Principais pontos

• Restaking é um mecanismo que permite aos usuários reutilizar seus ativos já apostados para fornecer segurança adicional a várias redes ou aplicativos blockchain. Essa abordagem permite que os usuários reciclem seus ativos de participação existentes, melhorando a escalabilidade e a liquidez, ao mesmo tempo em que ganham recompensas extras.
• A Pilha de Reestaking é um quadro conceitual que categoriza sistematicamente os principais componentes do ecossistema de reestaking, incluindo a Rede Blockchain Baseada, Infraestrutura de Staking, Plataforma de Staking, Infraestrutura de Reestaking, Plataforma de Reestaking e Aplicações de Reestaking.
• A Infraestrutura de Restaking fornece a base técnica para possibilitar o restaking, permitindo que ativos que já estão staked sejam usados para proteger outros protocolos ou redes. Projetos notáveis nesse espaço incluem o EigenLayer do Ethereum, o Babylon do Bitcoin e o Solayer do Solana. Esses projetos focam em garantir a liquidez, melhorar a segurança e fornecer escalabilidade de rede.
• O restake redefine a segurança da blockchain e está crescendo rapidamente como um ecossistema. Sua capacidade de aumentar a escalabilidade e a liquidez por meio da segurança econômica o torna altamente atraente, embora preocupações sobre os riscos e a rentabilidade do modelo de restake permaneçam.
• A próxima parte desta série explorará plataformas e aplicativos de restaking, que são cruciais para a adoção em massa potencial do ecossistema de restaking.

Em 28 de setembro de 2024, o valor total bloqueado (TVL) no ecossistema de restaking, liderado pela EigenLayer, é de aproximadamente $15,3B. Essa cifra supera o TVL de $13B mantido pela plataforma de empréstimo de criptomoedas Aave e representa mais da metade do TVL do Lido ($26,48B), uma plataforma líder de staking líquido do Ethereum. Isso destaca o impressionante crescimento do ecossistema de restaking.

Diante disso, você pode se perguntar qual é a retomada que capturou o interesse dos detentores de criptomoedas e impulsionou esse crescimento. Para responder a essa pergunta, esta série de duas partes pretende explicar o que é restake, a perspectiva a partir da qual ver o ecossistema de retomada em expansão e os projetos intrigantes dentro dele.

Esta série começa com uma visão geral do que é restaking, uma definição da pilha de restaking centrada em uma infraestrutura de restaking robusta e uma exploração de projetos categorizados sob infraestrutura de restaking e suas características únicas.

1. Retomada em poucas palavras

1.1 Antes de Restaking

Quando o Ethereum fez a transição do Proof of Work (PoW) para o Proof of Stake (PoS) com a tão esperada atualização conhecida como The Merge, muitos detentores de ETH apostaram seu ETH para apoiar a estabilidade da rede e ganhar recompensas de aposta. Esse processo levou ao surgimento de vários serviços e plataformas de aposta.

A primeira demanda foi para os grupos de participação. Participar do mínimo exigido de 32 ETH representava um desafio significativo para os detentores menores de Ethereum. Para resolver isso, foram desenvolvidos grupos de participação, permitindo que aqueles com menos de 32 ETH participem do participação em Ethereum.

A questão seguinte dizia respeito à liquidez. Ao apostar ETH, os ativos são bloqueados em um contrato inteligente, levando à redução da liquidez. Durante a fase inicial da transição do PDV, o ETH apostado não pôde sequer ser retirado, o que efetivamente significou liquidez quase zero para o ETH apostado. Para superar isso, serviços como Lido e Rocket Pool emitiram Liquid Staking Tokens (LSTs). Os LSTs correspondiam ao valor do ETH apostado, permitindo que os stakers os usassem em outros serviços DeFi como um proxy para seu ETH apostado. Em essência, os LSTs permitiram que os usuários recuperassem alguma liquidez para seus ativos participados.

Com a liquidez garantida por meio de LSTs, novas oportunidades surgiram para a utilização desses tokens. No entanto, os LSTs eram principalmente limitados ao ecossistema Ethereum DeFi e não eram usados para proteger redes estendidas construídas em Ethereum, como L2s. Isso criou novos desafios para o modelo de segurança do Ethereum, como:

• Problemas de escalabilidade: A capacidade limitada de processamento de transações do Ethereum significa que, durante períodos de alta demanda, a rede pode ficar congestionada, levando a taxas de transação significativamente maiores. Isso dificultou que as plataformas dApps e DeFi acomodassem um grande número de usuários. As soluções de camada 2 (L2) surgiram para resolver esse problema, mas exigiam seus próprios mecanismos de segurança e verificação.
• Necessidade de Segurança Adicional: Os mecanismos fundamentais de segurança do Ethereum operam no nível do protocolo e dependem dos participantes apostando ETH para manter a segurança da rede. No entanto, a segurança incorporada do Ethereum nem sempre é suficiente para atender às necessidades específicas de segurança de vários L2s e aplicativos, exigindo camadas adicionais de segurança para cada aplicativo.
• Restrições de Liquidez: Enquanto a adoção do PoS pelo Ethereum ativou mecanismos de staking, um problema chave permaneceu: os ativos staked eram usados exclusivamente para a segurança da rede. Por exemplo, ETH staked não podia ser alavancado para outras funções ou aplicações úteis. Isso limitou a liquidez e restringiu a capacidade dos participantes da rede de explorar oportunidades adicionais de geração de receita.

Esses desafios destacaram a necessidade de um novo mecanismo de segurança adaptado ao estado atual do Ethereum e das blockchains PoS.

1.2 A Ascensão do Restaking

A demanda por uma nova abordagem de segurança acabou levando ao conceito de recomeço.

O restaking é a resposta mais recente para a pergunta de segurança no cerne de tudo na criptografia: como usar jogos econômicos para proteger sistemas de computação descentralizados.

• Sam Kessler, CoinDesk

Conforme descrito na citação, o restaking utiliza princípios de engenharia financeira para aprimorar a segurança da blockchain por meio da segurança econômica.

Antes de mergulharmos mais fundo no restauro, é importante entender como as blockchains de PoS mantêm a segurança. Muitas blockchains, incluindo Ethereum, adotaram o PoS, onde um método comum de ataque é para um adversário acumular ativos apostados suficientes para influenciar a rede. O custo para comprometer uma blockchain é geralmente proporcional ao valor total apostado na rede, servindo como um impedimento contra ataques.

O restaking leva esse conceito adiante, buscando aplicar segurança econômica de forma mais ampla. Em grandes protocolos como o Ethereum, já há um capital substancial apostado. O restaking redireciona esse capital para oferecer segurança aprimorada e funcionalidade no nível L2 ou de aplicação. Devido aos benefícios adicionais de segurança, os restakers podem obter recompensas maiores do que apenas com o staking tradicional. Assim, o restaking serve como uma solução para os desafios mencionados acima:

• Escalabilidade: Restaking permite que soluções L2 e outras aplicações aproveitem a segurança dos recursos apostados em uma blockchain importante. Isso permite que as soluções L2 mantenham níveis mais altos de segurança sem precisar construir mecanismos independentes, utilizando o capital apostado da mainnet em vez disso.
• Segurança aprimorada: o restaking permite que os recursos apostados de uma blockchain principal sejam usados não apenas para garantir a rede principal, mas também para validar e garantir funções no nível do aplicativo. Isso cria uma estrutura de segurança mais robusta e abrangente.
• Melhoria de Liquidez: O Restaking foi criado para permitir que os ativos principais apostados na mainnet sejam reaproveitados para outros fins. Por exemplo, os ativos apostados podem ser utilizados em tarefas de verificação em diferentes redes ou aplicações, aumentando a liquidez e a utilidade geral do ecossistema de segurança, ao mesmo tempo em que fornecem recompensas adicionais aos participantes.

Em resumo, o restaking surgiu como resposta às limitações das principais redes PoS, como o Ethereum, buscando permitir que essas redes suportem mais participantes, oferecendo segurança e liquidez aprimoradas.

Uma implementação precoce notável do conceito de restaking é Interchain Security (ICS). Cosmos opera um ecossistema onde múltiplas blockchains independentes interagem através do conceito de Interchain. No entanto, cada cadeia tinha que manter sua própria segurança, o que representava um fardo. ICS abordou isso permitindo que as blockchains no ecossistema Cosmos compartilhem recursos de segurança.

Validadores do Cosmos Hub são responsáveis por garantir a segurança da rede, e novas ou menores cadeias podem aproveitar essa segurança, eliminando a necessidade de estabelecer suas próprias redes de validadores. Esta abordagem reduz os custos de segurança e ajuda novos projetos de blockchain a começar mais facilmente dentro do ecossistema Cosmos. No entanto, desafios como aumento dos custos de infraestrutura, utilidade limitada de tokens nativos e altas demandas de lucratividade das cadeias de consumo limitaram o sucesso geral do ICS.

No entanto, esses esforços abriram caminho para a EigenLayer do ecossistema Ethereum, que desde então se tornou líder na indústria de restaking. Portanto, para entender completamente o restaking, estudar a EigenLayer, que está bem estabelecida dentro do ecossistema Ethereum, é um excelente ponto de partida. Vamos mergulhar mais fundo na EigenLayer e no ecossistema de restaking.

1.3 Um exemplo através do EigenLayer

1.3.1 Da segurança fragmentada à segurança reconstruída

Como funciona o restaking fundamentalmente para oferecer maior segurança e liquidez?

"Se eu vi mais longe é por estar sobre vocês detentores de Gigantes."

• Isaac Newton

Esta famosa citação de Isaac Newton reconhece as contribuições de cientistas do passado para suas próprias realizações. Mais amplamente, sugere que "fazer uso dos recursos existentes é muitas vezes uma escolha sábia".

Muitos serviços de blockchain atuais dependem de grandes redes L1, alavancando seus ecossistemas, confiança e recursos de segurança. No entanto, escolher uma rede menos estabelecida ou tentar se tornar um grande player de forma independente pode ser arriscado, pois esses projetos podem tropeçar antes de atingir todo o seu potencial.

Para ilustrar isso com EigenLayer, vamos considerar um cenário representado no diagrama a seguir.

No diagrama, dois ecossistemas têm, cada um, US$ 13 bilhões em capital participado. À esquerda, Ethereum e Serviços Ativamente Validados (AVS, um tipo de serviço de rede de middleware) não estão interconectados, enquanto à direita, eles estão ligados através do EigenLayer.

• Ecossistema Esquerdo: Aqui, Ethereum e AVS não estão diretamente conectados, então, embora o valor possa ser transferido entre as redes por meio de bridges, isso não se correlaciona com segurança compartilhada. Assim, Ethereum e AVS não podem compartilhar segurança econômica, levando a uma segurança fragmentada. Um atacante provavelmente direcionaria a rede com o menor capital apostado. Isso resulta em fragmentação de segurança, onde o Custo da Corrupção (CoC) está alinhado ao valor mínimo necessário. Essa situação cria um ambiente competitivo entre os serviços, em vez de sinergia, potencialmente minando a segurança econômica do Ethereum.
• Ecossistema correto: E se Ethereum e AVS estivessem interconectados? EigenLayer responde a isso integrando Ethereum e AVS por meio do conceito de reestaca, mesclando segurança fragmentada em uma forma reconstruída. Essa integração tem dois benefícios: os serviços AVS podem compartilhar o capital da rede Ethereum em vez de competir por ele e todos os serviços AVS podem aproveitar plenamente a segurança econômica compartilhada. Isso cria efetivamente um ambiente em que esses 'gigantes' combinam suas forças, permitindo que eles vejam mais longe juntos.

1.3.2 Pilares de Restaking (com participação da EigenLayer)

Com essa explicação, podemos entender que os serviços AVS podem herdar a segurança econômica do Ethereum, permitindo que eles aproveitem uma segurança significativa a um custo reduzido. No entanto, esse ecossistema financeiro complexo depende de vários papéis para funcionar de forma suave. Vamos nos aprofundar nesses papéis:

• Serviços ativamente validados (AVS): AVS são serviços que exigem um sistema de validação descentralizado, como camadas DA, sidechains ou redes oracle. O AVS depende dos operadores de nó para manter a segurança da rede executando nós de forma confiável. O AVS usa dois mecanismos: corte, em que uma parte ou todo o valor apostado é perdido por mau desempenho, e recompensas por operações bem-sucedidas. O AVS pode alavancar a segurança do Ethereum sem construir redes de confiança separadas utilizando ETH restaked.
• Restaker: Restakers são entidades que retomam ETH ou LSTs nativos apostados na Ethereum Beacon Chain. Se os restakers estiverem incertos sobre a escolha de um AVS específico ou buscarem recompensas adicionais, eles podem excluir seu capital restante para operadores de nós. Nesse caso, o restaker confia seu capital aos nós operados pelos operadores de nós, ganhando recompensas de retomada deles.
• Operador de nó: Os operadores de nó recebem capital remanescente deleGated de restakers, nós operacionais para executar as tarefas de validação exigidas pelo AVS. Os operadores de nó estabelecem e executam nós com segurança aprimorada usando capital restaked. Eles desempenham um papel crucial na manutenção da confiabilidade e segurança do AVS, recebendo recompensas de retomada e operação de nó em troca.

1.3.3 Combinar em um

EigenLayer integra esses papéis em uma estrutura de mercado aberta, permitindo que cada papel opere livremente com base em princípios econômicos.

Nessa configuração, os restakers deleGate seus ativos, como ETH, LSTs ou LPTs, para operadores de nós, que então garantem serviços AVS com seus nós e ganham recompensas. Enquanto isso, o AVS paga recompensas operacionais aos operadores de nós por suas contribuições de segurança, garantindo segurança e confiança na rede.

1.3.4 Fortalecendo o Ecossistema de Restaking

EigenLayer serve como um excelente exemplo de restaking, oferecendo uma visão abrangente do conceito. A maioria dos serviços emergentes de retomada adere estreitamente aos princípios fundamentais de retomada, tornando a EigenLayer uma referência eficaz para a compreensão do modelo de retomada.

Com a EigenLayer na vanguarda, o ecossistema de restaking está se expandindo. Este crescimento não é apenas em escala; o ecossistema está se tornando cada vez mais detalhado, com mais funções e classificações específicas emergindo. Isso permite uma compreensão mais profunda do ecossistema em expansão. No próximo capítulo, vamos dar uma olhada mais de perto na Pilha de Restaking e explorar os projetos dentro de cada categoria.

2. Restaking Stack

Como o ecossistema de retomada ainda está evoluindo ativamente, pode ser desafiador delinear claramente cada categoria. No entanto, à medida que o ecossistema amadurece e as posições são estabilizadas, ele fomentará o desenvolvimento de projetos mais avançados. Usando os dados disponíveis e minha perspectiva, apresentarei uma estrutura para categorizar o ecossistema de retomada — o Restaking Stack.

2.1 Rede Blockchain Baseada

A camada de Rede Blockchain Baseada serve como base para staking ou restaking, apresentando blockchains com seus próprios tokens nativos e mecanismos de segurança. Blockchains baseados em PoS como Ethereum e Solana fornecem ambientes estáveis e eficientes para staking e restaking, dado seu substancial TVL. Embora o Bitcoin não seja baseado em PoS, sua participação dominante no capital blockchain levou a esforços contínuos para incorporar sua segurança econômica ao recomeço.

• Ethereum: Ethereum é a principal rede blockchain para o restaking, desempenhando um papel fundamental no ecossistema. Graças ao seu sistema PoS e recursos de contrato inteligente, o Ethereum oferece aos usuários oportunidades de participar de várias atividades de retomada com seu ETH nativo por meio de plataformas como a EigenLayer.
• Bitcoin: O Bitcoin, com seu mecanismo PoW, não possui recursos nativos de staking típicos de blockchains PoS. No entanto, devido à sua adoção global e forte segurança, iniciativas como a Babylon visam integrar o capital substancial do Bitcoin ao ecossistema de retomada, usando sua segurança econômica para reforçar outras blockchains. Projetos como o Babylon permitem o uso do capital do Bitcoin sem embrulhar ou fazer pontes, permitindo assim o staking do Bitcoin diretamente de seu blockchain.
• Solana: A Solana, conhecida por sua alta performance e baixo custo de transação, oferece um ambiente propício para staking, DeFi, NFTs e restaking. À medida que a infraestrutura de staking da Solana continua a crescer, plataformas como a Solayer estão surgindo, visando estabelecer um papel proeminente para a Solana dentro do ecossistema de restaking, fornecendo modelos de restaking exclusivos adaptados às forças da Solana.

2.2 Infraestrutura de Staking

A camada de Infraestrutura de Staking inclui sistemas que permitem aos participantes apostar seus tokens nativos, contribuindo assim para a segurança e eficiência da rede blockchain. Essas infraestruturas são centrais para mecanismos de consenso baseados em PoS, permitindo o processo descentralizado de validação e geração de blocos. Os participantes apostam seus ativos para se tornarem validadores, ajudando a manter a estabilidade da rede e ganhando recompensas. Além disso, as infraestruturas de staking monitoram o comportamento do validador, penalizando a má conduta por meio de cortes para aumentar a segurança.

• Beacon Chain: A Beacon Chain desempenha um papel crucial na rede Ethereum, que passou para PoS, melhorando escalabilidade, segurança e eficiência energética. Ao contrário do Ethereum baseado em PoW anterior, a Beacon Chain opera em torno de validadores que apostam ETH nativo. Ela seleciona validadores e gerencia o processo de proposição e validação de blocos. Essa mudança reduz o alto consumo de energia da mineração baseada em PoW, mantendo a descentralização da rede e melhorando a eficiência. Além disso, a Beacon Chain supervisiona os usuários que participam como validadores, bloqueando seu ETH nativo apostado, e monitora se os validadores estão validando os blocos corretamente. Se um validador se envolver em conduta inadequada, eles enfrentam penalidades por meio de um processo chamado slashing, que envolve a perda de seu ETH apostado.
• Stake Pool: As stake pools do Solana aprimoram a segurança da rede e simplificam a participação do usuário no staking. Eles agregam pequenas participações SOL, permitindo que os usuários apoiem coletivamente um único validador. Por meio desse processo, os usuários que delegam suas participações para validadores ganham recompensas conforme esses validadores criam blocos ou validam transações. As stake pools também melhoram a estabilidade da rede ao distribuir as participações SOL entre validadores confiáveis.

2.3 Plataforma de Staking

A camada da plataforma de Staking inclui serviços que permitem aos usuários contribuir para a segurança e operação de uma rede blockchain, ao mesmo tempo em que mantêm a liquidez de seus ativos. Essas plataformas desempenham um papel fundamental nas blockchains PoS, oferecendo serviços simples que permitem aos usuários apostar tokens nativos e ganhar recompensas. Além de simplesmente bloquear ativos, as plataformas de staking também fornecem staking líquido, que tokeniza os ativos apostados, permitindo que os usuários utilizem esses ativos em serviços DeFi. Essa estrutura permite que os usuários mantenham a liquidez enquanto participam das operações da rede e maximizam as recompensas. Por meio dessas funcionalidades, as plataformas de staking simplificam a experiência do usuário e facilitam a participação de mais usuários no staking.

• Lido: O Lido é uma das plataformas de staking líquido mais populares do ecossistema Ethereum, permitindo que os usuários estabeleçam seu ETH nativo e recebam stETH em troca. Esse token líquido mantém o valor do ETH apostado, permitindo que os usuários acessem recompensas adicionais por meio de outros serviços DeFi. O foco do Lido no Ethereum se expandiu desde então para suportar redes como a rede PoS da Polygon.
• Rocket Pool: Rocket Pool é uma plataforma de staking descentralizada de propriedade da comunidade para Ethereum, compatível com o staking ETH nativo. Inicialmente concebido em 2016 e lançado em 2021, teve como objetivo fornecer soluções para usuários sem a capacidade técnica para executar um nó ou os meios financeiros para atender ao requisito de 32 ETH. Rocket Pool está comprometido em construir uma plataforma líquida e confiável que permita aos usuários alavancar seus ativos stakeados em vários serviços.
• Jito: Jito é uma plataforma de estaca líquida para Solana, oferecendo aos usuários recompensas de MEV (Valor Extraível Máximo). Os usuários podem estacar seu SOL nativo através da piscina de estacas da Jito e receber tokens JitoSOL, que mantêm a liquidez enquanto acumulam recompensas de estaca e MEV. A Jito tem como objetivo otimizar os retornos para os usuários que possuem JitoSOL, contribuindo para a riqueza do ecossistema DeFi da Solana.
• Sanctum: O Sanctum opera na rápida velocidade e baixas taxas da Solana, oferecendo segurança aprimorada como plataforma de staking por meio de estruturas de código aberto e multassinatura. Ele permite que os usuários utilizem SOL apostado em serviços DeFi. Ao integrar a liquidez de vários pools LST, ele aborda problemas de fragmentação de liquidez, permitindo que os usuários acessem um pool de liquidez mais rico. Notavelmente, por meio da Infinity Pool, os usuários podem depositar LST ou SOL, receber tokens INF e simplificar o staking e a provisão de liquidez. Além disso, o Sanctum executa um programa de recompensas chamado Wonderland, que incentiva a participação ativa dos usuários, fornecendo pontos e recompensas por realizar tarefas específicas ou usar a plataforma.

2.4 Infraestrutura de restaking

A camada de infraestrutura de restaking é crítica para aprimorar a segurança econômica das redes blockchain, fornecendo escalabilidade e flexibilidade. Ele permite que os usuários reutilizem seus ativos já apostados para garantir múltiplas redes ou aplicativos, oferecendo a oportunidade para que os restakers participem de vários serviços enquanto maximizam recompensas. Aplicativos construídos em cima desta infraestrutura podem garantir estruturas de segurança mais robustas e expandir suas funcionalidades, aproveitando os ativos restakeados.

A infraestrutura de retomada também oferece suporte a plataformas e aplicativos de retomada, permitindo que eles criem modelos personalizados de staking e segurança. Isso aumenta a escalabilidade e a interoperabilidade entre ecossistemas de blockchain, posicionando a retomada como uma tecnologia fundamental para sustentar redes descentralizadas.

A seguir estão exemplos, com mais detalhes sobre a infraestrutura de restaking fornecida no Capítulo 3.

• EigenLayer: EigenLayer é uma infraestrutura de restaking construída no Ethereum, permitindo que os usuários restem suas ETHs nativas ou LSTs para garantir aplicativos adicionais e ganhar recompensas extras. Ao reutilizar ETHs apostadas em vários serviços, EigenLayer reduz os requisitos de capital para participação, ao mesmo tempo em que aumenta significativamente a confiabilidade dos serviços individuais.
• Symbiotic: Symbiotic é uma infraestrutura de restaking que oferece um modelo de segurança compartilhado aberto e acessível para redes descentralizadas. Ele permite aos construtores criar sistemas personalizados de staking e restaking com escalabilidade modular e um mecanismo de recompensa e corte de operadores descentralizado, proporcionando às redes uma estabilidade econômica aprimorada.
• Babilônia: Babilônia conecta a segurança econômica robusta do Bitcoin a outras blockchains, como Cosmos, com o objetivo de fortalecer a segurança e facilitar a interoperabilidade entre blockchains. A integração da Babilônia permite que as redes conectadas por meio dela alavanquem a segurança comprovada do Bitcoin para transações mais seguras. Ela utiliza o poder de hash do Bitcoin para aprimorar a finalidade e oferece um conjunto de protocolos para compartilhar com segurança a segurança do Bitcoin com outras redes.
• Solayer: Solayer baseia-se na rede Solana, aproveitando a segurança econômica para expandir as cadeias de aplicativos, oferecendo aos desenvolvedores de aplicativos espaço de bloco personalizado e alinhamento eficiente de transações. Ele utiliza SOL e LSTs reestacados para manter a segurança da rede, ao mesmo tempo que aprimora funções de rede específicas, com o objetivo de oferecer suporte ao desenvolvimento escalável de aplicativos.

2.5 Plataforma de Reinvestimento

A camada da Plataforma de Reaplicação inclui plataformas que fornecem liquidez adicional ou combinam ativos de reaplicação com outros serviços DeFi, permitindo aos usuários maximizar suas recompensas. Essas plataformas frequentemente emitem Tokens de Reaplicação Líquidos (LRTs) para aprimorar ainda mais a liquidez dos ativos reaplicados. Elas também facilitam a participação do usuário na reaplicação com modelos de gerenciamento flexíveis e sistemas de recompensa, contribuindo assim para a estabilidade e descentralização do ecossistema de reaplicação.

• Ether.fi: Ether.fi é uma plataforma de retomada descentralizada que permite que os usuários mantenham o controle direto sobre suas chaves de retomada. Ele oferece um mercado de serviços onde operadores de nós e restakers interagem. A plataforma emite o eETH como um token de staking líquido e busca descentralizar a rede Ethereum por meio de um processo de retomada de várias etapas e provisionamento de serviços de nó.
• Puffer.fi: Puffer.fi é uma plataforma descentralizada nativa de restaking líquido com base em EigenLayer. Permite que qualquer pessoa com menos de 32 ETH aposte suas fichas nativas do Ethereum, maximizando recompensas através da integração com EigenLayer. Puffer.fi oferece alta eficiência de capital, oferecendo liquidez e recompensas PoS através de seu token pufETH. Os restakers podem obter retornos estáveis sem a necessidade de estratégias complexas de DeFi, e os mecanismos de segurança do Puffer.fi garantem a segurança dos ativos.
• Bedrock: A Bedrock suporta uma variedade de tipos de ativos em sua plataforma de restaking líquida, desenvolvida em colaboração com a RockX. Ela oferece recompensas adicionais por meio do restaking de ativos como wBTC, ETH e IOTX. Por exemplo, uniBTC restakes BTC para segurança na rede Ethereum, enquanto uniETH restakes ETH de forma semelhante, maximizando as recompensas por meio da EigenLayer. A Bedrock utiliza uma estrutura de tokenomics limitada que impede o crescimento total da emissão, visando aumentar o valor do token com o tempo.
• Fragmetric: Fragmetric é uma plataforma de restaking líquida no ecossistema Solana, abordando questões de distribuição de recompensas e taxas de corte utilizando as capacidades de extensão de token da Solana. Seu token fragSOL estabelece um novo padrão para restaking no Solana, oferecendo uma estrutura de plataforma que aprimora tanto a segurança quanto a lucratividade.

2.6 Aplicação de restaking

A camada Restaking Application inclui serviços e aplicativos descentralizados que usam ativos restaked para melhorar a segurança e a funcionalidade da infraestrutura blockchain existente. Esses aplicativos aproveitam a retomada para garantir a segurança econômica, ao mesmo tempo em que se concentram no fornecimento de funções específicas, como armazenamento de disponibilidade de dados, oráculos, verificação de infraestrutura física e interoperabilidade entre cadeias.

Ao permitir que validadores na Ethereum e em outras redes blockchain reestiquem seus ativos em vários serviços, as aplicações de reestiquagem reduzem os custos de capital, ao mesmo tempo que melhoram a segurança e escalabilidade. Elas também garantem a integridade e segurança dos dados por meio de processos descentralizados, aplicando incentivos econômicos e penalidades para garantir confiabilidade. Essas aplicações aprimoram a escalabilidade e eficiência dos sistemas blockchain e promovem a interoperabilidade entre diversos serviços.

• EigenDA: EigenDA é uma solução de armazenamento de disponibilidade de dados (DA) de alta escalabilidade para rollups Ethereum, integrada ao EigenLayer. O EigenLayer exige que as operadoras estabeleçam um vínculo para participar, penalizando aqueles que não armazenam e verificam os dados corretamente. Isso incentiva o armazenamento de dados descentralizado e seguro, com a escalabilidade e a segurança do EigenDA aprimoradas por meio do mecanismo de retomada do EigenLayer.
• Eoracle: Eoracle é um serviço de oráculo dentro do ecossistema EigenLayer que utiliza ETH restaked e validadores Ethereum para fornecer verificação de dados. Eoracle tem como objetivo criar um mercado competitivo descentralizado para provedores e usuários de dados, automatizando a verificação de dados e possibilitando contratos inteligentes que integram fontes de dados externas.
• Cadeia de Testemunhas: A Cadeia de Testemunhas suporta o desenvolvimento de novos produtos e serviços para várias aplicações e Redes de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN). Utiliza o módulo de Camada de Coordenação DePIN (DCL) para converter propriedades físicas em provas digitais verificáveis. Dentro do ecossistema EigenLayer, os operadores do EigenLayer executam os Clientes Desafiantes DePIN, garantindo um ambiente confiável para seus processos de verificação.
• Lagrange: Lagrange é o primeiro AVS de conhecimento zero no EigenLayer. Seus Comitês Estaduais são uma rede descentralizada de nós que fornece segurança para interoperabilidade entre cadeias usando tecnologia de conhecimento zero. A solução ZK MapReduce da Lagrange suporta operações eficientes entre cadeias, mantendo a segurança e a escalabilidade. Ele fortalece a integração de mensagens e rollup entre cadeias, aproveitando a segurança econômica da EigenLayer para melhorar o desempenho.

Por meio desta visão geral da pilha de reestaking e exemplos de projetos, vemos que à medida que o ecossistema de reestaking amadurece, ele se torna mais estruturado, oferecendo maior profundidade de entendimento. Que tal dar uma olhada mais de perto nessas categorias emergentes? Nesta série, vamos primeiro nos concentrar na infraestrutura de reestaking, com outros componentes a serem abordados na próxima parte.

3. Ecossistema de Infraestrutura de Restaking

A infraestrutura de restaking serve como um quadro fundamental que permite a reutilização de ativos apostados em diferentes redes e protocolos para melhorar a segurança da rede e maximizar a utilidade. À medida que os conceitos de restaking ganharam tração, grandes redes blockchain como Ethereum, Bitcoin e Solana desenvolveram infraestruturas adaptadas às suas características únicas. Nesta seção, exploraremos as razões por trás do surgimento e evolução da infraestrutura de restaking em cada uma dessas redes, as vantagens e desafios que enfrentam e o impacto de vários projetos na infraestrutura de restaking.

3.1 Ethereum

Com sua transição do PoW para o PoS durante a atualização “The Merge”, o Ethereum lançou as bases para o crescimento da infraestrutura de restaking. O modelo PoS do Ethereum depende de ativos apostados para a segurança da rede, mas a capacidade de reutilizar esses ativos para outros protocolos aumentou significativamente o interesse pelo restaking.

O foco principal da Ethereum tem sido a escalabilidade, a qual tem sido alcançada por meio de soluções de L2. No entanto, como apontou Vitalik Buterin, fundador da Ethereum, essa abordagem resultou em fragmentação de segurança, enfraquecendo, em última análise, o modelo de segurança da Ethereum. EigenLayer surgiu como a primeira solução para abordar esse problema por meio de segurança econômica, permitindo que ativos Ethereum apostados sejam usados em outros protocolos para melhorar a segurança e escalabilidade.

EigenLayer fornece ativos Ethereum restakeados em diferentes protocolos, mantendo a segurança básica e aproveitando uma grande rede de operadores para segurança econômica estável. Ele suporta restake nativo de ETH e planeja se estender a LSTs e tokens ERC-20, oferecendo uma solução potencial para os desafios de escalabilidade do Ethereum.

O conceito de restaking está se espalhando dentro do ecossistema Ethereum, com outros projetos visando resolver as limitações do Ethereum. Por exemplo, o Symbiotic melhora a segurança do Ethereum ao se integrar com outros serviços DeFi. O Symbiotic suporta uma ampla variedade de ativos para restaking, incluindo LSTs como wstETH, além de ativos como sUSDe e ENA por meio de parcerias com a Ethena Labs. Isso permite que os usuários forneçam recursos adicionais de segurança por meio do restaking e melhorem a segurança PoS do Ethereum. Além disso, o Symbiotic emite tokens ERC-20 como LRT para oferecer estruturas de recompensa flexíveis, permitindo o uso eficiente de ativos restakeados em vários protocolos.

Outra infraestrutura de restaking, Karak, tem como objetivo resolver as ineficiências estruturais do Ethereum que desafiam as operações de restaking. Karak oferece suporte a várias cadeias, permitindo que os usuários depositem ativos em várias cadeias, como Arbitrum, Mantle e Binance Smart Chain. Ele suporta o restaking de tokens ERC-20, stablecoins e LSTs em um ambiente de várias cadeias. Karac usa sua própria cadeia L2 para armazenar ativos, mantendo a segurança ao maximizar a escalabilidade.

3.2 Bitcoin

Bitcoin, como uma rede baseada em PoW, tem características diferentes das redes baseadas em PoS, onde os ativos apostados se correlacionam diretamente com a segurança. No entanto, a dominância do Bitcoin em capitalização de mercado levou ao desenvolvimento de conceitos de restaking que alavancam a segurança econômica do Bitcoin para gerar receitas adicionais em outras blockchains. Projetos como Babylon, Pell Network e Photon utilizam vários métodos para integrar a segurança do Bitcoin em seus próprios ecossistemas, aprimorando sua escalabilidade.

O sistema PoW do Bitcoin é um dos mais seguros do mundo, tornando-o um ativo valioso para a infraestrutura de restaking. A Babylon alavanca as capacidades de staking e restaking do Bitcoin para melhorar a segurança de outras blockchains PoS. Ele transforma o valor econômico do Bitcoin em segurança econômica, oferecendo proteção a outras blockchains. Ele opera sua própria cadeia PoS usando o Cosmos SDK, suportando staking e restaking não custodial diretamente da blockchain do Bitcoin sem a necessidade de confiança de terceiros.

O Bitcoin também enfrenta desafios com liquidez e oportunidades de receita adicional. A Pell Network foi criada para fornecer aos detentores de Bitcoin oportunidades de liquidez e renda, usando tecnologia cross-chain para integrar o Bitcoin em ecossistemas DeFi para obter rendimento adicional.

A limitação mais significativa do Bitcoin é sua falta de suporte nativo a contratos inteligentes. Embora o PoW ofereça forte segurança, seu design dificulta a programação interna por meio de contratos inteligentes. Photon aborda isso estendendo as capacidades do Bitcoin para executar contratos inteligentes sem alterar sua estrutura principal, implementando staking e restaking diretamente na mainnet do Bitcoin. Isso garante que todos os processos relacionados a staking e restaking sejam verificados na mainnet do Bitcoin, mantendo a alta segurança do Bitcoin enquanto oferece opções de staking flexíveis.

3.3 Solana

A reputação da Solana de alta taxa de transferência de transações e baixas taxas a torna um ambiente ideal para o crescimento da infraestrutura de retomada. Vários projetos no ecossistema Solana adotaram modelos de retomada para maximizar essas vantagens.

O rápido crescimento da Solana tem beneficiado diretamente os validadores, mas distribuir os ganhos econômicos de forma equitativa em todo o ecossistema mais amplo da Solana tem sido um desafio. A Solayer aborda isso oferecendo infraestrutura de restaking que se concentra na segurança econômica e na execução para expandir as redes de cadeias de aplicativos, fornecendo um framework para staking nativo de SOL e LSTs para apoiar redes específicas de aplicativos. Também permite que os usuários reutilizem seus ativos apostados em outros protocolos para maximizar os retornos.

Uma vez que a Solayer se inspira nas infraestruturas de restaking do Ethereum, como o EigenLayer, ela adota uma abordagem similar para conveniência do usuário ao adaptar seus modelos de restaking às características únicas da Solana. Isso tem como objetivo impulsionar a evolução do ecossistema Solana.

Jito, já reconhecido por seu papel na infraestrutura de estaca de Solana, está trabalhando para expandir sua influência no espaço de retomada. A Jito está construindo seus serviços de retomada em cima de sua infraestrutura Solana estabelecida, atraindo interesse significativo do usuário por sua potencial escalabilidade e confiabilidade. Jito tem uma visão para utilizar ativos baseados em SPL e otimizar o MEV no processo de criação de blocos por meio de soluções de retomada. Isso aumenta a segurança, ao mesmo tempo em que proporciona aos reprodutores maiores oportunidades de ganho.

Picasso complementa a escalabilidade da Solana construindo um framework de expansão intercadeias juntamente com mecanismos de restaking. Picasso está desenvolvendo camadas de restaking não apenas para a Solana, mas também para o ecossistema Cosmos, introduzindo um conceito expandido que permite aos usuários restakear ativos em várias redes PoS. O objetivo é trazer o ecossistema de restaking, anteriormente limitado ao Ethereum, para a Solana e para o ecossistema de Comunicação Inter-Blockchain (IBC), oferecendo serviços de restaking personalizados com uma grande visão.

3.4 A Infraestrutura de Restaking Cada Vez Mais Sofisticada

Dessa forma, projetos de infraestrutura de restaking em redes como Ethereum, Bitcoin e Solana têm se desenvolvido aproveitando as forças e fraquezas de seus respectivos ecossistemas. Esses projetos demonstram o potencial da infraestrutura de restaking em desempenhar um papel significativo no futuro do ecossistema de blockchain à medida que suas redes evoluem.

Projetos como Eigenlayer, Symbiotic e Karak contribuem significativamente para resolver os problemas de escalabilidade do Ethereum e melhorar sua segurança. Enquanto isso, projetos como Babylon, Pell Network e Photon aproveitam a segurança do Bitcoin de várias maneiras para desenvolver ainda mais o conceito de restaking. Além disso, projetos como Solayer, Jito e Picasso aproveitam as características únicas da Solana para operar restaking de forma mais eficiente, o que impacta positivamente a escalabilidade da rede.

4. Olhando para o Futuro - Uma Nova Forma de Segurança de Rede Baseada em Engenharia Financeira

Nesta série, exploramos os conceitos básicos do restaking, definimos a Restaking Stack e examinamos o ecossistema da infraestrutura de restaking. Assim como o crescimento das soluções L2, a infraestrutura de restaking está evoluindo em torno de redes blockchain principais, com esforços contínuos para aprimorar sua funcionalidade. Com a crescente escala do ecossistema de restaking, representada pelo seu crescente TVL, um ecossistema independente está tomando forma.

Um fator significativo no crescimento do restaking é sua dependência de engenharia financeira em vez de apenas características puramente técnicas. Ao contrário da infraestrutura de staking tradicional, a infraestrutura de restaking é mais flexível, aceitando uma gama mais ampla de tipos de ativos. No entanto, essa flexibilidade vem com novas estruturas econômicas e riscos que diferem das operações convencionais de blockchain.

Um dos principais riscos é que o restaking é fundamentalmente um ativo financeiro derivado em vez de um ativo principal. Alguns veem o restaking como uma oportunidade de investimento promissora e um novo avanço na segurança criptográfica, enquanto outros o veem como um modelo de recompensas excessivamente generoso, com riscos de rehipoteca. Além disso, a infraestrutura de restaking ainda não foi submetida a testes extremos de mercado, como o estresse de um 'Inverno Cripto', levantando questões sobre sua estabilidade subjacente.

Se essa estabilidade não for comprovada, restaking pode enfrentar críticas pelos riscos inerentes ao seu modelo de re-hipoteca. Além disso, o ecossistema ainda não se expandiu o suficiente para estabelecer as economias de escala necessárias para modelos de negócios sustentáveis, o que continua sendo um desafio.

No entanto, é inegável o rápido crescimento do ecossistema de retomada, particularmente em torno da infraestrutura de retomada. A estrutura cada vez mais refinada do ecossistema suporta esse impulso. As preocupações com a lucratividade podem ser resolvidas à medida que o ecossistema cresce, posicionando a infraestrutura de retomada como um jogador-chave na segurança de criptografia e blockchain.

A categorização e definição do ecossistema sugerem que ele está pronto para sua próxima fase de evolução. O surgimento do Restaking Stack reflete o progresso significativo feito por vários projetos no desenvolvimento de narrativas e produtos.

Agora que a infraestrutura de recompra está se estabelecendo bem, o foco mudará para plataformas e aplicativos de recompra, que determinarão o sucesso ou o fracasso da adoção em massa do ecossistema de recompra. Portanto, a próxima parte desta série mergulhará mais fundo nas plataformas e aplicativos de recompra, explorando seu potencial para impulsionar a adoção generalizada no ecossistema.

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