إدارة الكفاءة الحكومية" المعروفة أيضا باسم DOGE أن الجميع سيكررون الآن دون توقف للعام المقبل. بالنظر إلى مدى قوة شعور الناس تجاه الهدر الحكومي وعدم الكفاءة ، فمن الجنون أن تتمكن من شراء عملة ميم تسمى DOGE تعبر عن هذا الرأي وتسمح لك بكسب المال لشرائها في وقت مبكر أيضا. لن أتفاجأ إذا كان هناك المزيد من عملات الميمز حول مختلف فروع الحكومة وكذلك التي تظهر. Pnut هو بالفعل واحد رائع: السنجاب القتل الرحيم الذي أذن به الديمقراطيون يعيش الآن ليكون رمزا للقيمة السوقية بمليارات الدولارات هو مجنون تماما.

في الوقت نفسه، إذا رأينا في الدورة السابقة مشاهير من القائمة B يعزفون على NFTs الغريبة وعملاتهم الشخصية — لا أعتقد أننا بعيدون كثيرًا عن اتباع مشاهير من القائمة A الكبار في هذه الدورة القادمة. نظرًا لتوسع التقاطع بين الترفيه والعملات الرقمية بشكل كبير، توقع رؤية ثقافة العملات الرقمية تصدر إلى الصناعات المجاورة خلال السنوات القليلة القادمة.

كان أحد العوامل الهائلة في الإدراك لهذه الدورة هو Polymarket. حيث كانت استطلاعات الرأي ووسائل الإعلام متحيزة ورسمت وجهة نظر غير دقيقة للانتخابات ، فإن Polymarket لا يمارس الجنس ويخبرك ما هو عليه ، وكيف هو بالضبط ، في الوقت الفعلي. في حين أن الكثيرين أطلقوا على "التلاعب" ، تعلمنا مرة أخرى أن حكمة الأسواق الحرة نادرا ما تكون خاطئة. تهانينا للحوت الفرنسي على جعل قتل العمر. نظرا لأن العديد من الأشخاص أصبحوا الآن مرتاحين جدا لأسواق التنبؤ القائمة على التشفير ، توقع رؤية المزيد من تطبيقات سوق التنبؤ مع العديد من الأسواق عبر الإنترنت!

تقاربت العديد من المواقع الأخرى في النهاية إلى نفس احتمالات Polymarket ، ولكن بسيولة وسرعة أقل بكثير. أعتقد أن هناك شيئا واحدا أريد أن أفهمه هو عند أي نقطة نعتبر الأسواق "كبيرة بما يكفي" لتكون مصادر معلومات دقيقة. إن القدرة على الاستفادة من الحكمة الجماعية للحشد لا تزال غير مقدرة في رأيي ولكنها ستكون أكثر تقدما إلى الأمام. أنا أستخدم بالفعل Polymarket للحصول على مقياس لما ستبدو عليه أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم نظرا لوجود أسواق لها.

سياسة ماكرو

تدور سياسة ترامب الرئيسية حول زيادة التعريفات الجمركية وخفض الضرائب وإعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة. من الصعب القول ما إذا كان سينجح أم لا بالنظر إلى أن المقامرة هي أن التكاليف المتزايدة للمستهلكين سيتم تعويضها بدخل أعلى بعد الضريبة. بغض النظر ، ستكون هذه السياسات تضخمية إلى حد كبير ومن المرجح أن تزيد من المعروض النقدي بطريقة أو بأخرى. لقد تم تسعير سوق السندات إلى حد كبير في حقيقة أن رئاسة ترامب ستؤدي إلى معدلات أعلى - يتضح ذلك من خلال ارتفاع سعر الفائدة لمدة 10 سنوات وعدم التحرك لأسفل على الرغم من تخفيض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.

العديد من الأشخاص قد يعترضون على وجهة نظري التي تقول إن الـ DOGE سيكون قادرًا على تعويض هذه التكاليف عن طريق تقليص حجم الحكومة. لا أعتقد أن هذا دقيق وقد يكون مضللًا بشكل محتمل. إليك سلسلة من لين ألدن التي تفسر هذا الديناميكية بشكل جيد جدًا:

https://x.com/LynAldenContact/status/1856711009177620885

تم وصف الجاني الرئيسي لسبب استهلاك الدولار الأمريكي بشكل موجز في هذا الموضوع أدناه. TLDR: يتم تحويل غالبية الديون من سعر فائدة 0.25٪ إلى 4.75٪.

سيتم ترحيل غالبية الديون المصدرة بنسبة 4.75٪ في عام 2033 كما هو واضح من خلال الرسم البياني أدناه. في حين أن التكلفة قد تكون أقل مع تخفيض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، إذا كان سوق السندات يطالب بعوائد أعلى لتعويضها عن البيئة التضخمية التي ستكون مستمرة ، فإن تكلفة التمويل للمضي قدما ستكون بنفس التكلفة بالنسبة للحكومة. إذا كان هناك شيء واحد أوصي به للجميع هنا فهو فهم ما تقوله سوق السندات عن حالة العالم.

إذا كنت تعتقد أن هذا هو الوحيد الذي تحتاج إلى البحث عنه، فإن الجزء الآخر هنا هو أن تكلفة إعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة ستكون على الأرجح بالتريليونات من الدولارات. لقد قامت الدول الصناعية الأولى خلال السنوات العشرين الماضية بتفريغ التصنيع إلى الصين والآن إعادة هذه القدرة على المستوى الوطني ستكلف - الكثير. يجب عليك قراءة المقال الجديد لآرثر هايز هنا لفهم كامل لهذا الموضوع

كما تقول لين ألدن "لا شيء يوقف هذا القطار". سيتم طباعة الأموال، وبجانبها شموع خضراء مثل فالهالا للذهب وبيتكوين.

الطلب

الآن بعدما فتحت أبواب الفيضان للعملات الرقمية، لدينا بعد جديد من الطلب الذي كان موجودًا ولكنه الآن يتسارع، وهو الطلب التنافسي بين الشركات والدول. لنبدأ بالشركات لأننا نستطيع رؤية هذا مباشرةً.

من المحتمل أن يكون مايكل سايلور أحد أغنى الأشخاص على قيد الحياة نظرا لمقدار ما تمتلكه Bitcoin Microstrategy. لقد فتح واحدة من أكبر مواطن الخلل المالية: إصدار سندات الشركات ذات العائد المنخفض بدون شروط استدعاء واستخدامها لشراء المزيد من Bitcoin - بشكل متكرر. الأمر المثير للاهتمام هو أنه إذا كنت ذات مرة تبدو أحمق لوجود Bitcoin في ميزانيتك العمومية ، فستكون في المستقبل أحمق لعدم الاحتفاظ بأي منها.

https://x.com/kermankohli/status/1856702276519235930

تسلا تمتلك حاليًا أكثر من مليار دولار في البيتكوين أيضًا. توقع أن يتسارع هذا الاتجاه بسرعة مع استمرار فقدان قيمة الأموال بسبب الطباعة المفرطة لها. البيتكوين هو نسخة مراهنة من الذهب. البعد الآخر من التنافس هو حيازة الدول السيادية للبيتكوين في احتياطياتها والتنافس فيما بينها. إذا كانت الولايات المتحدة تتحدث عن احتياطي بيتكوين استراتيجي ، فقد بدأت بوتان في ذلك بالفعل:

https://x.com/Vivek4real_/status/1856000503198388256

مقدار الضغط الشرائي لجميع هذه الشركات والدول التي تشتري بيتكوين كحماية ضد عجزها الخاص سيكون منظرًا يستحق النظر. حقًا ، لا يمكن أن تكون متفائلاً بما فيه الكفاية.

في حال لم تقرأ مقالي الأخير حول الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، نحن أيضًا نبدأ في رؤية ارتفاع قيمته، وعندما يسقط هذا القنبلة، سنرى بوضوح عديم القيمة للعملات الحكومية.

الإغلاق

في حين أن هناك العديد من الجوانب التي يمكنني التحدث عنها حول تجارة ترامب ، فهذه بعض المتغيرات الرئيسية التي أعتقد أنه يجب على الجميع الانتباه إليها. كان للتاريخ مفترق طرق كبير ، وفي الأشهر القليلة المقبلة ، سيصبح الأمر أكثر وضوحا للجميع ببطء مدى التغيير في المسار الذي حدث مع وصول ترامب إلى السلطة باكتساح جمهوري كامل. إذا كان هناك أي شيء في هذه المقالة تشعر أنه ذهب فوق رأسك أو كنت تريد مني أن أتعمق في إخباري ويسعدني التوسع!

سوق الثيران سعيد للجميع، قد تمزق عملاتك بقدر ما تفعله العملات الرمزية الصغيرة ذات الذكاء 80-IQ العظيمة التي توجد هناك!

Disclaimer：

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [Kerman Kohli]. جميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي [كيرمان كولي]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر مرجوا التواصل معبوابة تعلمالفريق، وسوف يتولى التعامل معها على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق تعلم غيت. ما لم يذكر ، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة محظور.