ทีมนโยบาย Crypto ของ TaxDAO ได้เปิดตัวรายงานนโยบายการปฏิบัติตาม Crypto ที่รวบรวมและรวบรวมนโยบายภาษีการปฏิบัติตาม อัปเดตกฎระเบียบ และคดีทางกฎหมายจากประเทศและภูมิภาคสำคัญทั่วโลกสำหรับการตัดสินใจในอุตสาหกรรม คลิก “อ่านเพิ่มเติม” เพื่อเข้าถึงบริการสมาชิกล่าสุดของเรา

เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม พ.ศ. 2567 สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐได้ผ่านพระราชบัญญัตินวัตกรรมและเทคโนโลยีทางการเงินสําหรับศตวรรษที่ 21 (FIT21) ด้วยคะแนนเสียง 279 ต่อ 136 ร่างกฎหมายนี้นําโดยพรรครีพับลิกันมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ไขกฎระเบียบด้านหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีอยู่เพื่อกําหนดกรอบการกํากับดูแลสําหรับสินทรัพย์ดิจิทัลส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมคริปโต เมื่อประกาศใช้แล้ว FIT21 Bill จะกลายเป็นก้าวสําคัญในกฎระเบียบของรัฐบาลกลางของสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา บทความนี้จะวิเคราะห์ร่างกฎหมาย FIT21 ในแง่ของภูมิหลังทางกฎหมายเนื้อหาและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น

1. พื้นหนักกฏหมายของพระราชบัญญัติ FIT21

ตั้งแต่บล็อกต้นกําเนิดของ Bitcoin ถูกขุดสินทรัพย์ดิจิทัล crypto ได้ดํารงอยู่และพัฒนามาสิบห้าปีแล้วปัจจุบันเข้าสู่ขั้นตอนที่มีชีวิตชีวาและเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น อย่างไรก็ตามทั้งสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ ยังไม่ได้กําหนดกรอบการกํากับดูแลที่ครอบคลุมสําหรับสินทรัพย์ดิจิทัลเพียงดําเนินการควบคุมที่กระจัดกระจายและบางส่วนเท่านั้น สิ่งนี้ไม่เพียง แต่ล้มเหลวในการสร้างสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่มั่นคงและคาดการณ์ได้สําหรับอุตสาหกรรม crypto แต่ยังเติมเต็มภาคดิจิทัล crypto ด้วยกิจกรรมที่ผิดกฎหมายและอาชญากรรมต่างๆซึ่งเป็นอุปสรรคต่อนวัตกรรมและความก้าวหน้าอย่างรุนแรง นักวิจารณ์แย้งว่าภายใต้กรอบการกํากับดูแล crypto ของสหรัฐอเมริกาที่มีอยู่สตาร์ทอัพ crypto ต้องทนทุกข์ทรมานจาก "กฎระเบียบตามการบังคับใช้" ทําให้ บริษัท เหล่านี้ดําเนินงานในประเทศอื่น ๆ ซึ่งเป็นอันตรายต่อนวัตกรรมทางเทคโนโลยีของสหรัฐอเมริกาและการพัฒนาเศรษฐกิจโดยรวม ดังนั้นสหรัฐฯจึงจําเป็นต้องออกกฎหมายอย่างเร่งด่วนเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมที่เป็นมิตรกับนวัตกรรมสํารวจศักยภาพในอนาคตของอุตสาหกรรม crypto อย่างเต็มที่ในขณะที่หลีกเลี่ยงการผูกขาดตลาดโดย บริษัท เทคโนโลยีขนาดใหญ่ไม่กี่แห่งดังที่เห็นในยุค Web 2.0

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2565 ทําเนียบขาวได้เปิดตัวกรอบการทํางานที่ครอบคลุมเป็นครั้งแรกสําหรับการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างมีความรับผิดชอบ และเรียกร้องให้คณะกรรมการกํากับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) และสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) กําหนดกฎเกณฑ์เฉพาะที่ควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล ร่างกฎหมายของ FIT21 สามารถตรวจสอบได้โดยตรงย้อนกลับไปในเดือนมีนาคม 2023 เมื่อคณะอนุกรรมการสินทรัพย์ดิจิทัลเทคโนโลยีทางการเงินและการรวมซึ่งนําโดยตัวแทน French Hill วางแผนที่จะทํางานร่วมกับคณะกรรมการการเกษตรของบ้านเพื่อพัฒนากรอบการกํากับดูแลสําหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ในเดือนกรกฎาคมของปีเดียวกันคณะกรรมการบริการทางการเงินของบ้านและคณะกรรมการการเกษตรบ้านได้ผ่านร่างกฎหมาย FIT21 อย่างต่อเนื่อง จนกระทั่งเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2567 สภาผู้แทนราษฎรได้เสร็จสิ้นกระบวนการลงคะแนนเสียงสําหรับร่างกฎหมายนี้ เร็ว ๆ นี้ร่างกฎหมาย FIT21 จะถูกส่งไปยังวุฒิสภาเพื่อลงคะแนนเสียงและหลังจากผ่านวุฒิสภาแล้วประธานาธิบดีจะลงนามและประกาศใช้อย่างเป็นทางการ

การพัฒนาล่าสุดใน SAB 121 (Staff Accounting Bulletin No.121) ได้เพิ่มความหวังในหมู่วุฒิสภาสภาผู้แทนราษฎรและอุตสาหกรรม crypto สําหรับร่างกฎหมาย FIT21 ก.ล.ต. ได้ออก SAB 121 ในปี 2565 โดยกําหนดให้ผู้รับฝากทรัพย์สินดิจิทัลปฏิบัติต่อสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหนี้สินและถือครองด้วยมูลค่ายุติธรรมในงบดุล ดังนั้นธนาคารที่ต้องการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลจะต้องมีเงินสดเท่ากับมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์เหล่านั้นซึ่งเป็นข้อกําหนดที่ถูกมองว่าเป็นการแทรกแซงของ SEC มากเกินไปในธนาคารและสินทรัพย์ดิจิทัลซึ่งไม่รวมธนาคารจากอุตสาหกรรม crypto ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม 2024 ก่อนที่ SEC จะเปลี่ยนจุดยืนเกี่ยวกับ ETF ETH สปอตวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านร่างกฎหมายเพื่อคว่ํา SAB 121 ล่วงหน้า อย่างไรก็ตาม นี่เป็นช่วงเวลาสั้น ๆ เนื่องจากในที่สุดประธานาธิบดีไบเดนก็ยับยั้งร่างกฎหมายนี้เมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม ทําให้วุฒิสภา สภาผู้แทนราษฎร และอุตสาหกรรมคริปโตผิดหวัง จึงทําให้มีความหวังมากขึ้นในร่างกฎหมาย FIT21 ที่รอการอนุมัติจากวุฒิสภาและการลงนามของประธานาธิบดี

2. ภาพรวมของบิล FIT21

กฎหมาย FIT21 ประกอบด้วยบทบทวนหลายบท ทุกบทมีความเกี่ยวข้องกับด้านต่าง ๆ ของระบบการกำกับดูแลทรัพยากรดิจิทัลและนวัตกรรม ส่วนนี้จะให้ภาพรวมที่จัดหมวดหมู่ของเนื้อหาของแต่ละบทของกฎหมาย FIT21 และสรุปกรอบกฎหมายหลักที่กำหนดโดยมัน

2.1 ภาพรวมของรายการบิล FIT21

บทแรกของร่างกฎหมาย FIT21 มีชื่อว่า "คําจํากัดความ การสร้างกฎ; แจ้งเจตนารมณ์ในการลงทะเบียน" ส่วนนี้กําหนดคําศัพท์สําคัญภายใต้กฎหมายต่างๆ รวมถึงพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933 พระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์ปี 1934 และพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์ คําจํากัดความเหล่านี้ครอบคลุมคําศัพท์เช่น "สินทรัพย์ดิจิทัล" "บล็อกเชน" และ "ระบบกระจายอํานาจ" ซึ่งชี้แจงขอบเขตของการใช้ร่างกฎหมาย

บทที่ 2 อธิบายโดยส่วนใหญ่ถึงสินทรัพย์ดิจิทัลในเฉพาะส่วนของสัญญาลงทุน มาตรา 202 ของบทนี้อธิบายถึงสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นส่วนหนึ่งของสัญญาลงทุน กำหนดให้เป็นการเปลี่ยนแปลงดิจิทัลที่เป็นทางเลือกของมูลค่า ระบุว่าจะต้องจัดหมวดหมู่และควบคุมไว้อย่างไร และแยกแยะจากหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม

บทที่ 3 กล่าวถึงกฎระเบียบเกี่ยวกับการเสนอขายและขายสินทรัพย์ดิจิทัลโดยส่วนใหญ่ โดยเฉพาะบทที่ 301 ให้การยกเว้นสำหรับการทำธุรกรรมบางประการที่เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล บทที่ 302 กำหนดข้อกำหนดเฉพาะสำหรับการเสนอขายและขายสินทรัพย์ดิจิทัลบางประการ และบทที่ 303 กฎหมายกำหนดข้อกำหนดการเปิดเผยเพิ่มเติมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและระบบบล็อกเชนที่เกี่ยวข้อง

บทที่ 4 และ 5 กล่าวถึงข้อกําหนดการลงทะเบียนสําหรับตัวกลางสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้เขตอํานาจของ สํานักงาน ก.ล.ต. และ CFTC ตัวกลางเหล่านี้รวมถึงการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลโบรกเกอร์สินทรัพย์ดิจิทัลตัวแทนจําหน่ายสินทรัพย์ดิจิทัลและผู้ดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องครอบคลุมข้อกําหนดทางธุรกิจเช่นการรับรองธุรกรรมและการออกใบอนุญาตเงื่อนไขทั่วไปและเฉพาะสําหรับผู้ลงทะเบียนที่แตกต่างกันวิธีการลงทะเบียนและการยกเว้นรวมถึงกฎความขัดแย้งทางผลประโยชน์

บทที่ 6 ชื่อ "นวัตกรรมและการปรับปรุงเทคโนโลยี" ทําหน้าที่เป็นทั้งชื่อเรื่องและข้อสรุปซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการประเมินเทคโนโลยีคริปโตของผู้ร่างและสภาคองเกรส ก.ล.ต. จะจัดตั้งศูนย์ยุทธศาสตร์นวัตกรรมและเทคโนโลยีทางการเงิน (FinHub) และ CFTC จะจัดตั้ง LabCFTC จากข้อมูลของ FIT21 หน้าที่ภายในหลักของศูนย์เหล่านี้คือการกําหนดวิธีที่ SEC และ CFTC ตรวจสอบนวัตกรรมฟินเทคและวิเคราะห์ผลกระทบด้านกฎระเบียบต่อบริษัทฟินเทค แม้ว่าศูนย์วิจัยทั้งสองจะมีส่วนร่วมกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียและให้ข้อมูลเกี่ยวกับกฎและข้อบังคับสําหรับผู้ที่ทํางานกับเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นใหม่ แต่ถ้อยคําของ FIT21 ชี้ให้เห็นว่าสภาคองเกรสไม่ได้มองว่าเป็นแซนด์บ็อกซ์ด้านกฎระเบียบเชิงรุก เนื่องจาก SEC และ CFTC ไม่ได้รับอํานาจดุลพินิจเฉพาะในกฎระเบียบ

ภาพรวมของกรอบกฎหมาย 2.2 ในบิล FIT21

โดยรวม FIT21 มีเป้าหมายที่จะสร้างกรอบกฎระเบียบรัฐบาลสหรัฐเพื่อสินทรัพย์ดิจิทัลโดยการชี้แจงความรับผิดชอบทางกฎหมายของ SEC และ CFTC ต่อสินทรัพย์ดิจิทัลและการทำธุรกรรมและการปรับปรุงกฎหมายหลักทรัพย์และสินค้าที่มีอยู่เพื่อครอบคลุมเทคโนโลยีบล็อกเชนต่าง ๆ รวมถึงโปรโตคอลที่กระจายอำนาจบางคนเชื่อว่ามาตรการป้องกันเทคโนโลยีและนวัตกรรมใน FIT21 มีความคล้ายคลึงกับการนำมาใช้ในสหรัฐอเมริกาหลังการภัยโต้รุ่งในทศวรรษ 1920 ซึ่งต่อมานำไปสู่ยุคสมัยของการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจและนวัตกรรมที่ไม่เคยเคยมี

โครงสร้างกฎหมายที่สร้างขึ้นโดย FIT21 บิลสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ ประกอบด้วยด้านต่อไปนี้สี่ด้าน

CFTC ต้องกำ regul ลูกค้า digital assets เป็น commodities โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่ blockchain หรือ cryptographic digital ledger ที่ใช้งานอยู่เป็นฟังก์ชันและมีการกระจายอำนาจในเวลาเดียวกัน นอกจากนี้กฎหมายยังให้ CFTC มีอำนาจกำกับดูแลสมบัติสินค้าคริปโตและตลาดสปอตอย่างแตกต่าง

ในกรณีที่บล็อกเชนที่เกี่ยวข้องทำงานได้อย่างเห็นได้ชัด แต่ไม่ได้กระจายอำนาจ หมายความว่า คณะกรรมการกำหนดมาตรการที่แน่นอนในการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นมัคคุและการประยุกต์ FIT21 กำหนดข้อยกเว้นบางประการในการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลโดย ครอบคลุมการขายรายปี นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง และข้อกำหนดสำหรับธุรกรรมในตลาดรองทั้งรอบหลักและรอง

CFTC และ SEC ต้องออกกฎระเบียบร่วมกันเพื่อจัดทำข้อบังคับที่เกี่ยวข้องและหลีกเลี่ยงกฎระเบียบการกำกับที่ซ้อนทับกันสำหรับตลาด

บิลนี้ยกเว้นสเตเบิ้ลคอยน์ที่ได้รับการอนุมัติจากการกำกับดูแล CFTC และ SEC ไม่รวมถึงธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับหน่วยงานป้องกันการฉ้อโกงและสิ่งที่ลงทะเบียนแล้ว

3. การตีความของมาตรา 101 และ 103 ของพ.ร.บ. FIT21

การระบุตัวแบบที่ชัดเจนเป็นข้อกําหนดเบื้องต้นสําหรับการดําเนินการ มาตรา 101 และ 103 ของร่างกฎหมาย FIT21 ให้คําจํากัดความโดยละเอียดและเกณฑ์เฉพาะสําหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูก จํากัด (หลักทรัพย์) สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลและ stablecoins การชําระเงินที่ได้รับอนุญาต สิ่งนี้ช่วยให้ก.ล.ต. และ CFTC สามารถชี้แจงเขตอํานาจศาลของตนและควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลและสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลที่ถูก จํากัด โดยเฉพาะในขณะที่ stablecoins การชําระเงินที่ได้รับอนุญาตจะถูกแยกออกจากเขตอํานาจศาลของพวกเขา สิ่งนี้ถือเป็นหลักฐานสําหรับมาตรการกํากับดูแลและคําแนะนําที่ตามมาทําให้อุตสาหกรรม crypto สามารถพัฒนาภายในกรอบการกํากับดูแลที่เป็นระเบียบมากขึ้นและพื้นที่การพัฒนาที่มั่นคง โดยรวมแล้ว FIT21 Bill ได้แบ่งสินทรัพย์ดิจิทัลออกเป็น 3 ประเภทหลัก ได้แก่ สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจํากัด สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล และ stablecoins การชําระเงินที่ได้รับอนุญาต ความสัมพันธ์ระหว่างสิ่งเหล่านี้คือสินทรัพย์ดิจิทัลโดยทั่วไปเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูก จํากัด เว้นแต่จะรับรองตนเองว่าเป็นสินค้าดิจิทัลหรือตรงตามคําจํากัดความของ stablecoins การชําระเงินที่ได้รับอนุญาต

สินทรัพย์ดิจิทัล 3.1

ส่วน 101 รายการ 26 กำหนดคำจำกัดความของสินทรัพย์ดิจิทัลและรายการที่ไม่รวมอยู่ กล่าวถึงว่าสินทรัพย์ดิจิทัล​ “หมายถึงการแสดงค่าที่สามารถถือครอบครองและโอนได้ในที่สุดโดยบุคคลโดยไม่ต้องพึ่งพาผู้กลางและถูกบันทึกบนบัญชีกระจายสาธารณะที่ปลอดภัยทางคริปโต​​” อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ดิจิทัลไม่รวมถึง ลงทุนหุ้น หลักทรัพย์สำรองซึ่งเป็นหุ้น ตัวเลือกทางการเงิน สวอพ สำเนาของหลักทรัพย์ พันธบัตร หุ้นพันธุ์ หรือหนึ่งใด ๆ ของตัวเลือก ตัวเลือกโทรม ตัวเลือก สิทธิ หรือสินทรัพย์ใด ๆ ที่เทียบเท่ากับตัวเลือก ตัวเลือกทางการเงิน หรือสวอพ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หัวข้อ 101 ย้ำสองจุด

“ในย่อหน้านี้ไม่ควรถูกตีความว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นตัวแทนของประเภทใดๆของหลักทรัพย์ที่ไม่ถูกยกเว้นออกจากนิยามของสินทรัพย์ดิจิทัล” นี้แสดงให้เห็นว่า FIT21 ยืนกรานที่จะกำหนดนิยามอย่างเคร่งครัดของสินทรัพย์ดิจิทัล โดยแยกชัดจากประเภทอื่นๆของหลักทรัพย์

"สินทรัพย์ดิจิทัลที่เสนอหรือขายหรือตั้งใจจะเสนอขายหรือขายตามสัญญาการลงทุนไม่ใช่และจะไม่กลายเป็นหลักประกันเนื่องจากถูกขายหรือโอนตามสัญญาการลงทุนดังกล่าว" เพื่อให้เข้าใจสิ่งนี้เราต้องเข้าใจการทดสอบ Howey ก่อน แนวคิดของหลักทรัพย์ในกฎหมายของสหรัฐอเมริกามีวิวัฒนาการมาจากคําว่า "สัญญาการลงทุน" ในการทดสอบ Howey ซึ่งหนึ่งในสี่เงื่อนไขคือผลกําไรมาจากความพยายามของผู้อื่นเท่านั้น ภายใต้เกณฑ์นี้ความพยายามของทีมงานโครงการและผู้ที่เกี่ยวข้องเป็นสิ่งสําคัญสําหรับนักลงทุนที่จะได้รับผลกําไรในขณะที่นักลงทุนจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่ระบุเท่านั้นและไม่ได้มีส่วนร่วมในการดําเนินงานและการจัดการของโครงการ อย่างไรก็ตามการออกและจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลมักอาศัยสัญญาอัจฉริยะและโปรแกรมอัตโนมัติอื่น ๆ ซึ่งไม่มีความพยายามแบบดั้งเดิมโดยทีมงานโครงการและผู้ที่เกี่ยวข้อง บทบัญญัติที่เกี่ยวข้องของร่างกฎหมาย FIT21 ไม่รวมสินทรัพย์ดิจิทัลจากการจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์เพื่อส่งเสริมนวัตกรรมทางเทคโนโลยีเป็นหลักในขณะที่พิจารณาการคุ้มครองผู้ลงทุนด้วย

สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจำกัด 3.2

ข้อ 34 จะกำหนด “สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจำกัด” และมีเสนอสามเกณฑ์สำหรับการระบุสินทรัพย์เหล่านั้น: (1) ระดับการกระจายและความสามารถของระบบบล็อกเชนฐาน; (2) วิธีที่ผู้ใช้สามารถเข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลลงท้ายได้สุดท้าย; และ (3) ตัวตนของฝ่ายที่ถือสินทรัพย์ดิจิทัล. การอธิบายความหมายของเกณฑ์เหล่านี้อย่างชัดเจนจะช่วยทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจำกัดแตกต่างจากสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่าอื่น ๆ ควรระบุไว้ล่วงหน้าว่า “สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจำกัด” ที่นี่เป็นหลักฐานที่มีลักษณะคล้ายกับ “หลักทรัพย์” อย่างไรก็ตามคำว่า “หลักทรัพย์” ไม่ได้ถูกใช้โดยนักสังคมศาสตร์ ตัวอย่างเช่น มาตรา 405 ระบุโดยชัดเจนว่าหลักทรัพย์รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจำกัด

ตามรายการที่ 25 การตัดสินใจในระดับของการกระจายอำนาจและความสามารถรวมถึงด้านต่อไปนี้:

(1) เกี่ยวกับการควบคุมและมีอิทธิพล ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ไม่มีบุคคลหรือองค์กรใด ๆ ที่มีอำนาจเดียว โดยตรงหรืออ้อม ที่จะควบคุมหรือเปลี่ยนแปลงฟังก์ชันหรือการดำเนินการของระบบบล็อกเชนอย่างมีนัยสำคัญ

(2) เกี่ยวกับการกระจายความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัลและสิทธิการปกครอง ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ไม่มีผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลและฝ่ายที่เกี่ยวข้องครอบครองรวมกันเกิน 20% ของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกแล้ว โดยไม่ควบคุม 20% หรือมากกว่าของสิทธิโหวตที่วางจำหน่ายของสินทรัพย์ดิจิทัลหรือระบบการปกครองแบบกระจายที่เกี่ยวข้อง

(3) เกี่ยวกับการแก้ไขรหัส ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ไม่มีผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลและฝ่ายที่เกี่ยวข้องได้ดำเนินการแก้ไขรหัสต้นฉบับของระบบบล็อกเชนอย่างมีนัยสำคัญหรือเดียวที่เปลี่ยนแปลงฟังก์ชั่นหรือการทำงานของระบบ ยกเว้นการแก้ไขดังกล่าวเป็นเพื่อแก้ไขข้อบกพร่องและการไม่ตรงกัน ดำเนินการซ่อมบำรุงเครื่องมืออย่างประจักษ์ธรรม ป้องกันความเสี่ยงด้านความมั่นคงปลอดภัยของระบบหรือพัฒนาเทคโนโลยีบล็อกเชน

(4) เกี่ยวกับการตลาด ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ไม่มีผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลหรือฝ่ายที่เกี่ยวข้องตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลให้กับประชาชนเป็นการลงทุน

(5) หน่วยของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกผ่านฟังก์ชันของระบบบล็อกเชนเป็นการกระจายผู้ใช้สุดท้าย

ตามรายการ 30, “การกระจายให้ผู้ใช้สุดท้าย” หมายถึงการกระจายที่กว้างขวาง ยุติธรรม และไม่มีการดุจริต ที่สามารถเข้าถึงได้โดยผู้ร่วมกิจกรรมในบล็อกเชนทุกคน ตัวอย่างที่สามารถเป็นไปได้คือการได้รับรางวัลจากการขุดแร่และการถือเหรียญสำหรับผู้ใช้บล็อกเชน

ในเกณฑ์เหล่านี้ "12 เดือน" และ "20%" เป็นเกณฑ์ที่สำคัญอย่างยิ่ง ระยะเวลา 12 เดือนเป็นเกณฑ์เชิงวิจัยสำหรับการประเมินการกระจายอำนาจ ในขณะที่ค่าเขตแบ่งกัน 20% เป็นเกณฑ์เชิงละติจูด ไม่ว่าจะเป็น 12 เดือนหรือ 15 เดือน หรือ 20% หรือ 30% ค่าเฉพาะของมันเองไม่ใช่สิ่งที่สำคัญที่สุด ความสำคัญตั้งอยู่ที่ว่าพวกเขาให้เกณฑ์ที่ชัดเจนและมีค่าที่เป็นตัวเลขที่ทำให้การประเมินการกระจายอำนาจเป็นไปอย่าง客观มากขึ้น

สำหรับวิธีที่ผู้ใช้ได้รับสินทรัพย์ดิจิทัล การให้บริการต้องการว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจำกัดจะถูกเผยแพร่ให้กับผู้ใช้อย่างอื่นนอกจากการกระจายตัวผู้ใช้สุดปลายหรือได้รับจากผู้ใช้ในตลาดสินค้าที่ไม่ใช่ดิจิทัล

สำหรับเกณฑ์สุดท้าย สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจำกัดจะต้องเป็นสินทรัพย์ที่ถือครองโดยสิ้นเชิงโดยผู้ออกและฝ่ายที่เกี่ยวข้องในช่วงเวลาที่ระบบบล็อกเชนไม่สามารถใช้งานได้หรือยังไม่ได้เป็นระบบที่แยกตัว. เพิ่มเติมนอกจากนี้ สตาเบิลคอยน์ชำระเงินที่ได้รับอนุญาตสามารถได้รับการยกเว้นจากการจัดลำดับเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกจำกัด

3.3 สกุลเงินคงที่ที่ได้รับอนุญาตให้ใช้ในการชำระเงิน

มาตรา 101 ข้อ 32 ของ FIT21 กําหนด Stablecoin การชําระเงินที่ได้รับอนุญาต มันระบุว่า Stablecoin การชําระเงินที่ได้รับอนุญาตถูกใช้หรือออกแบบมาเพื่อใช้เป็นวิธีการชําระเงินหรือการชําระเงิน ผู้ออกตราสารมีหน้าที่ต้องแปลงไถ่ถอนหรือซื้อคืนเพื่อให้ได้มูลค่าสกุลเงินคงที่หรือแสดงถึงว่าจะรักษาหรือคาดหวังอย่างสมเหตุสมผลว่าจะรักษามูลค่าที่มั่นคงเมื่อเทียบกับมูลค่าสกุลเงินจํานวนคงที่ นอกจากนี้ผู้ออกยังถูกควบคุมโดยหน่วยงานกํากับดูแลของรัฐบาลกลางหรือรัฐที่ได้รับอนุญาตและ stablecoin ไม่ใช่สกุลเงินประจําชาติหรือความปลอดภัย มูลค่าสกุลเงินดังกล่าวหมายถึงสกุลเงินประจําชาติเงินฝากหรือตราสารเทียบเท่าในสกุลเงินประจําชาติ คําจํากัดความนี้เน้นย้ําถึงความสําคัญของการออกใบอนุญาตสําหรับ stablecoins การชําระเงินของ FIT21 ในขณะที่ไม่รวม stablecoins อัลกอริทึมจากขอบเขตของการออกใบอนุญาต

สินค้าดิจิทัล 3.4

มาตรา 103 ข้อ 55 ของ FIT21 กําหนด "สินค้าดิจิทัล" หมวดหมู่นี้ครอบคลุมสามสถานการณ์: ประการแรกหน่วยสินทรัพย์ดิจิทัลใด ๆ ที่ถือโดยบุคคลอื่นที่ไม่ใช่ผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลหรือ บริษัท ในเครือก่อนที่ระบบบล็อกเชนจะทํางานและได้รับการรับรองว่าเป็นระบบกระจายอํานาจที่ได้รับจากการออกขั้นสุดท้ายหรือการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล ประการที่สองหน่วยสินทรัพย์ดิจิทัลใด ๆ ที่ถือโดยบุคคลอื่นที่ไม่ใช่ผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลหรือ บริษัท ในเครือหลังจากระบบบล็อกเชนทํางานได้และได้รับการรับรองว่าเป็นระบบกระจายอํานาจ ประการที่สามหน่วยสินทรัพย์ดิจิทัลใด ๆ ที่ถือโดย บริษัท ในเครือในช่วงเวลาที่ระบบบล็อกเชนทํางานได้และได้รับการรับรองว่าเป็นระบบกระจายอํานาจ สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลในทํานองเดียวกันไม่รวม stablecoins การชําระเงินที่ได้รับอนุญาต บทบัญญัติเฉพาะระบุว่าหากศาลรัฐบาลกลางตัดสินว่าสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่หลักทรัพย์ก่อนการประกาศใช้ FIT21 และคําตัดสินยังคงมีผลบังคับใช้สินทรัพย์ดิจิทัลนั้นควรจัดเป็นสินค้าดิจิทัล บทบัญญัติพิเศษนี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางของ FIT21 ในการแยกแยะระหว่างหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากไม่รวม stablecoins การชําระเงินที่ได้รับอนุญาต

4. ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากกฎหมาย FIT21

ผลกระทบของกฎหมาย FIT21 ต่อภาษีสำหรับสกุลเงินดิจิทัล

ตามประกาศกรมสรรพากร 2014-21 สกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดถือเป็นทรัพย์สินมากกว่าสกุลเงินดังนั้นจึงอยู่ภายใต้หลักการภาษีทั่วไปที่ใช้กับธุรกรรมทรัพย์สิน อย่างไรก็ตาม IRS กําหนด cryptocurrencies อย่างกว้าง ๆ ว่าเป็น "การแสดงมูลค่าทางดิจิทัลที่บันทึกไว้ในบัญชีแยกประเภทแบบกระจายหรือเทคโนโลยีที่คล้ายคลึงกัน" ร่างกฎหมาย FIT21 ให้เกณฑ์และมาตรฐานโดยละเอียดสําหรับ IRS เพื่อกําหนดขอบเขตของสกุลเงินดิจิทัลไม่ว่าจะมีคุณสมบัติเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลหรือหลักทรัพย์ สิ่งนี้จะช่วยกรมสรรพากรในการเก็บภาษีผู้ถือสกุลเงินดิจิทัลโดยพิจารณาจากความแตกต่างระหว่างรายได้ปกติและกําไรจากการลงทุน

สิ่งสําคัญคือต้องทราบว่าตลอดร่างกฎหมาย FIT21 คําว่า "หลักทรัพย์" ไม่ได้ใช้เพื่ออ้างถึงสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูก จํากัด ซึ่งมีลักษณะคล้ายกับหลักทรัพย์ ดังนั้นกฎภาษีที่เข้มงวดบางอย่างที่บังคับใช้กับหลักทรัพย์จึงไม่ใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูก จํากัด ตัวอย่างเช่นในขณะที่กฎหมายภาษีของสหรัฐอเมริกาอนุญาตให้มีการเก็บเกี่ยวการสูญเสียภาษี แต่ก็ห้ามการขายล้างโดยเด็ดขาดซึ่งเกี่ยวข้องกับการขายสินทรัพย์ที่ขาดทุนและซื้อคืนภายในระยะเวลาอันสั้น หลักทรัพย์ที่อยู่ภายใต้กฎเหล่านี้ ได้แก่ หุ้นพันธบัตรกองทุนรวม ETF ตัวเลือกฟิวเจอร์สและใบสําคัญแสดงสิทธิในขณะที่ "สินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูก จํากัด " ยังคงได้รับการยกเว้นจากกฎการขายล้าง

4.2 ผลกระทบของกฎหมาย FIT21 ต่อการกำหนดกฎหมายด้านคริปโท

ในแง่ของหน่วยงานกํากับดูแลและหัวข้อร่างกฎหมาย FIT21 มีจุดมุ่งหมายเพื่อกําหนดเป้าหมายและขอบเขตการกํากับดูแลที่ชัดเจนสําหรับหน่วยงานกํากับดูแลหลักสองแห่งคือ SEC และ CFTC โดยแยกความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูก จํากัด สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลและ stablecoins การชําระเงินที่ได้รับอนุญาต สิ่งนี้ทําให้มั่นใจได้ถึงการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นระเบียบป้องกันผลกระทบด้านลบจากความคลุมเครือและความขัดแย้งด้านกฎระเบียบ

เกี่ยวกับเนื้อหาข้อบังคับกฎหมาย โครงการ FIT21 ไม่เพียงแต่กำหนดให้ SEC และ CFTC เฝ้าระวังการลงทะเบียนของสินทรัพย์ดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังเสริมสร้างความเปิดเผยในสินทรัพย์ดิจิทัล โดยต้องการให้ SEC และ CFTC ดำเนินการระบบต้านการฟอกเงิน (AML) และกลไกต้านการโกง โดยยิ่งเพิ่มความเข้มแข็งในเนื้อหากฎหมายสำหรับสกุลเงินดิจิทัล

ในแง่ของรูปแบบการกํากับดูแลโดยรวมแล้วร่างกฎหมาย FIT21 ใช้นโยบายการกํากับดูแลที่ยืดหยุ่นและครอบคลุมในขณะที่เน้นการคุ้มครองสําหรับนักลงทุนและผู้บริโภคขนาดเล็กและขนาดกลาง กรอบนี้ให้พื้นที่ที่เป็นระเบียบและเพียงพอสําหรับนวัตกรรมและการพัฒนาอุตสาหกรรม crypto ในสหรัฐอเมริกาดึงดูดผู้มีความสามารถและธุรกิจ crypto มากขึ้น สิ่งนี้จะกระตุ้นพลังในอุตสาหกรรม crypto ของสหรัฐอเมริกาและเพิ่มความสามารถในการแข่งขันทางการเงินของประเทศทั่วโลก

5. สรุปผล

แม้ว่าข้อความสุดท้ายของร่างกฎหมาย FIT21 จะยังคงไม่แน่นอน แต่การอนุมัติจากสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียวบ่งบอกถึงจุดยืนที่เป็นมิตรของฝ่ายนิติบัญญัติที่มีต่อสกุลเงินดิจิทัล ความเป็นมิตรไม่ได้หมายความถึงความผ่อนปรน แต่สหรัฐฯ มีเป้าหมายที่จะสร้างสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่มั่นคงและมีประสิทธิภาพสําหรับการเติบโตที่ไม่เป็นพิษเป็นภัยของตลาดสินทรัพย์คริปโตผ่านร่างกฎหมาย FIT21 ในอนาคต SEC และ CFTC จะร่วมมือกันเพื่อสํารวจการรวม DeFi เข้ากับตลาดการเงิน NFT กับตลาดดั้งเดิมเพิ่มความรู้ทางการเงินในหมู่นักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานสําหรับตลาดการเงินบล็อกเชนและเพิ่มบทบาทของสินทรัพย์ crypto และเทคโนโลยีบล็อกเชนในการพัฒนาเศรษฐกิจในขณะที่ปกป้องสิทธิของนักลงทุน

การอ้างอิง

[1].a16z. (18 พฤษภาคม พ.ศ. 2567) กฎหมายที่สำคัญสำหรับอุตสาหกรรมของเรา: เหตุผลที่สำคัญและสิ่งที่คุณสามารถทำได้ . A16z Crypto. https://a16zcrypto.com/posts/article/fit21-why-it-matters-what-to-do/

[2].Helms, K. (13 มิถุนายน 2024). สภาถูกเรียกร้องให้ผ่านกฎหมายเกี่ยวกับเหรียญดิจิทัลที่สำคัญหลังจากที่ไบเด็นปฏิเสธมติเพื่อยกเลิกกฎระเบียบของ SEC. ข่าวบิตคอยน์.https://news.bitcoin.com/senate-urged-to-pass-landmark-crypto-bill-after-biden-vetoes-resolution-to-overturn-sec-rules/

[3].เมเยอร์บราวน์. (2024, 3 มิถุนายน). สภาผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล: นวัตกรรมทางการเงินและเทคโนโลยีสําหรับกษัตริย์ทศว 21 (FIT21). เมเยอร์บราวน์.https://www.mayerbrown.com/zh-hans/insights/publications/2024/06/house-passes-digital-asset-market-structure-legislation-financial-innovation-and-technology-for-the-21st-century-act-fit21.

[4]. TaxDAO. (8 พฤษภาคม 2024) ความรับผิดชอบภาษีของคุณในการทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลของคุณคืออะไร? Weixin Official Accounts Platform.https://mp.weixin.qq.com/s/2I-VkUcl661uz1t8sCIrKw.

[5]. ข่าวเทนเซ็นต์ (2024, 21 พฤษภาคม) การตีความของนโยบายการเข้ารหัสของพรรคเดม็อคแรติกสหรัฐ: โหวตทำลาย SAB 121 และปล่อยสัญญาณบวกสำหรับ Ethereum ETF ของประเทศสหรัฐhttps://new.qq.com/rain/a /20240521A08H3Z00.

[6]. ยู เท่า. (2020). เกี่ยวกับคำจำกัดของ "มูลค่าหลักทรัพย์อื่น ๆ" ในกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา - การวิวัฒนาการของกฎหมายและความสัมพันธ์ของมัน

คำอธิบาย:

1. บทความนี้ชื่อเรื่องว่า “เกี่ยวกับกฎหมาย FIT21: ประวัติ สาร และผลกระทบ” มาจาก [ TaxDAO]. สิทธิ์ในการคัดลอกทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ TaxDAO]. หากคุณมีข้อโต้แย้งใด ๆ เกี่ยวกับการพิมพ์ซ้ำ โปรดติดต่อทีมเรียนรู้เกต, และทีมจะดำเนินการให้เร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง

2. คำประกาศ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงมุมมองส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำใด ๆ เกี่ยวกับการลงทุน

3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ ถูกดำเนินการโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลถือเป็นการละเมิด