คำนำ

สําหรับ Web3 ฉันเชื่อว่ามีช่วงเวลาสําคัญทางประวัติศาสตร์สามประการ: Bitcoin ผู้บุกเบิกระบบบล็อกเชนแบบกระจายอํานาจสัญญาอัจฉริยะของ Ethereum ขยายความเป็นไปได้ของบล็อกเชนนอกเหนือจากการชําระเงินและ UNI กระจายสิทธิพิเศษทางการเงินประกาศยุคทองของบล็อกเชน จาก V1 ถึง V4 และจาก UNI X ถึง UNI Chain UNI อยู่ห่างจากคําตอบที่ดีที่สุดสําหรับ DEX มากแค่ไหน?

UNI V1: Prelude to the Golden Age

ก่อนปี UNI มีการแลกเปลี่ยนแบบ on-chain แต่หลังจาก UNI พวกเขาสามารถเรียกว่าการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ (DEX) ได้อย่างแท้จริง บทความจํานวนมากกล่าวถึงความสําเร็จของ UNI กับความเรียบง่ายความปลอดภัยความเป็นส่วนตัวและการบุกเบิกโมเดล Automated Market Maker (AMM) อย่างไรก็ตามนอกเหนือจากความเรียบง่ายแล้วฉันเชื่อว่าความสําเร็จของ UNI ไม่ได้เกี่ยวข้องกับปัจจัยอื่น ๆ เหล่านี้อย่างมีนัยสําคัญ ตรงกันข้ามกับสิ่งที่หลายคนคุ้นเคยในปัจจุบัน UNI ไม่ใช่การแลกเปลี่ยนแบบ on-chain ครั้งแรกที่นําโมเดล AMM มาใช้ Bancor ซึ่งมี ICO ที่ใหญ่เป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์บล็อกเชนมีอยู่ก่อนปี UNI นอกจากนี้ การแลกเปลี่ยนโดยใช้โมเดลหนังสือสั่งซื้อแบบ on-chain ได้ถูกสร้างขึ้นแล้ว

UNI ไม่ใช่ผู้บุกเบิกหรือการแลกเปลี่ยนแบบ on-chain เพียงแห่งเดียวที่สามารถบรรลุความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยได้ แล้วทําไม UNI ถึงได้รับชัยชนะ? ก่อนอื่นเรามาพิจารณา Bancor ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นการแลกเปลี่ยนแบบ on-chain ชั้นนําในพื้นที่ crypto ในช่วงแรกโครงการเช่น EOS RAM และ Initial Bounty Offerings (IBO) (โดยมี "B" หมายถึงโปรโตคอล Bancor) ใช้อัลกอริทึมหรือโปรโตคอลที่ Bancor จัดหาให้สําหรับการออกสินทรัพย์ รูปแบบผู้ดูแลสภาพคล่องผลิตภัณฑ์คงที่ (CPMM) ซึ่งได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางในปัจจุบันได้รับการฝึกฝนครั้งแรกโดย Bancor

สําหรับสาเหตุที่ Bancor ตกอยู่หลัง UNI ในภายหลังมีหลายทฤษฎีในวัสดุที่ฉันตรวจสอบ บางคนระบุว่าเป็นปัญหาด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาในขณะที่คนอื่น ๆ ชี้ไปที่ประสบการณ์การใช้งานที่ตรงไปตรงมาน้อยกว่าเมื่อเทียบกับ UNI การวิเคราะห์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นจะเปรียบเทียบอัลกอริทึมและกลไกโปรโตคอล อย่างไรก็ตามฉันจะไม่เจาะลึกปัญหาเหล่านี้มากเกินไปที่นี่เพราะในมุมมองของฉันตรรกะเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของ UNI นั้นตรงไปตรงมา: เป็นโครงการ DEX แรกที่สอดคล้องกับคําจํากัดความของ DeFi

โมเดล AMM เป็นวิธีเดียวในเวลานั้นในการทําให้การทําตลาดและการออกสินทรัพย์เป็นประชาธิปไตย โมเดลหนังสือสั่งซื้อแบบ On-chain หรือการแลกเปลี่ยนแบบไฮบริด (on-chain และ off-chain) ไม่สามารถอนุญาตให้ผู้ใช้แสดงรายการโทเค็นได้อย่างอิสระ นอกจากนี้ผู้ใช้ไม่สามารถมีส่วนร่วมในการทําตลาดหรือให้สภาพคล่องเพื่อผลกําไรซึ่งนําไปสู่ปัญหาทั่วไปของการขาดคู่การซื้อขายและการดําเนินการซื้อขายที่ช้า ในทางกลับกัน Bancor ซึ่งใช้โมเดล AMM ล้มเหลวเนื่องจากความซบเซาของสภาพคล่องและข้อกําหนดในการอนุมัติของ Bancor สําหรับการออกโทเค็นพร้อมกับค่าธรรมเนียมการจดทะเบียน โครงการนี้ยังคงดําเนินการเพื่อผลประโยชน์ของหน่วยงานแบบรวมศูนย์เป็นหลักโดยไม่สามารถคืน "สิทธิพิเศษ" ให้กับผู้ใช้ได้อย่างแท้จริง

ฉันพบว่า UNI เวอร์ชันแรกนั้นไม่เป็นมิตรกับผู้ใช้โดยเฉพาะ พวกเขาประสบกับความผันผวนของราคาในระยะสั้นอย่างมีนัยสําคัญ (หนึ่งในปัญหาโดยธรรมชาติของ CPMM ซึ่งการซื้อขายทันทีขนาดใหญ่สามารถจัดการราคาโทเค็นได้) การลื่นไถลเนื่องจากไม่สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็น ERC20 ได้โดยตรงต้นทุนก๊าซสูงไม่มีการป้องกันการลื่นไถลและการขาดคุณสมบัติขั้นสูง ในขณะที่ AMM แก้ไขปัญหาการขาดแคลนสภาพคล่องและการดําเนินการซื้อขายที่ช้าของ DEX ภายใต้รูปแบบหนังสือสั่งซื้อ แต่ก็ยังไม่เทียบเท่ากับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) ผู้ใช้รุ่นแรก ๆ ของรุ่น 1 มีน้อย แต่ความสําคัญของมันคือประวัติศาสตร์ มันแสดงถึงการปรากฏตัวครั้งแรกของการทําให้เป็นประชาธิปไตยทางการเงินใน DEXs ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ไม่มีเกณฑ์รายชื่อและสภาพคล่องที่มาจากสาธารณชน

ด้วย UNI ทำให้ Meme Tokens ได้รับความนิยมในวันนี้ ช่วยให้โครงการที่ไม่มีทีมพัฒนาระดับนำเสนอตัวเป็นที่น่าสนใจบนเครือข่ายบล็อกเชนได้ เอกสิทธิ์ที่เคยเป็นสิ่งที่เป็นพิเศษสำหรับสถาบันการเงินขนาดใหญ่ตอนนี้มีอยู่ทุกมุมของบล็อกเชน

UNI V2:DeFi Summer

UNI V2 ถูกเปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2020 และเมื่อเปรียบเทียบกับ 'DeFi giants' ปัจจุบัน มูลค่าที่ล็อคเอาไว้ใน UNI V1 เพียง 40 ล้านดอลลาร์เท่านั้นในเวลานั้น การปรับปรุงใน V2 มุ่งเน้นการแก้ไขจุดอ่อนหลักของ V1 เช่นการแลกเปลี่ยนราคาในระยะสั้นและความจำเป็นในการแลกเปลี่ยนโทเค็นผ่าน ETH นอกจากนี้ การนำเสนอการแลกเปลี่ยนแบบแฟลชยกระดับการใช้งานของแพลตฟอร์มโดยรวม

หนึ่งในแง่มุ่งหมายที่สำคัญของ UNI ในการแก้ปัญหาการจัดราคาเทียบเคียงคือการนำเสนอกลไกกำหนดราคาที่สิ้นสุดของบล็อก โดยราคาของแต่ละบล็อกจะถูกกำหนดขึ้นโดยอ้างอิงจากธุรกรรมล่าสุดในบล็อกนั้น นี่หมายความว่าผู้โจมตีจะต้องทำธุรกรรมที่สิ้นสุดลงในบล็อกก่อนหน้านี้และดำเนินการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงินในบล็อกถัดไป ในการที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ผู้โจมตีจะต้องดำเนินการขุดเหมืองอย่างรับผิดชอบ (ซ่อนบล็อกโดยไม่มีการกระจายข้อมูลไปยังเครือข่าย) และทำการขุดเหมืองสองบล็อกต่อเนื่อง มิฉะนั้นราคาจะถูกแก้ไขโดยผู้ซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ ซึ่งทำให้การดำเนินการเกือบเป็นไปไม่ได้ในปฏิบัติจริงและเพิ่มค่าโจมตีและความยากลำบากอย่างมาก

การปรับปรุงอีกอย่างคือการนำเสนอราคาเฉลี่ยของระยะเวลาที่ถูกชั่วโมง (TWAP) กลไกนี้ไม่ใช่การเฉลี่ยราคาของบล็อกสุดท้าย ๆ เท่านั้น แต่เป็นการให้น้ำหนักในแต่ละราคาตามระยะเวลาที่ราคาแต่ละราคาดำเนินการ เช่น ถ้าราคาคู่โทเค็นใน 3 บล็อกสุดท้ายเป็นดังต่อไปนี้:

บล็อก 1: ราคา 10, ระยะเวลา 15 วินาที

บล็อก 2: ราคา 12, ระยะเวลา 17 วินาที

บล็อก 3: ราคา 11, ระยะเวลา 16 วินาที

ค่าที่คำนวณได้ที่จบของบล็อก 3 คือ: 10 15 + 12 17 + 11 * 16 = 488. ราคาเฉลี่ยต่อหน่วยเวลาที่สองสำหรับบล็อกเหล่านี้คือ 488 / (15 + 17 + 16) ≈ 11.11 นี่คือค่าเฉลี่ยที่ถูกน้ำหนักเอาไว้ หมายความว่าการเปลี่ยนแปลงราคาชั่วคราวจะมีผลกระทบต่ำต่อ TWAP สุดท้าย ทำให้ผู้โจมตีต้องทำการเปลี่ยนแปลงราคาในระยะเวลายาวนานเพื่อมีผลต่อ TWAP ซึ่งเพิ่มต้นทุนและความยากลำบากของการโจมตี

วิธีการนี้ยังสามารถมองเห็นได้เป็นวิธีการที่มีประสิทธิภาพในระหว่างเร็วเพื่อต่อสู้กับ MEV (Miner Extractable Value) นอกจากนี้ยังทำให้ AMMs ปลอดภัยและเชื่อถือได้มากขึ้น โดยอย่างที่ gradual positioning UNI เป็นทางเลือกหลักสำหรับ DEXs บนเชน

นอกเหนือจากการปรับปรุงภายในแล้วการเพิ่มขึ้นของ UNI ในช่วงเวลานี้ส่วนหนึ่งก็เกิดจากโชคเช่นกัน เหตุการณ์สําคัญในเดือนมิถุนายน 2020 เป็นจุดเริ่มต้นของยุคทองของบล็อกเชน หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า DeFi Summer เหตุการณ์นี้เริ่มต้นขึ้นเมื่อแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม Compound Finance เริ่มให้รางวัลแก่ทั้งผู้กู้และผู้ให้กู้ด้วยโทเค็น COMP ทําให้โครงการอื่น ๆ ปฏิบัติตามความเหมาะสม สิ่งนี้นําไปสู่สิ่งที่เรียกว่า "การทําฟาร์มผลผลิต" หรือ "การขุดสภาพคล่อง" การสร้างโอกาสในการลงทุนแบบซ้อนกัน (แบบจําลองจุดในปัจจุบันถือเป็นการขุดสภาพคล่องแบบโกง) ในฐานะ DEX ที่มีเกณฑ์การจดทะเบียนต่ําและความสามารถในการเพิ่มสภาพคล่องอย่างแข็งขัน UNI จึงกลายเป็นตัวเลือกอันดับต้น ๆ สําหรับโครงการ altcoin ต่างๆที่ต้องการขุด

การไหลบ่าเข้ามาของสภาพคล่องชวนให้นึกถึง California Gold Rush ในช่วงกลางศตวรรษที่ 19 ทําให้ UNI สามารถสร้างตําแหน่งผู้นําใน DeFi ได้อย่างมั่นคง (TVL สูงสุดของ UNI V2 เกิน 10 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 29 เมษายน 2021) เมื่อถึงจุดนี้ DeFi ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางและบล็อกเชนก็เริ่มเข้าสู่กระแสหลัก

UNI v3: เริ่มเดินทางในการต่อสู้กับ Cex ทางยาว

โดยรุ่น V2 UNI ได้กลายเป็นคําตอบมาตรฐานสําหรับ DEX ประเภท AMM แล้ว อาจกล่าวได้ว่า 99% ของโครงการที่คล้ายกันในยุคนั้นมีสถาปัตยกรรมหลักที่คล้ายกับ UNI ณ จุดนี้ศัตรูที่รับรู้ของ UNI อาจไม่ใช่ DEX อื่น ๆ อีกต่อไป แต่เป็นการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEXs) ปัญหาสําคัญประการหนึ่งของ AMM เมื่อเทียบกับประสิทธิภาพของ CEX คือการใช้เงินทุนต่ํา สําหรับผู้ใช้ทั่วไปการให้สภาพคล่องสําหรับคู่การซื้อขายที่ไม่ใช่ stablecoin มีความเสี่ยงสูงที่จะขาดทุนไม่แน่นอน ตัวอย่างเช่นในช่วงฤดูร้อน DeFi ปี 2020-2021 ผู้ใช้จํานวนมากสูญเสียเงินต้นเนื่องจากการแสวงหารางวัลการขุดสภาพคล่อง เพื่อทํากําไรต่อไปในฐานะผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs) ตัวเลือกที่ดีที่สุดคือคู่การซื้อขาย Stablecoin เช่น DAI-U ซึ่งนําไปสู่ส่วนสําคัญของ TVL (Total Value Locked) ที่มียูทิลิตี้จริงเพียงเล็กน้อย

นอกจากนี้ likuidity ของ V2 ถูกกระจายอย่างสม่ำเสมอไปทั่วช่วงราคาทั้งหมดตั้งแต่ 0 ถึง ∞ แม้ว่าบางช่วงราคาจะไม่เคยมีการซื้อขาย likuidity ก็ยังถูกจัดสรรไปยังช่วงราคาเหล่านั้น โดยสะท้อนถึงการใช้ทุนต่ำของ V2

เพื่อแก้ไขปัญหานี้ UNI ได้นำเสนอความเข้มข้นของ Likuiditas ในรุ่น V3 ต่างจาก V2 ที่ Likuiditas กระจายอย่างสม่ำเสมอไปทั่วช่วงราคาทั้งหมด V3 อนุญาตให้ LPs สะสมเงินทุนของพวกเขาในช่วงราคาที่เฉพาะเจาะจงที่พวกเขาเลือก LPs จะใช้เงินทุนในช่วงที่เลือกเท่านั้น แทนที่จะกระจายไปตามเส้นโค้งราคาทั้งหมด สิ่งนี้ช่วยให้ LPs สามารถให้ความลึกของ Likuiditas เท่ากับเงินทุนน้อยกว่าหรือให้ความลึกของ Likuiditas เพิ่มขึ้นด้วยเงินทุนเท่ากัน วิธีนี้มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับคู่การซื้อขายสกุลเงินที่ซื้อขายในช่วงราคาแคบ

อย่างไรก็ตามประสิทธิภาพที่แท้จริงของ V3 ไม่เป็นไปตามความคาดหวัง ผู้ใช้ส่วนใหญ่เลือกที่จะให้สภาพคล่องในช่วงราคาที่พวกเขาคาดการณ์ความผันผวนของราคามากที่สุด สิ่งนี้นําไปสู่การสะสมเงินทุนจํานวนมากในช่วงที่ให้ผลตอบแทนสูงในขณะที่ปล่อยให้ช่วงอื่น ๆ ยังขาดสภาพคล่อง ในขณะที่ประสิทธิภาพเงินทุนสําหรับ LPs แต่ละรายการดีขึ้น แต่การกระจายเงินทุนโดยรวมยังคงไม่สม่ําเสมอล้มเหลวในการเพิ่มปัญหาการใช้เงินทุนต่ําที่เห็นใน V2 อย่างมีนัยสําคัญ ในแง่ของประสิทธิภาพสภาพคล่องมันมีประสิทธิภาพเหนือกว่ากล่องราคาที่เสนอของ Trader Joe ในช่วงเวลาเดียวกันและได้รับการปรับให้เหมาะสมน้อยกว่าสําหรับการซื้อขาย stablecoin เมื่อเทียบกับ Curve

ยิ่งไปกว่านั้นด้วยการเกิดขึ้นของโซลูชันเลเยอร์ 2 DEX ตามหนังสือสั่งซื้อก็พร้อมที่จะเรียกคืนตําแหน่งที่โดดเด่น ในเวลานี้ UNI ยังไม่ได้บรรลุความทะเยอทะยานในการพิชิต CEXs และพบว่าตัวเองอยู่ใน "วิกฤตชีวิตกลาง" ที่น่าอึดอัดใจ

UNI V4: การแปลความหมายของหลักสิบพันเส้น

UNI V4 เป็นการอัปเดตที่สำคัญที่เกิดขึ้นสองปีหลังจาก V3 และ ในขณะที่รายงานก่อนหน้านี้มีการวิเคราะห์ที่ละเอียดมากขึ้น ฉันจะสรุปจุดสำคัญที่นี่ โดยเทียบกับ V3 จากสองปีที่ผ่านมา จุดประสงค์หลักของ V4 คือการปรับแต่งและความสมบูรณ์ ในขณะที่ V3 นำเสนอกลไก Likuiditas yang terkonsentrasi เพื่อเสริมสร้างการใช้ทุน LPs ต้องเผชิญกับข้อจำกัดเนื่องจากต้องเลือกช่วงราคาโดยแม่นยำ ซึ่งอาจทำให้ Likuiditas ไม่เพียงพอในเงื่อนไขตลาดสุดขั้ว ในทวีความต่างกัน Curve และ Trader Joe นำเสนอทางเลือกที่ดีกว่า

ข้อได้เปรียบหลักของ V4 คือการบรรลุความสมดุลที่เหมาะสมระหว่างการปรับแต่งและประสิทธิภาพโดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงความแม่นยําและการใช้เงินทุนนอกเหนือจากที่ V3 หรือโปรโตคอลคู่แข่งสามารถนําเสนอได้ คุณสมบัติที่สําคัญคือกลไก Hooks ซึ่งให้ความยืดหยุ่นที่ไม่เคยมีมาก่อนแก่นักพัฒนาทําให้พวกเขาสามารถแทรกตรรกะที่กําหนดเองที่จุดสําคัญในวงจรชีวิตของกลุ่มสภาพคล่อง (เช่นก่อน / หลังการซื้อขายหรือระหว่างการฝาก / ถอน LP) สิ่งนี้ช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้างกลุ่มสภาพคล่องที่ปรับแต่งได้สูงรองรับคุณสมบัติต่างๆเช่นผู้ดูแลสภาพคล่องเฉลี่ยถ่วงเวลา (TWAMM) ค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกคําสั่ง จํากัด แบบ on-chain และการโต้ตอบกับโปรโตคอลการให้กู้ยืม

นอกจากนี้ V4 ยังใช้โครงสร้าง Singleton เพื่อแทนที่สถาปัตยกรรม Factory-Pool ที่ยกมาจาก V1 การเปลี่ยนแปลงนี้รวมกลุ่มสภาพคล่องทั้งหมดไว้ในสัญญาอัจฉริยะเดียวทําให้นักพัฒนาสามารถสร้างส่วนประกอบแบบแยกส่วนได้มากขึ้น สิ่งนี้ช่วยลดต้นทุนก๊าซที่เกี่ยวข้องกับการสร้างกลุ่มสภาพคล่องและธุรกรรมข้ามกลุ่มได้อย่างมาก (มากถึง 99%) และแนะนําระบบ "Flash Accounting" ที่เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ก๊าซ เพื่อเป็นการอัปเดตจนถึงจุดสิ้นสุดของตลาดหมีในปี 2023 UNI V4 ได้ปรับปรุงตําแหน่งการแข่งขันในภูมิทัศน์ AMM อย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ระดับการปรับแต่งที่สูงใน V4 ยังเป็นที่ท้าทายบางประการ นักพัฒนาต้องมีทักษะทางเทคนิคที่แข็งแกร่งมากขึ้นเพื่อให้การใช้ประโยชน์จากกลไกของ Hooks อย่างเต็มที่และต้องออกแบบการปฏิบัติของพวกเขาอย่างระมัดระวังเพื่อหลีกเลี่ยงช่องโหว่ด้านความปลอดภัย นอกจากนี้ บริการสระเงินสดที่ปรับแต่งอย่างสูงอาจทำให้ตลาดแตกแยกลดความสะดวกสบายโดยรวม สรุปมากขึ้น V4 แทนที่จะเป็นทิศทางที่สำคัญในการพัฒนาโปรโตคอล DeFi—นำเสนอบริการผู้สร้างตลาดอัตโนมัติที่ปรับแต่งและมีประสิทธิภาพอย่างสูง

UNI Chain: ไปทางที่มีประสิทธิภาพที่สุด

UNI Chain เป็นการอัปเดตที่สำคัญเร็ว ๆ นี้ซึ่งแสดงถึงทิศทางที่อนาคตของ DEXs ที่กำลังเป็น public chains (แม้ว่า UNI Chain จะไม่ใช่เป็น application chain นั้นเป็นปริศนา) สร้างขึ้นบน Optimism's OP Stack จุดมุ่งหมายหลักของ UNI Chain คือการเพิ่มความเร็วและความปลอดภัยของธุรกรรมผ่านกลไกนวัตกรรม เพื่อรับค่าของโปรโตคอลเพื่อประโยชน์ของผู้ถือโทเค็น UNI นวัตกรรมหลักของ UNI Chain คือ:

การสร้างบล็อกที่เชื่อถือได้: โดยใช้เทคโนโลยี Rollup-Boost ร่วมกับ Flashbots ร่วมกับ Trusted Execution Environment (TEE) และกลไก Flashblocks เพื่อบรรลุการสร้างบล็อกที่เร็ว ปลอดภัย และเชื่อถือได้ ลดความเสี่ยงจาก MEV ปรับปรุงความเร็วของธุรกรรม และให้ความคุ้มครองจากการถอนคืน

UNIchain Verification Network (UVN): การสร้างสรรค์ผู้ตรวจสอบให้มีส่วนร่วมในการยืนยันบล็อกผ่านการ Stack โทเคน UNI เพื่อแก้ไขความเสี่ยงจากการกลายเป็นจุดศูนย์กลางของตัวควบคุมเดียว และเพิ่มความปลอดภัยของเครือข่าย

โมเดลปฏิบัติการที่ได้จากเจต-7683: การทำให้ประสบการณ์ของผู้ใช้งานง่ายขึ้นโดยการเลือกเส้นทางการทำธุรกรรมระหว่างเชนที่ดีที่สุดโดยอัตโนมัติ แก้ไขปัญหาการแยกแยะสินทรัพย์ทุนและความซับซ้อนของการกระทำระหว่างเชน พร้อมทั้งเข้ากันได้กับทั้งเชน OP Stack และเชน non-OP Stack

ในระยะสั้นจะมุ่งเน้นไปที่ความต้านทาน MEV การจัดลําดับแบบกระจายอํานาจและประสบการณ์ผู้ใช้ที่เน้นความตั้งใจ เมื่อ UNI กลายเป็นส่วนหนึ่งของซูเปอร์เชน มันจึงเสริมความแข็งแกร่งให้กับ OP Alliance อย่างไม่ต้องสงสัย อย่างไรก็ตามสิ่งนี้อาจไม่เป็นลางดีสําหรับ Ethereum ในระยะสั้น ความแตกต่างของโปรโตคอลหลัก (โดยที่ UNI คิดเป็น 50% ของค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมของ Ethereum) อาจทําให้การกระจายตัวของ Ethereum รุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตามในระยะยาวนี่อาจเป็นโอกาสสําคัญในการตรวจสอบรูปแบบการเช่าของ Ethereum

สรุป

ปัจจุบันเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานครอบงําประสิทธิภาพของแอปพลิเคชัน DeFi DEX จํานวนมากขึ้นเรื่อย ๆ จึงเปลี่ยนไปใช้รูปแบบหนังสือสั่งซื้อ ในขณะที่ AMM เรียบง่ายไม่สามารถบรรลุประสิทธิภาพเงินทุนเช่นเดียวกับหนังสือสั่งซื้อ ดังนั้น AMM จะหายไปในอนาคตหรือไม่? บางคนเชื่อว่า AMM เป็นเพียงผลิตภัณฑ์ของยุคที่เฉพาะเจาะจง แต่ฉันคิดว่า AMM ได้กลายเป็นโทเท็มของ Web3 ตราบใดที่มีมมีอยู่ AMM จะยังคงมีอยู่ ตราบใดที่มีความต้องการจากล่างขึ้นบน AMM จะยังคงอยู่ วันหนึ่งในอนาคตเราอาจเห็น UNI ถูกแซงหน้าหรือแม้กระทั่ง UNI เปิดตัวหนังสือสั่งซื้อ แต่ฉันเชื่อว่าโทเท็มนี้จะทนได้

อย่างไรก็ตาม UNI กำลังเป็นส่วนที่เซ็นทรัลมากขึ้นในปัจจุบัน การบริหารจัดการได้รับอิทยานิยมของ a16z's "veto power" และค่าธรรมเนียมถูกเรียกเก็บที่จุดเริ่มต้นโดยไม่มีการแจ้งให้ทราบกลุ่มชุมชน เราต้องรับรู้ว่าเส้นทางการพัฒนาของ Web3 มักจะแตกต่างจากธรรมชาติและความเป็นจริงของมนุษย์ การที่เราจะสัมพันธ์อย่างไรกับยักษ์ใหญ่ที่เติบโตอย่างรวดเร็วนี้? นี่คือคำถามที่เราทุกคนต้องคำนึงถึง

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ：

1. บทความนี้ถูกนำเข้ามาจาก[foresightnews]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [นักวิจัย YBB Capital Zeke] หากมีข้อขัดแย้งใดๆ เกี่ยวกับการนำเผยแพร่นี้ กรุณาติดต่อเกตเรียนทีม และพวกเขาจะดำเนินการทันที
2. คำแถลงความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ใช่การให้คำแนะนำด้านการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ ทำโดยทีมงานของ Gate Learn หากไม่ได้ระบุไว้ว่าต้องการคัดลอก กระจาย หรือลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลแล้วนั้นถือเป็นการฝ่าฝืนกฎหมาย